[新聞] 專家：中國製造商什麼都能製造除了利潤

作者Su22 (裝配匠)

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標題[新聞] 專家：中國製造商什麼都能製造除了利潤

時間Mon Oct 26 23:13:17 2026

原文標題：專家：中國製造商什麼都能製造除了利潤原文連結：https://www.epochtimes.com/b5/26/10/23/n14875644.htm 發布時間：2026-10-24 23:36 記者署名：林燕原文內容：中國製造業的產量、出口與全球市占率持續擴大，卻未轉化為相應的獲利能力。專家表示，中共政府長期扶持虧損企業、倚重生產而忽視內需，使中國陷入「企業低利潤—政府持續輸血—更加依賴出口」的惡性循環。《大西洋》雜誌專欄作家麥克‧舒曼（Michael Schuman）發表最新文章《中國製造商什麼都能製造——除了利潤》，指出一個更深層的悖論，北京原本旨在增加國際影響力的製造業政策，但當國內需求不足、企業必須依靠海外市場維持經營時，最後反會使中國更容易受到外國貿易政策的制約。作為有名的「中國通」，舒曼常駐北京，對中國經濟有著獨到見解。舒曼表示，諷刺的是，「（企業）盈利能力從來都不是中國共產黨的首要考量」。目前，中國經濟體系充斥大量「殭屍企業」，它們實際上已經破產，卻靠債權人勉強維持運營。中國龐大的生產與出口規模，並不意味著企業擁有健康的財務狀況。中國製造業對外擴張的背後，是愈來愈多企業難以獲利，以及政府持續扶持所累積的經濟負擔。產量與出口強勁不等於企業財務健康從汽車、芯片到各類工業產品，中國商品不斷進入全球市場，讓各國政府擔憂本土產業遭到擠壓、就業流失，以及關鍵供應鏈日益依賴中國。但判斷中國製造業的實力，不能只看工廠生產了多少商品，或出口額創下多少紀錄，最關鍵的是看企業能否從銷售中取得足夠利潤。沒有利潤，企業用於投資和發展的資源就會減少，時間長了也難以為繼。英國研究機構凱投宏觀（Capital Economics）的數據指出，中國工業企業中的虧損比例，自2018年以來已經翻倍，在2026年達到30%。《日經亞洲》的數據顯示，約5,400家中國境內上市公司的淨利潤總額，從2023年至2025 年已經連續三年下降。產能過剩和國內需求疲軟導致企業競爭異常激烈，由此引發的價格戰進一步壓縮了利潤空間。反過來，為了實現收益，中國企業越發依賴降價來搶占市場份額，無論國內還是國外。這解釋了為何中國企業越發內卷化，以及越發依靠海外市場，同時也越發感到自身背負的財務壓力。為何中國虧損企業仍能持續生產？企業長期虧損，通常會面臨縮減業務、重組或退出市場的壓力。但在中國，政府會干預市場，扶持他們認為有用的、但缺乏競爭力的企業。由國家控制的大型銀行會為無力償還貸款的陷入困境的企業展期貸款，而政府官員會提供稅收減免、補貼和各種支持，以降低成本、刺激銷售或進行救助。經濟合作與發展組織（OECD）對2005年至2024年主要經濟體工業企業獲得的補貼進行分析後發現，中共政府提供的支持力度是其它國家政府援助的八倍多。這與中共的戰略目標一致。凱投宏觀首席亞洲經濟學家馬克‧威廉姆斯（Mark Williams ）告訴舒曼，「我認為習近平不會考慮（企業）利潤，他根本不在乎」，因為習在乎的是，讓其它國家依賴中國供應，因為這能賦予北京影響力。