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原文標題: 中鋼(2002)跌至十年新低!鋼市競爭激烈,仍不減股東熱情,股東人數攀高! 原文連結: https://www.wantgoo.com/blog/407988/post/472 發布時間: 2025-11-23 記者署名: 玩股華安 原文內容: 中鋼股價跌至十年新低,獲利第二季轉虧、第三季毛利僅 0.27%。在中國傾銷、東南亞鋼 廠崛起與高關稅衝擊下,中鋼營運承壓。反傾銷僅止痛,轉型低碳與提升競爭力才是關鍵 。 近期中鋼股價一路走低,許多長期持有者開始重新思考中鋼未來的定位。即便如此,中鋼 的股東人數仍持續攀升,最近更突破 130 萬人,顯示市場對這家老字號企業依舊有高度 黏著度。除了長期穩定的配息外,中鋼每年推出的股東會贈品也成為一大亮點,過去五年 的贈品包括: 2021|黑熊螺絲起子工具組 2022|鈦環保餐具 2023|傘 Q 2024|抗菌砧板組 2025|輕巧冷水瓶 再加上股價長期屬於低價銅板股,使得不少投資人傾向股價便宜時就買進。然而,傳統製 造業若要擴大利潤勢必仰賴出口,但來自中國與東南亞的低價傾銷正大幅侵蝕台灣廠商的 市佔率,中鋼也深受其害。 中鋼 2025 年前三季的獲利狀況 作為台灣最大鋼鐵廠,中鋼本應是穩定企業的代表,但 2025 年的財報表現卻讓投資人感 到失望。 中鋼 2025 年 EPS: 第一季EPS:0.02 元、第二季EPS:-0.12 元、第三季EPS:-0.16 元 由盈轉虧,前三季累計 EPS:約 -0.27 元,累計稅後虧損41.39億元 中國產能過剩,鋼市削價競爭! 中鋼最大的挑戰不是台灣市場,而是 中國龐大的過剩鋼鐵產能。 中國鋼鐵產能長期供過於求,產量已占全球總產量的一半以上,在內需疲弱、房地產與基 建投資放緩的情況下,多出來的鋼材只能往海外傾銷。對中國鋼廠而言,與其減產停工, 不如用極低價格把鋼材賣出去,至少還能維持產線運轉與現金流,這種價格往往低到接近 甚至壓過成本線。 對台灣的衝擊包括:中國鋼材以極低價格湧入亞洲市場,以低價策略搶客、中鋼外銷報價 被壓著打,只能跟著降價。此外,下游客戶為了成本考量改採進口料,導致「跑票」現象 嚴重,中鋼產能利用率下降,獲利能力(EPS)急速被壓縮 東南亞鋼廠崛起,鋼市二次打擊 越南、印尼、馬來西亞等國近年鋼鐵投資案一波接一波,從上游煉鋼、熱軋、冷軋到下游 鋼材加工全面擴張,形成新的區域供應基地。這些新鋼廠多半具備國際資金支持、技術移 轉與大型一貫化產線,使其競爭力遠強於過去以中小規模為主的東南亞鋼廠。再加上區域 內產業鏈合作日益緊密,各國政府也更傾向強化在地供應鏈的採購比例,使外來鋼材的競 爭空間被壓縮。結果是:東南亞新鋼廠的外銷能力快速提升,直接搶食中鋼過去深耕多年 的主要出口市場;原本屬於中鋼的區域訂單逐漸被本地鋼廠瓜分,再加上中國鋼材大舉南 下,更讓中鋼在外銷市場面臨腹背受敵的局面。 反傾銷稅來了,中鋼怎麼說? 財政部於 9 月 24 日公告,認定中國進口熱軋鋼品確實存在傾銷,並公布最新傾銷差率 落在 16.10%~20.15%,在國內市場中,其內銷比重約 55.2%、外銷約 44.8%,市占 率更逾 五成。反傾銷成立後,短期內的確替中鋼的國內銷售帶來些微喘息空間,但全球 鋼鐵仍長期供過於求,鋼價恐將持續低迷,中鋼若要真正擺脫景氣循環的束縛,勢必得加 速轉型。 值得注意的是,在「第 35 屆台日工程技術研討會-金屬組」上,中鋼與金屬中心均直指 鋼鐵業正面臨淨零轉型與產業永續的關鍵時刻,低碳製程、氫能應用、節能技術與循環經 濟都是未來不可或缺的方向。中鋼表示,面對全球氣候變遷與淨零排放壓力,鋼鐵產業轉 型刻不容緩,公司正結合產官學研能量投入低碳冶金、碳捕捉再利用、智慧製造與能源管 理等技術開發,並藉由與日本學界及企業的深入合作,尋求新一代鋼鐵製程與高值化產品 的突破。