[請益] 為什麼主動式ETF規模變大會影響績效？

作者DoncicInPTT (東七七)

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標題[請益] 為什麼主動式ETF規模變大會影響績效？

時間Wed Apr 22 13:36:14 2026

在思考一件事是，最近看到討論00981A的議題有個論點是「主動式ETF規模太大會影響績效」好奇原因是什麼有點想不太通這個論點以及如果真的會影響的話以目前1500億的規模在台股內這樣算過大嗎？「怎樣的大」算是「已經大到會影響績效了」感謝！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 223.140.207.9 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1776836176.A.572.html

→ s832015825 : 會被狙擊 04/22 13:36

推 yuechen : 量大買了自己堆高股價賣的時候賣很多股價又會下跌 04/22 13:37

→ yuechen : 然後也不一定能一次賣完就虧錢 04/22 13:37

有點像是最後也是變成權值股嗎？

推 EvilJustice : 大額進出個股會造成巨量的價格波動？ 04/22 13:38

推 yousking : 100塊績效100%簡單，100億獲利100億？？？ 04/22 13:38

→ sing60905 : 不靈活滑價但這些都不是瑤神的缺點抱歉 04/22 13:38

推 t0333120 : 不是影響績效，是績效會趨近大盤平均 04/22 13:39

→ b9513227 : 因為你把某些不夠大的頂到天價 04/22 13:40

→ b9513227 : 現在主動還不夠大所以還沒事 04/22 13:41

推 SecondRun : 會被自己買到漲賣到跌效率一定變低的 04/22 13:41

推 YingWenTsai : http://i.imgur.com/ET5KFbn.jpg 04/22 13:41

推 Ensidia : 買不了中小型股票 04/22 13:42

→ Ensidia : 只能買大型股績效不就趨近於大盤 04/22 13:42

因為規模太大→資金需要投入→但規模太大了小比例的股票不能(？)還是不好(？)進出

推 qa1122z : 買賣策略寫出來就容易被吃豆腐啊 04/22 13:42

→ Ensidia : 而且投信操作有限制的你買小股票買到漲上天 04/22 13:43

推 apilove : 你跟你初戀在一起每天都很硬你要聽別人說以後會怎樣 04/22 13:43

→ Ensidia : 你他媽這不就是操作股市?有規定不能持股太多的 04/22 13:43

※ 編輯: DoncicInPTT (223.140.207.9 臺灣), 04/22/2026 13:43:41

→ Ensidia : 你不能佔某一檔多少%的交易量以上超過是違規的 04/22 13:44

→ Ensidia : 我印象中內規是5% 04/22 13:44

噓 moomoo91426 : 當你哪天被套住就是規模太大惹 04/22 13:45

推 Muilie : https://i.verb.tw/lqMApVnF.jpg 04/22 13:45

※ 編輯: DoncicInPTT (223.140.207.9 臺灣), 04/22/2026 13:45:37

推 yousking : 瑤神有這麼正？？11樓意圖使鄉民跳坑 04/22 13:45

噓 ck326 : 台股還有10%鎖死這種限制，規模大後操作更加困難 04/22 13:46

→ peterors : 今天開盤又追了981 現在想想好像有點韮 04/22 13:46

→ ck326 : 台股市值大的也就那些，到最後就變成類0050 04/22 13:46

推 Ensidia : 投信的內規是很嚴格的你不可以持有單一股票太多的 04/22 13:47

→ Ensidia : 你如果操盤資金5000億好了你要怎麼把他花完 04/22 13:47

→ Ensidia : 還不是只能買那些超大權值股不然怎麼花完 04/22 13:47

推 qa1122z : 不能因為短線上漲很多，濾鏡就開很大啊幹 04/22 13:48

→ Ensidia : 持有單一公司比例過高變大股東會觸犯內規 04/22 13:48

→ Ensidia : 你買個小型股比如生技好了你買50億就可以控股了 04/22 13:49

噓 ck326 : 搞不好你會看到981跑去買中鋼的一天也不用太意外， 04/22 13:49