舒曼表示，政府干預導致的低效成本已經浮現，中國非金融部門的債務占國內生產總值（ GDP）比重大幅上升，自2010年以來幾乎翻了一番，目前已超過300%。「通過向市場注入缺乏競爭力的企業，中國（中共）政府主導的經濟政策使得任何企業都難以盈利。」他說。好比一個相互強化的惡性循環：企業難以獲利，需要政府支持；支持使產能得以保留，過剩產能又讓企業更難獲利。研究公司榮鼎集團合夥人洛根‧賴特（Logan Wright）表示，政府有傾向的扶持政策雖然沒有導致中國經濟崩潰，但也使其進入了「長期衰退」。企業虧損越多政府就必須投入更多來維持當中國企業虧損越多，政府就必須投入更多資金來維持其經濟模式。問題是，中共當局，尤其是地方，如今已捉襟見肘，無多少閒置資金。近些年，政府財政收入出現下滑。稅務部門為了籌集資金，已經對準將財富轉移到海外的中國富豪，進行嚴厲打擊。舒曼說，中共本可以通過刺激國內需求來減輕經濟壓力，幫助中國企業渡過難關。但習始終對推行那些可能刺激家庭消費、具有政治敏感性的改革措施（例如加強社會保障體系）缺乏興趣。就業市場不穩與房地產價格暴跌，削弱了中國消費者的支出意願。2026年以來的中國汽車銷量已經暴跌20%以上。歐亞集團（Eurasia Group）的中國經濟專家傑拉德‧迪皮波（Gerard DiPippo）指出，中國正面臨「經濟雙軌化加速」的局面，在高科技與外貿出口上亮眼，但在內需、房地產與家庭需求上則表現萎縮。中企依賴海外市場是雙刃劍這些國內問題迫使中國製造商更加迫切地尋求海外利潤。另一方面，這種對海外市場的過度依賴也使他們更容易受到各國貿易保護主義的影響。中國2026年的貿易順差有望打破2025年創下的1.2萬億美元的新紀錄。但中企的海外擴張同樣依靠低價競爭，企業即使賣出更多產品，也未必能擺脫獲利困境。中國汽車製造商8 月份的海外出貨量比去年同期增長了近80%，利潤卻下降了16%。隨著中國出口的新一輪激增，中國與貿易夥伴之間的關係日益緊張；這些貿易夥伴正在艱難應對大量湧入的中國商品，並紛紛指責北京的掠奪性貿易行為。在9月份的二十國集團（G20）財長會議上，與會多國罕見地發表了一份共同聲明，批評過度依賴出口以實現增長的國家。這份聲明是對中國的隱晦批評，因為中國是唯一沒有簽署該聲明的成員國，就連中國最親密盟友俄羅斯也表示了贊同。「如果世界各國的政策制定者對中國商品徵收關稅或設置其它壁壘，這種巨大的壓力將是中國經濟承受不住的。」舒曼提醒說。在歐盟對中國大量出口祭出貿易壁壘時，北京最初威脅要進行報復，但隨後就出人意料地做出了讓步。為避免關稅，北京同意限制對歐洲的混合動力汽車出口，可能在未來四年內使進入歐盟的混合動力汽車數量減少一半。舒曼說，北京做出這一相對較小的讓步，是希望避免一場可能對國內經濟造成更大損害的更大規模的貿易戰。「中國企業的困境——以及它們對海外市場的過度依賴——削弱了習的籌碼。」這位中國通寫道。心得/評論：原來中國政府提供的補貼力度,是其他國家的八倍多會不會變成萬國敵? 其實很多企業是殭屍企業沒有利潤,即使出口多,也是增收不增利若各國祭出貿易壁壘時,對大力仰賴出口的中國企業也打擊甚大有投資中國股市的網友要注意相關風險 -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1793027599.A.5BB.html