這些技術佈局不僅是中鋼因應反傾銷後的下一步,更是其長期競爭力能否重建的 關鍵所在。 亞洲鋼市競爭激烈,中鋼力拼轉型! 中鋼(2002)今年第二季開始由盈轉虧、第三季毛利率更跌至僅 0.27%,下半年營收也 持續低迷,股價更跌到近十年新低。原本銷往美國的訂單受到 50%關稅衝擊,加上全球 鋼價下探、削價競爭加劇,使中鋼的外銷價格無法維持、內銷市占又遭低價進口鋼材擠壓 ,營運壓力比過往更沉重。 長期以來,中鋼一直是許多資深投資人心中的「台灣代表性企業」,股東結構也相對穩定 ,但在中國鋼鐵傾銷、東南亞鋼廠崛起、全球鋼鐵過剩與國際貿易壁壘接連出現的情況下 ,中鋼的競爭環境已與十年前完全不同。反傾銷稅能替中鋼帶來短暫緩衝,但無法改變國 際鋼價疲弱的事實,未來能否在淨零、低碳、氫能冶金與智慧製程中成功轉型,才是中鋼 能否走出谷底的關鍵。對資深投資人而言,常以中鋼不是會倒的公司,為投資理由,但面 對鋼市競爭白熱化,中鋼的股價仍可能面臨持續下行的風險。 心得/評論: 結論是最後五句話 昨天漲0.4元並爆大量,今天又被無情殺下去 去年買南亞科時也說在十年低點,抱兩三個月後停損出場 當時誰能想到現在... -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.216.20.16 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764048290.A.9F1.html
Atom : 春燕概念股 11/25 13:26
chatbra : 爆大量是給大戶出貨,線仙說的 11/25 13:26
EvilJustice : 現在全世界要瘋狂蓋電廠了,需要很多鋼鐵嗎? 11/25 13:26
stlotwa : 一年不發紀念品才是真正考驗股東忠誠度的時候 11/25 13:26
as6633208 : 讓利鋼== 11/25 13:26
ken52011219 : 春燕來了怎知道 11/25 13:27
kenfu0402 : 春燕來了嗎 11/25 13:27
hook99 : 不是在炒房,通通拿去蓋房子就賺了 11/25 13:27
ohya111326 : 紀念品越來越爛 11/25 13:29
XiaoLi : 能賺錢的時候要讓利 好苦阿中鋼 11/25 13:29
tmdl : 春燕概念股 11/25 13:30
xboxandone : 過幾個月AI鋼鐵 11/25 13:32
tinybunny : 抱好幾個月惹 要等到蝦米時候窩不知道,D點爆量是 11/25 13:33
tinybunny : 換手惹 繼續看鴨o.0 11/25 13:33
tinybunny : 沒紀念品也無所謂辣 賠掉的都比紀念品貴 11/25 13:34
cashmere : 白話:一堆人被套牢跑不掉 11/25 13:34
kimula01 : 春燕被颱風吹跑了啦 11/25 13:35
jayjen : 春燕飛去哪裡了? 11/25 13:35
jumpballfan : 哀 好懷念2021鋼鐵人 11/25 13:36
xiaoyao : 鋼鐵龍 套好幾年了 11/25 13:36
fatb : 說正2有風險的真該看看這隻 11/25 13:36
qwaszx012 : 鋼鐵人何時能重返榮耀 11/25 13:37
fortified : 鋼鐵 就東鋼 大成鋼 長榮鋼可買 其他都超爛 11/25 13:37
harpuia : 被政府+高層搞爛,春燕要等下輩子了 11/25 13:38
harpuia : 中鋼這樣算強了,看他的子公司中碳被砸更慘 11/25 13:38
NEX4036 : 佩豬大救命-.- 11/25 13:39
ravelson : 熱情? 真的假的 11/25 13:39
brain9453 : 佩豬大救命-.- 11/25 13:39
harpuia : 以前中鋼員工年終可領5個月,現在連1個月都沒有XD 11/25 13:40
