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原文標題: 大摩:聯發科評級劣於大盤 原文連結: https://money.udn.com/money/story/5607/7123166 發布時間: 2023/04/26 02:30:56 記者署名: 經濟日報 記者魏興中 原文內容: IC設計大廠聯發科(2454)將於本周五(28日)舉行法說會,市場高度關注。外資摩根士丹利(大摩)證券趕在法說會前,釋出最新報告直指聯發科第2季手機晶片持續低迷,要到下半年才有機會復甦,給予「劣於大盤」評級。 隨著大摩給予聯發科負評,加上昨(25)日台股重挫大跌,沉重的市場賣壓衝擊聯發科股價重挫26元、收650元,跌幅3.85%,下探本波拉回修正來最低價,並引動整個IC設計族群表現弱勢,成為市場砍倉的焦點之一。 大摩半導體產業分析師詹家鴻在最新報告中指出,截至目前為止,還沒有看到來自中國大陸智慧手機大廠釋出任何急單。由於智慧手機晶片庫存去化可能比預期慢,使得聯發科第2季的手機晶片出貨表現可能持續低迷。 詹家鴻對聯發科的出貨預估,與手機鏡頭龍頭大立光日前法說會釋出的訊息一致,也與台積電法說中提到半導體供應鏈的庫存去化恐將延長相互呼應。 據此,詹家鴻對聯發科第2季的營運表現提出三種可能性。首先,是聯發科第2季營收季減5%、毛利率約45%至46%、營益率低於10%;第二是單季營收較上季持平至小增、毛利率約47%、營益率約11%至12%;第三是第2季營收季增5%至10%、毛利率48%至49%、營益率約16%至17%。 詹家鴻同時針對聯發科去庫存的狀況提出三種情境:情境一、聯發科下半年的需求能見度不明朗,智慧手機晶片庫存去化將一路延續到下半年;情境二、大陸智慧機需求下半年復甦,晶片庫存去化將大致在第3季完成;情境三、聯發科此時已見到大陸智慧手機復甦訊號,因此晶片庫存去化將在本季結束前完成。 針對三種可能的情境,詹家鴻認為將以情境二出現的可能性最高,機率達50%。由於5G手機晶片差異化有限且供應充足(來自台積電6、7奈米的產能綽綽有餘),使得手機晶片市場持續性的價格競爭,恐將成為結構性、而非周期性問題。 另一方面,由於6G技術周期到來仍要至少六至七年之久,因此詹家鴻給予「劣於大盤」評等,目標價618元。 心得/評論: 5G削價競爭成為結構性問題 非週期問題 6G還要6.7年 發哥要等到下次再創高峰該不會要再等六七年 而且要打贏高通的前提下 或是大摩其實想買了 開始釋出消息? ----- Sent from JPTT on my Google Pixel 6. -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.197.234 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1682525120.A.0AA.html
bruce20053 : 降評囉 這只是剛開始 04/27 00:06
chou3321 : 200收 04/27 00:07
cuteSquirrel: 第一次看到小鵝這麼邱 04/27 00:08
zxcv75320 : 龍哥大獲全勝 04/27 00:08
yuenda : 好 歐印 04/27 00:09
cuteSquirrel: 上次給劣等是多久了 04/27 00:09
aloness : 看下半年 I15表現,要是蘋果也賣不動就沒救了 04/27 00:09
m81020041 : 上週二 MS就降評了 04/27 00:09
Jerry469 : 來了 04/27 00:09
shinyi444 : 注意看 這葛大摩太狠惹 04/27 00:09
mamorui : 好 明天開666 (說笑的) 04/27 00:10
xephon : 收到啦,收到 04/27 00:10
stevelovkaka: 好了啦 04/27 00:12
jei01 : 中國的手機廠非發哥不可?真的復甦又吃得到嗎? 04/27 00:12
endlesswaltz: 情境一二三 阿不就都給你說完了 04/27 00:13
ajkofqq : 訊號來了 明天掛漲停買! 04/27 00:18
kao00917 : 龍哥:利空回補 04/27 00:18
scratch01 : 該收了 04/27 00:20
KAMTER : 大磨:快吐出來,我要吃貨 04/27 00:20
jorden0804 : 夢迴2018了 04/27 00:21
