推 aassdd926 : 想請教下為何看好明年股市表現 11/24 11:38
首先 當然要估計 EPS
標普會公告 過去的指數EPS、調查的EPS
網址:https://reurl.cc/l7KrZl
其中 EPS 數字有兩種，OPERATING、AS REPORTED EARNINGS，經分析採用
As Reported EPS（按報告計算的盈利每股）
https://imgur.com/wa3UMUI
我採用的是AS REPORTED EARNINGS，原因是:
在因果關係檢定(t=-1)情況下，As Reported EPS在(5%<p<10%)下呈現領先Operating
Earnings EPS，因此採用As Reported EPS
https://imgur.com/JZ1akfD
目前標普調查 EPS可以多達 220.7，yoy增幅為12.6%
https://imgur.com/wa3UMUI
我個人是不太相信公司派的財測，沒有公司會承認明年不好，明年都很好
通常高估的多。
根據我的估計明年EPS yoy為+2.2%，
因為實質GDP可以估計，看起來我自己的估計跟SEP也差不多
所以股票的實質盈利率也是可以估計的，從實質盈利率、EPS到指數股價
公式: 實質盈利率 REY，
目前實質盈利率約為1% (名目扣除CPI)
https://imgur.com/pteMtpG
最後就可以算出P是多少了
→ hebeisme5566: 紅燈都還沒到 當然是看好繼續噴 11/24 11:38
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 12:02:45
推 Kobe5210 : 推，結論正確。 11/24 11:42
推 stocktonty : 沒有經衰跟流動性危機 就不會降息 倒掛就往上收斂 11/24 11:57
→ pnsboy : 只要台灣有半導體 經濟就獨強 11/24 11:59
推 popeye1 : 2024年 30年債殖利率怎可能5.73 11/24 11:59
我沒要你信阿
這樣說好了，正常來說倒掛會結束，結束有兩種，短利往下，長利往上
1.如果3個月殖利率還在5.2，倒掛結束時10年債會多少?
比5.2高才叫做倒掛結束吧
2.如果10年比3個月的高，那30年應該多少呢?
3.我上文寫了，目前利率交易員賭降100bps，我"個人"認為太悲觀，理由我
也寫在上頭了。
你也可以推演一下降100bps的背景阿，大家交流一下。
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 12:08:28
→ stocktonty : 5%被認定長期化的話 30年5.7%沒什麼好奇怪的 11/24 12:06
推 kurapica1106: 推推 每次看大大文章都受益良多 11/24 12:06
推 KrisNYC : 讀書中 11/24 12:07
→ stocktonty : 倒掛這麼久就是一口咬定這利率撐不久的人還是極多 11/24 12:07
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 12:09:11
推 roots5071 : 謝謝分享！ 11/24 12:10
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 12:12:51
推 KrisNYC : 蠻奇妙的 如果出現衰退 除非不明顯或很溫和 11/24 12:14
→ KrisNYC : 不然fed watch只看到450 與你表格計算所得的513 11/24 12:15
推 tio2catalyst: 感謝分享 11/24 12:15
→ KrisNYC : 真的差太多了 如果它們相信會出現衰退 11/24 12:16
→ KrisNYC : 衰退的降息幅度很難是降到450而已 說不太過去 11/24 12:16
我估計5.13只是跟fed差不多，如果只有fed跟交易員兩方可以選
根據我自己的估計，這次我相信fed 哈哈
推 poisonB : 有料必推 11/24 12:18
→ bnn : 這篇就沒交易員那麼悲觀 相信軟著陸 做出的推估 11/24 12:20
推 AGODC : 現在人類有AI了，要衰退根本難上加難 11/24 12:36
→ AGODC : AI每天都在以不可思議的速度進步，人類就不拼命做事 11/24 12:37
→ AGODC : 就是被淘汰 11/24 12:37
推 Altair : 謝謝分享 11/24 12:38
推 allen1988 : 如果10年債殖利率會5.4%，債ETF不知道會跌到那裡@@ 11/24 12:43
推 schula : 優文，有依有據謝謝你 11/24 12:43
推 gourmand : 好文 11/24 12:46
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 12:54:28
推 lianli1024 : 以TLT來看至少跌到75差不多了 11/24 13:01
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 13:02:40
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 13:06:30
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 13:08:13
推 easychen : 請問大師對於美國失業率上升的看法 11/24 13:24
你可以稱我為大波動或是TOM，我不是甚麼大師
我不清楚你要問的是甚麼?