→ ck326 : 欸，好像已經有了，嘻嘻 04/22 13:49

→ Ensidia : 到最後你要把5000億花完奇怪怎麼一堆0050的成分 04/22 13:50

→ Ensidia : 廢話就只有這些股票有這個容納量啊 04/22 13:50

→ dannyao : 因為本金大中小型公司股本又不大隨便買進賣出 04/22 13:50

推 devilsabre : 錢太多飆股不夠買得買賺比較少的股 04/22 13:50

→ dannyao : 就會影響股價阿! 當然難操作 04/22 13:50

→ devilsabre : 你今天錢多到飆股被你買一點就漲停剩下的錢怎辦 04/22 13:51

推 brian040818 : 好奇問 0050現在被各種嫌棄你gg占比又比不上到時 04/22 13:51

→ brian040818 : 候不就更慘…？ 04/22 13:51

→ devilsabre : ETF又不像散戶可以空手 04/22 13:51

→ bndan : 主動性ETF本質是看經理人先排除掉所有做手的問題 04/22 13:52

→ bndan : 可以簡單推論主動式如果要賺贏大盤就代表他的經理 04/22 13:52

噓 BlueBird5566: 大什麼大 04/22 13:53

→ bndan : 人必需要搭配短操區段等在負和遊戲下去取勝而有贏 04/22 13:53

→ bndan : 自然有輸..那依"短期"負和規則來看就是輸資金要高 04/22 13:54

推 et69523820 : 買其他檔阿他檔數又沒有限制 04/22 13:54

→ bndan : 贏的才能分多..那假設市場贏家的資金超過一半那贏 04/22 13:54

推 qa1122z : 問一下，主動式ETF可以當沖操作嗎？ 04/22 13:54

→ bndan : 的利潤連一半都沒有 = = 以此類推當規模越來越大自 04/22 13:54

推 Ensidia : 航海王航運之後就沒有再貼單也是因為這個原因 04/22 13:54

推 YingWenTsai : 可以當沖但一次買100張沖才有意義 04/22 13:54

→ Ensidia : 他有說過資金規模已經大到會影響到中小型股價 04/22 13:55

→ bndan : 然要贏多就越來越難了但是 !!! 籌碼面角度規模越 04/22 13:55

推 heveninferno: 成份股胃納量有上限，錢被迫要去買績效不好的標的。 04/22 13:55

→ Ensidia : 如果再加上鄉民跟單推波助瀾可能會被請喝茶 04/22 13:55

→ bndan : 來越大勝率其實是越來越高(假設操盤手有能力設局) 04/22 13:55

→ qa1122z : 喝咖啡不行？ 04/22 13:56

推 Lhmstu : 就變成大盤而已 04/22 13:56

那邏輯上有可能大到變成像台積電這樣比例超高，讓自己變成權值的一部分「在影響大盤」嗎還是不會？

→ bndan : 換句話說假設操盤手/經理人是TOP的人物+乾淨+認真 04/22 13:56

推 mtm : 之前是哪檔ETF去買0050? 04/22 13:57

→ bndan : 做事那主動ETF會隨著規模越來越大造成平均勝場利 04/22 13:57

→ Ensidia : 一個人貼篇文可以在網路上掀起百億資金規模跟單浪潮 04/22 13:57

→ Ensidia : 金管會肯定會找你聊一下天的 04/22 13:57

→ bndan : 潤越來越低同時間勝率越來越高的情況..總合來說因 04/22 13:57

→ bndan : 為短操是負和所以在短操和區段上的績效還是會越來 04/22 13:58

推 ayufly : 所以意思是主動式要買規模小的？？ 04/22 13:58

推 Romaps : 瑤姐被迫去買華通一樣天天特價 04/22 13:58

→ bndan : 越低白話點的講法就是韭菜割太快長太慢 XD 04/22 13:58

推 apilove : 真的最後最差就是變大盤，在那之前的紅利不吃嗎？ 04/22 13:58

※ 編輯: DoncicInPTT (223.140.207.9 臺灣), 04/22/2026 13:58:43

→ iceman321 : 意思是人多的地方、會分掉你的錢、緊造 04/22 13:58

→ ffxx : 買中小型記得會有限制影響股價 04/22 13:59

推 devilsabre : 要買績效好的不管主動被動 04/22 13:59

推 xhs : 買新出來的不就好了，統一又出新的一檔 04/22 13:59

