[新聞] AI妖股恐集體跳水30%？晨星點名台積電：

作者AnimalSpirit (動物本能)

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標題[新聞] AI妖股恐集體跳水30%？晨星點名台積電：

時間Fri Jul 3 12:07:46 2026

AI妖股恐集體跳水30%？晨星點名台積電：優質倖存者 https://fnc.ebc.net.tw/fncnews/business/213793 2026/07/03 11:07 東森財經新聞 AI狂潮面臨清算！晨星研究主管Lorraine Tan警告，定價完美的AI股恐迎30%修正，隨產能開出、支出放緩，記憶體狂熱將降溫，而台積電則是她看好的高品質倖存者。爆發性回報引發擔憂記憶體已成為2026年最瘋狂的交易。美光科技今年以來上漲304.62%，過去一年狂飆 838.82%，新帝與威騰電子也分別繳出驚人漲幅。面對這波狂熱，晨星研究主管Lorraine Tan在彭博社節目中直言：「這些股票的定價已經到了不容許任何出錯的完美地步。儘管估值看起來過高，但人們依舊買單這種樂觀情緒。」她對第二季的狂飆感到擔憂，並表示：「這種爆發力有點嚇人，因為市場正將這種強勁增長過度外推到了2028年。我們對此表示懷疑，並預計資本支出將會逐步減少。」產能增加恐衝擊晶片定價這場即將到來的記憶體清算，核心問題在於供應鏈的產能擴張。Lorraine Tan指出：「三星和SK海力士的產能擴張公告，將導致我們所認為的價格軟化。基本上，供應將會趕上需求。例如，在記憶體晶片的定價上，你將不會再看到那種高不可攀的增長率。」市場預期 AI資本支出的增長將在2026年達到頂峰，隨後到2029年間的支出增幅將會出現實質性的放緩。財報創高與市場唱反調晨星的悲觀論點直接衝擊了美光。美光剛公布的2026財年第三季財報極其亮眼，營收年增 345.7%達414.6億美元，GAAP毛利率高達84.6%。美光執行長Sanjay Mehrotra更樂觀預估第四季營收可達500億美元，並強調「多年的戰略客戶協議將發揮週期緩衝的作用」。然而，這些正處於週期頂峰的成果，恰好就是晨星預期即將常態化拉回的指標。目前美光遠期本益比僅7倍，且分析師共識目標價達1,410.45美元，市場一面倒的買進評等與晨星的謹慎態度形成了強烈對比。晨星點名看好台積電這波支出放緩也考驗著設備商與消費端。半導體設備商科林（Lam Research）雖然第三季營收年增23.8%，但其歷史本益比高達82倍，一旦2026年後資本支出如預期逐漸減少，其估值將面臨壓縮。不過，Lorraine Tan在高品質的市場倖存者中，特別點名看好台積電。台積電5月營收年增30.1%達4,169.8億新台幣，董事長魏哲家更將全年營收增長目標設定在30%以上。台積電今年以來股價上漲57.94%，其漲幅相較於記憶體類股顯得更為理性。消費端需求反噬晶片鏈風險除了產能過剩，Lorraine Tan還提出了消費端需求破壞的第二重風險。她表示：「雖然我認為對AI服務的需求仍會保持相對強勁。但如果消費者表示『我不打算買這個或那個商品』，我認為這將會波及到其他所有依賴晶片的產業板塊。」雖然她未直接點名美光，但她強調，過去幾個月翻倍成長的股票可能面臨20%至30%的修正，直到跌回值得買進的區間，投資人接下來應密切觀察三星與SK海力士的供應進展、HBM4定價以及雲端巨頭進入2027年的資本支出指引。心得：投資研究機構晨星認為記憶體股高估設備股高估只有看好台灣積體電路製造股份有限公司下面一定有人會說這誰供餐 https://www.morningstar.com/people/lorraine-tan -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.143.141.135 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783051669.A.5F4.html

