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標的:5521.TW 工信 分類:多 分析/正文: 基本面: 一. 工信的得標金額: https://imgur.com/nNljLiQ 工信2023年得標580億元,一年的得標金額超過2002年到2022年,十二年得標金額的累計 ,且去年十月的法說會表示,疫後工案毛利率從過往的「毛3到4」倍增至約8%,所以推 估未來營收加倍與毛利率加倍,營業毛利會是遠遠超過過去幾年。 https://imgur.com/2wkiM2m 類似的例子有2022年皇昌得標480億元,也是一年的得標金額超過去十年得標金額的累計 ,造就皇昌2023年底開始股價從10元漲到破百,現在股價還有七十多。從時間序列觀察, 皇昌2022得標是2023年底到2025年2月這段時間上漲,故2023年得標的工信上漲的時間應 該是2026-2027年。 二.工信與競爭對手皇昌的比較: 2022年至2024年三年間得標金額, 工信得標 813.4億,股本49.23億,股價13 皇昌得標 785.4億,股本45.5億,股價77 兩相比較,工信股價偏低,不過皇昌是因為股價到高點有增資與發股票股利,股本才膨脹 ,原本皇昌股本是23.7億,工信皇昌疫後得標金額相當的情況下,直覺工信未來股價是皇 昌股價乘0.5。考量皇昌因為想接政府巨額工程標案會有股本要求,所以皇昌會有誘因拉 高股價增資,工信原本股本就夠大,所以工信未來股價是皇昌股價乘0.4會相對合理一些 。 三.得標金額推估eps: 工信得標金額813.4億,乘以毛利率8%,得到營業毛利65億,考慮營業費用後,應有eps8 元左右,這eps8元不會是平均分布在未來來幾年,尤其是重大工程頭兩年幾乎沒任獲利, 現在幾年越不賺,未來幾年eps更高。 4.結案驗收 皇昌2024年5月與6月,有工程結案驗收,那兩個月的營收創造單季eps很不錯,新亞建 2516的2024年12月單月營收也是很棒,讓皇昌與新亞建股價走勢很強。 https://imgur.com/Iv47jnT 工信編號11號金額特別大的淡江大橋工程,過去疫情物價上漲,完工比例法不賺錢,很有 可能最後一年結案驗收的時候是賺錢的,工程期間約七年,最後一年還有20%還沒完工, 符合大型工程前兩年不賺錢,中間兩年與最後一年可能會大賺的觀察。 5.疫後肥標認列十點 編號4的工程88億利潤不錯的工程已經開始認列了 標號6號的148億工程今年年底應該能脫離設計階段,開始加速認列營收 標號3的重頭戲306億工程,預估明年下半年能脫離設計階段,開始加速認列營收。 唬爛嘴方面: 1.川普關稅戰打下去,還有台幣升值,出口相關的股票暫時都有風險,且如果造成台 灣失業率上升,企業投資台灣工廠的意願低,營造業的缺工潮可以緩解。面對失業率上升 的可能,通常政府只好大灑幣增加國內公共工程來救經濟。 2.皇昌從10元曾經飆到100元;亞翔靠著榮工接公共工程,過去也有凌厲的漲勢;國 統還買新亞建想搶董事席次;公共工程股價還在1字頭的低價股工信,經營階層持股比例 看起來不算高,說不定會有其企業想入主。 3.工總潘俊榮(現任工信董事長的爹)最近常上新聞刷存在感 https://finance.ettoday.net/news/2939346 還上新聞要企業施行庫藏股,工信未來獲利要爆發前,能不能示範一下先施行庫藏股降一 降股本。 操作建議: 現在可以買進一些,等淡江大橋驗收,如果股價走勢強勁,慢慢加碼,這段時間如果 營收沒有成長獲利沒有更好,表示獲利遞延到未來更多,台北捷運與高雄捷運的建設不會 跑,沒有關稅與台幣升值影響,可以肯定未來獲利會成長的。如果台北市與高雄市政府破 產or捷運工程出問題,才考慮停損。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 39.12.82.178 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1746759724.A.72E.html
iamacomic : 好像是高手帳號,推 05/09 11:04
lyenia : 希望是下一檔皇昌:) 05/09 11:05
Aska0520 : 高手 推 05/09 11:07
joy159357 : 低調 05/09 11:08
kingfly : 低調 05/09 11:09
