[新聞] 提防1997年亞洲金融風暴重現？滙豐報告

作者leepingyo (御前一品帶刀龍侍衛)

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標題[新聞] 提防1997年亞洲金融風暴重現？滙豐報告

時間Sun Sep 6 18:13:40 2026

原文標題：請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除提防1997年亞洲金融風暴重現？滙豐報告示警：市場浮現三大「危險特徵」原文連結：網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://www.storm.mg/article/11162238 發布時間：請勿張貼超過3天新聞 9/6 記者署名：原文內容： 1997年爆發的亞洲金融風暴（The 1997 Asian financial crisis），曾引發區域內多個經濟體，陷入嚴重衰退，市場籠罩於貨幣崩潰、資本外逃與銀行倒閉的陰霾之中。滙豐銀行（HSBC）亞洲首席經濟學家范力民（Frederick Neumann）在最新發布的報告中警告，當前亞洲的金融環境，與金融危機前夕呈現出數個極為相似的特徵。范力民指出，在1997年危機爆發之前，美國公債殖利率飆升、日圓走勢疲軟以及對新科技的過度樂觀，主導了當時的金融市場環境。而如今看看現在的市場，這三大關鍵指標再次同時浮現。風暴前夕三大特徵再次浮現？首先是美國公債殖利率的急速攀升，回顧1997年危機之前，作為基準的美國10年期公債殖利率，從1993年10月的5%、一路爬升至1994年11月的8%左右；即便到了1997年4月，殖利率仍維持在7%上下，相比四年前高出約200個基點。而在本輪週期中，10年期美債殖利率，從2020年8月的0.5%低點，一路飆升至近期的4.79% 左右。范力民強調，光是今年（2026）以來，該殖利率就從2月的3.9%，大幅跳升約80個基點。為減緩市場壓力，美國財政部已宣布，將針對10年至30年期長債，啟動流動性買回操作，預計將單次買回上限，從20億美元倍調高到至少40億美元。其次是日圓的走勢變化，將時間回溯到1995年4月，日圓兌美元曾創下80日圓的週期低點，但到了1997年4月、卻達到130日圓，貶值幅度高達55%。而在近期，日圓兌美元也同樣從2021年1月約103日圓，一路走貶57%，截至7月還曾一度觸及163關卡。直到美日兩國政府展開罕見的聯合匯市干預後，才回升至160附近。第三個雷同點，則是科技熱潮帶來的市場極度樂觀情緒。回顧1997年前夕，網際網路的普及化，讓市場沉浸於科技狂熱之中；而如今，生成式人工智慧（AI）帶來的投資熱潮，正扮演著完全相同的角色。體質根本轉變不過，雖然給出警告，范力民同時還強調，當前亞洲經濟體與1997年當時，存在不小的差異。最根本的不同在，1990年代多數亞洲國家屬於「資本進口國」，本身儲蓄不足以支應投資與支出需求，極度依賴外資挹注。而遇上美元資金成本上升與日圓走貶，直接引發外資撤離與系統性金融崩潰。相比之下，如今的亞洲經濟體已轉型為「資本輸出國」，美元借貸成本上升與日圓疲軟，似乎不再是直接引發金融危機的痛點。然而，亞洲經濟轉型並不代表就能無痛過關。范力民警告，亞洲目前面臨的核心風險，已從過去的金融脆弱性，轉變為「需求脆弱性」。目前南韓、日本、台灣與新加坡等國的經濟成長，高度仰賴與美國AI榮景相關的電子硬體與半導體出口。一旦美國公債殖利率持續居高不下、資金成本攀升，進而連帶壓抑AI硬體設備的投資力度，或是日圓劇烈波動干擾全球資產市場，對亞洲科技產品的需求恐將迅速萎縮，進而導致區域經濟成長動能停滯。心得/評論：雖然後面有補充解釋現在的亞洲跟1997大不同但看來外資金控還是很相信過去的「關鍵訊號」就看各位了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 219.70.125.167 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1788689622.A.01B.html