推 winner1104 : 自己想想把一百塊變兩百簡單還是把一千億變兩千億 04/22 13:59

→ winner1104 : 簡單啊......現在人都不用動腦了？ 04/22 13:59

噓 ppacers : 是要幾百篇 04/22 13:59

推 et69523820 : 資金越大越難操作？那是有限制檔數 981又沒限制檔數 04/22 14:00

→ kuninaka : 就不能買小型飆股，有10%資金限制 04/22 14:00

→ et69523820 : 更何況一檔最高才10% 多買一些分散就好了 04/22 14:00

推 junior020486: https://i.mopix.cc/2aDoP0.jpg 04/22 14:01

推 softflame : 難以想像2026股版的問題是這些 04/22 14:02

推 DarkMore27 : 981a快2千億了，加上奔騰就2500億，主動的台股基金 04/22 14:02

→ DarkMore27 : 經理從來沒人管過那麼大的規模，現在是多頭，可以 04/22 14:02

→ DarkMore27 : 用申購進來的錢推高淨值，等空頭時就反向了，除非 04/22 14:02

→ DarkMore27 : 經理人很會用期貨避險。不過台股經理人幾乎不做避 04/22 14:02

→ DarkMore27 : 險，所以空頭時才是考驗 04/22 14:02

推 snahwwww : 千萬別去查統一奔騰的規模 04/22 14:02

推 kuninaka : 然後規模太大，隨便一點資金就會大幅影響小型股 04/22 14:02

→ kuninaka : 所以不好買 04/22 14:02

推 et69523820 : 爾且981是可以留現金不買的 04/22 14:02

→ kuninaka : 統一奔騰小很多 04/22 14:02

→ kuninaka : 基金規模很多都很小，所以績效好 04/22 14:03

→ kuninaka : 怕規模大影響績效可以買統一基金 04/22 14:03

噓 s910612 : 一群智障AI圖處男真噁 04/22 14:03

推 good10740 : 3月不就證明 981抗跌 04/22 14:04

→ DarkMore27 : 台股被動式基金好幾檔千億或兆元規模，但他們換股 04/22 14:05

→ DarkMore27 : 時好像都會跟外資對敲，所以買賣對股價影響都比較 04/22 14:05

→ DarkMore27 : 小。但主動式基金或ETF沒在做對敲的，進出個股波動 04/22 14:05

→ DarkMore27 : 都很大，聯發科那種都可以推漲停了 04/22 14:05

推 fatb : 問AI就有答案了但是我覺得沒差 2000億現在不算什麼 04/22 14:05

→ fatb : 老話一句怕就別買 04/22 14:06

推 Ensidia : 被動式資金換股要公告啊 04/22 14:06

推 momomom : 買到沒成長中的股票可以買 04/22 14:06

→ DarkMore27 : 現在都還是AI多頭，即使3月，好幾檔龍頭AI都很抗跌 04/22 14:07

→ DarkMore27 : 。真正空頭是像2022那種連跌10個月的 04/22 14:07

推 fbtm : 現在市值最大的etf就0050，又被請喝茶還是違規嗎？ 04/22 14:07

推 YJM1106 : 要聯想的話小的主動etf不就給大規模的玩假的？ 04/22 14:10

→ HiuAnOP : 市值太大就很容易變成0050的樣子啊 04/22 14:11

噓 ppacers : TM的一堆股票都漲幾百倍了，981再會漲也4,50%,有什 04/22 14:11

→ ppacers : 麼好關切的，之前記憶體載板都翻倍再翻倍了 04/22 14:11

推 Jaspercool : 你沒有算入其他的主動型ETF 04/22 14:12

推 iceman321 : 不要生氣啦 04/22 14:12

推 LipaCat5566 : 拉起來給0050接 04/22 14:12

推 rock2345 : 台積不是都限制10%了 04/22 14:13

→ Jaspercool : 現在真的是買對題材一個月隨便都翻50-100% 04/22 14:13

推 buffetta : 像981這種主動型規模在大，因為有單一個股10%限制 04/22 14:13

→ buffetta : ，永遠都不會變成像0050 04/22 14:13

所以因為有10%限制意思就是等於後面可能不得不買其他股票但又因為規模太大了只能買權值股變成最後就是權值股前幾名的股票而已(？)