推 roder : 價格不靠中國還真打不下來 10/26 23:17

推 blargelp : 誰說企業要賺錢？就倒了的話勞工沒工作直接變流寇 10/26 23:18

推 sumwind : 佛心企業？ 10/26 23:19

推 ikachann : 價格下來未必是好事那就代表利潤會更少萬一成本又 10/26 23:22

→ ikachann : 上漲怎麼半 10/26 23:22

推 ssarc : 我記得歐美對農業也有大量補助 10/26 23:22

推 YHOTV4096 : 除了利潤哈哈哈哈 10/26 23:22

→ perlone : 誰整天吹快ALL IN阿 10/26 23:22

推 DustToDust : 他就是要打死全世界阿 10/26 23:28

推 hkcdc : 東西賣太便宜的意思 10/26 23:29

→ hkcdc : 沒中國民生用品至少2倍價錢 10/26 23:30

→ slutgirl104 : 中國企業會賺錢才有鬼都是拿中共補助削價競爭 XDD 10/26 23:30

→ slutgirl104 : 民生用品中國人做內褲、浴缸這些可以啦高科技吃屎 10/26 23:30

推 hkcdc : 不過你說沒賺錢，那安踏怎反過來吃下PUMA的 10/26 23:31

→ bvg2536452 : true 10/26 23:32

推 hoo911ver25 : 利潤靠剝削、搶奪、印錢 10/26 23:32

→ excercang : 和台灣反過來，他們利用惡性削價競爭害死一堆公司 10/26 23:33

→ pinkowa : 誰沒拿過補助笑死 10/26 23:33

→ excercang : 台灣是賣便宜會被關切要求賣和大家一樣價 10/26 23:33

→ excercang : 利潤上是台灣企業贏，但苦了民眾 10/26 23:34

→ pinkowa : 台灣自己也拿補助還跟外商玩割喉戰好嗎沒上過班喔? 10/26 23:35

推 DustToDust : 養套殺商業模式都一樣除非有盤子 10/26 23:36

推 yl3218 : 說真的很多東西的價格都是剝削中國人來的 10/26 23:36

→ lc85301 : 打完了再漲價就好，看哪個國家能脫離中國製造 10/26 23:36

推 hosen : 笑死、美國安縮屁一家就虧損800億美元、怎麼跟華爾 10/26 23:36

→ hosen : 街比 10/26 23:36

→ amyforestry : 但中國低價產品的確讓鄰國中小企業死光光 10/26 23:37

→ hosen : 這一套養套殺明明就華爾街先搞的 10/26 23:37

推 MotleyCrue : 喝檸檬水了是吧? 真酸 10/26 23:38

→ pinkowa : 商戰就是這樣啊台灣DRAM被韓國打趴要跟韓求償喔? 10/26 23:39

→ hosen : 先低價、虧損搶市佔，就抄華爾街的 10/26 23:39

→ excercang : 台灣還有個更有趣的現像，好的技術都不小心的跑去 10/26 23:42

推 chen1230 : 美國虧損跟市場借錢，中國虧損找政府要錢 10/26 23:42

→ excercang : 中國，幾年後就會有人哭說中國把技術偷走 10/26 23:42

→ tedcat : 與其說獲利低不如說良心商人 10/26 23:42

→ tedcat : （看看台灣盤子價） 10/26 23:43

→ jinhouse123 : https://i.imgur.com/p5VdzGr.png 10/26 23:45

→ jinhouse123 : 難怪不演了，直接開舔 ~ 10/26 23:46

→ kululualex : 利潤是之後的事，現在就是要殺到除了他以外沒人能在 10/26 23:51

→ kululualex : 這市場站著，之後價格決定權就是獨佔，這種事也發生 10/26 23:51

→ kululualex : 很多次了，不限定於中國。 10/26 23:51

→ ty95768 : 大妓院報導 10/26 23:52

推 jinx55123 : 低價先殺光周圍國家產業跟吸毒一樣周圍國家商人吸 10/26 23:53

→ jinx55123 : 久了就離不開了故意的吧 10/26 23:53

推 alpho : 除了利潤笑了，有種除了炸彈都會爆炸的美 10/26 23:54

→ jinx55123 : 關鍵是中國人能夠無限被壓榨只要能夠確保這件事等 10/26 23:56

→ jinx55123 : 到周圍國家產業死光後就只剩一個供應商想回國產 10/26 23:56

→ jinx55123 : 股東第一個跳出來反對 10/26 23:56

推 homerunball : 通膨殺手西台灣質量嘎嘎的 10/26 23:57

推 silver5566 : 全世界都會對中關稅戰，因為沒人卷得贏中國。 10/27 00:03

→ xephon : 每日一篇中國完蛋文，持續好幾年 10/27 00:04

推 ChikanDesu : 是經濟制裁才這樣的啊講話不腰疼喔 10/27 00:07

→ jjjj222 : 就賠錢做生意, 再靠上面補貼輸血, 算半個計劃經濟 10/27 00:08

→ jjjj222 : 得補貼者生, 沒補貼者死 10/27 00:08

推 s555666 : 以前聽過中國政府大力補助電動車製造，廠商根本不管 10/27 00:08