ravelson : 坦白說,我覺得運錩也不錯,獲利也算穩定喔。 11/25 13:40
schrei : 中鋼現在年終沒有一個月??? 11/25 13:40
searchroy : 回去10元吧! 11/25 13:40
HNCB2880 : 春天快來了 等春燕 別慌 11/25 13:41
IUOIUOIUO : 兩萬拿去自己買東西不好嗎 11/25 13:41
ravelson : 中鋼還必須三不五時被高雄市政府要求樂捐贊助 11/25 13:42
aegis80728 : 草原上的散甲狼 龍哥套幾年了 11/25 13:42
YumingHuang : 真正的鋼底 11/25 13:43
ppbro : AI鋼鐵 噴噴噴 11/25 13:43
benson502 : 當這家股東是抖M嗎 11/25 13:43
dahlia7357 : 動物園概念股 11/25 13:43
pttstock : 免驚拉~ 明年選舉就會放利多了 :) 11/25 13:43
lucien9999 : 國營事業就別談什麼競爭力了 11/25 13:44
czg : 正在盤算,盤算要多低價位,領紀念品較划算 11/25 13:45
jerry10307 : 外資:一人一張不用搶 11/25 13:46
harpuia : 我指的是額外年終,萬年不變的1個月不算啦 11/25 13:46
griswold : 欸不是,讓利鋼本身定位就不是獲利呀 11/25 13:46
doubleyellow: 打不過就加入啊! 11/25 13:47
goodapple807: 配豬大概念股 11/25 13:48
snoopyboy123: 超涼 產銷獎金都發不出來多久了...說好的春燕呢 11/25 13:49
jimmyclark : 焦阿巴就是沒救 懂? 11/25 13:49
aaa80563 : 肛門人集結 11/25 13:50
lightson : 春燕勒? 11/25 13:51
Hina : 在讓利阿 = = 11/25 13:51
snoopyboy123: 外有中國捲 內有政府搞 鋼鋼要賺錢都很難 11/25 13:53
starport : 好的 我們決定再讓一下利 11/25 13:53
harpuia : 改名叫讓利鋼,說不定有救=.= 11/25 13:54
huk40199 : 這樣還有年終喔 11/25 13:54
piece1 : 紀念品也愈來越爛..但也只能套到領紀念品 11/25 13:54
amiahhh : 本來就辛苦了 政治又太干預經營 酬庸制改專業經理人 11/25 13:56
amiahhh : 再看看吧 11/25 13:56
FatFatQQ : 中國都控制 原物料價格了 彎彎在想啥呢 11/25 13:56
fay001 : 公股企業很多都讓利,經營越來越爛,還要搞什麼綠 11/25 13:57
fay001 : 能相關投資,很慘 11/25 13:57
kutkin : 還有人買中鋼? 11/25 13:58
f204137 : 下一家台泥 台泥跟中鋼腳步 11/25 14:00
Lexus : 老人愛股 可憐啊 11/25 14:01
bluenight251: 春燕何時會衝出鋼門? 11/25 14:02
bbcer : 來源比較像KOL寫的部落格文章,用新聞好像不很合適 11/25 14:04
aro3810 : 只能開發AI鋼了 11/25 14:05
dazzzlee : 還沒被0050踢出門 表示還沒有爛到底 11/25 14:08
abc0922001 : 裡面我只喜歡雨傘而已,螺絲起子最爛 11/25 14:08
biojo : 韭菜數攀高 是好指標嗎 11/25 14:08
abc0922001 : 我投資8.5+年,股息沒再投入,年化報酬0.22% 11/25 14:09
abc0922001 : 比定存還爛 11/25 14:10
