[請益] AI公司估值真的值這麼高嗎？

作者Alaner (9nineliker)

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標題[請益] AI公司估值真的值這麼高嗎？

時間Sat Oct 24 01:40:37 2026

看到anthropic IPO估值可以到2兆美元我沒有懷疑AI是沒有用的疑惑的是他有辦法賺到這麼多錢嗎？同樣大幅改變產業的鐵道、航空、電信直到現在都很重要創造大量產值但就是拿不走高額利潤而AI公司同樣面臨模型彼此的競爭要龐大的基礎建設支援而這些基礎建設目前不但沒有降 GPU、記憶體、電力等還要大幅漲價不確定他真正算帳沒有美化到底賺多少但2兆本益比30的話要有670億的利潤實際營收可能要好幾兆其他基建公司要維持高毛利率的話 AI帶來的產值增加真的有到幾兆嗎？ AI 的投資支出也能算在裡面嗎？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 125.230.95.186 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792777239.A.A89.html

推 s555666 : 火箭都值2兆多了，AI起碼產品很多了 10/24 01:44

推 arnold3 : 中國直接開源用免錢的會死得比鐵路網路泡沫還慘 10/24 01:45

→ arnold3 : 未來大概只有像deepseek本身不缺錢的公司才能獲 10/24 01:47

推 afflic : 這種剛上市的可以不要買 10/24 01:50

推 ssarc : 華爾街就是跟你有同樣的疑問 10/24 01:51

→ madokamagika: 已經下修到1.5了，消息公布越多越沒人買單 10/24 01:56

→ emind : Nonzero inference cost -> lower ROIIC 10/24 01:56

推 lcy317 : A家估值不斷下修中不然這幾天跌啥 10/24 02:09

→ budaixi : https://i.verb.tw/9OhDWuel.jpg 10/24 02:09

→ budaixi : 繼續吹 AGI 騙人進來阿不然沒錢燒了== 10/24 02:10

推 ppit : 華爾街的造夢師比台股的厲害很多 10/24 02:17

噓 winner1104 : 去看他們怎麼估的啊，這些資料都找得到，看你讀完之 10/24 02:50

→ winner1104 : 後認不認同而已，不然我說我估100兆，沒有說明跟依 10/24 02:50

→ winner1104 : 據你要信嗎？ 10/24 02:50

推 jackysupper : 直接回答你：不值 10/24 02:55

推 rhythm7321 : 50收 10/24 02:59

→ greedypeople: 窩不知道 10/24 03:05

推 ChikanDesu : 交易6%不到的股份跟你說這公司的100%值這個價格？ 10/24 03:06

推 w08445566 : ai 準備泡沫 10/24 03:15

推 popo3809490 : 不重要，美國正5貪狗等著進場 10/24 03:21

推 mimoo : 侵蝕掉舊有循環經濟又創不出新的更大的經濟活動代 10/24 03:36

→ mimoo : 替讓長時間投入具有專業門檻的人員和軟體失去稀有 10/24 03:36

→ mimoo : 度目前就降本增效縮短開發部分比較明顯 10/24 03:36

推 bell1708 : 撐死5000億就差不多了 10/24 03:45

→ bell1708 : 這還是最高估的算法 10/24 03:45

→ homygodpppk : 把舊有的殺光，新的還不給錢，經濟活動轉不起來 10/24 03:55

推 allex3658 : 你看最近殺估值殺的可兇了不可能2萬億了 10/24 03:57

→ homygodpppk : 最後又發現除了AI沒有有價值標的，都被AI殺光了 10/24 03:59

→ madokamagika: 怎麼會沒有，川寶很努力在中東幫大家創造啊 10/24 04:11

推 shter : 上半年 Claude Code 聲勢有，但下半年AI Agent 開始 10/24 04:41

→ shter : 一波白熱化競爭，Meta Muse跟Grok Bot切入戰局了 10/24 04:42

