[新聞] NVIDIA 與金融巨頭將算力包裝成金融產品

作者mzwj (BLUE SKY)

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標題[新聞] NVIDIA 與金融巨頭將算力包裝成金融產品

時間Wed Aug 12 11:13:08 2026

NVIDIA 與金融巨頭將算力包裝成金融產品分析師憂：有次級房貸味道 2026/08/11 23:37:03 經濟日報編譯湯淑君／綜合外電輝達和阿波羅、黑石集團、貝萊德、高盛等六家投資公司宣布，將聯手設立總值逾5,000億美元的人工智慧（AI）基建融資平台，資助輝達客戶取得算力。根據輝達與六家大型資產管理公司、私募股權公司與銀行的協議，將以算力作為債務擔保，並以「吸引人的利率」提供融資，以資助興建更多資料中心、發電廠並生產更多晶片。以往，這些AI基礎設施被視為會快速折舊的硬體，但此計畫擬把AI算力轉化為長期、可獲利的資產。媒體更引述黑石總裁葛雷的說法指出，AI算力將被視為「可融資資產」，如同房屋可用來申辦抵押房貸一般。紐約時報報導，這些金融機構的主管接受電視訪談時，隱約提到「收益為主的產品」或甚至證券化，或推出債券把AI實驗室的營收進帳劃分成高風險與較低風險的項目。另有人提及，把AI將他為新的資產類別，並且讓小散戶有機會投資「以資料中心作擔保的債務」。例如，貝萊德執行長芬克（Larry Fink）就說：「這只是開端，如同我1970年代在抵押擔保證券（MBS）市場發跡時的情況。我認為這是金融工程（financial engineering）的下一個未來。」對一些見識過2007-2008全球金融危機的市場人士而言，此情此景似曾相識，卻令人不寒而慄。 IG市場分析師席克摩說：「我的內心不禁想問：當年次級房貸剛開始變成主流產品時，是不是就是這樣的感覺？而那種創新最終成為觸動全球金融危機（GFC）的推手。」新聞連結：https://reurl.cc/GgeL7D 老黃把東西重新包裝在丟到市場販售還給了吸引人的利率，是不是市場真的缺錢才有這種方式來玩？還以資料中心當作擔保，這些債權人願意承認？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.252.38 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1786504392.A.C41.html

