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看房蟲吹口哨壯膽,小弟真的會笑鼠 我們用現金流量表來看建商的槓桿問題 富宇 https://i.imgur.com/0008Zjb.png
興富發 https://i.imgur.com/JmsHoU9.png
新潤 https://i.imgur.com/hBcfqI3.png
亞昕 https://i.imgur.com/XG0RT6g.png
把時間拉長就可知道 建商的近年來的營業現金流流入少、流出多 代表本業活動難以帶入現金 支應公司營運的,是融資現金流,也就是向外舉債來的 小弟看到有人說合約負債 ㄏㄏ 小弟順便整理了一下前述建商在今年Q1季報的負債比率、合約負債比率、銀行借款比率 負債比率 合約負債比率 銀行借款比率 富宇 81% 17% 44% 興富發 76% 7% 47% 新潤 84% 19% 49% 亞昕 80% 12% 62% 確實有合約負債沒錯,但那不是負債的主要 建商主要負債仍是銀行借款,我甚至沒納入短期票券跟公司債勒 由此可知建商營運仰賴外部融資,而非自有資金 如果景氣熱絡或持平,槓桿遊戲當然玩得下去 啊萬一景氣反轉,銀行雨天收傘勒? 建商賺來的營業現金又流到存貨,錢都套住了,資金缺口都靠銀行補 如果銀行抽銀根,怎辦? 你各位房蟲484都忘記政府在限縮土建融了? 你以為之後不會再限縮? 別忘了上上個月竟然還升息半碼,嚇死一堆房蟲勒 現在央行已降低購地貸款成數,並要求18個月內動工,否則利率加碼、收回資金 再加上台灣被房蟲搞的少子化,造成缺工情形 以及科技業四處擴廠壓迫營建量能 讓建商難以如期動工,購地頭期款增加之外,又要被收回貸款資金 賸餘的帳上現金有辦法把興建中建案蓋完嗎? 別忘了建商帳上現金量也不過才2、3%而已 就算蓋的完好了 賣的房子又小又貴,確定賣得掉嗎? 如果賣不掉,後面還有好幾個案子在跑欸,就是你各位的合約負債啦 更不用說帳上4x%的銀行借款了 只要有一間無良建商撐不住,那後面的粽子可是一大串的 接下來就是大量法拍屋壓垮成屋市場了 別忘囉今年q1的法拍量比去年同期增加一成,這可是個警訊 等了三十幾年,就是在等這樣的大場面 一想到房蟲崩潰,小弟就興奮到睡不著了,嘻嘻 ※ 引述《callhek (沒錢住帝寶)》之銘言: : ※ [本文轉錄自 Gossiping 看板 #1cMq06xe ] : 作者: enzo50 (== 鴉片玫瑰 ==) 看板: Gossiping : 標題: [爆卦] 建商槓桿負債9成,台版恆大成形 : 時間: Sat Jun 1 23:36:36 2024 : 轉載自臉書,這表格太可怕 : https://i.imgur.com/aX9clP2.jpeg
: 【建商開槓桿負債近9成,台灣版恆大風暴成形 】 : 從2021年開始,因QE大降息所衍生出的史上最大購屋潮,讓建商搶賣搶建搶地,到了2024 : 現 : 在為了鞏固價格,甚至推出違法的 #建商貸、#優付貸 來吸客 : 但仔細檢視上市櫃建商財報,這兩年建商理當是大發利市賺飽飽,尤其去年下半年掀起的 : 交 : 屋潮,建商淨利應該大增、財報要變得更亮眼才對,但是檢視 #多數建商公司負債比卻是 : 不 : 斷急速增加,使得公司負債比飆上8成甚至接近9成 : 這個數據代表2個重要的意義: : 1 #建商手上依然有可觀未售出的預售屋與成屋,這些房源還在建商自己手上,這也正 : 是因為建商的囤房成本太低,囤房沒有壓力,導致建商繼續開槓桿,以債養債! : 2 #銀行借貸放款毫無風險控管可言!如果你是銀行的風險管理單位或是經營管理層級 : ,會貿然借貸十幾億元給一家負債達8成以上的公司嗎 : 所以讓我們舉幾個例子讓大家知道台灣房地產泡沫有多嚴重: : ‘’興富發建設‘’,#負債1700多億,負債額已經比擬去年破產的歐洲最大房地產巨 : 頭 Signa : ‘’寶佳集團‘’,以我們推估的方式,整個集團的負債額有可能 #破1兆,負債額可 : 能達台積電的一半、恆大地產的 1/6 (由於寶佳非上市櫃公司,財報不公開,所以由其 : 子公司做反推。) : ‘’新潤建設機構‘’,歷經這三年負債比已經衝破8成,再細看資產負債表,「#約 : 當現金只有 5.9億」,只佔總資產2.9%,而「#存貨項目卻高達166億」,佔總資產的82% : 這到底是囤什麼貨啊?