[新聞] Fed降息夢碎！美國4月PPI爆表年升6.0%

作者humbler (獸人H)

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標題[新聞] Fed降息夢碎！美國4月PPI爆表年升6.0%

時間Wed May 13 22:19:51 2026

Fed降息夢碎！美國4月PPI爆表年升6.0% 今年升息機率衝上50% 鉅亨網編譯段智恆綜合外電 2026-05-13 20:40 https://news.cnyes.com/news/id/6457301 美國 4 月生產者物價指數 (PPI) 全面超出市場預期，受到伊朗戰爭推升油價、荷姆茲海峽航運受阻帶動能源與物流成本飆升影響，美國批發端通膨出現 2022 年以來最猛烈升勢，不僅進一步強化市場對聯準會 (Fed)「更高利率維持更久」的預期，也讓原本押注新任主席華許 (Kevin Warsh) 可能在 2026 年啟動降息的市場預期快速降溫，交易員甚至開始反映 Fed 今年內再度升息一次的機率已升至約 50%，美債殖利率應聲飆升。美國勞工統計局 (BLS) 周三 (13 日) 公布，4 月最終需求生產者物價指數 (PPI) 月增 1.4%，遠高於市場預估的 0.5%，不僅連續第 8 個月攀升，更創下 2022 年 3 月以來最大單月升幅；年增率則由 3 月的 4.0% 大幅跳升至 6.0%，高於市場預估的 4.8%，並創 2022 年 12 月以來最高水準。扣除食品與能源後的核心 PPI 同樣明顯升溫，4 月月增 1.0%，遠高於市場預估的 0.3% ；年增率則升至 5.2%，創逾 3 年來最大升幅，顯示通膨壓力已不再侷限於能源，而是逐步擴散至更廣泛的生產與服務領域。伊朗戰爭推升油價能源與物流成本全面擴散分析指出，本輪 PPI 飆升的核心推手，仍是中東戰事帶來的能源衝擊。隨著美國與以色列對伊朗軍事行動持續，加上荷姆茲海峽航運一度受阻，國際原油價格持續維持高檔，直接推升企業生產成本。 PPI 報告顯示，商品價格在 4 月創下 2022 年以來最大漲幅，其中能源價格單月大漲 7.8%，延續前月強勢上升態勢。服務價格則月增 1.2%，創近 4 年最大升幅。其中，市場高度關注的運輸與倉儲服務價格單月跳升 5.0%，成為推升整體通膨的重要來源。卡車貨運成本更大增 8.1%，創 2009 年有紀錄以來最大升幅，反映高油價與航運瓶頸正快速傳導至供應鏈各環節。市場人士指出，伊朗戰爭除了推升能源價格，也持續擾亂全球供應鏈，包括肥料、鋁材與部分消費品供應都開始出現緊張，企業未來恐持續將更高成本轉嫁給消費端，意味通膨壓力短期內恐難快速消退。核心通膨升溫 Fed 偏鷹立場進一步獲得支撐 4 月 PPI 公布前一天，美國 4 月消費者物價指數 (CPI) 已顯示通膨明顯升溫，如今批發端價格同步爆表，也讓市場更相信 Fed 短期內不僅難以降息，甚至不排除重新升息。 Fed 目前將聯邦基金利率維持在 3.50% 至 3.75% 區間不變，但市場對政策路徑正快速重新定價。多位經濟學家在 PPI 公布前原本預估，Fed 偏好的個人消費支出 (PCE) 物價指數將持續升溫，其中核心 PCE 年增率預估最高可能升至 3.4%，高於 3 月的 3.2%。 PPI 報告中，多項將反映至 PCE 的細項也受到市場密切關注。航空票價 4 月上漲 3%，醫療相關成本也同步走高，不過投資組合管理費則下滑 2.4%，部分醫療服務漲幅相對溫和，可能略為緩和市場對 PCE 全面失控的擔憂。不過，經濟學家普遍認為，在油價維持每桶 100 美元以上背景下，能源價格透過供應鏈向終端傳導的效果可能才剛開始浮現，未來數月核心通膨仍有進一步上行風險。美債殖利率飆升市場押注今年升息機率升高通膨數據公布後，美國公債立即遭遇拋售，對貨幣政策最敏感的 2 年期美債殖利率迅速升破 4%，創 3 月以來新高，稍早一度升至今年高點附近。利率期貨市場也快速調整預期，目前交易員已開始反映 Fed 在 2026 年再次升息一次的機率約達 50%，顯示原先市場對華許接掌 Fed 後可能配合川普政府推動降息的預期，幾乎全面遭到推翻。市場分析認為，雖然近期伊朗與以色列之間的停火協議暫時維持，但只要荷姆茲海峽運輸尚未完全恢復正常，加上全球原油產能恢復仍需時間，能源與物流成本高檔恐持續數月，美國通膨壓力短期內恐難明顯緩解。另一方面，美國消費者信心已降至歷史低點，實質薪資也持續受通膨侵蝕，若企業持續轉嫁成本，不排除將在今年稍晚進一步壓抑家庭消費與經濟成長，使 Fed 未來面臨「抗通膨」與「保成長」兩難局面。心得/評論：如果升息感覺蠻可怕的股市在歷史高點比2000年、2008年時候的估值還高雖然目前美股反應很小應該是不用擔心吧 -- 如果還有來世，我想當一個獸人 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.251.201.49 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778681993.A.500.html

