[新聞] 瑞穗分析師：七大理由長鑫技術不致威脅

作者STi2011 (りしれ供さ小)

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標題[新聞] 瑞穗分析師：七大理由長鑫技術不致威脅

時間Tue Oct 13 23:00:00 2026

聯合瑞穗分析師：七大理由長鑫技術不致威脅美光、三星 https://udn.com/news/story/6811/9812757?from=udn-ch1_breaknews-1-0-news 2026-10-13 22:37 經濟日報／編譯陳苓／綜合外電陸企長鑫存儲宣稱，今年底將推出4F2 架構的DDR5 DRAM，點燃記憶體股賣壓，但瑞穗分析師認為無需恐慌，長鑫技術未經驗證，未必具有競爭力。瑞穗的Jordan Klein表示：「若我持有美光、SanDisk、SK海力士、三星電子股票，我不會賣股或陷入恐慌」，對他來說，長鑫的DDR5設計進展，短期內不會改變任何事，長鑫技術需要密切關注，僅此而已。瑞穗指出，長鑫宣稱DDR5 DRAM採4F2 架構、搭配垂直環繞式閘極電晶體，較當前採6F2 架構的DDR5，面積縮小約三分之一。 Klein列舉七大理由，解釋為何他認為無法構成競爭威脅。首先，據報三星的4F2 架構 DRAM，目標2028年量產，但長鑫預定今年底就要推出4F2 新品。Klein認為，兩者無法直接比較，發布產品不代表製造技術成熟，或具備良率與成本競爭力。再來，外界擔心記憶體恐怕會供給過剩， Klein也有所質疑。他說，長鑫4F2 產品未有成功量產紀錄、良率也未獲驗證，要說供過於求風雨欲來，還言之過早。長鑫並未公布新品的完整規格、良率、客戶驗證結果等。 Klein也不認為面積較小，必然意味晶片成本較低，強調若把製程複雜度、良率等因素都納入最終成本考量，長鑫至今尚未展現出同等競爭力。他也強調DDR5是傳統伺服器DRAM，並非高頻寬記憶體（HBM），這限制了近期內長鑫在AI 建設潮的關聯性。 Klein並說，4F2 架構並非長鑫獨有，三星和SK海力士都在研發類似技術。儘管如此，Klein並未全然無視長鑫的長期競爭力，他說自己無意這麼做。長鑫正大舉投資，以供給國內客戶。心得現在卡蛙專玩高階記憶體技術，長鑫一下子跳出來就要威脅，我認為差很多吧當然長期上會是記憶體供應"競爭對手"，說要威脅，根本言之過早。溫馨提醒，這是瑞穗金融集團（Mizuho Financial Group）旗下瑞穗證券（Mizuho Securities）或瑞穗銀行的專業市場分析與研究團隊。不是花蓮瑞穗！ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.170.136.69 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1791903602.A.52A.html ※ 編輯: STi2011 (1.170.136.69 臺灣), 10/13/2026 23:00:39

