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原文標題:想打造中國的「台積電」?北京整併半導體卡關 外媒揭1痛點 ※請勿刪減原文標題 原文連結:https://reurl.cc/GN44KD ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間:2025.08.06 15:01 ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名:陳彥綺 ※原文無記載者得留空 原文內容: 北京積極推動整併國內半導體產業,希望培養出具全球競爭力的「國家隊」,以對抗美國 及歐洲大型晶片廠商,然而,多項合併計畫因股權、估值爭議而陷入停滯。 《金融時報》報導,多位知情人士透露,中國國家發展和改革委員會(發改委,NDRC)今 年曾召集多家晶片設備商,試圖促成「超級合併案」,欲將各家技術與資源整合後,形成 一家由國家主導的半導體設備巨頭。 中國認為此舉對加強國內晶片產業至關重要,但由於企業與投資人對股權結構與估值存在 分歧,相關談判進展受阻。 一位消息人士指出:「利益分歧太大了。賣家不願虧本出售,買家也不願溢價收購。」另 一位消息人士則表示,雖然談判仍在進行中,但已難以達到原先政府預期的大規模整合效 。 儘管整併計畫受挫,但今年中國半導體併購交易仍呈現升溫跡象。根據金融數據平台Wind 統計,今年迄今,中國已宣布的半導體併購案達26起。當中最受矚目的是5月伺服器CPU設 計商海光資訊與超級電腦製造商中科曙光的合併案。 傑富瑞(Jefferies)半導體分析師Edison Lee指出,若中國能順利整併晶片設備產業, 將有助於打造完整、可自給自足的半導體供應鏈,減少對美國應用材料、科林研發等公司 的依賴。他補充說,「在設備產業中,單一產品難以成功,晶圓廠更傾向從同一家供應商 中購入多台設備,操作整合也較簡便。」而目前中國晶圓廠採購本地設備時,仍需向多家 供應商採購,導致設備技術整合度不足。 中國官方也希望藉由整併集中資金,扶植真正具戰略意義的企業。伯恩斯坦(Bernstein )分析師林清源指出:「資金過度分散難以形成規模效益,因此中國現在的做法是集中資 源,打造少數能夠在國際市場上競爭的龍頭企業。」 然而,也有市場人士認為,單靠整併難以補齊技術差距。一名上海晶片投資人直言:「很 多待售公司根本沒技術護城河,整併若無策略性價值,沒人想接手。」 林清源也指出,整併風險高,潛在買家往往最清楚目標公司為何表現不佳,也因此對於高 估值更加猶豫。 此外,這場由政府主導的併購潮,也吸引大量非半導體企業跨界參與,包括房地產商、農 藥製造商、針織機械廠等都宣布有意收購半導體資產。 然而,多數交易最終不了了之。據統計,2025年已有8宗併購案告吹,理由多與估值談不 攏有關。包括中國電子設計自動化(EDA)領導廠商華大九天併購競爭對手芯和半導體, 最終因條件談不攏宣告終止;製鞋廠奧康國際、針織設備製造商慈星股份近期也因估值問 題放棄收購計畫。 除了設備廠外,中國晶圓代工業整併也陷入僵局。這一領域不僅產能重疊嚴重,更牽涉地 方政府主導的政治敏感問題。一位晶片投資人指出:「這些地方政府怕被批評賤賣國有資 產,即便產能過剩,也沒人敢賣。」 過去十年,許多地方政府大量投資晶圓廠,造成成熟製程晶片產能過剩價格競爭加劇。 產業界內部人士表示,買家與有政府背景的賣家之間的估值錯配仍然是一個持續存在的障 礙。 儘管目前中國在深圳、上海等地開始投資7奈米先進製程,主攻手機與AI應用,但整體產 業界仍面臨人力與資金分散問題。專家指出,若能集中先進製程研發與設備投資,不僅可 提升技術競爭力,也有助於集中人才資源。 心得/評論: 幾年前中國各地都在搞晶圓廠 最有名的是武漢弘芯跟蔣爸的故事 最終也變成爛尾 資源分散也搞不出甚麼名堂 中國想整併半導體產業成為巨頭 但看起來效果不彰 弱弱整併應該也達不到預期效果 ※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.3.182 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1754715680.A.87D.html
lolic : 還不如買幾個清大生去偷資料 08/09 13:02