推 light61010 : 這要是爆了，大概會是最慘的一次 08/12 11:14

→ tctv2002 : 老黃的任務就是讓Ai資金流能維持下去他才能賺錢 08/12 11:14

推 strlen : 次級房貸是放貸給底層來炒沒有任何生產力的房子 08/12 11:15

→ strlen : 算力則是放貸給想當算力房東的人還是有差啦 08/12 11:15

推 tttt0204 : 怕啥？爆掉之前會噴到高高的 08/12 11:16

→ strlen : 算力過剩才會爆但算力很難過剩啊 08/12 11:16

推 lusifa2007 : 有點意思莫忘了2008前有一段超級瘋狂的劇情這波 08/12 11:16

→ lusifa2007 : 看誰跑得晚 08/12 11:16

推 d8917936 : 沒錢怎麼堆算力 08/12 11:16

→ yathgu : 這樣爆起來才會連環爆比較精彩 08/12 11:16

推 immence : 炒股天王黃仁勳 08/12 11:17

推 louner : 這感覺不行有反烏托邦的味道 08/12 11:17

推 centaurjr : 比較像是BTC高級礦場...但是現在礦場都 08/12 11:17

→ Karida : 包裝成債券把債務轉嫁給民眾了，連銀行都不想承擔， 08/12 11:17

→ yathgu : 就靠NV把汽球吹大 08/12 11:17

推 a0808996 : 歷史總是相近的把大量的債務包裝成高殖利率金融 08/12 11:17

→ a0808996 : 產品.... 08/12 11:17

推 GOPAPA : 跟次貸越來越像了，大家還不快歐硬，還有好幾波可以 08/12 11:17

→ GOPAPA : 賺 08/12 11:17

推 qk3380888 : 巨頭Capex緩下來了老黃要多賣卡的解法 08/12 11:17

→ Karida : 真的有次級房貸的味道，又一個大型龐氏騙局。 08/12 11:17

推 starport : 是喔那還能噴兩年 08/12 11:17

推 rrroooqqq : 大到不能倒，國家就會救了 08/12 11:17

推 guk : 大濕們又來擔心了。AI泡泡幾年了 08/12 11:18

→ lusifa2007 : 風口上的豬只要風還在就能繼續飛記得在風停之前趕 08/12 11:18

→ lusifa2007 : 緊落地 08/12 11:18

→ Karida : 還算力房東，現在搞AI就是入不敷出，成本大於支出， 08/12 11:18

→ AndyMAX : 次貸出現開始吹泡泡還不快上車 08/12 11:18

→ Brioni : 那就是要先噴 08/12 11:18

→ Karida : 沒盈餘，只能靠龐氏騙居後金補前金發利息。 08/12 11:19

→ Dirgo : 把銀行捲進來就有人罩了 08/12 11:19

→ strlen : 搞AI入不敷出是因為正在擴張算力房東每個都賺爛齁 08/12 11:19

推 liaon98 : 想到前不久有人發文說以後token會變成一種交易貨幣 08/12 11:19

→ yathgu : 太多家一起搶大餅但真正贏家只能有一兩家 08/12 11:19

→ liaon98 : 那時還被板上的人噓 08/12 11:19

→ sing60905 : 鏟子永動機賣你們鏟子錢不夠來跟我借再來買鏟子 08/12 11:19

→ sing60905 : 神經病 08/12 11:19

→ strlen : 真正入不敷出的是前沿實驗室這些是租客 08/12 11:19

推 brian040818 : 我覺得可以開始拍大賣空2了 08/12 11:19

→ Karida : 入不敷出，成本大於收入沒盈餘，只能靠龐氏騙局後金 08/12 11:20

→ yathgu : 等發現時已投入太多 08/12 11:20

推 diefish5566 : 怕 08/12 11:20

→ Karida : 補前金發利息給購買債券的民眾。 08/12 11:20

推 jaxjax : 合法地下錢莊 08/12 11:21

→ yathgu : 而且現在越來越多家要自產晶片不受NV控制了 08/12 11:21

→ yathgu : 總是會分勝負的 08/12 11:21

推 kimfor : 老黃這招真的不行，慢慢看泡沫消 08/12 11:21

→ kimfor : 自己賺泡沫後的需求，幹嘛出來坦這個 08/12 11:21

推 knml : 現在只差爆掉時間了 08/12 11:22

→ brian040818 : 因爲大家對賣鏟子的有疑慮吧只好自己上車 08/12 11:22

推 g0t24568 : 大概次貸到亞洲募集金融商品還有一年多爆還沒那 08/12 11:22

