[新聞] AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片

作者kof70380 (小隆)

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標題[新聞] AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片融資傳給黑石逾10%殖利率

時間Sat Oct 17 16:26:26 2026

原文標題： AI籌資更貴了！Anthropic拚600億美元晶片融資傳給黑石逾10%殖利率原文連結： https://udn.com/news/story/6811/9820897 發布時間： 2026-10-17 14:35 經濟日報／編譯劉忠勇／綜合外電原文內容： Anthropic為最新晶片交易籌資，向黑石（Blackstone）提供逾10%的殖利率，顯見這家AI 新創公司願意承擔高昂舉債成本，支應昂貴的AI基礎設施。這筆代號「北極星計畫」的600億美元債務融資，將協助Anthropic採購Google開發、合計約1.5GW規模的客製化晶片，也就是張量處理器（TPU）。這項交易預料將創下歷來最大晶片融資規模。在金融機構愈來愈擔心科技業龐大資本支出和舉債之際，也將考驗投資人承接AI相關債務的意願。英國金融時報引述知情人士報導，黑石旗下基金將投資90億美元，約占180億美元次順位貸款的一半。這筆貸款將以Anthropic未來五年支付的晶片租金還本付息。黑石獲得的票面利率為10%，加計新債折價發行及其他費用後，總報酬率更高。相較之下，依ICE美銀BB級美國高收益債指數，信用條件相近的借債方，在公開債市籌資通常只須支付約7%的殖利率。知情人士說，其餘90億美元次順位貸款將在未來幾個月，向更廣泛的投資人出售，殖利率可能較低。金融時報先前報導，就在四個月前，Anthropic才透過類似的「大天空計畫」（Project Big Sky），以8.5%的利率籌得約44億美元債務資金。舉債成本上升，反映投資人面對科技業短期內龐大的資金需求，要求更高風險溢價，才願意出資支持AI建設。科技業者也願意在超大型融資案中付出更高代價，以吸引主要投資人率先承諾出資。這也顯示，成立五年的Anthropic在爭取投資等級信用評等上，仍面臨挑戰。據報導，黑石告訴投資夥伴，這次晶片交易是投資Anthropic相關債務、賺取高收益的難得機會，因為預期該公司上市後將取得投資等級評等，大幅降低舉債成本。這筆融資另包括約420億美元優先順位債務，由與Google共同開發晶片的博通提供擔保。相關資金於2027年動用後，這些債務可能轉至供機構投資人交易的144A債券市場流通。心得/評論：高達10%利息的債務，真讓人不禁懷疑獲利是否能夠跟上？接近IPO的時間出現這個消息，感覺上市股價恐怕不是很樂觀。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.238.105.114 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792225589.A.AB6.html ※ 編輯: kof70380 (36.238.105.114 臺灣), 10/17/2026 16:26:56 ※ 編輯: kof70380 (36.238.105.114 臺灣), 10/17/2026 16:27:15

