[標的] 2454 聯發科積少成多

作者vinsanity25 (vc)

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標題[標的] 2454 聯發科積少成多

時間Mon Aug 3 02:15:11 2026

標的：(例 2330.TW 台積電) 2454.TW 聯發科分類：多/空/討論/心得 (請選擇並刪除無關分類) 多分析/正文：一. 根據 2026 Q2 法說的資訊 (只聚焦在 ASIC) ------------------------------------------------------------------------------ 1. 2026 Q4 ASIC 營收 > $2B 2. 2027E ASIC 營收 ~$16B (2027 預期 AI 加速器市占15~20%, TAM 80B) 3. 2028E ASIC 營收 >$32B (第二顆 ASIC 比第一顆需求大, 2028兩顆會同時出貨) 4. INTEL EMIB-T 進展順利 5. ASIC 毛利率略低於目前整體毛利率 2026 H1 EPS 30 Q3 預期比 Q2 還好 Q4 ASIC 營收進來 EPS 大概多 8 (毛利率 40~45% 來算的話) 2026 EPS 抓 68 (不含ASIC EPS = 60) 2027 EPS 124 = 60 (不含 ASIC) + 64(第一顆 ASIC) 2028 EPS > 188 = 60 (不含 ASIC) + 64(第一顆 ASIC) + 64+ (第二顆 ASIC) 本益比我就抓很保守的 20.. 股價最少就落在 3600~4000 之間也就是我認為 3500 以下都可以進場 ------------------------------------------------------------------------------ 二. 根據法人報告分析 ------------------------------------------------------------------------------ 首先我自認為法人報告都比我專業也有一定參考性 (前面分析公司派法說算是保底) 先不看台股大爆發的5月跟6月我就看最近7月份的8篇 Q2法說會之前的法人報告里昂目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5922/141/284 美林目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5230/137/346 摩根士丹利目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5588/146/308 富邦目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6000/153/無凱基目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6150/112/246 摩根大通目標價/2027 EPS/2028 EPS: 5300/128/277 瑞銀目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6500/無/無高盛目標價/2027 EPS/2028 EPS: 6800/181/422 法人目標價我先不去看裡面內容也都大同小異但針對 2028 的 EPS 大家卻一致都給了 > 250 這還沒有把最 Q2 法說對於 ASIC 市占預估從 10~15% --> 15~20% 這件事考慮進去所以我認為 8月的法人報告蠻有機會上調目標價短期衝回 5000 是有機會的 (但有鑑於上週五夜盤我覺得禮拜一先觀察比較好) ------------------------------------------------------------------------------ 至於中長期我是覺得 3500 以下可以慢慢建倉待 Q3 法說再來把更多的拼圖補上尤其是我覺得從 Q2 法說會已經有慢慢放出第三顆 ASIC 的影子了加上公司最吃景氣循環消費性電子業務營收占比慢慢下修公司體質看起來是真的會因為 2030 AI 基建期有很大的改善發哥更長線的題材其實還有很多 (不得不說發哥蠻會蹭熱門題材的..) ex. AI PC, LEO, 6G, etc. 但這些法說都還沒有甚麼明確的指引就先不討論了 P.S. 本篇分析以完全相信公司派說法為前提做判斷公司說 2026 接下來以財測上緣為目標我就都以上緣來估數字各路大神們都有自己的判斷力再自行挑可接受的參考就好之後應該會在每季法說後都寫下心得來自我檢視歡迎板友隨時批評指教~ 我是從2021年 5股、10股慢慢買進買到現在差不多 2張目前每個月也都會挑相對低點慢慢買入 https://i.mopix.cc/ihLG7v.jpg

https://i.mopix.cc/CuetNt.jpg

https://i.mopix.cc/qcYPBi.jpg

https://i.mopix.cc/Hw6ieN.jpg

平均下來成本才1000多 https://i.mopix.cc/cGXpk3.jpg

(還有一些在另一個帳戶..被台新搞到多開永豐）所以我不會建議大家直接在這個位階 all in 分批買入 Buy & Hold 才是王道進退場機制：短線: 5000停利 (法說行情) 3000以下停損(上周三 7/29 低點) 中長期退場機制: 3500 以下都可以進 (理由如文中判斷 2028 最低EPS) 1. 6000-8000 退場 2. 2026 Q4 ASIC 營收沒破 $2B 退場 3. 2027 ASIC 營收沒破 $16B 退場 (TAM = 20%) 長期持有、長期投資: 隨時都可以分批進場持續關注每季法說如有短期鬼故事 (ex. Google 不繼續合作) 可以適度減碼除非公司停止成長不然不會全部清倉 (喊多喊空者，必須有停損機制。長期投資、討論、心得類免填) -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.21.185.54 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1785694517.A.51A.html ※ 編輯: vinsanity25 (211.21.185.54 臺灣), 08/03/2026 02:19:00