→ g0t24568 : 麼快 08/12 11:22

噓 fakelie : 這個分析師是分析分析師的分析師 08/12 11:23

推 roseritter : 這招把二手價拉住只要折舊是可預期可計算有邊界 08/12 11:23

推 aegis43210 : 算力還是有區分，像CPU或GPGPU這些夠通用，所以可以 08/12 11:23

→ aegis43210 : 保持很長時間的現金流，但那些ASIC，等以後模型大改 08/12 11:23

→ aegis43210 : 版就會成為垃圾 08/12 11:23

→ roseritter : 做為可以賺錢的資產跟二手車二手飛機也類似 08/12 11:23

推 Nick0907 : 這裡圈圈那裡圈圈 08/12 11:23

推 tomdavis : 趕緊多帶點風向說算力根本賺不了錢只能包裝成商品 08/12 11:24

推 mqhung : 包裝成金融商品？若干年以前有將房貸包裝成金融商 08/12 11:24

→ mqhung : 品 08/12 11:24

→ yathgu : 鏟子的價格也翻了好幾翻啊等大家覺得鏟子不值這價 08/12 11:24

→ yathgu : 才會爆大家都還有美夢 08/12 11:25

→ kerokrq : 算力也能金融債券化，花街真會玩 08/12 11:25

→ aegis43210 : 老黃這招就是他認為AI模型的進化速度仍然會很快，所 08/12 11:25

→ aegis43210 : 以對他自己的GPGPU有把握 08/12 11:25

→ mqhung : 貝瑞：好喔！我準備重返榮耀了 08/12 11:25

推 roseritter : 金融化分割才能讓全民參與這個賭局賭博有輸有贏 08/12 11:26

→ roseritter : 下好離手 08/12 11:27

推 trueclamp : 爆了大家都逃不掉、We Go Down Together！ 08/12 11:27

→ Karida : 黃仁勳為了自己公司賣貨，製造一堆債務讓社會大眾承 08/12 11:27

→ Karida : 擔風險。 08/12 11:27

推 rxsmalllove : 這個東東會不會爆很簡單只有不再追求算力的時候 08/12 11:27

推 Skydier : 終端需求放緩就會崩了 08/12 11:28

→ roseritter : 無風險的玩意獲利都很普 08/12 11:28

→ yathgu : 現在買手機買電腦都被連累到要多付出一些了 08/12 11:28

推 badruid : 可以來賺波大的了 08/12 11:29

→ strlen : 其實追根究底就一件事你相不相信算力是值錢的 08/12 11:29

推 aegis43210 : 反正記得，不要買以ASIC為算力基礎的MBS，不夠通用 08/12 11:29

→ aegis43210 : 的就是垃圾債 08/12 11:29

→ hoks : 你要他的利，他要你的本 08/12 11:29

→ strlen : 已經三年了到現在還認為算力不值錢這輩子就這樣了 08/12 11:29

→ strlen : 算力值錢那這些都沒問題因為總會有需求有租客 08/12 11:30

推 clamperni : 美國不是標榜公平定價怎麼ai都在賠錢 08/12 11:30

→ strlen : 算力不值錢這些當然泡沫啦 08/12 11:30

推 SuGK : 瘋狂炒作就會有危機了哪管炒作什麼 08/12 11:30

→ wtl : 不太懂黃仁勳搞這幹嘛? 就算貨賣不動降價賣頂多就 08/12 11:31

→ strlen : 在講AI賠錢的去看PLTR財報是你賠不是AI的問題 08/12 11:31

推 gest7240 : 有出商品我會買一點XD 你們慢慢2008 真的擔心不就 08/12 11:31

→ gest7240 : 買點put就好杞人憂天 08/12 11:31

推 jeremyyyy : 對喔！這個論述已經講了2年了 08/12 11:31

→ ZO20 : 我等算力運用在性愛機器人上加油老黃 08/12 11:31

→ wtl : 景氣循環 Nvidia還是好公司搞這個爆掉感覺公司可能 08/12 11:31

→ strlen : 同樣開肉圓店人家賺爛你收掉誰的問題呵呵呵 08/12 11:31

→ Karida : AI設備貴、建模貴、水電費貴，每個月收那點月租費， 08/12 11:31

→ wtl : 會賠掉 08/12 11:31

→ b9513227 : 次貸是沒嚴審亂放貸有一樣嗎 08/12 11:31

→ Karida : cover得了這些成本嗎？ 08/12 11:32

推 rxsmalllove : 性愛機器人不4已經有了嗎 08/12 11:32