噓 chunfo : 不就因為貿易戰不得不什麼都自己做 10/27 00:09

→ s555666 : 賣不賣得出去，製造出來領補助就能賺錢了 10/27 00:09

推 RS512 : 維尼的偉大 10/27 00:10

推 marlboro1527: 阿不就人口過剩…維穩比較重要，難道要叫所有人去過 10/27 00:11

→ marlboro1527: 像印度的生活嗎…中國必須要讓人有工作餓不死，生活 10/27 00:11

→ marlboro1527: 還能看 10/27 00:11

噓 crazydj : 法輪功別練了，傷腦 10/27 00:12

→ marlboro1527: 威權國家的瓶頸就是沒有最前沿的創造力、想像力，沒 10/27 00:13

→ marlboro1527: 有創造力來致富。就只能半死不活囉 10/27 00:13

推 cms6384 : 先低價捲死你以後的利潤不就是我的了嗎 10/27 00:13

→ weilawda : 只看標題，有點粗暴 10/27 00:17

推 livewater : 大紀元新聞直接跳過 10/27 00:22

推 JaccWu : 想大量賺外匯的話很難不看美國臉色 10/27 00:25

→ JaccWu : 全世界最大的逆差國 10/27 00:26

推 jason050117 : 中等收入陷阱 10/27 00:34

噓 zzzzzlss : ？ 10/27 00:35

推 stlinman : 全球溫和通膨目標的守護者! 10/27 00:35

→ cchen : 每次新聞一出都要小反彈，有意思 10/27 00:41

→ calance : 大紀元+英國研究☺ 10/27 00:46

推 AZBTPATONY : 先用低價捲死你三星之前記憶體就做過一次了 10/27 00:52

噓 RedLover1009: 大紀元專家？ 10/27 00:53

噓 a123444556 : 用低價卷死全世界然後非中國企業倒光光被中企收買 10/27 00:54

→ a123444556 : 有比較好嗎?老牌公司通通讓我貼牌定價權也在我手上 10/27 00:54

噓 modhairs : 輸22 10/27 01:10

噓 yunf : 不要再吹了 10/27 01:15

→ yunf : 如果中國什麼都能製造那GG去美國幹嘛? 10/27 01:15

→ yunf : 最到最後連自己都相信了 10/27 01:16

→ yunf : 不就小學生幸運信? 10/27 01:16

→ xxgogg : 原子彈也可以嗎0.0 10/27 01:17

推 Swave : 當然可以啊 10/27 01:19

推 lovebridget : 燃燒中國人照亮全世界很好啊 10/27 01:20

→ mtmmy : 這說法存在很久了看到大紀元就封閉腦袋的看不懂 10/27 01:32

推 DORAQMON : 利潤還給人民很好呀，至少物價便宜 10/27 01:32

推 metalj : 很多歐美製造業都在擠牙膏，欠卷 10/27 01:43

→ c94dk40204 : 有國家補貼，根本不用怕看看華為怎麼燒的 10/27 02:25

推 cityhunter04: 還在物價便宜！你去領1.2萬台幣的底薪，有比較爽？ 10/27 02:49

噓 squeakywheel: 快去買哀鳳逗給蘋果貢獻利潤ccccc 10/27 02:54

→ stlinman : 平心而論，中國基建狂魔穩定便宜的水、電、人力，就 10/27 03:13

→ stlinman : 算沒國家補貼本身製造成本也是很競爭力! 只是天下沒 10/27 03:14

→ stlinman : 不必買單的代價，生產力無效浪費跟他國反傾銷反嗜作 10/27 03:16

→ stlinman : 用都是代價! 10/27 03:17

→ ocis : 所以說中國在搶價格控制權的，中國補貼幾十年了搶到 10/27 03:22

→ ocis : 哪樣議價能力？ 10/27 03:22

推 coveted : 消費者真的要謝謝中國 10/27 04:21

噓 chenzu740125: 噓id 10/27 06:02

噓 yangweiisi : 噓 10/27 06:18

噓 set852064 : 大紀元 10/27 06:31

推 takeda3234 : 利潤至上就會物價往美國跑吧 10/27 06:34

噓 CA1ROS : 大紀元….. 10/27 06:52

推 lifeterry : 每天虛對手，都會讓自己變強，學人長處，補己短處， 10/27 07:03

→ lifeterry : 看清自己比較重要 10/27 07:03

→ lifeterry : 每天虛對手，不會讓自己變強 10/27 07:03

推 deadogy : 用中囯牛馬的血汗 10/27 07:06

噓 neweb : 這人沒看到中國製造對全球通膨有巨大貢獻 10/27 07:27

推 roiop710 : 資本主義的現代奴隸養成 10/27 07:27

推 jay3u7218 : 中國介入就是慘業還好台灣有美國保護著 10/27 07:39

推 usttsu : 本多終勝 10/27 07:46

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