[新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力

作者IzumiKonata ( )

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標題[新聞] 大摩：記憶體股面臨修正壓力

時間Wed Jul 8 08:03:39 2026

文章標題請使用原新聞標題勿刪減或自創標題，違者4-1處分原文標題：大摩：記憶體股面臨修正壓力原文連結： https://www.chinatimes.com/newspapers/20260708000315-260203 發布時間： 2026/07/08 記者署名：工商時報方明原文內容：記憶體大廠財報驚豔，且全球記憶體價格仍持續上揚，但記憶體族群股價卻出現漲不動跡象，對此，摩根士丹利最新報告指出，目前產業正逐漸逼近「變化速率頂峰（Peak Rate of C hange）」，包括DRAM價格漲幅、庫存改善速度及企業獲利預期上修幅度皆開始放緩，意味記憶體族群短期可能面臨股價修正及波動加劇，但並不代表產業牛市已經結束。摩根士丹利表示，目前市場最大的誤區，在於將「變化速率放緩」誤認為景氣反轉，事實上，AI需求仍持續支撐記憶體市場，基本面並未惡化，只是經歷高速成長後，漲價速度開始降溫，市場也逐漸進入消化評價的階段。報告指出，近期投資人最關注三大議題，包括AI算力是否開始過剩、企業對AI Token成本控管是否影響未來需求，以及長期供貨協議（LTA）為何未能帶動記憶體股估值重估。針對市場傳出部分AI雲端大廠開始出租閒置算力，引發AI基礎建設是否過度投資的疑慮，該投行認為，這可能是企業提高資產使用效率及資本回報率的策略，而非AI需求明顯下滑，真正值得觀察的是即將公布的第二季財報，若主要超大規模雲端服務商（Hyperscaler）仍維持、甚至提高資本支出規畫，就有助於消除市場對AI需求放緩的擔憂。另一項市場焦點則是AI模型使用模式的改變，摩根士丹利指出，企業過去追求大量使用AI生成Token，但隨著IT支出快速增加，市場開始轉向「Token最小化」，愈來愈多企業透過開源大型語言模型（LLM）處理基礎工作，再將複雜任務交由高階模型執行，以降低整體AI運算成本。此外，市場原先期待LTA能推動記憶體族群重新評價，但股價反應並不明顯，主要原因在於市場仍對過去景氣循環中，LTA遭重新議價或客戶被迫消化庫存的經驗記憶猶新。心得/評論：大摩指出記憶體族群因漲速放緩而面臨短期修正，使市場誤判景氣反轉。事實上，AI需求依然強勁，這只是高速成長後的「減速」而非「結束」，產業牛市並未終結。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.20.10 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783469022.A.62B.html