噓 BlueBird5566: 這誰07/03 12:09

推 oooop3 : 是七月要到了，鬼故事連發嗎07/03 12:09

推 apple123773 : 阿就現在已知gg必須，其他都是可能須要但不知道可07/03 12:09

→ apple123773 : 不可能被取代或者需求減少.....07/03 12:09

推 kload : 莫寧分析的？07/03 12:10

推 SecondRun : 所以這誰07/03 12:10

推 kiboryin : 剛公佈？07/03 12:12

噓 koiiro : 誰？年報有沒有？07/03 12:12

推 sumiray : 做多訊號07/03 12:12

推 zerg999 : 所以這誰07/03 12:12

推 mig : 因為gg不是妖股，倖存你媽07/03 12:12

推 henryeech : 確實啊只有GG 不可取代而已07/03 12:12

推 Alfie24 : 近半年的台積比較像ATM07/03 12:13

推 chuntien : 現在就是一年成長這麼多而已你要不要買的問題07/03 12:13

→ chuntien : GG開圖送錢但是大家想要更多錢07/03 12:14

推 seavoo : 大GG的厲害07/03 12:14

推 kimula01 : 標題取的什麼小? 但讓大盤冷一冷在噴發也比較健康07/03 12:15

推 lgw2001 : 崩崩崩07/03 12:17

推 fay001 : 記憶體，不長久；買台積，請繼續07/03 12:17

推 touchbird : 最後生還者07/03 12:17

推 lastphil : 還回來吃飯嗎07/03 12:18

推 Eide : 99公公07/03 12:19

推 julia66 : gg最乖，咧質品07/03 12:19

推 oooop3 : 是七月要到了，鬼故事連發嗎07/03 12:09

推 apple123773 : 阿就現在已知gg必須，其他都是可能須要但不知道可07/03 12:09

→ apple123773 : 不可能被取代或者需求減少.....07/03 12:09

推 kload : 莫寧分析的？07/03 12:10

推 SecondRun : 所以這誰07/03 12:10

推 kiboryin : 剛公佈？07/03 12:12

噓 koiiro : 誰？年報有沒有？07/03 12:12

推 sumiray : 做多訊號07/03 12:12

推 zerg999 : 所以這誰07/03 12:12

推 mig : 因為gg不是妖股，倖存你媽07/03 12:12

推 henryeech : 確實啊只有GG 不可取代而已07/03 12:12

推 Alfie24 : 近半年的台積比較像ATM07/03 12:13

推 chuntien : 現在就是一年成長這麼多而已你要不要買的問題07/03 12:13

→ chuntien : GG開圖送錢但是大家想要更多錢07/03 12:14

推 seavoo : 大GG的厲害07/03 12:14

推 kimula01 : 標題取的什麼小? 但讓大盤冷一冷在噴發也比較健康07/03 12:15

推 lgw2001 : 崩崩崩07/03 12:17

推 fay001 : 記憶體，不長久；買台積，請繼續07/03 12:17

推 touchbird : 最後生還者07/03 12:17

推 lastphil : 還回來吃飯嗎07/03 12:18

推 Eide : 99公公07/03 12:19

推 julia66 : gg最乖，咧質品07/03 12:19

推 king110054 : 蛤？？07/03 12:22

推 cloud2015 : 果然男女都愛大GG07/03 12:22

推 Richard1787 : 大盤翻紅了欸07/03 12:22

推 ivan761016 : GG快點漲價啦07/03 12:25

推 benptt : 看到新聞我就安心了07/03 12:26

推 fay001 : GG不會是漲最多的，但是最穩的，半導體交期長，財07/03 12:26

→ fay001 : 報都很透明也很準07/03 12:26

→ Paul1021 : 保羅溫馨提醒,心得要補滿三十個中文字唷07/03 12:27

→ shellback : 誰台股傳球投資人嗎07/03 12:28

→ shellback : *傳奇07/03 12:28

推 Low : @@07/03 12:28

噓 lltools : 跌沒多少整天該該叫比蒼蠅還煩07/03 12:28

推 justdoit : 漲300趴跌30趴怎麼了07/03 12:28

推 zaknafein : Gg這段期間真的波動小很多07/03 12:30

→ tmot : 這誰？就算是牛頓也預測不了漲跌07/03 12:30

推 theurgy : 小m不是被合併了嗎07/03 12:30

推 nocash : 笑死，想讓台積跌回1800嗎？做夢07/03 12:32

→ kausan : 那家野雞公司07/03 12:32

噓 hyperyoujo : GG也許不需要記憶體，但可以不需要設備？07/03 12:33

推 wind93 : 笑死公佈完翻紅07/03 12:33

