[新聞] 〈財報〉微軟Q2雲端成長放緩毛利率探三

作者baddaddy (壞爸爸)

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標題[新聞] 〈財報〉微軟Q2雲端成長放緩毛利率探三

時間Thu Jan 29 08:06:18 2026

原文標題：〈財報〉微軟Q2雲端成長放緩毛利率探三年低點盤後挫逾5% 日期來源： 2026.01.29 https://myppt.cc/ApOfyc 內文：微軟 (MSFT-US) 周三 (28 日) 盤後公布會計年度第二季財報，因雲端業務成長放緩，盤後股價下挫 5%。儘管如此，受惠於對 OpenAI 投資在重組後帶來的一次性收益，公司整體獲利表現仍優於市場預期。 FY2026 Q2 (12/31 止) 財報關鍵數據 vs. 分析師預期 (LSEG 調查共識) 營收：年增 16.7%，達 812.7 億美元 vs 802.7 億美元調整後每股盈餘：4.14 美元 vs 3.97 美元淨利：384.6 億美元或每股 5.16 美元，明顯高於去年同期的 241.1 億美元，或每股 3.23 美元。調整後獲利已排除 OpenAI 投資影響。不過，微軟毛利率降至略高於 68%，為近三年來最低水準。各部門 Q2 營收表現智慧雲端業務部門 (Intelligent Cloud) 該部門含 Azure 公共雲、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub 和企業諮詢服務) 營收：年增近 29% 至 329.1 億美元，高於預期。(StreetAccount 估計為 324 億美元) Azure 和其他雲端服務該季營收成長 39%，較前一季的 40% 略為放緩。StreetAccount 與 CNBC 調查的分析師原預期成長率分別為 39.4% 與 38.9%。生產力和商業流程部 (Productivity and Business Processes) 該部門含微軟 365 生產力軟體訂閱、LinkedIn 和 Dynamics 等業務。營收：341.2 億美元，年增約 16%，高於市場預期的 334.8 億美元更多個人運算部門 (More Personal Computing) 該部門包含 Windows 作業系統、Surface 設備、Xbox 電玩主機和來自 Bing 搜尋引擎的廣告。營收：年減約 3% 至 142.5 億美元，低於市場預期的 143.8 億美元。研究機構 Gartner 指出，該季全球 PC 出貨量年增 9.3%，與 Windows 10 將於 10 月結束支援有關。Xbox 內容與服務營收則下滑 5%，前 Xbox 高層伊巴拉 (Mike Ybarra) 去年 10 月曾形容該遊戲業務策略「令人困惑」。微軟本季其他收入達 99.7 億美元，相較去年同期為 22.9 億美元的其他費用出現顯著轉變。公司指出，這主要來自 OpenAI 宣布重組後，其營利部門轉型為公益公司，導致微軟在 O penAI 的持股比例下降，進而產生稀釋收益。截至年底，微軟商業剩餘履約義務 (衡量尚未認列的未來收入) 達到 6,250 億美元，年增約 110%。公司表示，其中約 45% 與 OpenAI 相關，主因是 OpenAI 在該季與微軟簽署高達 2,500 億美元的雲端服務承諾。Jefferies 分析師席爾 (Brent Thill) 指出，訂單能見度相當強勁，但 OpenAI 占比過高，也引發市場對其未來是否能達成財務目標、支付包括微軟在內多家供應商費用的疑慮。商業訂單成長表現強勁，季增率由前一季的 112% 大幅跳升至 230%。在生成式人工智慧布局方面，微軟與亞馬遜等同業持續擴建資料中心，導入專用晶片以支援 AI 模型運算，同時也向 CoreWeave 與 Nebius 租賃運算容量。當季資本支出與融資租賃合計 375 億美元，年增 66%，高於市場預期的 343.1 億美元。公司同時宣布將調漲商用 Office 訂閱價格，並指出 AI 新創 Anthropic 計畫向微軟採購 300 億美元的雲端服務，並簽約取得最高達 1GW 的額外運算能力。過去三個月，微軟股價累計下跌約 11%，同期標普 500 指數上漲 1%，反映投資人對生成式 AI 是否侵蝕傳統軟體成長動能的疑慮。微軟將於美東時間下午 5 時 30 分與分析師召開電話會議，說明財報並提供最新展望。心得：崩崩雲業務成長放緩毛利下滑大部分還是openai的單現在跟奧特曼扯上都沒什麼好事積壓訂單滿滿可是成長放緩是否真的能轉化成營收？ Q2資本支出375億年增66% 還是買鏟子最安心 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.218.147.18 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1769645180.A.EB3.html

推 joygo : 我直接爆炸 qq 01/29 08:08

→ ctstak47 : 真的很軟硬不起來.. 01/29 08:08

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→ ur260 : 其實可以撿我當初也撿了爆跌meta 01/29 08:09

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