[新聞] 台經院孫明德：美國恐升息4次台灣會走自

作者AnimalSpirit (動物本能)

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標題[新聞] 台經院孫明德：美國恐升息4次台灣會走自

時間Thu Sep 24 12:07:03 2026

台經院孫明德：美國恐升息4次台灣會走自己的路 https://reurl.cc/dO8j3k 陳依旻｜Yahoo財經特派記者 2026年9月24日週四上午10:38 台經院今（24）日舉辦 9 月景氣動向調查報告記者會，景氣預測中心主任孫明德表示，美國過去 40 年來的升息從來不會「一步到位」，若從歷史規律推估，升息循環至少會有四次，代表眼下的升息僅是開端。至於台灣是否跟進，他則強調，我國央行三大考量下仍「會走自己的路。」美國日前啟動三年來首次升息，台經院景氣預測中心主任孫明德分析，主要有三大關鍵原因：第一，這次升息屬於「預防性升息」，著眼的是未來的通膨隱憂，而非僅看前兩個月的歷史數據。第二，美國通膨其實已經連續五年維持在 2% 以上，聯準會主席也明確表示，美國必須採取相對應的措施。第三，華許自5月上任以來，外界一直質疑他是否會聽川普的話、到底會不會升息，但這次會議 12 票全部通過，連川普都誇他：「我知道你很為難，你就跟他們投票吧，過兩天我們再商量。」過去川普曾公開痛罵前主席鮑爾甚至提告，這次對新任主席升息竟然沒告也沒罵，相當令人意外。孫明德：美國升升不息美元獨強「第一個被影響的是日圓」孫明德指出，從歷史經驗來看，美國過去40年來的升息從來不會「一步到位」，通常至少連續調整四次。聯準會主席發言時也表示，這次「只先服了一劑藥」，但要治好疾病不可能吃一次藥就立竿見影。若按此歷史規律與節奏推算，現在的升息只是剛開始，預估今年可能還有一次，明年大概還有兩次，接下來次數「只會多、不會少」。孫明德表示，當市場預期美國將持續升息，就會形成「美元獨強、一家烤肉萬家香」的局勢，美股、美債、大宗物資、黃金，甚至是其他國家的貨幣都會承受壓抑，而「第一個被香到的就是日本」，意即日圓首當其衝受影響。孫明德說明，日圓先前一度升值到 153 日圓兌 1 美元，但即使日本央行後續升息約 0.15% 至 0.25%，美國未來的升息幅度與頻率都遠高於日本，兩國利差持續擴大下，日圓自然走弱，匯價已再次跌破 159、甚至重回 160 大關。台灣央行3大考量利率政策會走自己的路「不過，對台灣來說，情況與其他國家不太一樣。」孫明德表示，過去亞洲貨幣通常會一起升降，但這次日圓、韓元、人民幣先前都有升值，新台幣感覺起來就相對弱勢。對此，孫明德分析台灣央行有其自身考量：第一，台灣的物價沒有像美國漲得那麼兇，因為美國沒有台電與中油能在第一線平抑物價，這讓台灣央行有足夠的空間在後方部署平穩措施。第二，台美利差擴大雖然會吸走部分資金，但同時也減輕了新台幣升值的壓力。新台幣沒有升得那麼快、那麼猛，對台灣的傳統產業與中小企業來說反而是件好事。第三，在資金面部分，若央行緊縮資金，在 AI 產業吸走大量資金的情況下，中小企業恐會首當其衝受害。因此台灣的考量與美國並不完全相同。孫明德總結，即使美國進入持續升息的階段，台灣也未必要跟進，因為台灣的物價與外銷出口成長率皆與美國不同，就如台灣央行總裁所言，台灣「會走自己的路」。心得/評論：美國升息三大原因：預防性升息、通膨、川普台灣不升息的三大原因：通膨可控、匯率、K型經濟結論：台灣走自己的路 BTW. 日元又跌回158了 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.40.128.35 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1790222825.A.12C.html