推 zx0158 : 超漲的終究給你收回來 07/08 08:05

噓 strong66 : 股價漲非常多就是最大利空 07/08 08:05

推 devirnt : 股價，不是記憶體價格 07/08 08:06

推 n555123 : 其實也有可能市場本來就在交易速率本身，不過最近 07/08 08:06

→ n555123 : 我只能說市場情緒一坨，看不懂老美，怎麼講都行 07/08 08:06

推 qoo10067 : 漲多利空，跌深就是利多 07/08 08:06

→ ppit : 風向反轉之後囤貨商就會變成倒貨商 07/08 08:07

推 rahim03 : 只有記憶體修正？ 07/08 08:07

推 xmax010681 : 以後不管會不會漲反正現在槓桿仔是死定了 07/08 08:07

推 house911 : 蛤 ? 最懂記憶體的大摩 ? 07/08 08:08

推 totoro7923 : 大摩的話反著看 07/08 08:08

噓 minshen02 : 啊不然是要怎樣，一季漲一倍，一季的成長率抵掉人家 07/08 08:08

→ minshen02 : 一年的漲幅 07/08 08:08

推 aaronkuan : MLCC、電感、功率元件族群，也漲超兇，怎不說呢? 07/08 08:09

推 KnightLee : 已經在修正謝謝 07/08 08:10

推 cleanx : 一天一小變，三天一大變，鬼扯蛋！ 07/08 08:10

推 STi2011 : 又看好又修正歸剛耶 07/08 08:11

推 gwofeng : 台灣在記憶體方面只吃到屑屑，記憶體跌到正常價反而 07/08 08:11

→ gwofeng : 對台灣是好的 07/08 08:11

推 w22519352 : 人家已經吃完低價籌碼，現在準備轉多了 07/08 08:11

推 boydoop : 反正基本面跟需求還有營收仍在的話終究會漲回來， 07/08 08:11

→ boydoop : 最怕做夢的那種題材，沒營收也能炒 07/08 08:11

推 asiaking5566: 看來快修完了 07/08 08:12

推 nisi0773 : 可是大摩不是兩三天前才看好記憶體還上修了四家的 07/08 08:12

→ nisi0773 : 目標價？ 07/08 08:12

推 wsad50232 : 主力發利空消息 = 買進信號 07/08 08:13

噓 mutsutakato : 垃圾大摩 07/08 08:13

推 jdlpings : 你們研究團隊要不要先打一架再出來發表看法 07/08 08:13

噓 keigo800004 : 記憶體股票調高目標價，是為了倒貨！ 07/08 08:14

推 kanehhh : 怎麼不早說 07/08 08:15

噓 lucky466 : 幹你娘勒為什麼不早說？ 07/08 08:15

推 sunrise1748 : 空蛙：不管了就是over 07/08 08:16

推 g27834618 : 全部都大修正好嗎最近就是賣台幣都快33了 07/08 08:16

推 DustToDust : 那就是噴 07/08 08:17

→ ymlin0331 : OVER OVER OVER 07/08 08:17

噓 koiiro : 看跌說跌要你幹麼 07/08 08:18

推 cerwvk : 問題是預期的股價, 是高速增長的條件下 07/08 08:18

→ idernest : 早說為什麼不早說 07/08 08:20

→ Skycrane : 騙散戶下車 07/08 08:20

→ a1684114 : 你就是肇事者 07/08 08:21

推 Waitaha : 想偷吃貨低吸籌碼啦演幾次了 07/08 08:21

推 kolsir : 可以買了 07/08 08:21

→ luche : 籌碼顯示都在賣=.=一反彈就砸 07/08 08:22

推 MgEuCuLiZn : 想偷吃貨？ 07/08 08:22

→ visadanny : 多軍要不要看內文大摩看多說市場看錯確定要反著 07/08 08:23

→ visadanny : 看？ 07/08 08:23

→ coolrock : 下去啦都漲多少了 07/08 08:24

→ coolrock : 其它族群有漲到毛利85%嗎？貪得無厭最終被市場反撲 07/08 08:25

推 guns : 要噴囉 07/08 08:26

推 johnps : 複製航海王本益比不到五倍殖利率超過15% 07/08 08:28

推 kyorock : 看來可以進場買了 07/08 08:30

噓 OrangePlusXD: 大摩精神分裂 07/08 08:31

噓 capcombio : 早說怎麼不早說已經跌爛了 07/08 08:31

→ fallinlove15: 就這些垃圾定期作帳在亂搞而已 07/08 08:38

推 patri0052 : 為什麼不早說都跌多少了還需要大摩說？ 07/08 08:39

→ fallinlove15: 人家廠才剛蓋一堆垃圾整天說要結束 07/08 08:39

推 lost0816 : 乾前面跌之前就一堆利好，現在跌差不多了就說利空 07/08 08:39

推 revorea : 早說 07/08 08:39

噓 rcf150cc : 又想騙票== 07/08 08:39

→ lost0816 : 翻譯：把你手上的籌碼交出來給我，要噴回去了 07/08 08:40

→ a210510 : 蠻好笑的業績一直噴然後說要修正笑死 07/08 08:41

推 littleboar : 998299 07/08 08:42

推 cphe : 減速對股價就是利空了 07/08 08:42

推 Dirgo : 那就是沒壓力惹 07/08 08:44

推 kenro : 是利空什麼也說不出所以然，只掰過熱但缺貨還是存在 07/08 08:44

推 asdasd4522 : 真的超拷貝嘴巴講記憶體只是修正需求還在結果股 07/08 08:45

→ asdasd4522 : 票一直賣哈哈 07/08 08:45

→ Yoimiya : http://i.imgur.com/DD5eRVY.jpg 07/08 08:46

→ bbcer : 早說嘛,怎麼不早說? 07/08 08:46

推 king84519 : 記憶體好噁心整天放鬼故事想洗散戶喔 07/08 08:47

推 Hjollder : 看來記憶體穩了 07/08 08:48

推 asahi98 : 日韓記憶體開始噴了5% 07/08 08:49

→ asahi98 : 被動元件噴4%空單回補？ 07/08 08:49

噓 ntuegg : 修正壓力；你 07/08 08:49

→ VVizZ : 幹話都是你在講耶大魔 07/08 08:57

推 fafcfh : 記憶體已經不缺啦！景氣循環就是景氣循環股 07/08 08:58

噓 takuya1 : ：我又看好啦，我又看壞啦 07/08 08:59

推 ason : 反著看都修正一大段了才講司馬昭之心 07/08 08:59

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