[新聞] 記憶體暴跌是誤會一場？美銀開示：底部已

作者xephon (Usagi)

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標題[新聞] 記憶體暴跌是誤會一場？美銀開示：底部已

時間Tue Oct 20 11:45:54 2026

原文標題：記憶體暴跌是誤會一場？美銀開示：底部已經降臨原文連結：https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/business/220986 發布時間：2026/10/20 08:21 記者署名：東森財經新聞原文內容：美銀最新研報指出，三星電子與SK海力士股價較6月高點跌逾50%，本益比已降至2至3倍的歷史底部，反映市場對AI記憶體繁榮過度疑慮，但基本面與強勁價格仍支撐景氣延續。市場疑慮與基本面脫節美銀發布研報指出，受市場氣氛影響，SK海力士與三星電子股價自今年6月高點以來已大幅修正超過50%。若以2027至2028年的市場一致盈利預期計算，兩家公司的本益比僅剩2至 3倍，基於2028年預期每股淨資產計算的股淨比（P/B）更雙雙降至約0.9倍。美銀將當前估值與2001年網路泡沫、2008年金融危機、2018年雲端榮景及2022年疫情時期進行對比，當時兩家巨頭的本益比普遍落在4至7倍，如今的估值比歷史低點還要低上30%至50%以上。通常市價淨值比接近1倍只會出現在庫存高企、DRAM均價跌破五成且企業面臨巨額虧損的週期谷底，但目前的實際經營狀況顯然與此完全不符。積壓訂單依然龐大美銀在新加坡與投資者交流時發現，對衝基金多數偏空，而長期投資者則維持看多態度。空頭陣營主要擔憂新興AI雲服務商融資成本上升影響算力投資、中國廠商推進4F2 工藝引發產能過剩、單顆GPU記憶體容量下降，以及AI資本支出成長放緩。對此美銀回應，AI初創企業與新興雲服務商的積壓訂單依然龐大。美銀預計整個2027至2028年的記憶體平均售價、營收及利潤率都將保持在「超級週期」的高位水平。即便2027年季增率放緩、2028年每股盈餘出現個位數年減，2028年的營收與營業利潤絕對值仍將接近歷史巔峰。全球市場規模上看兩兆美元不同於以往擴產導致供過於求的循環，AI基礎設施正在帶來持續的產品升級需求。隨著先進GPU導入，資料中心需要全面升級至高頻寬記憶體（HBM）、LPDDR5、SOCAMM模組及企業級SSD。美銀預估，全球記憶體市場規模有機會從2026年的接近1兆美元，成長至2030年的 2兆美元以上，行業總市值更有望從目前的數兆美元提升至10兆美元。此外美銀在報告中也針對記憶體相關個股包含，SK海力士、三星、美光、南亞科、鎧俠、新帝評、威騰電子、慧榮科技、以及群聯皆給予買進評等。心得/評論：本益比只剩 2~3 倍，股價淨值比只剩 0.9 倍比過去熊市底部還低 30~50%，市場過於悲觀預估記憶體市場 2030 年能成長到 2 兆鎂記憶體股價還有機會再翻好幾倍 https://i.imgur.com/jnrPHpp.jpeg https://i.imgur.com/EKk0nfo.jpeg -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.250.142.217 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1792467957.A.759.html