※ 編輯: AnimalSpirit (114.39.0.168 臺灣), 07/03/2026 12:35:39

→ socialloser : 錯篇拍謝 07/03 12:35

噓 strlen : 最後生還者 07/03 12:36

→ visadanny : 推文是？標題不是講台積最穩？ 07/03 12:36

推 bladesinger : 一堆推文連標題都看不完這種態度還好意思說自己在 07/03 12:38

→ bladesinger : 投資XD 07/03 12:38

→ bladesinger : 做功課好歹耐心看完好嗎 07/03 12:38

噓 aasai : 下扣扣XDDDDDD 07/03 12:42

噓 loopdiuretic: 誰 07/03 12:43

推 SuGK : 文盲很多我就放心了 07/03 12:43

→ motozey : 台達電已經跌30%了 07/03 12:44

噓 Solitary : 靠，晨星不就小聯發科，股版很多人不知道？ 07/03 12:45

→ motozey : 不過台達電也真的漲很多才跌 07/03 12:46

→ mtm : 我快笑死XDD 樓上說什麼小聯發科?XDDDD 07/03 12:46

推 obovqq : 這誰☺ 07/03 12:48

→ mtm : NASDAQ: MORN 了解一下 07/03 12:48

推 yang0623 : 是那個熱火隊硬漢腎鬥士晨星？ 07/03 12:49

推 waitrop : 認得晨星小聯發科的都已經是老人了,ptt老人特別多 07/03 12:51

推 stlinman : 川普:我已經注意到了! 07/03 12:54

→ fywei : 台積根本沒漲當然不會修正 07/03 12:55

→ HNCB2880 : 翻譯：台積電以外都是垃圾 07/03 12:55

→ fywei : 妖股都漲到3年後了不跌要幹嘛 07/03 12:55

→ HiuAnOP : Morning star做到早上看星星 07/03 12:56

推 f86173 : 崩崩 07/03 13:00

推 waitrop : 當年晨星比聯發科還挑人,發哥只收書卷 07/03 13:01

→ waitrop : 晨星只收科技老將,尤其是有戰功肯加班的 07/03 13:01

→ waitrop : 進去晨星都只能幹短短幾年,不是賺夠退休,就是身體崩 07/03 13:02

推 fishyki : 我的3055沒在怕的啦 07/03 13:03

推 Arkzeon : CCW：記憶體這樣祙長久 07/03 13:03

噓 Shepherd1987: 爛在地上的股價當然不會跌 07/03 13:05

推 EPIRB406 : 這個不是做電視的晨星吧 07/03 13:07

推 deepelves : 那有第四生還者嗎?惡靈股市2? 07/03 13:10

推 timlee23 : 記憶體股票就是要買在高本益比賣在低本益比 07/03 13:11

推 htjnt : 靠北喔晨星就專門評基金的 07/03 13:12

推 icedog122 : 以為gg逃的過? 07/03 13:19

→ alex00089 : 想吃嗎？ 07/03 13:26

推 fay001 : 不用逃的過，現在只要跌的少，到時候盤整結束，漲 07/03 13:30

→ fay001 : 的多就好，大GG是無敵的 07/03 13:30

推 fay001 : GG趕快漲價吧，跟記憶體一樣漲個幾百%，別管長不長 07/03 13:33

→ fay001 : 久，這一波賺到吃十年就好 07/03 13:33

推 piece1 : 沒漲價的才能當倖存者！ 07/03 13:34

推 llgod : https://i.verb.tw/mkMuRTQN.jpg 07/03 13:34

推 arron60418 : 這誰啊 07/03 13:35

→ bill0129 : 漲10倍，跌個30%很多嗎？ 07/03 13:41

→ fallinlove15: 誰 07/03 13:41

推 giina : 你要漲10倍跌30%，還是漲1倍跌10%？ 07/03 13:45

→ c24253994 : 倖存你媽台積電又不投機=_=供三小 07/03 13:49

推 blackwing000: 有訊息就是崩，阿是繃緊發條 07/03 13:51

推 wolfgofff : 被點名了 07/03 13:52

推 coffee112 : 太好了讓我回去安心加碼TSM...咦 07/03 13:54

推 House23 : 那就快跳20%啊！我來買！ 07/03 13:55

→ w21kp : 台積又沒有漲多少妖在哪 07/03 13:56

→ Brioni : 點名出貨 07/03 13:58

推 coffee112 : 其他跳水跳得好慘嗚嗚嗚 07/03 14:02

推 showhere : GG就算跳水頂多2000，其他才要害怕 07/03 14:03

推 fantasyscure: 放屁話騙恐慌跌30%再買進賺錢真EZ 07/03 14:04

推 johnny5411 : GG嚴重被低估遲早3000 07/03 14:05

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