→ tcancer : 網路很有用但.com泡沫還是炸了，技術有沒有用跟金 08/12 11:32

推 horse2819 : 一個token多少 08/12 11:32

→ tcancer : 融炸不炸是兩回事 08/12 11:32

推 dirk007 : 先噴再說 08/12 11:32

推 roseritter : 資料中心不可能無限制擴張有限資源裡NV要拿大的 08/12 11:32

推 wacow1106 : 四大沒錢買直接拉銀行買帥哦 08/12 11:32

→ roseritter : 整套連融資方案都幫你介紹統包找我NV就對了 08/12 11:33

→ yathgu : 投資AI這些大公司最終可能只有10~20%公司能獲利 08/12 11:33

→ tomdavis : 泡沫主要在AI新創也就是租算力的主力 08/12 11:34

→ yathgu : 其他80%公司會虧大錢不過大家都認為自己會賺大錢 08/12 11:34

→ tomdavis : AI新創還沒燒到金主不想投之前 NV這套會賺很大 08/12 11:34

推 aegis43210 : 這個五千億美元，可能有一半是拿來蓋電廠的，這個也 08/12 11:35

→ aegis43210 : 是要注意，盡量選燃煤的，次選燃氣，再次選核電，末 08/12 11:35

→ aegis43210 : 選燃料電池 08/12 11:35

→ roseritter : 若通用計算能金融定價 ASIC不行對公司來說差很多 08/12 11:35

→ haver : 老黃把用顯卡挖BTC那套拿來用在算力上啊 08/12 11:36

→ roseritter : 別人家是5年還有殘值的資產你家的是3年歸0的廢鐵 08/12 11:37

推 xeins : 哇丸子 08/12 11:37

→ strlen : 我以為ASIC就是拿來壓老黃價的都是垃圾啊 08/12 11:38

→ bojan0701 : 越來越刺激 08/12 11:38

→ STi2011 : 好一根 08/12 11:38

推 jumpballfan : AI泡沫！ 08/12 11:38

推 flash789 : 靠這個真的不太妙 08/12 11:39

→ hoks : 我其實無法理解算力到底如何量化變現 08/12 11:39

→ hoks : 你至少要透過特定的使用方法吧… 08/12 11:40

→ MyPetTankDie: 壟斷算力就很噁心人，還真的很有危機的臭味 08/12 11:40

→ roseritter : 各家token用量不同推定用GW算吧 08/12 11:40

推 Cger : 老蘇昨天有點明這件事看來滿準的 08/12 11:40

→ yathgu : 比較可怕的是下來時這些鏟子的估值會剩多少呢 08/12 11:41

→ roseritter : NV不直接出錢擔保是擔保N年後卡的價值損失 08/12 11:42

→ bojan0701 : 導入AI幫助工作，這些都需要算力...只是能帶來多少 08/12 11:43

→ bojan0701 : 效益？各家公司狀況不同，目前很難估算 08/12 11:43

→ roseritter : 評定價值低於X時 NV補一定差價回來 08/12 11:43

推 flybirdy : 大賣空喔 08/12 11:43

→ MyPetTankDie: 其實不複雜，透過壟斷解決個人電腦、服務開始快速線 08/12 11:44

→ MyPetTankDie: 上化。現在有些國家教育知道學生會用那個做報告，反 08/12 11:44

→ MyPetTankDie: 而開始要學生從使用中求得最佳解，廠商重新設計市場 08/12 11:44

→ MyPetTankDie: 使用習慣很成功不是嗎。就像黃說得一樣，從個人電腦 08/12 11:44

→ MyPetTankDie: 到攜帶化就是一種社會可以被企業誘導而改變的設計化 08/12 11:44

→ ter2788 : 就是金融包裝再派生 08/12 11:44

→ MyPetTankDie: 市場而已 08/12 11:44

推 hate56 : 真會玩 08/12 11:44

→ ter2788 : 當市場沒有錢借的時候就找信用更好的公司當殼去借 08/12 11:45

→ ter2788 : 錢 08/12 11:45

→ icecubes : 如果貝萊德倒了真是百年史詩級投資學教材內容 08/12 11:45

推 darkangel119: 一般人根本不需要這麼大的算力吧 08/12 11:45

推 gest7240 : 擔保的是算力吧設備會折舊 08/12 11:45

推 bunjie : 這個出現資金短鏈會怎樣 08/12 11:46

