[新聞]00406A不只收權利金！20％買權搭20％台指

作者medama ( )

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標題[新聞]00406A不只收權利金！20％買權搭20％台指

時間Fri Oct 2 23:10:10 2026

原文標題：請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除 00406A不只收權利金！20％買權搭20％台指期…破解「大漲少賺」問題原文連結：網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://udn.com/news/story/123006/9787993 發布時間：請勿張貼超過3天新聞 2026-10-01 12:35 記者署名：聯合新聞網／綜合報導原文內容：針對市場熱議的主動中信台灣收益（00406A），中信投信基金經理人張書廷在廣播節目中深入解析其運作架構。他指出，00406A規模已突破500億元大關，位列亞洲第五大掩護性買權（Covered Call） ETF，核心特色在於結合權利金收益與台指期貨策略，打破市場對掩護性買權「少賺大行情」的傳統刻板印象。張書廷表示，00406A的策略亮點與運作機制主要可歸納為以下重點：純權利金支撐穩定配息 00406A近三次配息從0.128元提升至0.138元，換算年化配息率突破16%。不同於傳統ETF依賴除權息旺季的股利或資本利得，00406A的配息來源主要由賣出買權（ Call）所收取的權利金支撐，全年沒有淡旺季之分，在缺乏股息或市場震盪缺乏資本利得時，能提供每月高度平穩的現金流。空方防守與波動緩衝賣出買權本質上偏向保守操作。當市場遇上下跌或劇烈波動時，收取的權利金能發揮「緩衝墊」效果，有效緩和基金淨值受大盤下跌的衝擊程度。克服傳統缺點搭配台指期追漲幅傳統掩護性買權最大的痛點在於需繳交保證金，且股票大漲時會吃不到行情。 00406A將賣出買權比重抓在約20%，同時在投資組合中配置約20%的多方台指期貨；透過「空方20%與多方20%」的對沖設計，既能穩定收權利金，又能在股市大漲時補足漲幅。嚴選高成長個股創造Alpha 其餘資金則回歸主動選股，依據外銷訂單指標挑選對的產業，鎖定具備每年「股利成長」動能的好公司（反映獲利成長本質），並搭配動能與獲利指標在合理價位切入，藉由選股能力額外創造超額報酬。張書廷總結，00406A定名為「收益成長」，正是著眼於其兼顧現金流收益與資本成長空間的獨特設計，適合想領取高配息又不想完全錯失市場長期多頭行情的投資人。 ※免責聲明：內容僅供參考，無任何投資邀約或建議；投資須獨立判斷並自負風險。心得/評論： ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 00406A光靠20%的資金賣選擇權就可以每個月配那麼多？換算年配息率是15~16% 如果拿100%資金給他操作不就每年可以配75~80%？這有可能辦到嗎？有沒有八卦？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.14.5.143 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1790953812.A.67D.html