推 BlueBird5566: 該空了至少鎖住獲利 05/13 22:20

推 yayan1010 : 債蛙死亡 05/13 22:21

推 chongwen : 是時候該升息了，還老鮑一個公道 05/13 22:21

→ galleon2000 : 99債蛙 05/13 22:21

推 mars56 : 槓桿仔再見別再亂槓了 05/13 22:21

推 jumilin927 : 又能補貨囉空手的別再不敢買囉 05/13 22:21

推 tom282f3 : 快跌我要撿打折的美股 05/13 22:22

推 harpuia : 債蛙掰掰 05/13 22:22

→ love9115566 : 智能不足的人才會買美債... 05/13 22:22

→ dieorrun : 債蛙是不是被尬足足兩年了 05/13 22:24

→ asddsatw : 越升息股市越漲，讓他升，讓他升！ 05/13 22:25

推 out79 : 繼續噴 05/13 22:25

→ dly : 趴踢結束了，又要升息了 05/13 22:26

推 u3ker7f6 : 債蛙表示： 05/13 22:26

推 tony870414 : 債蛙領的息打得贏成本嗎… 05/13 22:27

推 kroya : 升息會血流成河 05/13 22:27

推 DALUGI : 債跌3年再跌3年 05/13 22:28

推 ethan0419 : 全力升息 05/13 22:28

→ TheArrow : 結果沒啥跌耶咦 05/13 22:28

推 yufat : 還有幾集可以逃咦？ 05/13 22:29

推 qscxz : 市場超熱怎可能降息 05/13 22:29

推 tony15899 : 鮑爾:還好我退了 05/13 22:29

推 djbell : 繼續買股票 05/13 22:29

→ fluffyradish: 美股：我聽不見再大聲點 05/13 22:29

推 ber777 : 川普是多頭總司令黑手別想騙我下車 05/13 22:30

噓 matlab1106 : 直接降息把錢逼出來建設AI養人民這樣才能降通膨 05/13 22:30

噓 lovemoon1011: 憨川再課稅啊 05/13 22:31

推 wyytw : 台灣應該還是低通膨 05/13 22:31

推 qoo10067 : 川普是多頭投顧，下跌是讓你有機會上車 05/13 22:31

推 gilikl : 不可能 05/13 22:32

推 JohnLackey : https://i.mopix.cc/izavGx.jpg 05/13 22:32

推 avmm9898 : 美債利息發多少出去，利率就會漲多少上去 05/13 22:33

→ tenka92417 : 華爾街對這種消息已經完全無感了 05/13 22:33

推 q09701023 : 升息問過川建國 05/13 22:34

推 firelemon : 準備空了 05/13 22:34

推 accock : 會不會以後股市跟利率脫鉤利率再高還是沒有股市來 05/13 22:34

→ accock : 的香 05/13 22:34

→ pinkg023 : 這還無感的話美國應該是中風了 05/13 22:35

→ Masaccio : 現在比00940差的就債券ETF了吧 05/13 22:35

推 shiii : 利空出盡了！ 05/13 22:35

推 ohrring : 史詩級大爆崩 42k空蛙祖墳冒青煙 05/13 22:36

推 Mradult : 利空不跌，準備軋空了 05/13 22:36

→ soulXdancer : 不會改公式喔嘻嘻 05/13 22:37

推 harpuia : 川普要是瘋了，就是逼快速降息讓資金出來支撐AI建設 05/13 22:37

→ kenro : 崩三啦，整天在那崩，不唬爛難過喔 05/13 22:37

推 kmtkmtkmt : 在那邊搞伊朗結果油價爆掉物價不漲爆才怪 05/13 22:38

推 gamixxxx : 已知利空可防可控 05/13 22:41

噓 surferblue : 華許就丑川的狗你真以為他不敢降息嗎 05/13 22:42

→ PitzMan : 川普心態就是通膨沒關係，股市多漲一點讓大家賺錢增 05/13 22:43

→ PitzMan : 加消費力就可以抵銷通膨了.. 05/13 22:43

→ roger0524 : 記者又知道不敢降了 05/13 22:45

推 Gipmydanger : like i care 05/13 22:46

推 icedog122 : 降息不是主席說了算要理事們投票的理事有鮑爾XD 05/13 22:46

推 CCH2022 : 我只知道股票跌了會再上，債券就不一定 05/13 22:49

→ isu0911 : QQ 還好沒買很多 05/13 22:50

推 siki588 : 降息碎啥股市先崩腦殘重新定義喔 05/13 22:50

推 chachabo : 99債蛙 05/13 22:51