→ bunjie : 斷鏈 08/12 11:46

推 roseritter : 超大煙火甲骨文可以當金絲雀 08/12 11:47

→ bunjie : 只要記得市場開始推出你不容易看懂的東西當作投資 08/12 11:47

→ bunjie : 商品甚至力推成主流時就是糕點惹 08/12 11:47

推 ter2788 : 因為這些公司都跟nv買所以nv反而信用更好了當nv信 08/12 11:47

→ ter2788 : 用更好就能再去借錢給些公司 08/12 11:47

→ gest7240 : 新出的機櫃你是找地方擺而不是直接把舊的換掉 h1 08/12 11:47

→ gest7240 : 00的機櫃到現在還在生產算力邏輯有搞懂吧那現在 08/12 11:47

→ gest7240 : 就是這個算力生產到底能賺到多少錢 08/12 11:47

→ ter2788 : 老把戲了 08/12 11:47

→ gest7240 : 我是覺得有搞頭慢慢看 08/12 11:48

→ ter2788 : 薯條三兄弟知道吧就是這種模式的基礎版本 08/12 11:48

推 poeoe : 看到推文一堆人不看好那大概就安全了 08/12 11:48

→ dabih : CNBC訪談中有說會邁向 securitized products 08/12 11:48

→ link5566 : 這跟之前的NFT有什麼不同? 08/12 11:49

噓 BBKOX : 懶叫比雞腿，一個是破舊沒有價值的地產，一個是國 08/12 11:49

→ BBKOX : 家間競賽的基礎 08/12 11:49

→ dabih : ABS行之有年~ 底層商品有良好生產力/評級、利率風險 08/12 11:49

→ ter2788 : 只有下游公司賺錢都沒問題要是不賺錢呵呵就是壞帳 08/12 11:49

→ ter2788 : 清算 08/12 11:49

→ dabih : 正確就不用太擔心次貸那個真的底層評級都亂搞 08/12 11:49

→ poeoe : 老黃當年搞CUDA也是一堆人不看好現在很像當年的狀 08/12 11:49

→ poeoe : 況 08/12 11:49

→ ethan0419 : 開始了 08/12 11:50

→ ter2788 : 都是一樣的只要底層能賺錢都是沒問題就怕底層不賺 08/12 11:50

→ ter2788 : 錢 08/12 11:50

推 bunjie : 所以還需要觀察如果評級不夠嚴謹和實際有落差那 08/12 11:50

→ bunjie : 就是危險 08/12 11:50

→ poeoe : 等那天股版一面倒的看好fomo 才是危險的高點 08/12 11:50

→ gest7240 : 你看推文一堆搞不清楚狀況的真的知道ai現在在幹 08/12 11:50

→ gest7240 : 嘛嗎還是都空手XD 08/12 11:50

推 eric7797 : 連算力都可以搞成金融商品！ 08/12 11:50

→ BBKOX : 亞馬微軟財報都已經證實獲利能力，裝睡的人 08/12 11:50

→ BBKOX : 叫不醒 08/12 11:50

推 josephpu : 老黃就是要把開源和新創都綁上他的車 08/12 11:50

→ BBKOX : 說太多也不好，車子輕一點好發車 08/12 11:51

推 offstage : 我知道，一開始評級都是AAA 08/12 11:52

推 m13579 : 明明可以直接賣還要包成金融商品是賣不掉不好賣 08/12 11:52

→ m13579 : 嗎^^? 08/12 11:52

→ offstage : 然後CDO跟CDO of CDO就出現了 08/12 11:52

推 piece1 : 所以利率給多少，看了就知道！ 08/12 11:52

推 gest7240 : 老黃現在就是通用機櫃是他的生產算力他也參一腳 08/12 11:53

→ gest7240 : 出售算力能獲利他就賺爆 08/12 11:53

推 ter2788 : 還在獲利能力證實了連銀行都借不到錢的公司你還在 08/12 11:53

→ ter2788 : 吹獲利能力 08/12 11:53

推 Lhmstu : 算力期貨指日可待？ 08/12 11:53

→ gest7240 : 利率我看是不會多好XD 08/12 11:53

推 roseritter : 銀行沒這麼多錢利率都上去了只好找金主團 08/12 11:54

→ ter2788 : 要是真的賺錢為何銀行借不到錢要靠nv信用 08/12 11:54

→ ter2788 : 笑死銀行沒錢 08/12 11:55

推 poeoe : 這個很簡單不看好的就去空看看五年後來看誰會贏 08/12 11:55