Fed上次 SEP估 2024年失業率為我認為4.1是低估的，以前我文章說過了
因為用4.1失業率，Fed的期望估計 2024年 5.1，有點怪怪的
根據我的計算，根據物價變動與失業率水準，失業率可能在4.8
不過我相信Fed的估計模型比我強大N倍不止
但是上月失業率3.9，已經跟4.1很接近，
很難相信FED 2024年算的是4.1，應該是有點低估了
推 caliph : 失業率通常是非線性的，依照這個整體預估，且過去官 11/24 13:28
→ caliph : 員強調希望實質利率1%以上 11/24 13:28
→ caliph : Fed還是有可能降息比點陣圖大的機會，長債則可能出 11/24 13:29
→ caliph : 現買預期賣事實 11/24 13:29
→ bndan : 美債一直以來都會有預期降息出來刷存在感 今年刷了 11/24 13:33
→ bndan : 一整年好多次 = = 明年了不起也一樣 所以債ETF別是 11/24 13:33
→ bndan : 正2的 理論上至多就是小賺點利息 不至於賠什麼啦 11/24 13:34
→ bndan : 至於要靠債炒短線 那就要抓這種預期降息波段了... 11/24 13:34
推 Mayfair0597 : 謝謝分享 11/24 13:36
推 a506415 : 推認真分析 11/24 13:36
※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 11/24/2023 13:57:37
推 PitzMan : 推感謝分享LoL 11/24 13:56
推 kinda : 查了你之前的文章，預測不是很準... 11/24 14:05
→ kinda : 還是等FED 12月會議，十幾個專家PK預測比較穩吧 11/24 14:07
推 chifu : 初領失業救濟金人數沒有發出警訊前都不用猜衰退 11/24 14:09
推 stlinman : 推，估EPS方式。學到有這種方式 11/24 15:05
推 KrisNYC : 你應該有舉出FED WATCH的不合理性 如果一切軟軟的 11/24 16:44
→ KrisNYC : 那你的計算5.13 和FED設定的500-525左右比較合理 11/24 16:45
→ KrisNYC : 反而交易員壓注的450有問題 因為出問題的話 11/24 16:45
→ KrisNYC : 緊急降下去隨便都低於400 沒出問題也不需要降到450 11/24 16:46
推 Neal121 : 有料 11/24 16:53
推 KrisNYC : 要知道降下去的第一個動作對市場的影響很可怕 11/24 16:54
→ KrisNYC : 那怕就是降半碼一碼 宣告意義都會讓資本市場大變動 11/24 16:55
這我倒沒想到ㄟ
的確降息這動作要演好一點，否則弄巧成拙。
推 jerrylin : 精算師 11/24 17:56
※ 編輯: tompi (61.228.165.249 臺灣), 11/24/2023 19:29:03
推 bandit12344 : FED watch的推導方式是利率期貨，老實說可靠度不高 11/24 21:12
→ bandit12344 : ，只是不知道為什麼市場上這麼看重FED watch 11/24 21:12
因為期貨交易有所謂價格發現功能，
這樣說也不算錯，不過交易是集體交易員共識的價格
也帶有人為與情緒成分
類似的有市場波動預測值，交易出來的叫做VIX，用模型算的叫做GARCH
※ 編輯: tompi (61.228.165.249 臺灣), 11/24/2023 21:43:31
推 redmid : 推認真分析文 11/25 00:00
→ wind1193 : 誰會對錢過不去 真金白銀交易出來的還信不過嗎 11/25 00:37
推 ruve : 要衰退導致快速降息難啦,自己去看失業率、服務業PMI 11/25 01:21
→ ruve : 現值、明年的預估值根本沒任何衰退的跡象 11/25 01:22
推 gucci0801 : 太專業了 哥 好好學習 11/25 08:48
推 mangle : 認真分析與分享，感謝！ 11/25 14:47