bunjie : 垃圾包在一起還是____ 08/09 13:02
ko74652 : 對岸政府真有砸一堆錢在搞 只是企業學校都在寫計劃 08/09 13:03
ko74652 : 騙經費哈哈哈 08/09 13:03
vodkalime607: 中國半導體不就合法要飯 補助領完 擺爛日常 08/09 13:04
Heartrock : 又開始騙補貼了 08/09 13:04
johnwu : 買不如去偷+1 XDDD 08/09 13:05
holysong : 買家也不願溢價收購。代表錢不多了,不像之前紫光搖 08/09 13:05
holysong : 擺 08/09 13:05
ssarc : 垃圾就該丟掉,而不是強迫購物 08/09 13:06
sid3 : 學日本用偷的比較快 10奈米不會做 2奈米出來了 08/09 13:08
elmo0155 : 倒了一個紫光 還有千千萬萬個紫光等著倒 08/09 13:08
s213092921 : https://reurl.cc/pYrrY4 中國半導體弱到2028超越台 08/09 13:09
s213092921 : 灣 08/09 13:09
s213092921 : 只能說預測2030才超越真是太悲觀了 08/09 13:09
HiuAnOP : 不如找清大的偷機密 08/09 13:10
simba1222 : 直接偷比較快拉,日本都做給你看了 08/09 13:11
littleshan30: CSMC? 08/09 13:11
wallowes : 預設準的話早就財富自由了 08/09 13:11
redbeanbread: 不如一台相機吧 08/09 13:11
neilisme : 不覺得清大那群人只有賣給日本而已 08/09 13:11
nightop : 只是想騙補助而已 08/09 13:12
dslite : 跟TEL買技術就好了 08/09 13:12
lolic : 日本後面黑手是美國我都信 08/09 13:13
BKcrow : 合併(X)捲款收割(O) 08/09 13:14
aweara : 打造中國的輝達 比較有料 08/09 13:14
s213092921 : http://i.imgur.com/73fl3CA.jpg 08/09 13:14
syoritoo : 偷拐詐騙都比你花錢整合快 08/09 13:14
yunf : 弄垮就整併了 這麼簡單 08/09 13:15
s213092921 : https://hao.cnyes.com/post/177269 08/09 13:15
BKcrow : 至少台灣這邊還演的比較逼真 08/09 13:15
stone1105 : 找清大就好 08/09 13:16
iPolo3 : 共產黨在幹嘛? 08/09 13:17
iPolo3 : 還敢自稱共產ㄛ 08/09 13:17
cvnn : 用偷的比較快 真的 08/09 13:18
GOOGLEISGOD : 不用學日本,跟日本買照片就好 08/09 13:20
ryan1220 : 中積電 08/09 13:21
icecubes : 需要一個領頭羊吧 08/09 13:24
sean0212 : 他如果已經在偷了,也不會讓你們知道 08/09 13:24
Minihil : 不聽話把補助抽掉不就好 他自己會倒還更省錢 08/09 13:24
kyoedengd2s : 靠清大了 08/09 13:24
springman : CCP永遠是集中力量辦大事的思維,就讓他們合併啊! 08/09 13:25
springman : 最好是整個 PRC 合併成一家公司! 08/09 13:26
Flyingheart : 整合半導體設備廠變台積電? 記者只知道台積電嗎 08/09 13:27
Okubo7788 : 人謀不臧的極致國度,大夥兒撈錢嚕~ 08/09 13:27
sunchen0201 : 中國整天只想著彎道超車,當然只有填海的份。 08/09 13:28
fucking : 中吹ID該發文了吧 08/09 13:30
PoloHuang : 對中共政府他們敢說不併嗎 08/09 13:30
ericyou0122 : 證明晶圓代工不是人礦問題,是人礦資質也要有一定 08/09 13:31
ericyou0122 : 水準 08/09 13:31