kevin850717 : 囂張沒有落魄久 天璣爽一代就被高通打成田雞 04/27 00:21
bole : 會崩嗎? 很難啦 04/27 00:24
barry841120 : 他喊645 你喊620 我喊更小618 04/27 00:25
fp737 : 500收啦 04/27 00:26
jorway666 : 先砍對半再說 04/27 00:26
s800525 : 等高通又跑去三星時就又換發哥爽了 04/27 00:27
diabolica : 好了喇 04/27 00:27
azure : 手機市場就真的有點低靡,連更次級的市場都是 04/27 00:28
wulaw5566 : 高通這波中階處理器太強,沒辦法。 04/27 00:31
MingPK : 最近這麼積極人人跳出來打 04/27 00:31
takuma : 不停的撿 謝謝殺盤 04/27 00:33
bs167512 : 底點到了 04/27 00:36
JKIMI : 低點尾聲,鬼故事連發。快到底了 誤 04/27 00:37
leobook15941: 看看大立光前輩 04/27 00:38
mnb1234 : 5G都還沒普及 04/27 00:38
howhow801122: 好狠 04/27 00:39
cage820518 : 訊號來了 04/27 00:40
s155260 : 看能不能跟滷肉一樣被小兒喊到大反彈 04/27 00:40
faelone : 大摩剛降評的還有人不信邪? 聯詠那一段有人忘了? 04/27 00:43
faelone : 發哥直接看十年線不囉嗦 04/27 00:43
ian9510 : 現金準備好勒 大摩趕緊賣 04/27 00:44
badguy227 : 都崩了才發利空,知道該怎麼做了吧 04/27 00:46
CUTYB : 可以買了 04/27 00:47
Brioni : 滷肉可是先跌掉65% 參考滷肉你要確定欸 04/27 00:48
ymlin0331 : NO WAY!!! 04/27 00:49
Brioni : 大摩喊降評通常是連續技 04/27 00:49
michaelbbt : 不夠恐慌 這新聞零分 繼續輕鬆撿正2 04/27 00:52
nzxc : 大摩過去喊發哥1380也沒達標,看崩喊空誰不會 04/27 00:57
fabledqqman : 美中要開始6G了 。。。 04/27 00:57
cutesoda : 勿忘記憶體寒冬事件 04/27 00:59
kmshy : 滷肉:是在哭膩? 玩幾次了 04/27 00:59
benny9556191: 大摩這兩週賣7000張 喊真的? 04/27 01:01
Shepherd1987: 定期定額買起來~ 懂的就懂 04/27 01:02
dadusun : 感覺大摩是反指標 04/27 01:06
gunsyak : 發哥要炸了 04/27 01:07
jaricho : 追700以上的發哥 不知道再想什麼 屢試不爽割韭菜 04/27 01:12
CloserJ : 會不會跟聯詠一樣 414 413 212一直下去 04/27 01:14
jerrylin : 太客氣 應該說半導體都劣於大盤 04/27 01:22
jerrylin : 精測Q1負的就知道要烙賽了 04/27 01:22
Zepho : 崩回3字頭剛好而已 04/27 01:24
EKman : 太好了,下來給我撿 04/27 01:33
acgotaku : 欣興被大摩降評的時候 跌破130後一路猛拉到149 04/27 01:33
acgotaku : 大家知道怎麼做了吧 04/27 01:34
ggirls : 降等就是買 04/27 02:00
add20716 : 300收 04/27 02:09
twerk : 早上一根招待 04/27 02:20
Waitaha : 新聞要反著看 04/27 02:21
DareJ : 好 要彈了 04/27 02:31
Kururu8079 : 我還沒上車啊!!! 04/27 02:31
sanxiao : 準備回600以下 爽 04/27 02:38
springman : 我最近買了9股,準備繼續買吧! 04/27 02:38
sasasasasa : 可以買了 04/27 05:38
jogely : 空之王瑟瑟發抖 04/27 06:14
wakaura : 跌了一波終於有訊號 04/27 06:22