推 bandongo : 左 10/02 23:14

→ STi2011 : 學QQQI？ 10/02 23:14

→ weilawda : 長期回看績效比較準 10/02 23:14

推 Xanphenir : 期貨 + sell call 不就 sell put嗎？大跌就死啦 10/02 23:15

→ Xanphenir : 純騙不懂選擇權組合的人吧？ 10/02 23:15

推 xrhapsody : 阿就漲超過履約價的都賺不到啊。多空兩邊有夾到就 10/02 23:16

→ xrhapsody : 爽收租金 10/02 23:16

→ Xanphenir : 這種組合當然不跌就很爽，一跌就完蛋 10/02 23:16

推 HenryLin123 : 那就直接sell put 啊 10/02 23:16

→ excercang : 就把未來的錢先給你而已 10/02 23:17

→ HenryLin123 : sell put 價外10-15%有這個報酬率正常，你回擋扛得 10/02 23:18

→ HenryLin123 : 住就好。 10/02 23:18

→ HenryLin123 : 崩盤要去借錢 10/02 23:18

→ shiyangfoo : 超憨的策略 10/02 23:20

→ aloness : 下跌沒地板的搞法 10/02 23:20

推 tnnua : 跌就是加碼 10/02 23:21

推 liaon98 : 406A真的鋪天蓋地的廣告不管去哪個群哪個網站 10/02 23:27

→ liaon98 : 都有人出來發滿滿公關腔調的推薦文說得天花亂墜 10/02 23:27

→ liaon98 : 直接讓規模兩三個月翻N倍衝到600億 10/02 23:28

推 eierom : 選擇權組合策略可以辦到，不過不太可能用人工要用 10/02 23:30

→ eierom : 程式單不然會有被斷腳的風險。 10/02 23:30

推 zaqimon : 做多台指當然一跌就完蛋廢話 10/02 23:42

推 mune : covered call 賺小錢真的大漲反而沒賺到 10/02 23:43

→ zaqimon : 不過人家台指只是一部分又不是all in 10/02 23:43

推 s881720 : 上次有印象經理人上節目吹的是國泰20年美債嘻嘻 10/02 23:45

推 KY1998 : 貪狗產品? 10/02 23:47

推 mainsa : 不就QQQI那個類型的但買台股又不像買美股那樣有避 10/02 23:48

→ mainsa : 稅需求買這個要幹嘛？？？ 10/02 23:48

推 good10740 : 沒被廣告到看不懂成交量在大什麼 10/02 23:53

→ Xanphenir : 好奇拿他的配置做回測，去年清明是長怎樣 10/02 23:58

推 EddieWuRJJ : 買都買 10/03 00:01

→ choh : 真賭神？ 10/03 00:14

→ bearian : 他只能賣買權不能賣賣權，你各位有做功課嗎？ 10/03 00:24

→ aaron5555 : 這東西風險比QQQI高多了，QQQI可沒搞這麼多複雜操 10/03 00:28

→ aaron5555 : 作 10/03 00:28

→ sinon8866 : 持有台指期是做多，sell covered call 就是因為有 10/03 00:29

→ sinon8866 : 持有台指部位才稱得上covered 避免大漲時sell call 10/03 00:29

→ sinon8866 : 被嘎爛 10/03 00:29

→ aaron5555 : 績效來看也是典型的你要他的息他要你的本 10/03 00:29

→ aaron5555 : 高股息還是買能填息的啦，這檔只是操作上讓人不用 10/03 00:31

→ aaron5555 : 輕易被扣二代健保而已 10/03 00:31

推 HiuAnOP : 我期貨槓桿9倍放空搭配90%現貨 10/03 00:36

→ ethan0419 : 所以無腦C莊是這個嗎 10/03 00:36

→ HiuAnOP : 不要問！問就說天天雙贏盤！ 10/03 00:36

推 yanki826 : 應該都有程式單賣出買權也是有短中長在操作也避免 10/03 00:43

→ yanki826 : 被嘎另外有台指期多單應該也有大小台去對沖 10/03 00:43

推 cute781108 : 這樣經理人不就整天忙來忙去 10/03 00:52

推 kimuya1127 : 準備超越高股息三天王 10/03 01:08

推 lovegi : 買個42張壓壓驚 10/03 02:12

推 wicer5566 : 大崩盤這隻就是買入時機 10/03 02:23

推 fajita : 9.5左右上車買了100張玩玩,等熱潮上升再鮮奶照 10/03 03:24

→ hcwang1126 : 這規模太大的時候期貨會容易滑價我問Ai 的 10/03 04:48

推 Gipmydanger : QQQI就夠廢了，這個花招一堆比QQQI還廢 10/03 06:29

→ Gundam77 : 左右互搏？ 10/03 06:30

→ Gipmydanger : 史上超大牛市賺個便當錢，看誰去買就知道誰是高能 10/03 06:32

→ Gipmydanger : 兒。 10/03 06:32

推 silentence : 無感經歷過美債送分變成送命的吹噓後 10/03 07:43

推 silentence : 完全免疫這種東西賺得到你的本事 10/03 07:44

→ silentence : 進進出出的最終趨向損耗而已 10/03 07:44

推 howard912 : 目前看起來漲幅也沒輸其它主動型買了一點觀察看看大 10/03 08:12

→ howard912 : 漲時是否輸其它主動型很多 10/03 08:12

→ lewdster : 感覺目前比403和農藥好分的也多還行 10/03 08:24

推 windalso : 換個方法賣賣權真有創意 10/03 09:48

推 mecca : 有沒有蛀洞式全操鬼台的???QQ 10/03 09:55

→ james4141989: 可以當小部分資產配置拿現金流，不適合主力配置 10/03 10:12

→ james4141989: 優勢是權利金配息不計入所得 10/03 10:14

推 fajita : 這隻選股跟其他主動事都差不多啊,多了個權利金配息 10/03 11:16

→ fajita : 你去問AI就一堆制式恐嚇型答案,實際上沒那麼差 10/03 11:17

推 khlin1016 : 等大跌的時候來大買 10/03 11:18

推 MLPzz : 大跌買正2吧0.0 買這隻幹嘛 10/03 11:35

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