囤地還是囤房 : “富宇建設”,到了今年負債比同樣飆破8成!而資產負債表上,「#約當現金只有 1. : 6億」,僅占總資產的1.5%,而「#存貨項目卻高達93億」,佔總資產87% (不是說都賣光 : 光 : 嗎 ) : 試問這種財務結構,你敢付訂金預購產品,然後相信五年後會準時交給你? : 現在應該知道 發哥、富哥 為什麼都這麼敢用建商公司貸、低首付了吧!不是他賺很多錢 : , : 是他能不斷開槓桿借錢呀 : 知道房市病徵後,接下來,我們會再發表文章分析,其實政府只要願意做出一件事就可以 : 讓 : 房價下降! : 大家想得到嗎? : ========= : 補充提供: : 「合約負債」指的是,當建商收到消費者訂金,房子蓋完之後要拿房子還給消費者,這種 : 負 : 債就叫合約負債,越高反而代表預售屋銷售的情況越好! : * 富宇 合約負債僅: 18億 : * 新潤 合約負債僅: 36億 : * 亞昕 合約負債僅: 67億 : * 興富發 合約負債僅: 166億 : #相比總負債就知道建商槓桿開多大 : 原文截圖 : https://i.imgur.com/3A6N8WZ.jpeg
: ※註:有電視或媒體有報導者,請勿使用爆卦!,切勿用爆卦張貼新聞 : 無重大八卦請勿使用此分類,否則視同濫用爆卦鬧板(文章退回、水桶6個月) : 未滿30繁體中文字 水桶1個月 : 未滿20繁體中文字 水桶2個月 : 未滿10繁體中文字 水桶3個月 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.246.216.251 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/home-sale/M.1717313347.A.5E1.html
junior020486: 反串的不錯,但是建商已經完銷,魯空哭暈在廁所 06/02 15:30
pz5202: 我還以為是精神分裂欸 06/02 15:31
a1280547: 不管啦 完銷的還沒認列 就是建商存貨爆炸了啦 06/02 15:32
junior020486: 建商存貨爆炸可是魯空還是買不到房子,幫QQ 06/02 15:33
mytropicfish: 好的 快空死營建股 賺它一筆 06/02 15:33
a1280547: 2511太子這種把地賣光的 負債才43%就是他們理想建商 06/02 15:34
junior020486: 現在空營建股大概會被嘎爛 06/02 15:35
a1280547: 魯空就是標準看後照鏡開車 存貨跟負債爆炸 笑鼠XD 06/02 15:36
KrisNYC: 讚啦 行家一出手 就知有沒有 坐等上新聞 06/02 15:36
junior020486: 建商:啊完銷的算進去後,還倒賺哪來的負債 06/02 15:37
redhot99: 笑 06/02 15:38
a1280547: 你覺得魯空會知道認列這種東西嗎? 06/02 15:39
handsometai: 連法拍屋這種1000戶左右的事情也要拿出來說 06/02 15:44
cblade: 少子化,人生意外,生病,五年後寬限滿街都打到骨折, 06/02 15:46
cblade: 還是繳租金最好 06/02 15:46
BryantKobe: 去年法拍屋數量歷史最低 今年次低 這樣也在爽喔 06/02 15:46
Detonate: 建商根本不想拿出來賣 搭帳篷抽籤都來了 你期待這幾年 06/02 15:48
Detonate: 建商會虧錢撐不住不如期待GG瘋狂擴產over booking 的機 06/02 15:48
Detonate: 率都還比較高 可憐 06/02 15:48
F93935: 等建商有在填海造陸搞出個海花島再來講這問題 06/02 15:51
nelsonhsiao: 完銷也不是立即入帳,這才是重點 06/02 15:52
Yishanhuang: 小弟回來了 06/02 15:59
blargelp: 我覺得不行= =,魯空雜草根本不會用「土建融」「科技業 06/02 16:02