推 Ensidia : 2000才爆炸所以還有2年可以做 09/06 18:17

推 Muilie : https://i.verb.tw/Ajd9wU2q.jpg 09/06 18:23

→ FatFatQQ : https://i.verb.tw/VaD4i8cW.jpg 09/06 18:25

推 xephon : 有QE已經不可能金融風暴了，下次大概是債券風暴 09/06 18:30

推 LeGend1118 : 看來高點還沒到 09/06 18:31

→ STi2011 : 這麼好猜你空了嗎? 09/06 18:33

推 M2Z588 : 安啦！捫心自問都賺幾倍了，會怕的早被抬出去了 09/06 18:38

推 roder : 單呢 09/06 18:42

→ IBIZA : 瞎掰，亞洲的金融風暴的關鍵是各國普遍美元儲備不足 09/06 18:42

→ IBIZA : ，央行無力干預，所以打到儲備充足的香港，就輸了 09/06 18:43

→ IBIZA : 有了當年的教訓，現在亞洲國家外匯儲備都很充足，泰 09/06 18:45

→ IBIZA : 國有三四千億 09/06 18:45

→ IBIZA : 馬來西亞印尼菲律賓都有一千多億 09/06 18:46

推 brightest : 現在是日本比較危險吧 09/06 18:46

→ searchroy : 日幣、美債、戰爭，亞洲選一個。 09/06 18:51

→ sagarain : 我就問匯豐準嗎 09/06 18:52

推 hellophoenix: 看空可以直接做空 09/06 18:58

推 hosen : 風險就是美國賴帳不還 09/06 19:01

推 redcoin : 有這種新聞出來就不會有什麼鬼風暴 09/06 19:02

→ hosen : 台灣儲蓄65兆，外匯6000億美元，離風暴還很遠 09/06 19:02

→ svool : 老蘇喜歡這篇新聞 09/06 19:04

推 jason168 : 看空但不做空，buy and hold! 09/06 19:07

→ bndan : 要類比應該拿其他段歷史來比這個不適合 = = 美金數 09/06 19:08

推 EddieWuRJJ : 怕 09/06 19:08

→ bndan : 量差異過大(就算%數來看也是) 現在這例勉強能套的進 09/06 19:08

→ bndan : 去的只有中國 = = 但其他國家都是反過來的情況 09/06 19:08

噓 CCPenis : 台灣人表示：這次不一樣 09/06 19:12

→ stocktonty : 索羅斯表示： 09/06 19:17

→ yunf : 總有一天被他說中 09/06 19:19

推 augustlion : 美國學會QE 還會有金融風暴？ 09/06 19:20

推 DoraPtt : 下一個估計是債市吧目前有點無解了 09/06 19:24

噓 takuya1 : 野雞機構 09/06 19:29

噓 BBKOX : 那匯豐有all in各國反一ETF嗎？ 09/06 19:30

→ BBKOX : 沒有就是講屁話 09/06 19:30

推 AllenAline : 這種我看完題目就閃人了，知道現在需求是甚麼嗎?費 09/06 19:31

→ kidd085 : 31117 09/06 19:34

→ goodman5566 : 加入老蘇做空0050反賺翻了 09/06 19:52

推 sunnyhung : 風爆是沒有 C波2倍下跌一週內就可達標 09/06 19:54

推 DogEggz : 我倒覺得有風暴大概也是日幣引發的... 09/06 19:55

推 yabaidesu : 重點是現在有AI 09/06 19:59

推 yabaidesu : 2008金融風暴走出來也是靠智慧型手機 09/06 20:00

推 newyorker54 : 是非AI共榮圈要金融風暴，我能想到就歐洲，歐洲經濟 09/06 20:06

→ newyorker54 : 應該會大逆風 09/06 20:06

推 neil0611 : 謝謝好心人 09/06 20:07

推 DiAbLoE : 中國斷頭成那樣都沒成風暴了 09/06 20:08

→ newyorker54 : 台灣日本南韓訂單接都接不完，美國AI最強，經濟不可 09/06 20:09

→ newyorker54 : 能衰退，中國自保足夠，東南亞也有吃到AI紅利，這波 09/06 20:09

→ newyorker54 : 會死應該是歐洲體質弱的國家 09/06 20:09

推 YDSK : 看空的都已經被嘎到外太空了...還在看空請繼續 09/06 20:10

→ dosoleil : 日本危險因為日本只有不能動的美債 09/06 20:14

推 yuan0119 : 這次不一樣 09/06 20:17

推 tungpayton : 現金水位提高，但又會有fomo情緒忍不住XD 09/06 20:20

→ GODLP : 以前網路泡沫是一堆沒賺錢的公司股價被炒高這次每 09/06 20:25

→ randystock : 恐慌仔又來啦 09/06 20:25

→ GODLP : 家財報都超亮眼一跌馬上就有人接手這次真的不一樣 09/06 20:26

推 ae8450 : 原來是傻空～～ 09/06 20:34

→ dabih : 刻舟求劍 wwww 09/06 20:38

推 giveUstars : 這波最不一樣的就是每間都真的賺爛... 09/06 20:41

→ giveUstars : 過度印鈔出來的資金完全釋放不跑房地古董加密幣 09/06 20:42

推 agvnol : 完了 09/06 20:47

推 st9061204 : 沒事啦，一切都是假新聞騙籌碼 09/06 20:58

推 myyalga : 美國逼亞幣升值的底層邏輯是要讓亞洲央行買美債^_^ 09/06 21:00

噓 snahwwww : 又要喊空做多賺錢好簡單 09/06 21:07

推 jason168 : 嘎偉老輸已按讚分享開啟小鈴噹 09/06 21:07

→ pilimew : 科技先泡沫 09/06 21:20

推 myyalga : 美國逼買美債，台灣台幣多印沖銷。 09/06 21:31

→ myyalga : 台幣多就存，存越多，融資額度界線就可以往上移 09/06 21:33

→ myyalga : 商品市場（股市、房市）就可以有更多錢追價 09/06 21:33

→ S9423086 : 台灣超有錢企業超賺錢…要風暴應該可以撐很久 09/06 21:37

推 kent0405 : 老蘇已按讚此篇文章 09/06 21:38

推 ethan0419 : 全力風暴 09/06 21:42

→ myyalga : — 09/06 21:49

→ myyalga : 假設美國的當務之急是 09/06 21:49

→ myyalga : 美債市場需求過少，要逼亞洲買美債。 09/06 21:49

→ myyalga : 我們台灣就會買美金進來，買美債，美債需求上升。 09/06 21:49

→ myyalga : 買美金會釋出台幣 09/06 21:49

→ myyalga : 如果台灣怕升息，我們股市、房市、商品市場會很爽； 09/06 21:49

→ myyalga : 如果台灣怕通膨，就會印台債來吸收市場上過多的台幣 09/06 21:49

→ myyalga : ！ 09/06 21:49

推 sh112301 : 是喔 09/06 21:51

→ myyalga : 我是覺得美國根本無在意台灣利率、匯率怎樣啦！ 09/06 21:52

→ myyalga : 他們現在主要問題就是美債需求太少 09/06 21:52

→ k798976869 : 美國搞日本就會發生啊 09/06 21:56

→ k798976869 : 靠日本買美債 09/06 21:56

噓 bryantwis : 這次不一樣 09/06 22:01

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