推 sova0809 : 現在不借等選完借債利率只會更高 10/17 16:28

→ sova0809 : 只要能順利IPO 這些都不是問題到時找股東換錢 10/17 16:28

推 ashebird : 不愧是黑石組織 10/17 16:29

推 stlinman : 不是說保證6%以上的獲利就是詐騙嗎? 10%利率怎麼不 10/17 16:29

→ stlinman : 眾籌? 來台灣保證買爆! 10/17 16:30

→ stlinman : 賣 10/17 16:30

推 PTIMIKE : 垃圾債都沒10%了 10/17 16:31

→ stlinman : CoreWeave有黃董站聲都要15%了! 10/17 16:33

推 LINPINPARK : 10%真的... 10/17 16:34

→ aloness : 這確定有要還嗎…？ 10/17 16:35

推 sova0809 : 現在CCC債哪來沒有10% 都破17%了好嗎 10/17 16:35

→ aloness : 這黑石敢買也是瘋了 10/17 16:36

→ sova0809 : 一堆人還以為現在企業舉債很便宜的樣子別搞笑了 10/17 16:36

推 stlinman : Anthropic家的晶片難道會比黃董家的有流通性? 10/17 16:36

推 happytiger : 這比垃圾債風險還大一旦上市是打算大舉ATM 從股東 10/17 16:36

→ happytiger : 大撈特撈稀釋股東權益 10/17 16:36

→ sova0809 : 這家的問題不是還不還的起是能不能今年順利IPO 10/17 16:37

→ sova0809 : 能IPO 這些借他錢的機構都能從市場跟股東身上大賺 10/17 16:37

→ happytiger : 晶片每年折舊實際五年就淘汰了這種擔保品有什麼價 10/17 16:38

→ happytiger : 值可言 10/17 16:38

推 scgraph : 泡泡越來越大了 10/17 16:39

推 stlinman : 認真說一下，其實是看黑石銷售轉嫁能力。不過看看 10/17 16:39

→ stlinman : 黑石私募不是還限制贖回? 現在錢很貴，跟以前人傻錢 10/17 16:40

→ stlinman : 多的環境不太一樣了! 10/17 16:40

推 guanting886 : 你覺得的TPU會 10/17 16:43

推 s973311 : 沃草 10%，1000萬台幣放一年多100萬的概念 10/17 16:44

→ guanting886 : 沒人要，Google 自己也能去收垃圾 10/17 16:44

→ dly : 泡泡越来越大了 10/17 16:44

→ guanting886 : 他底層都是TPU在做的，從機器學習到推論/訓練都有不 10/17 16:44

→ guanting886 : 同的型號 10/17 16:44

→ guanting886 : Anthropic是Ai人才最後的選擇反正你看那票人跳來跳 10/17 16:45

→ guanting886 : 去後面就是回到那裡ㄏㄏ 10/17 16:45

推 redbeanbread: 還有錢 10/17 16:45

→ guanting886 : Blackstone願意賭，阿是在怕啥 10/17 16:46

→ guanting886 : 還擔心晶片流通性問題別鬧了 10/17 16:46

推 happytiger : blackstone那需要賭它穩賺的因為它就是吸血那一方 10/17 16:47

推 xzcb2008 : 玩了市場上流通匱乏了 10/17 16:48

推 guanting886 : Anthropic爆掉他整包的價值就超過600億他的技術領 10/17 16:48

→ guanting886 : 導地位就是有價值 10/17 16:48

→ xzcb2008 : 越晚拿錢的越沒有資格參加這場競賽了先搶先贏 10/17 16:48

推 leeshouyao : 這麼多資本支出最後到底誰出錢嘿嘿嘿… 10/17 16:50

推 jei01 : 光票面利率就10%，加上發行折價、費用，呵！ 10/17 16:51

推 guanting886 : Ai 的Token就像吸毒，你不用擔心一個販毒產業垮了就 10/17 16:51

→ guanting886 : 會沒人取代 10/17 16:51

推 seemoon2000 : 他們是現在頂級企業連他們都要10% 你想其他二三線 10/17 16:51

→ seemoon2000 : 企業現在要怎麼借錢毛利率可能都不到10% 10/17 16:51

推 xzcb2008 : 其他產業都不用借了=.= 10/17 16:53

推 guanting886 : 以前的問題現在才發現是問題只能說市場想要鬼故事 10/17 16:53

→ guanting886 : 散播出去純靠一張嘴 10/17 16:53

推 c41231717 : 現在看到市場要擴張還借不到錢 10/17 16:54

推 bonfferoni : AI這個不定時炸彈傳到誰手上了嘻嘻 10/17 16:54

推 vanii40 : 還有幾集可逃 10/17 16:54

推 waitrop : 拿CoreWeave跟Anthropic比? 懶趴比雞腿,沒得比 10/17 16:55

推 mind324 : 接近1分利爽歪 10/17 16:55

推 seemoon2000 : 市場快沒錢從3月就開始說了那時候利率4%就在說了 10/17 16:56

→ waitrop : CoreWeave除了老黃親兒子當晶片出海口白手套之外 10/17 16:56

→ waitrop : 完全沒有任何搶眼的地方 10/17 16:56

推 stlinman : 次順位貸款是有可能歸零耶! CoreWeave好歹還有N家晶 10/17 16:56

→ stlinman : 可以抵債。 10/17 16:57

推 happytiger : 就賭吧我高層只要每年有幾千萬美金高薪可領能撐住 10/17 16:57

→ happytiger : 就撐住幾年爆了死的是公司我薪水早就到手了會借 10/17 16:57

→ happytiger : 到十趴不就是沒有其他公司願意借更低縱然賺到錢獲 10/17 16:57

→ happytiger : 利都給黑石了 10/17 16:57

推 sova0809 : 今年舉債利率變化很大不過是真沒想到沒年底就到10% 10/17 16:57

推 guanting886 : 長遠來說現在的人只會被Ai養壞了你是無法在沒有Ai 10/17 16:58