blargelp: 」這些詞。真的會用這些詞的人根本不可能當魯空 06/02 16:02
aa00788: 分析的很到位 老家賣掉全力放空營建股 財富自由就看這一 06/02 16:02
aa00788: 把了 06/02 16:02
blargelp: 還有上面推文講的「認列」,懂財報的話早就脫離雜草了 06/02 16:02
silence1628: 小弟妹回來了 06/02 16:04
deepinheart: 沒貼空單出來,就是你自己也沒把握啦,打一堆 06/02 16:04
GGdong: 要開啟第二波鬼轉輪迴了嗎? 06/02 16:08
permanent27: 不可能倒啦,台灣錢那麼多 06/02 16:10
onenineone: 人設切換自如 服你了哈哈 06/02 16:10
idtvgame: 也不用看得懂財報吧 建商借一堆錢又怎樣 他房子賣得掉 06/02 16:18
idtvgame: 怎麼可能轉不過來 像富宇這種搶破頭的...難道建商佛心 06/02 16:18
idtvgame: 賣一間賠一間 營建成本>>售價嗎? 笑死 06/02 16:19
Morphee: 沒空單就是反串 06/02 16:27
jessicaabc98: 有數據給推 06/02 16:28
PTTMAXQQ: 一想到反串魯空能上新聞就讓我感到興奮 06/02 16:31
PTTMAXQQ: 小妹哥真的有寫小說的天份,完美駕馭各種人設 06/02 16:32
alonzohorse: 記者該來抄這篇了吧 06/02 16:36
azaz12345: 離抓最後一隻老鼠的時間越來越近了 06/02 16:39
jonson: 今天賣的掉不代表明天賣的掉,房子反轉只在一瞬間,屆時金 06/02 16:41
jonson: 融危機來到,房蟲拍拍屁股讓他倒帳,苦果卻是全民承擔,所 06/02 16:41
jonson: 以說漲價歸公100%課稅是合理的 06/02 16:41
horseorange: 記者不太會抄專業詞語太多的文 06/02 16:41
cooji74115: 還是小妹好一點 換人吧 06/02 16:41
idtvgame: 漲價歸公的邏輯很適合去共產國家生活 資本主義不適合你 06/02 16:42
jonson: 其他東西保持資本主義,唯有土地、房屋、不動產應漲價歸公 06/02 16:44
jayemshow: 魯空抓了最後浮木才發現抓到的是飛舞大的雙臂XD 06/02 16:44
idtvgame: 為什麼只有不動產要漲價歸公 道理在哪?因為你想要? 06/02 16:45
blargelp: 不用跟雪崩認真齁 連潛在買方都不算的人的意見不重要 06/02 16:47
wiliyss: 出社會後看錯房市超過15年了,希望你這次是對了.. 06/02 16:48
saes0001: 別想太多 快買才是真的 06/02 16:50
a64186401: 可是銀行就不會抽銀根 太多想像囉 06/02 16:50
KMOOO: 笑死 看看那壽險業 你當銀行都白癡? 06/02 16:53
afabletw: 建商看現金流量標做投資決策你會虧死 06/02 17:01
jsie: 魯空是一種魯肉飯嗎??? 06/02 17:11
dennistao: 空空會不會看不懂,推小弟妹 06/02 17:11
jkduke: 銀行:抽你妹銀根,錢多到貸不出去,一堆人股市賺的錢放在 06/02 17:12
jkduke: 銀行,你知道我壓力多大嗎? 06/02 17:12
democrat: 看起來你不太懂會計跟財務分析的區別 做個5年財務預測 06/02 17:12
democrat: 跟現金流量表吧 你就會發現沒問題 06/02 17:12
benny1990615: 法拍還在低點,你不會不查資料吧? 06/02 17:14
kadolong: 反串要說 可憐的空仔 06/02 17:18
Tsin: 那你恐怕有的等了 06/02 17:19
pptsuck: 完蛋了啦 大安區要跌到一坪50萬了嗎 06/02 17:22
TsuoTsuoNi: 樓上噓的真的都是沒看過他反串的嗎 06/02 17:25
