[新聞] 李稻葵：中國經濟不是K型分化而是整體偏

作者Su22 (裝配匠)

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標題[新聞] 李稻葵：中國經濟不是K型分化而是整體偏

時間Wed Jul 15 23:33:33 2026

原文標題：李稻葵：中國經濟不是K型分化而是整體偏冷原文連結：https://www.cna.com.tw/news/acn/202607140130.aspx 發布時間：2026/7/14 13:44 記者署名：張淑伶原文內容：中國經濟學者李稻葵近日在一場演講中說，中國宏觀經濟最大的問題，不是K型分化，而是整體偏冷。最主要的原因在於地方政府，因為社會資金主要用於還債，而不是創造新的動能。綜合財新網與微信公眾號「經濟轉型研究」報導，第122期中國宏觀經濟論壇（CMF）宏觀經濟熱點問題研討會11日在線上舉行，北京清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵作主題分享。他說，中國經濟最大的問題不是K型分化，而是整體偏冷，而且這種偏冷已經持續了3年。之所以強調這一點，是因為「K型分化」會讓人有寄託，但「上面那條線」是拉不動整個經濟底座的，對此必須有憂患意識。他特別提到兩個值得重視的數據，一是廣義失業率，一是固定資產投資下滑的強度。基於中國統計局的基礎數據，李稻葵的團隊把過去兩年因找不到工作、已被統計上不算勞動人口的那部分人重新納入，計入這些仍然想找工作的「受挫勞動人口」，測算出的廣義失業率目前達到10.2%。他說，長期受挫的失業人口大約2400萬，其中1300萬人是16歲至24歲的年輕人。這對社會穩定非常不利。另一數據是固定資產投資，2025年全年投資負成長，2026年前5個月累計仍年減4.1%，為有統計以來罕見，投資負成長的烈度也是過去沒有的。他說，這兩件事必須高度關注。如果不解決，中國經濟各項目標任務都會面臨困難。對於經濟偏冷的原因，他表示，新的經濟成長動力尚未打造出來，而過去幾十年的老成長點都已退出。過去20年中國經濟主要不是靠居民消費，而是靠大規模基建投資和房地產拉動。如今，房地產和基建雙雙「熄火」。但他表示，房地產下行對中國經濟的衝擊，很大一部分衝擊已被家庭承擔。最大的問題是在地方政府及地方債的問題。李稻葵表示，家庭不願借錢消費；企業不願將金融資源轉化為投資；社會融資仍在增加，大量銀行資金或債市資金流向地方政府，但地方政府借來的錢大量「空轉」，用於「借新還舊」。這就是當前金融層面反映出的「瘀堵」。他主張，中央政府應適當多發債，今年計劃約人民幣12兆元，但應當翻倍甚至更多。原則上，擴大發債的新增資金用於保房地產、投資於人、加強民生性支出、結合地方特色適當增加消費補貼等。透過一系列操作，能提升地方政府幫助經濟轉型、營造新盈利增長點的能力。心得/評論：跌入通縮泥沼,果然沒那麼容易爬出來阿中國知名學者也出來承認中國經濟整體是偏冷的廣義失業率已達10%以上講好聽的K型分化,實際上,上面那條無法拉動整體其實這也體現在股市表現上有投資中國股市的網友要注意風險 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.13.212 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1784129617.A.3AB.html