→ pinkg023 : 不升不降唯一解 05/13 22:56

噓 tungpayton : fed又沒有說要降，夢碎啥，白癡標題 05/13 22:58

推 KillLakers : 可是美股目前往上噴.....…......... 05/13 22:59

推 a40494 : 中國又輸了 05/13 22:59

推 JACC : 要不是我川寶貝本來就該升息啊 05/13 22:59

→ zzzzzlss : 你我皆債蛙呱呱 05/13 23:00

推 Muilie : https://i.verb.tw/BXMRgkco.jpg 05/13 23:00

推 totomo168 : 感謝憨川 05/13 23:03

→ bndan : 升息就別說了不存在的選項..至少主席+川政府這邊的 05/13 23:03

→ bndan : 票這條路是絕對不通的..但因為川政府能支配的票也不 05/13 23:04

→ bndan : 足以上華許"先"降息..所以現在要馬就是卡在那不然 05/13 23:04

→ bndan : 就是收回技術性QE甚至再往上一步QT..這對資金流影響 05/13 23:04

→ bndan : 具大能摧毀通澎的因子同時也會把經濟給毀了要剛 05/13 23:05

→ bndan : 好能只壓制通澎但不讓經濟大波動..這難度極高 05/13 23:05

→ pinkg023 : 華許本來就說要QT了，不過都聽聽就好 05/13 23:06

推 yuen1029 : 99債債 05/13 23:08

推 fantasyscure: 壓身家開槓放空可以嗆多蛙一輩子快去空吧 05/13 23:08

→ bill0129 : PPI爆升，股票依舊漲給你看，不要不信 05/13 23:11

→ dreamnook2 : (′・ω・‵)讓他升讓他升 05/13 23:12

→ Waitaha : 20年長債準備傳三代 05/13 23:13

推 wei683 : 還有活著的空蛙嗎？ 05/13 23:14

推 guitarotaku : 救救債蛙！救救債蛙！尖叫聲 05/13 23:15

→ RTX3080TI : https://i.imgur.com/ZHWgAjJ.jpeg 05/13 23:15

→ RTX3080TI : 只能炒股壓制通膨 05/13 23:16

推 ksjr : 需要老鮑救援 05/13 23:18

推 deepelves : 糞川在位期間發行的美債誰愛買就去買 05/13 23:19

→ cfesun : 好奇不降息，美國債利息怎麼辦？ 05/13 23:24

推 YIC0502 : 老蘇：你看吧 05/13 23:24

→ pinkg023 : 傳炸彈啊，任內不爆就好 05/13 23:24

推 agvnol : 要崩了！ 05/13 23:25

→ cfesun : 我不認為ＡＩ能讓大家賺錢賺超過通膨.. 05/13 23:25

推 pearlQQ : 這次完蛋了，升息，股票要跌了 05/13 23:29

推 jengmei : 老蘇：空頭大屠殺，這只是剛開始。 05/13 23:34

→ Hina : 美伊戰爭開打之後還會覺得今年會降息的 05/13 23:35

→ Hina : 真的要去檢查一下腦袋 = = 05/13 23:35

→ Hina : 沒升就要偷笑了啦 05/13 23:36

推 kiboryin : 債蛙夢碎 05/13 23:40

→ vatog : 結果美股利空不跌 05/13 23:44

推 HOLYXXXX : 明天完蛋啦 05/13 23:44

推 karta018 : 升個螃蟹，這種能源通膨升息也沒屁用，只有把油價壓 05/13 23:45

→ karta018 : 下來能解 05/13 23:45

推 miyazakisun2: 真的要捏20年 05/13 23:47

推 newstyle : 其實川普也是債蛙，他有一部份資產在美債~ 05/13 23:48

推 j6m4cl6729 : 打破他打破他繼續漲尬空他們印象 05/13 23:49

推 arashivivian: 早沒有債蛙了吧 05/13 23:51

推 EasyVinus : 自己選的草包 05/13 23:55

→ bndan : 美伊真開打降息還有可能這種耗著的基本上只有爽 05/13 23:57

→ bndan : 非中東仔油商而已 = = 05/13 23:58

推 gunng : 川普已經講了他不在乎美國平民短期財務狀況 05/13 23:58

推 s213092921 : http://i.imgur.com/r5gqKor.jpg 美吹3月初的判斷真 05/13 23:59

→ s213092921 : 的是笑話 05/13 23:59

→ s213092921 : http://i.imgur.com/PziFYDs.jpg 05/13 23:59

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