FiveSix911 : 發哥加油啊 04/27 07:02
smbtomas : 我喊十年線 04/27 07:06
greattower : 劣等生 04/27 07:10
nodnarb1027 : 降評即買點不遠!靜待法說會後落底 04/27 07:15
applebobe : 又是阿詹呵呵 04/27 07:23
KSVS2010 : 大摩就反著看吧 04/27 07:32
KSVS2010 : 高檔不說 已跌了一百多了才發報告 04/27 07:33
lolpklol0975: 反著看 04/27 07:38
stationary : 降評可以買了,賺錢so easy 04/27 07:40
jen1121 : 信號出來了 04/27 07:41
OOorc : 大摩說話要反著做。。買進發哥。。 04/27 07:51
jagger : 法人降評無腦多 04/27 08:02
hate56 : 來了 起手式 04/27 08:03
s58565254 : 吃貨 04/27 08:03
chachabo : 利多來 04/27 08:08
etop : 可以買了 04/27 08:11
xavitier : 太早了吧 發哥600以上毫無吸引力 04/27 08:14
imhanhan : 這只是肛開屎,接下來會向 噴射 04/27 08:16
hydra7 : 可以抄底了 04/27 08:18
SkyShih : 說跟沒說一樣,廢話連篇 04/27 08:22
stonecold123: 小額這麼好心 通知投資人這件事喔 04/27 08:22
bruce20053 : https://i.imgur.com/QOK6yYm.jpg 04/27 08:25
aannasui : 誒 前波不是在反應下半年回升嗎 04/27 08:25
hubert2222 : 信了 04/27 08:27
CrowChes : 買點來囉 04/27 08:29
giunrz : 想吃貨 04/27 08:35
appledick : Call訊來啦!!! 04/27 08:35
tungpayton : 上面一片樂觀,那還是先跑在說 04/27 08:36
carbooming : 可以抄了 04/27 08:56
nxuanr : 哈哈 04/27 09:00
zhi5566 : 手機要看apple策略 高通之後會掉apple大單 勢必要從 04/27 09:23
DDG114514 : 訊號來惹 04/27 09:25
oplk : 目前噴 04/27 09:25
zhi5566 : 其他地方補 勢必跟發哥對幹 04/27 09:25
Sapiees : 看來快落底了 04/27 09:36
iahope : 200我歐硬 04/27 09:38
inmee : 有人要一起抄底嗎?約一下 04/27 09:38
MAGICMCGRADY: 台廠不裁員倒是還好 04/27 09:51
lc85301 : All in 了 04/27 09:53
Dontco : 高通明顯就多元發展了 還在高通 = 手機 04/27 09:53
leechester : 反著做就對了 04/27 09:53
Dontco : 你我都知道手機已經是夕陽慘業 高通會不知道? 04/27 09:54
Dontco : 高通前年開始一直發展車用跟IOT當備案 發哥還在睏 04/27 09:54
mdkn35 : 人踩人囉 04/27 10:20
onit : 聽你的話空了 現在怎辦 04/27 10:22
Zepho : 5g輸 車用輸 還有什麼搞頭嗎 04/27 10:29
bobjohns : 可以買了 04/27 10:36
s06i06 : 目前噴2.6%.. 04/27 10:53
lineak : 我ok!你先賣 04/27 12:29
lordwill : 無恥大摩 04/27 12:36
xsoho : 最近一個月噴了-15% 04/27 12:53
cactusicecre: 垃圾回300啦 04/27 18:18
beagle2001 : 發哥的晶片主要是供貨給中國手機廠,因為中国或成 04/27 22:19
beagle2001 : 最大贏家,所以中贏發哥贏,所以 buy buy buy 04/27 22:19
beagle2001 : 還聽過這種的,賠錢應該 04/27 22:19

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