→ shter : 只能說瞬息萬變，半年前大家還覺得沒人能追上Claude 10/24 04:43

推 qw99992 : 目前找不到能賺錢的途徑 10/24 04:53

噓 yurian : ai本身不用多賺錢能讓霸權/七巨頭持續賺錢皆可以 10/24 05:10

→ yurian : 了當初可是直接威脅到谷歌的搜尋是整碗端走今天 10/24 05:10

→ yurian : open醬和安卓屁倒了直接收益的是微軟和谷歌不懂的 10/24 05:10

→ yurian : 人就是不懂 10/24 05:10

推 yurian : 而且估值這種東西最好炒了市場自然會給答案 10/24 05:13

推 ben108472 : 七巨頭能持續賺錢，那LLM公司賺什麼 10/24 05:19

推 Amulet1 : 根本本益比就沒多高= = 10/24 05:27

推 kevingo0215 : 高估很多了，消除泡沫中 10/24 05:54

噓 csghuuguh : 先去問AI阿 10/24 06:17

推 mirce : AI最後回收比例是引發目前動盪原因 10/24 06:19

推 tinoooii : http://i.imgur.com/7xB4IBM.jpg 10/24 06:28

→ tinoooii : 你有看過這新聞嗎？ 10/24 06:28

→ tinoooii : 營收為什麼突然少了200億？ 10/24 06:28

→ tinoooii : 700變500，少了1/3耶~~ 10/24 06:28

→ tinoooii : 還沒IPO的公司用的是年化營收，並不是真實營收，想 10/24 06:32

→ tinoooii : 要ipo的公司要逐步從年化營收過度到真實營收，有興 10/24 06:32

→ tinoooii : 趣可以追下去 10/24 06:32

噓 payneblue : 這題能回答出正確答案的只有神 10/24 06:32

推 howow : 白癡槓精 10/24 06:38

→ tinybunny : 如果泥覺得是泡沫,辣準備爆風式成長,歐洲還沒跟上, 10/24 07:04

→ tinybunny : 這波勢必逼他們動作,小兒都賣gg換錢準備買主機惹 10/24 07:04

→ tinybunny : 幾十年不換的古董這波躲不掉惹不然會被詐團的ai當 10/24 07:06

→ tinybunny : 玩具搞 10/24 07:06

推 aatzeng : AI模型沒有護城河一般人看CP值專業人士才會看能力 10/24 07:08

推 e04x8 : 網路泡沫時，有誰管能回收嗎？反正總有人要賠錢的， 10/24 07:09

→ e04x8 : 公司賺不賺錢，跟本不重要 10/24 07:09

推 aatzeng : 同樣搞鐵路網路電信, 最後是不是跟礦泉水一樣價格? 10/24 07:11

噓 Luwan : 某些推文是不是害怕了 10/24 07:12

→ tinybunny : 中國的鐵路和台灣的高鐵有一樣嗎?笑鼠 10/24 07:15

推 F93935 : 嗯嗯你當那些vc都是白癡你去融資看看有沒有人會理 10/24 07:24

→ F93935 : 你 10/24 07:24

推 brian040818 : 不值所以我從3萬空手到現在等崩供參 10/24 07:34

推 northsoft : 當年互聯網的市場更大，最後服務商有噱爆嗎 10/24 07:36

→ bole : 又不是所有的人都需要AI，很多產業沒有AI一樣過得 10/24 07:46

→ bole : 很好 10/24 07:46

推 molopo : 不然你錢要放哪 10/24 07:48

推 DarkMore27 : LLM真的很難說，不過4大雲應該是未來贏家吧 10/24 07:51

推 cul287 : 你的問題連AI也答不出來 10/24 07:52

推 stanleyiane : 抽水啊然後有future 10/24 07:57

推 JasonTatum11: 免費開源的LLM也夠用了 10/24 07:59

推 aloness : 當然不值啊，現金流被綁了幾千億的強制採購合約，這 10/24 07:59

→ aloness : 只等著倒閉，就跟思科以及他的一掛好下包一樣 10/24 07:59

推 JasonTatum11: 最值錢的還是鏟子 TSMC再買十張壓壓驚 10/24 08:02

推 JasonTatum11: 現在高階的或許有比較好處理複雜系統的能力 10/24 08:08