→ nowitzkixd : 台灣第二座神山我也有買一張不賣純支持產業08/03 02:24

→ nowitzkixd : 但這隻三千停損依發哥的波動性可能你很快就要停損08/03 02:26

→ nowitzkixd : 了08/03 02:26

3000是指短期賭法說行情的人中長期緊盯法說指引就好

推 Shiang1225 : 如果一張只是他的10分之1總資金有需要停嗎08/03 02:38

我台股的比重聯發科應該算主要持股中長期只要每季法說符合預期都可以捏著 https://i.mopix.cc/j5NVvI.jpg

噓 a000000000 : 吹asic其實也沒多少肉惹08/03 03:59

→ a000000000 : 逼康從2023到吹到頂大概八倍尼大M最多就那樣08/03 04:00

我覺得那很不錯了XD 等到頂再看看下一步

→ ymlin0331 : 空08/03 04:06

推 salvationist: 持有價1250，報酬率超過一百，我愛發哥08/03 05:21

看來同是發哥長期持有者

推 afflic : 其實最大的風險就是公司達不到自己吹的市佔率目標…08/03 06:01

Yes Q4 就是第一個 check point

推 empirica : 2022堆鈴鼓到現在，帳面400多趴，我發不錯啦！08/03 06:01

讚

→ afflic : 發哥演過很多次了08/03 06:01

推 afflic : 就算不看發哥，看世芯跟創意也知道08/03 06:04

→ afflic : ASIC客戶太集中，常常一有風吹草動就是被搶單或延後08/03 06:04

對內看世芯創意對外看 Q & MVRL (目前這兩家市值跟發哥接近，完全體就博通XD）

推 aaa80563 : 積少化痰08/03 06:33

噓 jerrychuang : 2028會從16B變成32B?你是直接乘以2？08/03 06:49

實際上是 > 2, 法說有說第二顆需求比第一顆大，2028 同時出貨

推 kutkin : 5000抱到300008/03 07:04

推 kutkin : 其實你寫那個停利感覺是自己忘記下車08/03 07:06

→ kutkin : 6/2、6/23這一組M 頭很明顯08/03 07:07

推 kutkin : 你會說那5/22不就賣飛了，不會，因為5/25跳空08/03 07:09

→ Feting : 2028預估跳那麼大你直接用來計算*20，目標價就算看08/03 07:09

→ Feting : 4000現在股價看起來也沒多少肉@@ 08/03 07:09

我算的是目前法說的資訊保底從這麼多法人報告來看 eps 應該更樂觀不少所以一樣～中長期緊盯法說

推 a2080259 : 發哥的問題是股價振幅太大。如果今天台灣的第一神山08/03 07:11

→ a2080259 : 不是gg而是發哥，光7月修正就掃一堆玩大盤的出場了08/03 07:11

→ a2080259 : 。08/03 07:11

台灣真正的神山就只有那一座

推 kutkin : 如果真的可以實現 30倍都可能但不是現在買08/03 07:11

→ kutkin : 現在至少花一季整理08/03 07:12

→ kutkin : 就像之前說鴻海230-250區間一樣08/03 07:12

→ kutkin : 就資金退潮了無關基本面 08/03 07:13

沒錯現在股價無關基本面中長期慢慢建倉即可

推 a2080259 : 至於為什麼情勢有風吹草動時，外資大戶們丟這麼快， 08/03 07:13

→ a2080259 : 應該很容易理解吧08/03 07:13

推 seanflower : 被洗掉了QQ08/03 07:13

真正發酵應該還早遲早會有南下的車的～

→ GingFreecss : 早就買了== 一直攤平攤到快沒錢08/03 07:14

建議還是不要重壓XD

→ seanflower : 現在Ai除了台積電其他都怕怕08/03 07:14

→ seanflower : 掉到3300我怕死先獲利了解了08/03 07:15

基本面年初到現在完全沒變短線上獲利了結沒問題的長線看好

推 kutkin : 也不要說追高殺低，用月K來看就很公道08/03 07:27

推 cl3bp6 : 第一神山是發哥這幾個月就跟韓國一樣做雲霄飛車了08/03 07:32

那應該是國巨吧XD