→ guanting886 : 到情況下把一個整個月的工作量壓縮到不用三天，三天 10/17 16:58

→ guanting886 : 到工作量不用15～30分鐘 10/17 16:58

→ fallinlove15: 10%...這種就先不要吧 10/17 16:58

→ guanting886 : Ai Token就是在吸毒一個有龐大需求的市場不可能回 10/17 16:58

→ guanting886 : 去的 10/17 16:58

→ sova0809 : CoreWeave這次風波老黃有說不救的樣子讓自己處理 10/17 16:58

→ guanting886 : 他如果自己解決不了那就本來就沒價值 10/17 16:59

→ guanting886 : 老黃現實起來也非常狠 10/17 16:59

→ CorkiN : 拿corewave跟a比也太看不起a 10/17 17:00

推 all035 : 老美前幾年印鈔印到錢太多投資這個也沒影響太多 10/17 17:01

推 guanting886 : Anthropic就是世界最頂尖的人才所在地而且不管怎樣 10/17 17:02

→ guanting886 : 最後哪些流浪在外面的會回去 10/17 17:02

推 ben108472 : 現在的問題是巨頭瘋狂借款，搞到一般人與下面的企 10/17 17:02

→ ben108472 : 業因為利率太高已經借不了錢，會搞垮非AI產業鏈的 10/17 17:02

→ ben108472 : 經濟 10/17 17:02

推 stlinman : 不是看技術高低，是同樣"舉債投資AI基礎設施"這件事 10/17 17:03

→ guanting886 : 如果他會發生就會發生 10/17 17:03

推 waitrop : "舉債投資AI基礎設施"看的是還款能力跟賺錢能力 10/17 17:04

→ waitrop : Anthropic的賺錢能力跟護城河是CoreWeave遠遠及不上 10/17 17:05

→ waitrop : 如果Anthropic都要10%以上的利息,CoreWeave 15%是賺 10/17 17:06

→ waitrop : 現在美股市場充斥著吹牛跟洗腦,不看基本賺錢能力 10/17 17:07

→ waitrop : 一堆猛吹牛猛借錢的公司,明顯還不起錢,大家裝沒看到 10/17 17:07

→ waitrop : 卻去質疑那些有能力還錢,真正大賺錢的公司還款能力 10/17 17:08

推 spa41260 : 只要能上市，還不起的債都能債轉股換回來 10/17 17:08

→ waitrop : 整個美股現在就非常瘋狂不理性 10/17 17:08

→ perlone : 10%很便宜阿 CoreWeave都要15%了 10/17 17:12

推 good10740 : OKLO示範過囉 10/17 17:14

→ aloness : 10%一點都不便宜好嗎，黑石搞這個，等著把這種爛債 10/17 17:14

→ aloness : 打包成基金轉賣掉 10/17 17:15

推 jy760517 : 華西街存心要搞，獲利和技術護城河都只是參考，這週 10/17 17:15

→ jy760517 : 殺成這樣，一堆機構爆倉，不知道恢復要多久 10/17 17:15

推 TokyoHard : 我老婆，是你們打傷的? 10/17 17:15

推 sorrow0206 : 估值跟營收還在翻倍，AI剛起步而已 10/17 17:16

→ aloness : 這充其量只是回檔而已，說殺還太早 10/17 17:16

推 ethan0419 : 現在主力做空這些就會放大 10/17 17:16

推 hate56 : 現在是坐等爆掉是嗎 10/17 17:18

→ smalmal : Ai借了三十幾兆還看不到盈餘利率高很正常 10/17 17:23

噓 ck326 : 利率應該會越來越高，因為這些公司越來越難拿到錢但 10/17 17:25

→ ck326 : 是他們也越來越需要錢，嘻嘻 10/17 17:25

推 asdasd4522 : 他核心技術有那個價值總會有人收爛攤子 10/17 17:27

→ smalmal : 軟銀昨天又想借三百億美元 ADR馬上跌10% 10/17 17:28

推 w08445566 : 外資繼續提款亞洲股不要接刀子可能會殺破4萬點 10/17 17:29

→ w08445566 : 這波五萬融資仔歐印仔保重嘿就說到這ccc 10/17 17:29

推 alice1967 : 籌資成本暴增，是很嚴重的問題 10/17 17:30

推 NankanAvenge: 這最恐怖的是很多人都在間接和直接的被動冒風險還 10/17 17:31

→ NankanAvenge: 不知道 10/17 17:31

推 crazylag : 低 10/17 17:31

推 zzzzaaaa : 殖利率這麼高,竟然比垃圾美國國債還高 10/17 17:32

推 waitrop : 我就直接點名拼命借錢卻明顯還不起錢的人 10/17 17:33

推 alice1967 : 華西街兩邊割韭菜，倒楣的就是股民 10/17 17:33

→ waitrop : coreweave, oracle, 軟銀可能, openai很可能 10/17 17:34

→ waitrop : 但是諷刺的是,華西街根本不敢質疑這幾家公司 10/17 17:34

推 guanting886 : 市場上一票人縮了剛好自證預言也沒辦法可憐就怎麼 10/17 17:34

→ guanting886 : 聽怎麼信ㄅ 10/17 17:34

→ guanting886 : 華西街要搞事都挑人搞 10/17 17:35

推 h1y2c3y2h1 : 誰是轉輪王 10/17 17:35

推 stlinman : 純討論，我反而覺得星際之門聯盟更早就開始舉債又跟 10/17 17:35

→ waitrop : 華西街只敢質疑AI大賺錢的那幾家公司,蠢到爆 10/17 17:36

→ yinaser : 10%已經比08年金融危機問題銀行時的債券利率還高 10/17 17:36

→ guanting886 : 美國毒品戰爭打了超過50年預期Anthropic爆掉跟墨西 10/17 17:36

→ guanting886 : 哥突然沒毒品製造供應鏈差不多 10/17 17:36

→ stlinman : 美國政府綁一起! 論財務手段是A家跟高明和搶佔先機 10/17 17:36

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