推 tomdavis : K (X h (O 07/15 23:34

→ goodman5566 : 現在在苦也很難造反哩 07/15 23:34

推 ccdrv : 在中國是不能說實話的 07/15 23:35

推 s555666 : 中國股市冷到一堆中國人跑到台灣鼓板來取暖 07/15 23:37

→ MelShina : 結果真實失業率要叫廣義失業率嗎笑死 07/15 23:38

推 ben6421463 : 他完了 07/15 23:39

推 keyofdejavu : 我們懷念他 07/15 23:39

→ MelShina : 中國統計真的是天才 07/15 23:40

→ sonatafm2 : 10%真的還好這種有點爛又沒爛透的經濟對行為全世 07/15 23:40

→ sonatafm2 : 界都好 07/15 23:40

→ MelShina : 而且怎麼可能只有10 07/15 23:41

推 ackes : 我們懷念他好的是被網暴不好的是被消失 07/15 23:41

→ potionx : 涵義傳遍每一個人 07/15 23:42

→ sunrise2003 : 我們懷念他 07/15 23:42

→ potionx : 中國人現在還有狼性能去打土豪分田地嗎？都躺平了 07/15 23:43

→ h1y2c3y2h1 : 一尊不會喜歡這篇 07/15 23:45

→ kmshy : 均貧=均富 07/15 23:51

推 ssarc : 打土豪？現在是要維穩，乖乖當韭菜吧！ 07/15 23:54

推 wicer : 我們懷念他 07/15 23:54

推 BY1326 : 大家都懷念他，烈士 07/15 23:57

→ jjjj222 : 不重要, 吃草也能活 07/15 23:58

推 ikachann : 不反抗就吞下去繼續當韭菜 07/16 00:01

推 carbooming : 鹿港股靠國家隊撐著繼續維持面子 07/16 00:02

推 DouglasT : 妄議朝政，這隻抓去關了啦 07/16 00:06

→ sdiaa : 西歐失業有社會福利罩著中國的社福嘛... 07/16 00:09

推 Car1osCorrea: 經濟差到沒辦法吹，可悲 07/16 00:11

推 avmm9898 : R I P 烈士 07/16 00:12

推 salazopyrin : 太多石化會得癌症 07/16 00:12

推 NEX4036 : https://i.imgur.com/uZG9GO5.jpeg 07/16 00:16

推 MuadDib : 在中國敢說真話的都被消失惹 07/16 00:17

推 tsujishiori : 你敢質疑習主席為了重振「共產主義」偉大復興的努 07/16 00:21

→ tsujishiori : 力？ 07/16 00:21

→ Riyar : 就小寫的k嘛以前是大寫的 07/16 00:22

→ Riesz : 放手人民幣貶三成就能解決債務問題 07/16 00:22

推 RealID2018 : 講完就被抓了 07/16 00:25

推 a71y242 : 翻譯就是全部都廢物 k個屁 07/16 00:28

推 BJshow : 地方政府用房地產灌水灌出來的啊現在房地產崩盤 07/16 00:50

→ BJshow : 當然 07/16 00:50

噓 esso78124 : 喔 07/16 01:29

→ CreatorK : A股中國股民自己玩就好 07/16 01:46

→ CreatorK : 整天在那技術分析結果YT 抖音一堆投美股的 07/16 01:47

推 howardandy : 他還活著? 07/16 01:57

噓 supisces : 不是說「中國不能說真話」？結果李稻葵在北京清華大 07/16 02:37

→ supisces : 學官方論壇上公開發表，微信公眾號還能全文轉載？ 07/16 02:37

噓 supisces : 台灣用同樣的廣義失業率標準，把天天跑外送、準備公 07/16 02:39

→ supisces : 職重考、在家啃老不登記的通通算進來，會是多少？ 07/16 02:39

噓 supisces : 還是台灣常態化的特別預算比較好，可以用各種名目規 07/16 02:41

→ supisces : 避債務上限，然後把債務留給下一任。 07/16 02:41

推 santchung : 席均貧 07/16 02:50

噓 amnotu : 中國粉絲每日一篇這不就來了嗎 07/16 02:54

→ Beantownfan : 笑死連三噓你還好嗎 07/16 02:58

推 ariadne : 叫中吹說明中國跟台灣失業率分別怎麼算他也不知道 07/16 03:54

→ ariadne : 就只會拿同樣名稱的數據當作一樣的在假裝比較笑死 07/16 03:55

推 weichih0528 : 上繳自由，就給均富卡….結果大家都拿均貧卡 07/16 06:02

推 LIAO5353 : 中國經濟將步入消失的30年？ 07/16 06:14

噓 floatbear227: 你是住中國嗎這幹我闢事 07/16 06:20

→ yangweiisi : 噓 07/16 06:23

推 QQ098610 : 我們懷念他 07/16 06:47

推 thindust : big膽 07/16 07:08

噓 sleepingyes : 連三噓的是不是把用不到的東西捐出去了？ 07/16 07:59

推 jlw : 說真話要有勇氣 07/16 08:01

噓 crazydj : 現在開始抓分身了別再開分身來推文了 07/16 08:05

推 toulio81 : 主要還是一堆失敗的政策，造成外資撤離，然後錢也 07/16 08:06

→ toulio81 : 都花在軍援和武器上吧～ 07/16 08:06

→ ahg : 我們懷念他 07/16 08:10

推 guowei616 : 被永久鎖文了笑死 07/16 08:14

推 lavign : 住中國台灣省沒錯阿 07/16 08:25

推 happysales : 地方債國債學美國借新還舊即可 07/16 08:25

推 dylankeelung: 勇者 07/16 08:34

→ MaxMillian : 狼兒比較簡單只要空吹轉移話題別看自己人龐大的躺 07/16 08:35

→ MaxMillian : 平族和吹面子產業就好 07/16 08:35

推 h311013 : L型經濟 07/16 09:07

→ WongKarWai : 共慘主義 07/16 09:11

推 yee : 習：我們懷念他！ 07/16 09:35

推 sanguinesand: 我們懷念他 07/16 10:02

推 joexnozomi : 掰掰 07/16 10:33

推 wang0314 : 共貧經濟 07/16 10:48

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