→ JasonTatum11: 但是否真的有需求? 你一個Model三不五時被捲到換代 10/24 08:10

→ JasonTatum11: 稀缺性的價值這一年之間直接蒸發 10/24 08:13

推 JasonTatum11: 硬體像iPhone你還可以一直擠牙膏 LLM你怎麼擠 10/24 08:23

推 DarkMore27 : AI的需求會跟網路應用一樣逐漸被激發出來，例如PHPA 10/24 08:24

→ DarkMore27 : 事件讓全球企業加速導入AI監控 10/24 08:25

→ DarkMore27 : 對付利用AI的駭客 10/24 08:25

推 ayler88 : 都已經有免費又不錯的agent方案要資安就得花錢 10/24 08:25

→ ayler88 : 非常好用但並沒有壟斷稀缺性 10/24 08:25

推 aloness : LLM 本質上就是廣泛的抄可以上傳到網路上的知識，技 10/24 08:26

→ aloness : 術是演算法，這沒什麼門檻，七巨頭能互抄，中國當然 10/24 08:26

→ aloness : 也能抄 10/24 08:26

→ aloness : 以前網路發展，硬體也是更新了好多世代 10/24 08:27

推 JasonTatum11: 需求絕對是有我質疑的是基礎需求是否需要高階Model 10/24 08:28

→ aloness : 初期開發的優勢不是絕對的，google當年發展時，在 10/24 08:29

→ aloness : yahoo面前只是一隻小綿羊 10/24 08:29

推 sean25341812: 看看台股的光通訊最近的PTFE不高嗎 10/24 08:29

→ aloness : 超過10年20年的公司開發方針演變，才是這場比賽的關 10/24 08:29

→ aloness : 鍵 10/24 08:29

推 JasonTatum11: 而且高階Modle目前看不出來有阻止蒸餾的辦法 10/24 08:30

推 DarkMore27 : 中國LLM很難像美企賺到全世界的錢 10/24 08:32

→ DarkMore27 : Anthropic今年營收650億美金 10/24 08:32

→ aloness : 人家只是把資料跟結果拿來跟自家的演算法比對，據此 10/24 08:32

→ aloness : 修正，如何防蒸餾? 10/24 08:32

→ DarkMore27 : OpenAI 350億美金 10/24 08:32

推 JasonTatum11: 美企搞這些東西的基本上都是中國人 10/24 08:33

→ DarkMore27 : 月之暗面 20億美金/Deepseek 10億 10/24 08:33

→ aloness : anTHROPIC 年營收灌水太兇了，ai都可以幫你分析出來 10/24 08:33

→ aloness : ，他們就是在左手倒右手 10/24 08:33

→ JasonTatum11: 這東西基本沒有護城河品牌信仰能維持多久呢 10/24 08:35

推 aloness : 明明就可以自己建置，為什麼還要透過投資anthtropic 10/24 08:35

→ aloness : ，再讓anthropic跟自己買/租算力，明擺著洗營收 10/24 08:35

推 aloness : anthropic的大客戶，同時也是債主，股東，又是雲端 10/24 08:39

→ aloness : 基建服務提供者，明擺著靠anthropic把虧損給吃掉， 10/24 08:39

→ aloness : 轉成營收 10/24 08:39

→ aloness : 然後這些營收還只能記在帳上，不然就只能靠你股東輸 10/24 08:40

→ aloness : 血給ai商來付錢創造營收，搞笑嗎 10/24 08:40

推 JasonTatum11: 就看不到穩定的收益模式還是在賣一個夢想 10/24 08:41

→ JasonTatum11: 賣夢想或許10年前還可以賣久一點但現在嘛... 10/24 08:42

推 aloness : 更扯的是anthropic2026上半年虧800億，有80%打算在 10/24 08:44

→ aloness : ipo後用債轉股打消，所以作帳上可以創造現金流，不 10/24 08:44

→ aloness : 怕死就儘管去信 10/24 08:44

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