推 Gavatzky : 台灣沒有通膨主計處長說麵線一碗20 09/24 12:08

→ kivan00 : 台灣該降息了吧 09/24 12:08

推 ms0286415 : 台灣一律2% 但我吃的燒臘兩年漲一次10元 09/24 12:08

→ brian040818 : 還可以噴三次好幸福 09/24 12:09

推 EvilJustice : 最近又要回檔了 09/24 12:09

推 k1222 : 過完年底再說 09/24 12:11

推 AbukumaKai : 通膨都是幻覺麵線一碗20 09/24 12:11

→ hyperboy1092: 台灣通膨部分被稅金給抵掉了 09/24 12:12

推 YJJ : 每個考量都有反面、後果。 09/24 12:12

推 Ice826 : 台灣升息三大考量政治考量、政治考量、政治考量 09/24 12:13

推 wyytw : 委屈中油台電了 09/24 12:14

推 podon : 噴！台股世界強！ 09/24 12:15

→ yuan0119 : 鬼島沒有通膨，不用升息，我懂 09/24 12:16

推 Luefa : 鬼島:好的 4K高清無碼 09/24 12:16

→ soyokase : 一樓說出了實情呆丸的路就是cpi永遠低於3 對官員來 09/24 12:18

→ soyokase : 說麵線20 但外面物價已經翻了好幾成了 xd 09/24 12:18

推 a1684114 : 台股逆降息4次 09/24 12:19

→ dannyao : 不跟著升息就是台幣貶值阿 09/24 12:19

推 kurtis0359 : https://i.imgur.com/0W0aNLe.jpeg 09/24 12:21

推 fuhu66 : 無碼 09/24 12:21

推 joice76x : 台灣經濟超強但沒有通膨 FED都要來取經 09/24 12:21

推 starport : 沒錯問就是無碼台灣沒有通膨的問題 09/24 12:22

推 tn950811 : 翻譯：選舉快到了我還想選 09/24 12:23

推 aloness : 當眾人把焦點放在美債殖利率，這摳到現在只寫的出 09/24 12:24

→ aloness : 升不升息，真的沒救 09/24 12:24

推 vanii40 : 有政府好安心 09/24 12:25

推 STi2011 : 不用你說我也知道 09/24 12:25

推 windfeather : 台灣就是通膨帳面數字很低，但人民最常接觸到 09/24 12:25

推 kennetharies: 台灣的逆息 09/24 12:25

→ windfeather : 的外食這領域倒是非常之有感 09/24 12:26

推 bbeck : 台央：別管油碼無碼窩直接跟尼說「財富密碼」^_^b 09/24 12:27

→ surelose : 央行說明年通膨降今年可控 09/24 12:29

推 hioer : 看到推文的圖，讓我好想看EE版的哈哈 09/24 12:29

→ surelose : 絕對不是閉著眼睛無視外部客觀因素 09/24 12:30

推 cerwvk : 美債利息付得起? 09/24 12:32

推 wwewcwwwf : 我知道物價會爆但建商解套嘻嘻 09/24 12:36

噓 atpx : 中油台電都快倒了怎麼不敢說 09/24 12:36

推 poco0960 : 神聖無碼帝國 09/24 12:37

推 GGinler : 繼續貸款炒股讚讚 09/24 12:38

推 faloca : 謝謝台電中油謝謝無碼GD大 09/24 12:38

→ ivanchang : 台灣還有要炒房 09/24 12:42

推 CKRO : 斑馬 09/24 12:43

推 h1y2c3y2h1 : 熱錢流向美國 09/24 12:43

推 bamama56 : 12月就知道到時候準備給教訓 09/24 12:43

推 azcooper : 听_話跟_走 09/24 12:43

推 stanley86300: 台灣有台灣的玩法 09/24 12:44

推 tom77588 : 川普：台灣偷走了降息 09/24 12:45

推 Brioni : 台灣中產可憐啊 09/24 12:48

推 ccjj8 : 還不跪下感謝台電中油 09/24 12:50

→ HiuAnOP : 有金龍好安心！ 09/24 12:51

→ azhu : 雞腿飯應該快可以站穩150 09/24 12:53

推 hihi29 : 債蛙死去 09/24 12:53

推 iansuture : 台灣要噴了，年底就董 09/24 12:54

推 TIPPK : 台灣蠻多幻覺的護理師待遇很好，平均年薪155萬。 09/24 12:55

→ TIPPK : 房價在降，出生率變高 09/24 12:55

→ kinve1014 : 美國是獨立自主的機關台灣只會揣摩上意 09/24 12:56

推 ILoveOppai : 台灣沒通膨阿麥香奶茶還是10塊 09/24 12:56

推 aza0290 : 意思是大的還沒來是吧？ 09/24 12:57

噓 wsxe2007 : 你哪位啊，乾脆說一百次好了 09/24 12:57

推 sa13961387 : 炒房的路，要選舉還敢得罪金主阿 09/24 12:59

推 icem : 中油快破產了還不升啊 09/24 12:59

推 CTTSAI : 台灣用房地產槓桿走自己的路 09/24 13:00

→ neil0611 : 恐 09/24 13:07

推 MOBOI : 校長：川爸我們都無碼喔羨慕嗎？ 09/24 13:08

推 xephon : 我都吃麵線，是麵線富翁 09/24 13:09

推 ppit : 台灣要炒房沒升息空間 09/24 13:09

推 ahg : 反正通膨肯定每年都是2字頭而已啦不用升 09/24 13:11

推 Masaccio : 台灣只能從股市拿到抗通膨的錢 09/24 13:12

推 randystock : 恐慌仔又來啦 09/24 13:13

推 aloness : 便利商店不知不覺變成最便宜的選擇 09/24 13:16

推 A80211ab : 麵線就算漲到25元我都能輕鬆拿下 09/24 13:16

噓 GaryXie : 確實走自己的，反正人家軍購準備開天窗 09/24 13:16

推 Makubex82 : 台灣無碼 09/24 13:18

推 took : 堅定炒房，謝謝黨 09/24 13:21

→ cake10414 : 走自己的路恩 09/24 13:22

推 canallchen : 建商地主爸爸不喜歡生息 09/24 13:23

→ canallchen : 漲物價接軌國際，升息抗通膨又走自己路？跟党一樣可 09/24 13:25

→ canallchen : 調可控 09/24 13:25

推 IMCENTER : 漂亮大家6萬點見 09/24 13:28

→ HAHAHUNG : 川普應該找金龍去FED的 09/24 13:30

推 u9596g12 : 台灣沒降息就阿彌陀佛了要講幾次 09/24 13:31

推 tungpayton : 翻譯：台股噴爆 09/24 13:33

推 CaTkinGG : 走對的路 09/24 13:35

推 opcomtt : 喜聞台幣一比35 09/24 13:36

→ opcomtt : 早就是過川普該找龍哥接任FED主席，找什麼華許，自 09/24 13:37

→ opcomtt : 取滅亡 09/24 13:37

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