噓 ppacers : 981整天被投信，外資吃豆腐套利 04/22 14:13

推 gtaped05550 : 反正提早買981 後面來的幫妳抬轎 04/22 14:14

→ CAFEHu : https://i.meee.com.tw/lIebLFL.png 04/22 14:14

→ ppacers : 那些套利的政府怎不去限制，合法洗錢？ 04/22 14:14

推 good10740 : 981沒亂追矽光記憶體要怎麼被吃豆腐 04/22 14:14

→ LipaCat5566 : 現在題材就是主動etf的題材跟高股息之亂一樣 04/22 14:16

※ 編輯: DoncicInPTT (223.140.207.9 臺灣), 04/22/2026 14:16:29

→ mnxzq : 那是後面上車的人才要擔心的事情 40以下無腦買 04/22 14:16

→ EddieWuRJJ : 會影響績效錢賺太多很困擾 04/22 14:16

推 scgraph : 會讓績效便很好 04/22 14:17

推 n555123 : 理由前面應該都有了，最後講個定義「怎麼算太大」 04/22 14:18

→ n555123 : 的不是你基金的市值規模，是那個經理人的方法論 04/22 14:18

→ n555123 : 如果你那個經理人買一狗票權值股還照樣大幅超越大 04/22 14:18

→ n555123 : 盤，那這個「大」就能非常大，而且衰退是跟自己比 04/22 14:18

→ n555123 : 你體量大到一個程度遇到隔日沖或其它大鱷魚狙擊你 04/22 14:18

→ n555123 : 一開始拉籌碼就ㄅㄧㄚˋ康，人家跟著進去狂拉兩根 04/22 14:18

→ n555123 : 然後在你還想收的時候就直接倒貨灌破你一開始進場 04/22 14:18

→ n555123 : 的線，不跟著倒的話短期看你不就被吃豆腐了？ 04/22 14:18

推 ppacers : 現在科技股閉著眼睛射飛標不小心亂買的都會漲停 04/22 14:18

→ n555123 : 跟題材要說有關係也有關係又算是沒什麼關係 04/22 14:19

→ buffetta : 如果你看981的進出，她不太會被吃豆腐，因為她70% 04/22 14:19

→ buffetta : 的核心持股都是千元AI績優股，那些很少沖沖樂的人 04/22 14:19

→ buffetta : 。 04/22 14:19

→ buffetta : 所以為了避免大到不好操盤維持績效，主動型ETF大到 04/22 14:21

→ buffetta : 一定規模，應該要有停止開放申購的機制 04/22 14:21

→ L1ON : 標的少可以專心操作，你看看正二有時反應就慢，體量 04/22 14:21

→ L1ON : 大的缺點 04/22 14:21

推 n555123 : 靠北我往上拉才看到瑤姊的玩物那張，笑死 04/22 14:22

推 seemoon2000 : 因為太有錢你會買到沒東西買總不能把公司收購吧 04/22 14:22

→ n555123 : 能啊，巴菲特，最後就是直接把公司買了 04/22 14:23

推 LipaCat5566 : 停賣很好相信可以炒到溢價幾時趴 04/22 14:23

推 direct : 等變成0050的樣子就換阿，又不是簽賣身契 04/22 14:23

推 ayufly : 這篇要多宣傳後面的別再進場了好嗎 04/22 14:24

→ buffetta : 台股基金就算好幾檔長期績效好，可是一直很難大幅 04/22 14:24

→ buffetta : 成長規模。這麼多年了，也就只有安聯科技和981破千 04/22 14:24

→ buffetta : 億，若像之前高股息或0050一樣變成一窩蜂搶購，那 04/22 14:24

→ buffetta : 投信可能會限制申購額度吧 04/22 14:24