→ sinepitt : 翻譯：底部還沒看到 10/20 11:46

推 imba789 : 貨還沒出完 10/20 11:46

→ andy87115 : 好的你趕快先買 10/20 11:46

推 BDroach : 還不快進場抄底!!! 10/20 11:47

推 cutesoda : 各位抓穩了 10/20 11:47

→ yousking : 底部外豬這麼好心提醒？泥各位還不趕緊手刀進場 10/20 11:47

→ andy87115 : Sk000660.我看不到底今天還在破底 10/20 11:47

推 lyt5566 : 你倒是先買啊 10/20 11:48

推 hate56 : 吃屁啦 10/20 11:48

→ kiddsw : GG吃下三星海力士的 HMB記憶體顆粒代工 10/20 11:48

推 brian040818 : 你怎麼不買 10/20 11:49

→ kiddsw : HBM 10/20 11:49

→ house911 : 蛤 ? 10/20 11:49

推 gay999gay : 人真好 10/20 11:50

推 alan00 : 你倒是漲啊 10/20 11:50

推 yellone741 : 真的是航運2.0… 10/20 11:51

噓 starport : 你倒是買啊 10/20 11:51

噓 jy760517 : 垃圾機構做HBM的被殺到本益比連十都不到根本離譜 10/20 11:51

噓 Xxxy : 能連續賣錯2個月也是很厲害 10/20 11:51

推 sunday0913 : 那就是還沒探底丸子蒸的丸子 10/20 11:51

推 apolloapollo: 蛤 10/20 11:51

推 Arjui : 真的喔?今天沒什麼量捏，靠你買了 10/20 11:51

噓 gm3yk6 : 用現在的營收看是這樣。等一年後營收只剩10%那本益3 10/20 11:51

→ andy87115 : 記憶卡蛙：這次ai浪潮不一樣 10/20 11:52

→ jy760517 : 殺DDR4 DDR5沒問題大家都會做 HBM也殺是什麼意思 10/20 11:52

推 jenchieh5 : 航運業績最頂的時候，股價已經腰斬 10/20 11:52

→ xephon : https://i.imgur.com/5bqXgk8.jpeg 10/20 11:52

推 herculus6502: 都給你說就好了 10/20 11:54

推 pikachu123 : 想出貨了 10/20 11:54

推 tinhanho : 全力做多！ 10/20 11:55

→ CYL009 : 韓國股市現在反應不是這樣耶 10/20 11:55

→ sunnywing : 你不接我怎麼丟 10/20 11:55

噓 tom0090117 : 歐巴不會做股票☺ 10/20 11:55

→ jacklouis : 一下產業過度樂觀一下又變過度悲觀zzzz 10/20 11:55

推 faelone : 因為美光DRAM收入比HBM多啊，會不會看財報阿 10/20 11:56

推 kenny731012 : 航運曾經PE不到1 10/20 11:56

→ faelone : 哪來的憨仔以為有純HBM廠 10/20 11:56

噓 sing60905 : 你這麼好心阿 10/20 11:56

噓 pls1437 : 鬼話都這群擊敗郎在編 10/20 11:58

推 horse2819 : 都你的話 10/20 11:58

推 obovqq : 出貨文☺ 10/20 11:58

推 newstar13579: 人還怪好的還提醒底部到了哈哈 10/20 11:59

推 dwiee : 又想騙人了 10/20 11:59

推 bbignose : 穩了、穩有二種 10/20 12:00

推 rebel : 買啊 PE2-3倍預估至少還有一年好光景接下來衰退多 10/20 12:00

→ rebel : 少不知道可能5% 可能50% 只要不賠錢賣這樣的股價 10/20 12:00

→ rebel : 值得賭一把 10/20 12:00

→ hcwang1126 : Mu 分批進場 10/20 12:00

推 jenchieh5 : 華西街一直不用本益比評價記憶體前，就是參考當年海 10/20 12:01

→ jenchieh5 : 運惹 10/20 12:01

噓 esso78124 : 你有錢買嗎？ 10/20 12:04

推 kasim780726 : 我今天早上睡醒突然覺得有疑慮，一定是回收不回來， 10/20 12:04

→ kasim780726 : AI大泡沫！！！ 10/20 12:04

推 gelegelego : 丸 10/20 12:05

推 rebel : 不要管華爾街怎麼評價 PE兩倍就是一年賺50塊的東西 10/20 12:05