cuteyuyu1130: 這二十年來一直嘲笑唱衰中國發展的各項產業,偏偏大 08/09 13:33
cuteyuyu1130: 國的容錯值就是那麽高,過程再混亂鳥事再多,還是能 08/09 13:33
cuteyuyu1130: 達到目標。 08/09 13:33
loveyourself: 推文已經有中吹。都忘了武漢半導體大詐騙 08/09 13:33
holysong : 我比較期待集中力量大翻車 08/09 13:34
Karida : 偷到機密資料也沒用,美國限制ASML的機器不能賣中國 08/09 13:38
Karida : ,中國買不到最先進的設備也做不出來。 08/09 13:38
thirtyto : 沒有鏟子 沒辦法挖金塊 08/09 13:39
SabreN : 一直講TEL的智障,是不是以為拍一些照片就能做出來 08/09 13:43
SabreN : 啊?XD 08/09 13:43
rickcoo : 紫光示範過了 08/09 13:45
WenliYang : 好了啦 沒有台奴 不可能的 08/09 13:56
yangtsur : 農藥公司 房地產公司 整合半導體是要幹嘛 08/09 13:58
cleanx : 共產國家用命令就解決問題了 08/09 14:07
jamesho8743 : 中吹中吹快出來 08/09 14:08
tsgd : 開專案 撈錢囉 08/09 14:09
hutten : 我原本以為會是中共先偷到沒想到是日本0.0 08/09 14:10
webster1112 : 蓋個半導體集中營,一定可以搞出名堂的!! 08/09 14:19
webster1112 : 中國人才濟濟+聰明卓絕,就欠驅動!!!!!! 08/09 14:20
webster1112 : 三年超英五年趕美10年勝臺,征服宇宙!!!!! 08/09 14:21
AterPin : 改去日本那邊偷啊 反正台灣已經被偷了 08/09 14:21
joe2 : 各種騙 08/09 14:31
Fanatio : 準備好領補助放推 跟中國足球一樣 08/09 14:34
galleon2000 : 圈錢好理由 08/09 14:35
wangyl : 限本科不會喔 阿貓阿狗可以做頂尖還叫貓狗? 08/09 14:40
tungpayton : 卡在包子 08/09 15:03
NexusPrime : 笑死,沒關鍵設備跟材料沒屁用 08/09 15:13
ilanese : 高階製程是要靠國際半導體產業鍵合作才有可能。 08/09 15:16
ilanese : 中國一堆公司就是來騙政府補助的,是能成啥大事? 08/09 15:17
seastar1982 : 我建議養雞 08/09 15:32
oper2324 : 沒終端是要賣給鬼喔 08/09 15:44
iampig951753: 這種東西哪是有錢弄的出來 08/09 15:46
iampig951753: 沒有技術有錢也沒用 08/09 15:46
iampig951753: 不然清朝明朝怎麼沒有半導體 08/09 15:46
iampig951753: 新聞不是說小偷是盜草嗎 08/09 15:47
OpenGoodHate: 果然是號稱高學歷高收入族群 08/09 15:51
OpenGoodHate: 蹲完出來跑外送剛好符合人設 08/09 15:51
bemily32 : http://i.imgur.com/ZvkQHbS.jpg 08/09 15:53
bemily32 : 中國不是已經有GG惹嗎?要整併啥?笑死 08/09 15:54
chennylee809: 那張死亡合照… 08/09 16:06
YCL13 : 中國真要搞,還不如先捲成熟制程,把自己國內一堆有問 08/09 16:36
YCL13 : 題的公司先捲死,這樣國家競爭力才能提升 08/09 16:36
YCL13 : 把爛公司併在一起,說穿了,只是變成很大的爛公司而已 08/09 16:37
sam2255 : 國家隊(x)A國家錢隊(O) 08/09 16:43
kotorichan : 不配合的 就不給補貼啊 08/09 16:47
whc760123 : 200億就要做出EUV 做得出來大家都要舔中國腳趾頭 08/09 17:42

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