AMDX6: 乾,終於有人po出類似的訊息了,我等超久了,超期待第一個 06/02 17:28
AMDX6: 崩盤後的骨牌效應,我就看誰死最快 06/02 17:28
junior020486: 跟雪崩囧生認真幹嘛,他就買不起很想買,整個人瘋 06/02 17:29
junior020486: 了,也難怪啦,看空十幾年一直被打臉,40幾歲,在 06/02 17:29
junior020486: 金融業也是個不上不下的職員,只能租社宅沒資產, 06/02 17:29
junior020486: 社宅再幾年後又要到期,到時候又要到處搬家,中年 06/02 17:29
junior020486: 無殼蝸牛的悲哀。 06/02 17:29
junior020486: 其他無殼蝸牛還不會來房版,他來房版就是一直被市 06/02 17:29
junior020486: 場打臉,從地表嘎到銀河系甚至本星系群的邊界了,可 06/02 17:29
junior020486: 憐啊 06/02 17:29
qkla: 大陸就是這樣也沒講錯,期待台灣金融體質比別人好 06/02 17:44
mangojocker: 真的切換自如 06/02 17:45
amethystboy: 哈哈崩潰哈哈 06/02 17:47
thbygn98: 穩了 06/02 17:52
j8630222: 讚讚讚 你就是下一個網紅國際房仲 06/02 17:54
encoreg57985: 升息半碼真的沒什麼差 06/02 18:02
yellow5: 這不是反串的嗎? 06/02 18:03
sbshiu: ID正確 06/02 18:06
piliwu: 空營建可能不用一個禮拜就被抬出場了 06/02 18:16
santo: 一堆房蟲崩潰 06/02 18:17
Mithra: 這麼強的空空論述可惜是多多反串的 06/02 18:22
blue500: 銀行雨天不會收建商的傘請您放心 06/02 18:23
Alllllogo: 銀行拜託你借錢吧... 06/02 18:31
KrisNYC: 我只能說 現在起看到很強的空方論述我都要先看ID了 06/02 18:36
Jerry469: 看到這篇我就放心了 06/02 18:46
iamok329: 推 06/02 18:55
labell: 印度外勞啊 06/02 18:58
dophin332: 小弟妹太強了吧 06/02 19:00
ppnow: 笑死,一堆萬一 如果 06/02 19:07
apple123773: 這個反串的好XDD 06/02 19:07
nthukos: 多重人格:小弟看空;小妹看多;小弟妹可多可空 06/02 19:08
kinghunter: 我只信不是不報時候未到 06/02 19:15
poet1112: 雖然我沒房,但你這想法簡直脫離現實活在自慰的世界裡 06/02 19:17
ufo840831: 噓的自己a一下Id 好報 06/02 20:06
frowning1226: 讚喔,話中有話 06/02 20:26
CIIIO: 這篇分析的很到位 06/02 20:47
CIIIO: 多多都只是吹哨壯膽 06/02 20:47
CIIIO: 信不信新青安五年賣壓一出籠 06/02 20:47
CIIIO: 全部一起套 06/02 20:47
lee255215: ……不要一本正經的說幹話好ㄇ 06/02 20:47
jimhall: 笑死 建商風暴出現 也是政府救市 跌不超過一個月 06/02 20:57
bmw606042001: 是的 你說得有道理 外資研究團隊都沒發現這件事 你 06/02 21:09
bmw606042001: 好棒好聰明 06/02 21:09
ActionII: 欸,你們是不是把房蟲跟建商搞錯了,建商再怎麼樣也是 06/02 21:17
ActionII: 實業捏 06/02 21:17
handsomepaa: 如果...如果...如果...怎辦? 可惜人生沒有如果 加油 06/02 21:48
mayu1230: 你講最後一段法拍量就穿幫了。回去在想一下。 06/02 22:04
milkteafood: 可是都完銷耶 06/02 22:15
