Re: [新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力

作者LDPC (Channel Coding)

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標題Re: [新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力

時間Wed Jul 8 08:39:51 2026

這家很有名就是在GenAI興起後 HBM明顯有大量需求卻喊出記憶卡哇Winter is Coming 甚至在2024直接喊出海力士不值得那個價碼導致海力士會跌破股價從200,000->130,000 ("2024 年 9 月 SK 海力士從首選降到減碼，目標價腰斬（分析師 Shawn Kim)") https://reurl.cc/DYnGQe 回到模型這塊之前pre-training 玩到世界上野生數據都沒了之後模型這一年發展屬於 RL 強化學習去挖掘模型的思考方式現在RL已經也到盡頭模型的上限還是來自資料畢竟數據模型蒜力 AI三基石但隨者模型越來越先進數據已經可透過模型去互相產出搭配現實野生數據合成新數據這時候pre-training又回來了畢竟pre-training所出產的base model決定模型天花板模型迭代模型 -> self-learning -> 左腳踩右腳又開始回到研究主軸狗家上個月pre-training組把所有算卡都拿去了造成幾個post-training組都去放假因為沒卡可做事同樣人類學讓Andrew Kaptathy 去研究模型教模型在pre-trianing階段利用claude去孵化下一代base model 算力和記憶體空間跟pre-train model造出容量性有很大相關性所以不要在賣了 -- 饒命饒命啊 T_T ※ 引述《IzumiKonata ( )》之銘言： : : 文章標題請使用原新聞標題勿刪減或自創標題，違者4-1處分 : : : : 原文標題：大摩：記憶體股面臨修正壓力 : : 原文連結： https://www.chinatimes.com/newspapers/20260708000315-260203 : : 發布時間： 2026/07/08 : : 記者署名：工商時報方明 : : 原文內容： : : 記憶體大廠財報驚豔，且全球記憶體價格仍持續上揚，但記憶體族群股價卻出現漲不動跡象 : ，對此，摩根士丹利最新報告指出，目前產業正逐漸逼近「變化速率頂峰（Peak Rate of C : hange）」，包括DRAM價格漲幅、庫存改善速度及企業獲利預期上修幅度皆開始放緩，意味 : 記憶體族群短期可能面臨股價修正及波動加劇，但並不代表產業牛市已經結束。 : 摩根士丹利表示，目前市場最大的誤區，在於將「變化速率放緩」誤認為景氣反轉，事實上 : ，AI需求仍持續支撐記憶體市場，基本面並未惡化，只是經歷高速成長後，漲價速度開始降 : 溫，市場也逐漸進入消化評價的階段。 : 報告指出，近期投資人最關注三大議題，包括AI算力是否開始過剩、企業對AI Token成本控 : 管是否影響未來需求，以及長期供貨協議（LTA）為何未能帶動記憶體股估值重估。 : 針對市場傳出部分AI雲端大廠開始出租閒置算力，引發AI基礎建設是否過度投資的疑慮，該 : 投行認為，這可能是企業提高資產使用效率及資本回報率的策略，而非AI需求明顯下滑，真 : 正值得觀察的是即將公布的第二季財報，若主要超大規模雲端服務商（Hyperscaler）仍維 : 持、甚至提高資本支出規畫，就有助於消除市場對AI需求放緩的擔憂。 : 另一項市場焦點則是AI模型使用模式的改變，摩根士丹利指出，企業過去追求大量使用AI生 : 成Token，但隨著IT支出快速增加，市場開始轉向「Token最小化」，愈來愈多企業透過開源 : 大型語言模型（LLM）處理基礎工作，再將複雜任務交由高階模型執行，以降低整體AI運算 : 成本。 : 此外，市場原先期待LTA能推動記憶體族群重新評價，但股價反應並不明顯，主要原因在於 : 市場仍對過去景氣循環中，LTA遭重新議價或客戶被迫消化庫存的經驗記憶猶新。 : : : : 心得/評論： : : 大摩指出記憶體族群因漲速放緩而面臨短期修正，使市場誤判景氣反轉。事實上，AI需求依 : 然強勁，這只是高速成長後的「減速」而非「結束」，產業牛市並未終結。 : : -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 98.37.67.135 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783471195.A.6B1.html ※ 編輯: LDPC (98.37.67.135 美國), 07/08/2026 08:43:47