→ CYL009 : 本來現在就沒威脅工三小等幾年後就會惹 10/13 23:00

推 ccdrv : 賣牛奶的也來分析 10/13 23:01

推 crazydj : 瑞穗我只服鮮乳 10/13 23:02

推 gtaped05550 : 學生都在喝鮮奶了，現在不是很好賣嗎 10/13 23:02

→ excercang : 市面上已經買的到長鑫模組的SSD了 10/13 23:03

→ ccdrv : 所以ssd 可以降價了嗎 10/13 23:03

推 apolloapollo: 野雞分析師 10/13 23:04

推 gelegelego : 還是缺啊 10/13 23:05

推 tttt0204 : 賣牛奶的懂什麼記憶體 10/13 23:05

推 BBKOX : 中美科技戰的關鍵產品零部件理論上不會用對手的 10/13 23:06

推 white1861 : 本來就是== 10/13 23:06

推 Forcast : 鮮乳 10/13 23:09

推 keyofdejavu : 記憶卡蛙沒救了，在那邊質疑良率跟未來做不做得出來 10/13 23:10

→ keyofdejavu : 又不是馬斯克在吹的Terafab，這個才是真的做不出來 10/13 23:10

→ fallinlove15: 總要找個理由拿來解釋下殺 10/13 23:10

→ keyofdejavu : 就算短期沒做出來也是稍微延期一點，不會差太多 10/13 23:11

推 jclee0000 : 瑞穗鮮乳 10/13 23:11

推 yinaser : 問題是營收月增上漲動力有限那新資金幹嘛投進來 10/13 23:13

→ yinaser : 好點可能像NV震盪大半年後創新高差點就直接下去 10/13 23:14

推 house911 : 賣鮮乳的 ??? 10/13 23:15

推 fajita : 隨便你吹，股價會說話 10/13 23:16

推 benson1212 : 畢竟連長鑫自己都在跌 10/13 23:16

推 opie : 瑞穗牧場也有記憶體分析師? 10/13 23:17

噓 s9436t11 : 卡蛙繼續壯膽一篇一根 10/13 23:17

→ p95649564 : 都在崩 10/13 23:20

推 PitzMan : 花蓮的分析師? 10/13 23:21

推 saladbread : 你們等等, 讓我先賣 10/13 23:22

推 madeinheaven: 三星2028導入High-NA EUV 量產10nm以下DRAM製程 10/13 23:22

推 nisi0773 : 市場太過熱了吧連賣鮮奶的也講的頭頭是道 10/13 23:25

推 xmax010681 : 語畢美光-5% 10/13 23:26

推 a2080259 : 台股的話就不是HBM了 10/13 23:27

→ perlone : 記憶體白菜價 10/13 23:32

推 sonyvaio : 急了.jpg 10/13 23:34

推 supersd : 那是他們沒有EUV，只好硬推新架構，，沒EUV要多次光 10/13 23:37

→ supersd : 罩，刻出來的不良機率當然變高，成本就會大增，不可 10/13 23:37

→ supersd : 能便宜賣，台GG的不只縮小製程，厲害在於能大幅提昇 10/13 23:37

→ supersd : 良率，長鑫沒哪些條件沒設備，當然不被看好 10/13 23:37

推 cypresquil : 長鑫其實不是重點就算沒有中國記憶體還是一樣的命 10/13 23:40

→ cypresquil : 運 10/13 23:40

推 livewater : 賣牛奶的也能分析記憶體 10/13 23:40

→ kivan00 : 牙科的成本就低多了這也是對岸想挖角的點 10/13 23:41

推 possible322 : 好的我掀奶罩 10/13 23:41

推 Dean997 : 口哨吹起來！！別怕！ 10/13 23:42

推 cjo76223 : 急了 10/13 23:42

→ misthide : 三巨頭本來就沒差真正有影響的是南亞科 10/13 23:43

推 alvis000 : 找理由殺而已 10/13 23:45

推 afflic : 中國記憶體鬼故事出現多少次了? 10/13 23:45

→ afflic : 其他國家能用中國記憶體產能?? 10/13 23:45

→ afflic : 之前蘋果說要用中國記憶體後來能了嗎 10/13 23:45

推 hkcdc : 可是蘋果點名要用中國記憶體 10/13 23:46

推 a2080259 : 那我就不買了 10/13 23:49

推 wylscott : 蘋果只是去問結果中國回說價格不會比那三家低那幹 10/13 23:49

推 afflic : 中國自己夠不夠用還不知道 10/13 23:49

→ wylscott : 嘛買你比較貴品質也沒比較好的中國貨 10/13 23:50

→ afflic : 狼來了不知道講多少次了，市場反應居然還能這麼大 10/13 23:50

→ cityport : 美國不准賣的話，前幾大品牌也只敢在中國賣長鑫的貨 10/13 23:52

推 Jaspercool : 幹你們Dram Hbm的事搞到我們閃迪SSD NAND這裡來 10/13 23:53

→ Jaspercool : 幹嘛 10/13 23:53

→ cityport : 聯想在中國境外也是得聽美國的 10/13 23:53

推 Ensidia : 好的我OK 你先買 10/13 23:56

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