→ rebel : 賣你100塊接下來一年假設賺50 然後衰退一年剩25 10/20 12:05

→ rebel : 那賺回100塊不就也只要3年 10/20 12:05

推 koiiro : 還有人信喔 10/20 12:05

推 CYL009 : 美國萌智子 10/20 12:05

推 arickal : 訂單可以取消，本益比可以壓縮 10/20 12:07

推 harrychen413: 我ok 你先買 10/20 12:07

噓 possible322 : 騙人的根本沒量都在出貨 10/20 12:07

推 q1mail : 現在跟AI有關但跌爛就剩記憶體 10/20 12:07

推 milubi : 美銀人真好 10/20 12:08

噓 starwind159 : 是的美銀真是好人 10/20 12:09

→ steven3QXD : 丸子 10/20 12:10

推 MaxMillian : 反著做 10/20 12:10

推 AbukumaKai : 騙記憶卡蛙繼續蹲 10/20 12:11

推 SABA0 : 丸子還有便宜可以撿 10/20 12:13

推 fly0204 : 丸子 10/20 12:13

推 white1861 : 進場！ 10/20 12:14

推 pig0038 : 翻譯：底部還沒看到，盤子快去接 10/20 12:14

推 gsock : 太好了明年一定能買到便宜的SSD跟記憶體了吧 10/20 12:14

推 Luefa : 好啊我OK你先買 10/20 12:15

推 kentin : PE只有2.3倍華爾街真懂玩 10/20 12:15

推 weekend88123: 我OK 10/20 12:15

推 chechung : 繼續騙 10/20 12:16

推 winken2004 : 記憶體整天亂喊 10/20 12:18

→ shellback : 反指標說話了丸子 10/20 12:18

推 d38485678 : 已經夠低了還想出貨嗎== 10/20 12:20

推 boydoop : 怎麼可能跌爛的只有記憶體，國巨都腰斬了 10/20 12:20

→ jason168 : 外資的嘴... 10/20 12:22

推 EIngXuan : 那就是會再跌了 10/20 12:23

推 HiuAnOP : 長榮：區區卡哇不足一提 10/20 12:23

推 Alphaz : 美銀前幾天才說選後再買高盛也是整天放完全相反的 10/20 12:23

→ Alphaz : 消息跟詐騙集團沒兩樣 10/20 12:23

推 woko : 甘金管會要不管加個法條外資亂喊價OOXX甚麼的 10/20 12:24

推 m9103232 : 出貨還沒完，快買！！ 10/20 12:24

→ woko : 神經病外資每天多空亂喊 10/20 12:25

推 jumpballfan : 那繼續跌悲觀文還沒出現 10/20 12:25

推 handsomeburg: 什麼，我今天賣在底部 10/20 12:27

推 firelemon : 你倒是歐印卡蛙啊 10/20 12:28

→ AndyMAX : 美光DDR5 64G又漲40% 買記憶體股不如買記憶體本人 10/20 12:28

→ CYL009 : 記憶卡蛙文明又倒退了 10/20 12:29

→ turndown4wat: https://i.imgur.com/5j9arIc.png 10/20 12:31

→ lewdster : 記憶體真的很爛本益比超低還一直跌abf載板友達和一 10/20 12:35

→ lewdster : 堆都一百多倍還是漲 10/20 12:35

推 HarukaLM : 美銀反著看記憶體is over... 10/20 12:36

推 marlboro1527: 買現貨記憶體搞不好投資報酬率比股票還好… 10/20 12:38

→ strlen : 有沒看過0.1倍本益比的 10/20 12:41

推 Solyo : 長鑫 10/20 12:42

→ brain9453 : 要崩了卡哇快跑 10/20 12:46

推 moses801 : 只有卡蛙會相信吧 10/20 12:48

推 as6633208 : 美銀開示，那就還沒降臨繼續跌 10/20 12:48

推 globin : 要出早出完了，鍵盤分析師都想太多 10/20 12:49

→ s203abc : 沒錯 10/20 12:52

推 WusoAiwen : 南亞科400一下隨便接 10/20 12:53

推 as6633208 : 機構好心提醒散戶要買的時候都是自己要出貨的時候 10/20 12:54

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