推 kkmmking : 因為就沒有那麼大的量可以買賣，最後只好買0050節 04/22 14:24

→ kkmmking : 套 04/22 14:24

→ direct : 00981A連續好幾天的量都是0050好幾倍 04/22 14:25

→ misthide : 最直觀的影響就是選股會受限很多標的錢放不進去 04/22 14:25

→ direct : 一下子湧入大量資金，經理人頭痛了 04/22 14:26

→ misthide : 畢竟台股就是個淺碟且資金偏重很明顯的市場 04/22 14:26

→ luciffar : 大媽大量申購贖回=追高殺低 04/22 14:27

推 a77942002 : 大資金進去拉高股價要更大的資金進去才能再拉上去 04/22 14:28

→ a77942002 : 其實花點錢買買新聞炒一下話題給韭菜接就可以了~ 04/22 14:28

→ direct : 體會被錢淹沒，不知道怎麼花掉 04/22 14:28

→ luciffar : 這幾天981A不是被大媽買到溢價只能進場花掉現金 04/22 14:28

推 d587d587 : 集中拉抬超高價股就好信驊,穎崴,健策,旺矽 04/22 14:28

推 Waitaha : 2000億有很多嗎... 04/22 14:28

→ d587d587 : 籌碼乾淨幾乎沒散戶了 04/22 14:28

推 a281393 : 因為主動式基金的個股都上限10% 04/22 14:29

推 Waitaha : 會怕的人請自己的去買高價股 04/22 14:30

推 sdhpipt : 你自己賣的時候就會把自己的持股賣下去 04/22 14:34

→ LipaCat5566 : 把漢唐這種拉起來給被動接應該能成永動機 04/22 14:36

推 mardy0422 : 這邊981跳車去631是對的吧 04/22 14:36

推 Jaspercool : 主動式賺錢就是吃散戶豆腐阿阿散戶都衝進來怎麼吃 04/22 14:39

→ matlab1106 : 主動式換成當年XX幫明白了嗎 04/22 14:53

推 gginin7878 : 個股的胃納量 04/22 14:55

推 daniel74327 : 我就是跳車去631L的人高價股本益比高到嚇死人怕 04/22 14:56

→ daniel74327 : 怕的 04/22 14:56

推 dogalan : 那個10%限制也很煩人你看ark就知道了 tesla一漲他 04/22 15:09

→ dogalan : 就被迫開賣剛開漲就開始下車也讓tesla更難漲 04/22 15:09

推 DarkMore27 : 台股一堆題材股炒到50-100倍本益比，真的很誇張。9 04/22 15:10

→ DarkMore27 : 81重壓ABF也是…還是搭配0050一起買比較均衡，至少 04/22 15:10

→ DarkMore27 : GG不貴 04/22 15:10

→ Diaw0803 : 大才更好傻傻的自己拉自己 04/22 15:11

→ kyo33 : 現在GG真的CP值超高現在本益比才20倍有夠便宜 04/22 15:12

推 tnnua : 0050已經是台積電的形狀了 04/22 15:14

→ Jaspercool : 981一直買欣興我就跟著買成分股就一直拉上去了 04/22 15:15

推 twic : 10%限制蠻智障的 04/22 15:15

推 TaiwanNeko : 理論上是沒錯 04/22 15:16

→ TaiwanNeko : 但台股的權值股大多是高成長性的AI科技股 04/22 15:16

→ TaiwanNeko : 所以要到非常大才會有明顯的影響 04/22 15:16

推 KenKCY : 你以為每天兆元量怎麼來的 04/22 15:19

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