[新聞] 《半導體》聯發科要噴了？5大外資力挺AI

作者thinksilver (銀白色的沉思)

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標題[新聞] 《半導體》聯發科要噴了？5大外資力挺AI

時間Mon Nov 2 11:57:50 2026

原文標題：《半導體》聯發科要噴了？5大外資力挺AI ASIC、最高喊價7300元原文連結： https://reurl.cc/LeG583 發布時間： 10:07 2026-11-02 記者署名：時報資訊王逸芯原文內容：【時報記者王逸芯台北報導】聯發科（2454）AI ASIC業務火力全開，外資目標價最高喊上7,300元！隨著首款AI加速器放量速度超乎預期、第二家ASIC客戶正式到手，加上先前市場擔憂的第二代 ASIC延遲疑慮獲得釐清，美系、日系及歐系外資紛紛看好後市，目標價落在5,500元至 7,300元。儘管短期毛利率面臨壓力，但AI ASIC營收快速成長，將帶動營業利益率明顯改善，外資更看好2028年營收及獲利迎來新一波爆發。美系外資指出，隨著AI ASIC需求加速成長、客戶合作範圍擴大，加上技術能力持續提升，聯發科正迎來新一波結構性成長動能。儘管短期毛利率承壓，但營運槓桿改善有助提升獲利能力，預期2027年營業利益率突破20%，給予目標價6,800元、評等買進。該外資分析，聯發科將今年資料中心營收展望由20億美元上調至25億美元，反映客戶需求強勁及供應鏈產能改善，2027年營收則有望達到目標區間上緣的160億美元。針對先前市場擔憂第二代AI ASIC專案可能因設計複雜度、先進封裝良率等因素延遲，聯發科管理層重申，第二個AI加速器專案仍按原定時程推進，預計2028年第一季量產。此外，聯發科也確認取得第二家非中國資料中心客戶的獨立ASIC設計訂單，預期2028年開始貢獻營收，並持續與既有客戶合作開發後續世代產品。另一家美系外資指出，聯發科第三季營收季增10%，主要受惠旗艦手機晶片上市及客戶因晶片漲價提前拉貨，每股盈餘（EPS）17.5元優於預期。展望第四季，Google TPU v8t快速放量，帶動整體營收季增25%至32%，營業利益率中間值約19%。該外資預估，2027年及 2028年資料中心營收分別可達190億及530億美元，2028年下半年起更有xAI ASIC業務加入，並看好潛在字節跳動訂單。該外資維持2027年及2028年EPS預估168.93元、404.32元，重申買進評等，目標價6,200元。還有一家美系外資指出，聯發科第二家ASIC客戶並非中國雲端服務供應商（CSP），推測可能來自美國，預估2028年貢獻25億美元營收，但管理層認為實際需求可能更高。至於 TPU v9，聯發科重申設計定案（Tape-out）進度符合規劃，2028年第一季量產目標不變，雖然出貨規模取決於英特爾EMIB-T封裝載板供應，但對良率改善抱持信心。該外資推估， AI ASIC業務達一定規模後，營業利益率可能達25%至30%，只要載板供應充足，營收仍有望符合預期。日系外資則認為，聯發科第三季財報及第四季財測雙雙優於市場預期，主要受惠首款AI加速器放量速度快於預期，加上第二家非中國客戶加入，AI業務前景更加明朗。因此上修 2026年至2028年EPS預估1%至6%，並將目標價由5,200元調升至5,500元，維持買進評等，建議投資人把握近期股價回檔機會逢低布局。該外資預估，聯發科AI業務營收將由今年 27億美元，大幅成長至2027年160億美元，2028年更有望衝上260億美元，2027年平均營業利益率也可望突破20%。歐系外資則看得更樂觀，指出Google對TPU v8t需求持續強勁，以支援新一代Gemini大型語言模型開發。針對TPU v9延遲疑慮，聯發科重申2028年第一季量產時程不變。該外資指出，TPU v9可能有兩個版本，首款採用336G SerDes，預計今年11月完成Tape-out；第二款支援224G及336G SerDes彈性切換，預計2027年2月完成設計定案。該歐系外資預估，聯發科2028年及2029年TPU相關營收可達440億及530億美元，仍有上修空間。至於第二家ASIC客戶，該外資推測可能涉及Tesla AI6或SpaceX／xAI Dojo3專案，但客戶身分尚未獲證實。獲利方面，預估聯發科2027年及2028年營業利益率將分別達 25.2%、30.9%，高於市場共識的21.8%、24.2%，維持重點推薦買進評等，目標價7,300元，為上述外資中最高。心得/評論：今天發哥走勢還不錯，難不成這次外資圈是來送幸福? 五大外資力挺，我就問你各位信不信! 不過，隨著AI的發展，AI ASIC需求只會越來越大吧? 各位相信發哥年底換車的股神怎麼看呢? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 163.17.149.46 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1793591873.A.070.html

推 iamaq18c : 上禮拜不是這樣講的阿XDDDD 11/02 11:58

推 tongmove0503: 噴吧！ 11/02 11:58

→ tmdl : 要噴了 11/02 11:58

推 ssarc : 外資也說大便可以吃 11/02 12:00

推 AbukumaKai : 每週都是不同世界線 11/02 12:01

推 springman : 真的嗎？我今天掛4200賣1股，看能否賣出。 11/02 12:01

噓 e73103999 : 上禮拜法說後改7300了喔？ 11/02 12:01

推 as6633208 : 外資挺的話，聽起來不是什麼利多消息，原來外資這麼 11/02 12:02

→ as6633208 : 好要買什麼都跟大家講給大家送錢抬轎 11/02 12:02

推 qwe584632 : 你先買啊 11/02 12:04

→ gprs910 : Ok 11/02 12:04

推 hosen : AI快但是不準，都在瞎掰，tape out fail不是嗎 11/02 12:04