chinaeatshit: PTT法人要進場拉漲停了 05/09 11:10
A1pha : 認真分析,推推。 05/09 11:11
k543k5 : 有跟上原po的20塊皇昌 現在還抱著 今天賣點皇昌換 05/09 11:12
k543k5 : 工信了 05/09 11:12
friberg : 推 05/09 11:12
fuhoho : 優文推 05/09 11:13
One102bird : 低調. 05/09 11:14
glmkk : 13塊被倒了一波 05/09 11:15
vanjoey : 推! 05/09 11:19
s213153115 : 推 05/09 11:21
szuwei0311 : 推 05/09 11:22
rodica : 推 05/09 11:23
RVDOCK : PTT法人要進攻了 05/09 11:23
event1408472: 爛 05/09 11:25
mnmnmmnn : 讚 05/09 11:27
TIPPK : 馬上大漲 0.05元 05/09 11:27
j1057kimo : 買起來要等一段時間就會大噴了 05/09 11:29
l90289312 : 先低調 05/09 11:29
TIPPK : 窩沒錢 給大家買 05/09 11:30
s50101 : 韭菜我賠錢賣了 大家可以安心進場 05/09 11:31
highmangogo : PTT法人進攻 05/09 11:31
mnmnmmnn : 其實是新手爸爸要倒貨給大家,接好囉 05/09 11:33
pukapuka : 看了這ID之前文章,很有水準 05/09 11:33
cuf1208 : 24年整體毛利不到5%,文中說的8%沒有實現耶 05/09 11:33
YesNoter : 皇昌王又出手 05/09 11:34
killver : 工信過去是馬營御用包商,綠上任後很難拿到高利潤 05/09 11:37
killver : 案子,畢竟是否拿下公共工程標案,政治色彩嚴重, 05/09 11:37
killver : 與其現在賭他,或許可以等後續總統大選翻盤局勢確 05/09 11:37
killver : 定後,再進去賭 05/09 11:37
jeffofpower1: 純推不跟 05/09 11:39
reiwang : 主力來了。主力來了。 05/09 11:40
killver : 皇昌當初是好標的,因為拿到大標案加上背景站對邊 05/09 11:44
killver : ,所以後續驗也比較順利結案 05/09 11:44
ipath19 : 皇昌王2509還抱著嗎 05/09 11:48
alucard456 : 推 跟一點 05/09 11:51
alpho : 小跟一點推 05/09 11:52
rcf150cc : 便宜跟兩張 05/09 11:57
airsky12 : 便宜 買個幾張放著看看 05/09 11:59
Wayne0623 : 推 05/09 12:00
KJK7 : 恭喜原po邁向五子登科 05/09 12:00
freelifeeasy: 跟了 05/09 12:06
snowangelic : 可以分析2516嗎 05/09 12:06
IanLi : 大夥進攻了 05/09 12:08
manboisold : 出貨中 05/09 12:09
intointo : 還要看背景喔? 05/09 12:09
pimba17 : 出貨! 05/09 12:10
isu0911 : 05/09 12:18
pukapuka : 上班族大軍正是進攻,ptt法人進場 05/09 12:20
alfi2016 : 看籌碼利用高點出貨 05/09 12:20
zackro : 哥你的業旺還在嗎 05/09 12:28
badguy227 : 前陣子733有買 05/09 12:31
pigmoo : 可惜無法杆桿 05/09 12:39
TonyPeye0209: 短線有過熱跡象 回測12再接點看看 05/09 12:51
TonyPeye0209: 好奇原po是怎麼判斷哪幾個標案利潤好壞的? 05/09 12:55
bw223731 : 當然是買皇昌啊 05/09 13:00
ntuooo : 塊陶 05/09 13:01

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