→ jason88633 : 你的分析文看似很理性，但遮預估損益跟報酬率但不08/03 07:46

→ jason88633 : 遮成本及股數，讓我覺得很納悶你真的理性嗎XD 08/03 07:46

想表達不是空氣單跟成本很低（成本幫助大家不要誤判我是最近才買）損益直接秀怕失焦不一定人人會花時間算

推 on32 : 之前有人吹買GG不如買發哥後來發哥4XXX08/03 07:46

→ on32 : 現在發哥不就繃下去未來就要自己判斷08/03 07:46

→ on32 : 發哥這種難以判斷要就狂飆爛就爛超九08/03 07:47

真的要穩那首選 GG 沒問題

→ jason88633 : 星期一的發哥風報比不太好，能等待發哥被有心人士08/03 07:52

→ jason88633 : 發布恐慌新聞再來撿…畢竟長遠的故事中間必然有波 08/03 07:52

→ jason88633 : 折..之後沒等到也就算了QQ 08/03 07:52

我覺得如果還沒買這隻的你這樣的策略沒錯

推 kutkin : 不用判斷突破買，跌破賣。 08/03 07:54

→ kutkin : 公司說什麼沒差08/03 07:55

大大策略就是偏向純交易的

→ young2008425: 吹起來大家一起買08/03 08:19

→ kutkin : 你有想賺價差就都一樣08/03 08:20

→ kutkin : 不管你存十年成本十塊都一樣08/03 08:21

→ kutkin : 你這個就一卡魯斯 08/03 08:22

→ kutkin : 因為不看股價抱到現在也因為不看股價錯失497008/03 08:22

→ kutkin : 就怎麼來怎麼去而已08/03 08:22

用在偏交易的作法是這樣沒錯

推 kutkin : https://i.mopix.cc/g60Ptd.jpg 08/03 08:31

→ kutkin : 說30倍是言有所本的08/03 08:32

→ kutkin : 超過30倍完全是瘋狂08/03 08:33

推 GingFreecss : 積少化痰08/03 08:39

推 ezmlzvu : 低調 08/03 08:43

這隻怎麼低調XD

推 icosahedron : 股價震盪大是他的優點，是你的缺點 08/03 08:44

沒錯錢不夠我就是我最大的缺點 QQ

推 afflic : 本益比推升是對標世芯創意 08/03 08:44

你也可以說是估值對標 Q 跟 MVRL XD

推 liaon98 : 漲停啦!08/03 09:08

推 icosahedron : 我在回推文，不是說你，你是對的，放著等賺錢 08/03 09:18

推 icosahedron : 台積適合停泊資金，發哥才能讓你翻身 08/03 09:19

跟你看法接近台積不愧是台股聖盔谷

推 t19960804 : 又漲停了趕快脫手我心臟快受不了惹08/03 09:38

作短線有好的點就出吧 XD 不要搞到睡不著

推 randystock : 獲利跟不上股價，還不如買GG 08/03 09:45

這隻目前獲利不可能追上股價因為根本還沒開始獲利 XD 1500～2500應該有些是長期卡位資金

噓 Dean997 : 抓2028Eps，然後說保守抓20倍？？ 08/03 09:52

喔喔這邊保守是指計算的這項參數跟我用什麼時候的EPS 沒關係

推 obrag : 推感謝分享08/03 09:54

謝謝 ※ 編輯: vinsanity25 (111.82.169.190 臺灣), 08/03/2026 10:01:21

推 fatcat1022 : 發酸繼續眼紅看別人賺錢吧 08/03 09:57

→ ll1117 : 小心最後化成痰 08/03 10:03

推 GingFreecss : 這篇可以看出多少喜憨兒看不懂意見又很多 08/03 10:26

→ GingFreecss : 我只能說你走在正確的道路上不必管其他人的想法 08/03 10:26

→ GingFreecss : 這隻絕對沒問題 08/03 10:27

推 YJJ : 好文要推 08/03 10:32

推 Shiang1225 : 推昨天發文一堆人在幫你擔心 08/03 10:56

推 salvationist: 發哥不會讓你失望的 08/03 11:00

→ salvationist: 手握發哥，小模叫哥哥 08/03 11:01

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