→ ter2788 : 銀行沒錢私募沒錢對不對?這種笑話不要隨便講 08/12 11:55

→ roseritter : 最近這幾個超大IPO加一堆案子又借公司債 08/12 11:55

→ roseritter : 好借簡單的都差不多了吧 08/12 11:56

推 edison106 : ptt推文看空就繼續安心持有NVDA 08/12 11:56

→ roseritter : 私募自己都能雷到暫停贖回 08/12 11:57

推 newyorker54 : 相信黃董，年底就懂 08/12 11:57

→ edison106 : MU TSM 08/12 11:57

推 ter2788 : 太搞笑了銀行私募沒錢但是nv擔保可以借到錢 08/12 11:58

→ roseritter : 3年5年後你家機櫃還能不能產生利潤就賭這個 08/12 11:59

→ ter2788 : 不就是銀行不信這些公司有個保人就借了 08/12 11:59

推 assotr : 這次肯定不一樣！！！！！！ 08/12 11:59

推 matlab1106 : 不要算折舊攤提都是賺錢的管它是掛在本來就賺錢的 08/12 11:59

→ matlab1106 : 業務上 08/12 11:59

→ edison106 : 看空的拜託趕快去做空求求你們了 08/12 12:00

噓 cityhunter04: 完全不一樣的東西還在對比？次級房貸是還款能力比 08/12 12:01

→ cityhunter04: 較爛的房貸，跟算力有一樣？ 08/12 12:01

→ wendellchen : 買房能幹嘛現在就是要買晶片！大家買起來！ 08/12 12:01

推 ter2788 : 邏輯本來就一樣你借錢只要能賺錢還款就沒事就怕你 08/12 12:03

→ ter2788 : 借錢賺不回來而已 08/12 12:03

推 butt1106 : 請教主開示一下 08/12 12:04

推 baolidab : 我問AI，都說這是完美閉環，AI加速器，完美的奇異 08/12 12:05

→ baolidab : 點里程碑 08/12 12:05

推 pantani : 房子可以住幾十年顯卡幾年就過氣 08/12 12:07

推 squeakywheel: 所以中國禁止玩美股呀美吹就繼續吹泡泡cccc自甘韭 08/12 12:08

→ squeakywheel: 菜cccc 08/12 12:08

噓 redcarp0702 : 竟然知道會爆了怎麼不趕快放空空起來來啊驕傲三 08/12 12:09

→ redcarp0702 : 輩子 08/12 12:09

→ a197905 : 老黃薛爛了 08/12 12:10

推 Wishmaster : 這有點... XDDDDDDDDDDDD 08/12 12:10

推 azhu : 我不想當窮人了相信黃董！ 08/12 12:11

噓 JP020479979P: 原來會擔心折舊，包裝成..就不擔心了？ 08/12 12:12

推 ouka : 早說了Ai就是泡沫，而等等黨終將勝利。 08/12 12:12

推 L1ON : 之前就很像了，現在這樣就等於次級房貸啊 08/12 12:14

推 vul3kuo : 算力期貨有泡沫化的味道 08/12 12:14

推 light61010 : 好像有人搞不清楚，ai不會泡沫不等於你的投資標的不 08/12 12:16

→ light61010 : 會爆掉 08/12 12:16

推 AichLu : 有擔保就滿安全的吧 08/12 12:16

→ BBFish55 : 長期來看算力是走貶的，當資產? 08/12 12:17

推 a0808996 : 社會上多的是有賺錢後盲目擴張後爆炸的案例 08/12 12:17

推 h311013 : Token 變實價，可以變期貨交易，有年利率 08/12 12:18

推 capcombio : 再來一次財富重分配 08/12 12:19

推 pantani : 大賣空的劇情：無論風險如何一律給AAA就是了 08/12 12:19

推 jovi0001 : 能預先發現的話就不會出問題出問題都是覺得沒問題 08/12 12:19

→ jovi0001 : 的 08/12 12:19

→ pantani : 我不給別人也會給阿 08/12 12:19

→ matlab1106 : 加上最近跟伊朗打成這樣美債如果借不到錢應該會很 08/12 12:20

→ matlab1106 : 有趣 08/12 12:20

推 lichun1228 : 老黃就是商業人一心只想賺錢 08/12 12:21

推 nakinight : 算力過剩變便宜就會爆了 08/12 12:21

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