Airfoil: 銀行敢這麼放款 就是建商背後有執政者撐腰啦!現在貪污 06/02 22:27
Airfoil: 不再是明目張膽拿錢了 怎麼從銀行國庫合法搬錢 各項前瞻 06/02 22:27
Airfoil: 綠能不就演給你看了! 06/02 22:27
kevin190: 可是在野黨的立委議員跟縣市長也把前瞻綠能寫進他們的 06/02 22:40
kevin190: 政績耶 06/02 22:40
iwcuforever: 台灣官股銀行會讓建商倒?想太多... 06/02 23:22
iwcuforever: 執政的要多蠢才會讓你的假設成立 06/02 23:23
RealID2018: 笑死,這4間我的銀行都有往來,沒一間被拒貸的 06/02 23:32
RealID2018: 土建融是銀行讓他挑,是銀行求他們貸好嗎 06/02 23:32
RealID2018: 你不知道預售屋能當自籌款用? 06/02 23:33
RealID2018: 新潤一個土建融的案子,4間銀行在搶 06/02 23:33
RealID2018: 你知道光新潤檯面8大公股+10幾間民營都有給它們額度嗎 06/02 23:34
RealID2018: 在那邊擔心自籌款,銀行比你更怕好嗎? 06/02 23:34
RealID2018: 自籌來源多的是,預售價金可以當自籌,土融也能當建融 06/02 23:34
RealID2018: 用 06/02 23:34
RealID2018: 升息銀行收到一堆資金都沒地方放,土建融利差又大 06/02 23:35
RealID2018: 根本搶著做好嗎 06/02 23:36
RealID2018: 是中小型建商才搶不到銀行土建融 06/02 23:36
kyova: 魯空小草程度沒那麼高,反串要重來 06/02 23:39
yuchi0978: 太興奮了。準備再買一間壓壓驚 06/02 23:47
ys4562004: 魯空們又抓到一根浮木了 科科 06/02 23:50
richaad: 我如果30-40歲魯到還沒買房只能租套房我才是睡不著咧 06/03 00:00
richaad: 5年寬限期到之前,檢附財力證明再轉貸其他銀行增加2年,2 06/03 00:02
richaad: 年到之前再重來一次,工具就在那邊,傻窮空什麼都不懂 06/03 00:02
chouwang68: 有人認真看圖表的嗎?!與論述完全相反耶XD。你偶爾 06/03 00:24
chouwang68: 客串空空也不錯啦,現在沒一個能打的了。還有一直說 06/03 00:24
chouwang68: 現在沒有漲價歸公的,你們以為土地增值稅怎麼來的, 06/03 00:24
chouwang68: 平均地權怎麼來的,立法不是沒有界限耶!沒有憲法依 06/03 00:24
chouwang68: 據,立法院說立就立,那叫口含天憲、言出法隨,不叫 06/03 00:24
chouwang68: 立法。至於你們要的那不叫漲價歸公,那叫共產!反正 06/03 00:24
chouwang68: 都是大家的,全部拿來一起用就好。其實共產也沒有什 06/03 00:24
chouwang68: 麼不好,不過就三年大饑荒死了幾千萬人,人相食而已 06/03 00:24
chouwang68: 。再來的文革更是經典,足足動亂了十年。然後,沒然 06/03 00:24
chouwang68: 後了,改良式社會主義也就是披著社會衣服的資本。 06/03 00:24
jsn0059: ID正確 06/03 02:49
lanchenchen: 反串久了其實就習慣了 06/03 03:20
mcgrady12336: 過往營建負債比都比一般公司高了啦,拿來作文章拐 06/03 06:42
mcgrady12336: 不懂的人 06/03 06:42
kazamishu: 小弟又彈出來了 06/03 08:37
jagger: 反串得不錯 魯空看完都高潮了 06/03 09:48
Bruce78522: 你怎沒分析士開 06/03 11:14

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