推 hanszaza : 推 07/08 08:43

推 devilsabre : 騙票 07/08 08:44

推 yousking : 揪命啊！ 07/08 08:44

推 mashu520 : 推 07/08 08:45

推 Ipluck : 救救卡蛙殺到快沒呼吸了 07/08 08:45

推 max0616 : 救命R 07/08 08:46

→ chungnokia : 還有人在看大摩操作股票嗎？ 07/08 08:46

推 gk1329 : 問題在於漲太多錢不夠了吧= = 07/08 08:47

推 tony890415 : 推 AI大模型的核心就是存儲主角不是GPU GPU一天實 07/08 08:47

→ tony890415 : 際工作2-3小時很多時候都在發呆等HBM 07/08 08:47

→ asahi98 : 韓國剛剛開始漲記憶體 07/08 08:47

→ coolrock : 別害人 07/08 08:48

噓 mutsutakato : 大摩=垃圾講的話完全沒公信力連反著看都沒必要 07/08 08:49

推 salamender : is 07/08 08:49

推 tomdavis : 核心還是GPU 沒東西算要記憶體幹嘛? 本末倒置 07/08 08:49

推 Muilie : 強力買進！ 07/08 08:50

推 GOPAPA : 正常人只做一邊，但華西街貪狗做兩邊，當然要放大波 07/08 08:51

→ GOPAPA : 動 07/08 08:51

推 rinkyo : 騙票，強力買進 07/08 08:52

→ visadanny : 雖然你說的對但他修正是在說市場誤判所以你覺得 07/08 08:53

→ visadanny : 他不能信的話要做空喔 07/08 08:53

推 koiiro : LDPC大發文就是推 07/08 08:54

推 jimsuda : 看到大摩就知道穩了最近的康寧也一樣 07/08 08:55

推 zanthia99 : 07/08 08:55

推 tony890415 : 我說的主角論是HBM之付說的 07/08 08:56

推 ksjr : 今天我的晚餐也需要點蒜粒 07/08 08:57

推 yoyo69 : 大摩騙票專門科的 07/08 08:57

→ davie11333 : 99記憶卡蛙 995 07/08 08:59

推 sleepinggod : 這麼吃資源的模型，就是爛啊，要等一個全新的模型出 07/08 09:00

→ sleepinggod : 來才對，現在只是在騙錢而已 07/08 09:01

→ sleepinggod : 有個大神說現在的模型就是圖書館管理員，這樣的職位 07/08 09:02

→ sleepinggod : 及效能卻要馬斯克級的薪水，不合理 07/08 09:03

推 HiuAnOP : 卡哇跌毛利啦長期給60%毛利就夠屌了 07/08 09:07

→ HiuAnOP : 但是這樣產能要擴3倍 EPS還是一樣 07/08 09:07

→ bnn : 85%毛利跌到60%毛利罪該萬死趕快買毛三到四壓壓驚 07/08 09:21

→ bnn : PE 10倍股價超漲要崩了啦趕快去買PE 100倍妖股 07/08 09:22

推 v58264579 : 大戶真好當，寫新聞自己狂撿 07/08 09:27

推 ohlong : 我的看法是就算上游短期緊縮下游機器人推理裝置 07/08 09:30

→ ohlong : 需求一樣是勢不可擋了等optimus 開始大量進駐日 07/08 09:30

→ ohlong : 常生活大家才會警覺到奇異點已經到了 07/08 09:30

推 alonzohorse : 真的over了啊，記憶體拖累大盤下去 07/08 09:31

推 coolrock : 真的不要害人，下山的股票不要去接 07/08 09:32

推 strlen : 華西街：不管啦我說過剩94過剩貪狗一棒打死 07/08 09:34

推 as6633208 : AI泡沫來了 07/08 09:45

→ hihi29 : AI IS OVER！ 07/08 10:02

推 windnebula : 推 07/08 10:03

推 atpx : 漲過頭、有人開始套現收割而已 07/08 10:10

→ bensoncms : 謝謝大摩 07/08 10:15

推 CorkiN : 救救卡哇 07/08 10:19

推 sdbb : 謝謝 07/08 11:12

推 jerrychuang : 趕快擴廠就有便宜貨了 07/08 11:22

→ Ryoutsu : 華西街劃重點: 員工沒事可做 -> 燒錢空轉目標價1元 07/08 11:25

推 xrhapsody : STOP FUCKING SELLING! XD 07/08 11:25

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