h311013 : 快被卷死 11/25 14:11
pttstock : 我有買拉 20元以下無腦多 11/25 14:14
ggirls : 跌到10塊,換一個鈦杯是划算的 11/25 14:14
sten5453 : 鋼門炸裂,各位快來接刀 11/25 14:15
blitz1991 : 春燕呢 11/25 14:15
yesonline : 春燕不遠了 11/25 14:17
ezorttc : 找老馬合作鋼鐵人啊 11/25 14:18
james80351 : 可以開發AI鋼門 內建2nm台GG晶片 11/25 14:19
jaceda : 問就是鋼門大爆炸 11/25 14:22
abcrr123 : 17元了,目標價10元我再來買一張 11/25 14:25
a09162277 : 裡面一群廢物冗員 11/25 14:27
victorru : 15以下買10張 11/25 14:28
obovqq : 產銷獎金 哈哈哈哈哈哈哈哈 嗚嗚嗚嗚 別說了 11/25 14:28
ccmacker : AI鋼鐵,準備噴噴! 11/25 14:29
tctv2002 : 十年線穩了吧? 11/25 14:30
traz04067 : 春燕要來了嗎? 11/25 14:30
skuutama1122: 焦阿巴 11/25 14:32
visa9527 : 黨滿厲害的,把台電變成台鐵後又把中鋼變成台鐵 11/25 14:36
dai26 : 才十年,要反彈了 11/25 14:37
andytwtp2002: 再買綠電啊,呵呵 11/25 14:38
laechan : https://imgpoi.com/i/VW5C8D.gif 11/25 14:42
neoa01 : 奇怪 怎麼經營的啊, 11/25 14:42
neoa01 : 台電 中油 台肥、如興台鹽綠能、台鐵… 11/25 14:42
neoa01 : 只要有他們的影子…. 11/25 14:42
m13579 : 說不定為了紀念品買股賠的錢不知道能去網路上買多 11/25 14:47
m13579 : 少紀念品了 11/25 14:47
momochacha : 讓利鋼 股東被當盤子 11/25 14:47
smallroad : 現在買成本比過去十年的股東成本低 11/25 14:53
prix951 : 中鋼以前年薪是18-20個月,現在沒產銷後大概只剩14- 11/25 14:56
prix951 : 15個月,而且已經持續2-3年了吧 11/25 14:56
abc0922001 : 當時006208才43元,有喜歡的股東會贈品就賣零股去買 11/25 15:11
abc0922001 : 還比較爽,不然又不是每年股東會贈品都喜歡 11/25 15:11
leo3258 : 無限讓利的公司就算破產也是沒差的 反正公司賺不賺 11/25 15:14
leo3258 : 錢都不重要 11/25 15:14
kiboryin : 我的紀念品成本愈來愈高了 11/25 15:19
cash0221 : 買綠電買到虧損啦 11/25 15:20
k798976869 : 鋼門不保 11/25 15:21
Muilie : 台鐵以前就靠吃沒一高、二高、高鐵在爽的,真以為 11/25 15:23
lusiao1978 : 一直認知中鋼品質好價格好 看來也不過如此 11/25 15:23
Muilie : 以前台鐵比較會經營喔? 11/25 15:23
zxcv100 : 10元收 11/25 15:25
kid69727 : 讓利鋼無誤 11/25 15:31
mdkn35 : 樓下鋼門破了 11/25 15:38
tbes : “投資活動”是不是虧損超多?! 11/25 15:42
moses801 : 買在無人問津 11/25 15:44

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