Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高

作者Rimowa (德國品質)

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標題Re: [請益] 全丟主動式贏大盤機率不是比較高

時間Sun May 10 09:23:29 2026

※ 引述《yywsr29518 (yywsr29518)》之銘言： : 隨便舉例 : 00981A 的報酬率 65.5% : 0050 的報酬率為 34.3% : 00981D 年化配息8.13% : 00878 年化配息 7.48% : 從績效來看，全丟主動式不是比較高？ : 絕大多數的主動式基金的長期績效會落後大盤指數？話說現在主動式ETF越來越多 https://i.meee.com.tw/npamYOL.png

我請AI統整了一下如果主動式ETF受到一個系統性的崩跌它會怎麼做？ https://i.urusai.cc/j512H.png

因為主動式ETF還太年輕所以AI是用主動式基金回測來看數據分析的 "幾乎沒有人成功減碼保命" https://i.urusai.cc/3R7Xc.png

https://i.urusai.cc/VobGh.png

https://i.urusai.cc/ADkVT.png

牛市時主動式ETF可能跑贏大盤，但系統性崩跌時，由於法規限制難以全面逃往現金、主流股持倉過度集中、日日公開持股帶來的跟單壓力，這類產品跌起來很可能比大盤更重，歷史上的台股主動型基金在幾次重大回檔中都是如此。 https://i.urusai.cc/xdp7V.png

根據Vanguard於2020年進行的研究，過去15年裡只有37%的股票型主動基金能擊敗其標竿，而債券型主動基金更只有19% 也就是說，長期下來六成以上的主動基金是輸的，而這個統計還沒有特別分離「熊市/橫盤」這個更不利的子情境。那主動式ETF的錢到底賺在哪裡？坦白說，它的商業模式成立，靠的是兩件事：時機點運氣：在牛市高峰期募集大量資金短期績效亮眼，形成口碑投資人的行為偏誤：人天生喜歡「有人幫我選股」的安心感，台灣投資文化向來偏好有經理人研究、有團隊盯盤、有策略依據，主動ETF就是「理財外包的升級版」。這種心理需求是真實存在的，只是你為它付出了不小的費用其實單就期望值來看賺錢牛市-->跑贏大盤橫盤整理-->高額內扣損耗小虧下跌熊市-->賠得更多怎麼覺得好像沒有比較好啊@@" -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.226.251.139 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778376211.A.FA9.html

推 dreamdds : 不就正二？ 05/10 09:27

推 neilisme : 以前基金沒人買現在etf卻一堆人搶 05/10 09:29

→ MIT5566 : 基金有手續費管理費 05/10 09:30

推 yukaichen : 換成高息也是吧 05/10 09:30

噓 w08445566 : 到底在比啥 05/10 09:31

→ w08445566 : 笑死大盤崩你任何股都崩啊哪閃的過最慘的就是 05/10 09:32

→ w08445566 : 沒有台積電的ETF懂嗎還有傳產不要用崩盤談一檔 05/10 09:32

→ w08445566 : 因為全都崩 05/10 09:32

推 madbele : 但大盤是長期多頭啊，如果不相信這個就別投資股市 05/10 09:32

→ madbele : 了 05/10 09:32

推 v58264579 : 學會怎麼控制水位比你在這邊研究主動被動有用多了 05/10 09:41

推 largan6075 : 主動式ETF不能把資金拿去放空嗎－．－？ 05/10 09:45

推 light61010 : 現在主動全包科技股崩了你覺得其他股會好到哪去都 05/10 09:45

→ light61010 : 是一起死 05/10 09:46

推 schrei : 你這說法其實有誤大盤在爬回來的時候也是這些股在 05/10 09:48

→ schrei : 爬 05/10 09:48

推 kitune : 台灣不能放空現股只能期貨做空比例還低想啥啊 05/10 09:49

→ schrei : 關稅的時候00713就表演過了跌沒跌得比較少漲得比 05/10 09:49

→ schrei : 別人慢 05/10 09:49

→ kitune : 主動型遇到崩跌就是崩爛了 05/10 09:49

推 stormNEW : 我怎覺得每天要公佈持股才是問題 05/10 09:52

推 okucts : 這邏輯很奇怪，如果遇到熊市不是大家都逃不過嗎？ 05/10 09:54

推 david510 : 你可以問問這10年跑贏0050的基金有哪幾檔 05/10 09:54

推 wettland5566: 你說的對主動式只是好看，在牛市時好像跑贏大盤， 05/10 09:55

→ wettland5566: 只是假象，有正二的缺點但是卻沒有正二的優點，也 05/10 09:55

→ wettland5566: 就是跌的時候跌得比正2還慘，漲的時候又沒正2漲得 05/10 09:55

→ wettland5566: 多，不信的話去看看那個被吹捧的跟神一樣的瑤姐981 05/10 09:55

→ wettland5566: ，上週五是不是跌的比正2更慘 05/10 09:55

→ largan6075 : 其實即使是2008年全年還是有上漲的股票 05/10 09:56

推 okucts : 說個最近的例子好了，整個3月台股，台積電，和0050 05/10 09:58

→ okucts : 都是跌10 + ％，而00981a跌不到4 ％，如果一直唱衰 05/10 09:58

→ okucts : 主動式ETF就不要進去也不看不聽就好了啊 05/10 09:58

推 kakalin : 現貨哪有差自己維持率顧好好嗎 05/10 10:00

推 qsc753 : 系統性崩跌時，被動ETF、正二表示：原來我不會跌 05/10 10:03

→ excercang : 看周五就好了，大多主動跌的比正二多 05/10 10:12

推 sq23123 : 別嚇自己好歹都比自己亂買個股好 05/10 10:12

噓 strong66 : 那你認為現在是多頭還是空頭? 05/10 10:15

推 w22519352 : 原來大跌的時候0050跟正二還能撐住喔? 哪個世界線 05/10 10:17

→ w22519352 : ，三月份不就跌到比有有些主動式還慘了嗎？笑死 05/10 10:17

噓 qweertyui891: 大多頭已經算到熊市囉 05/10 10:22

推 Waitaha : 主動式公開說明書是可以放空操作 05/10 10:30

推 roder0419 : 你看00981A的投資組合中有期貨保證金,ETF法規是可以 05/10 10:34

→ roder0419 : 放空避險,你看3月份回檔時00981A為何跌得少,經理人 05/10 10:35

推 ab4daa : 自己想一想經理人這麼屌長期贏大盤為啥要找你賺 05/10 10:35

噓 LBJnot1to7 : 現在這行情你說這種道理沒人聽得進去啦 05/10 10:36

→ sinepitt : 981A跌的時候比正二還多，那還不如買正二 05/10 10:36

→ LBJnot1to7 : 遇到空頭讓他們自己上課吧 05/10 10:36

→ roder0419 : 操作能力可以比0050好主要也是他有避險機制 05/10 10:37

推 callsign1017: 所以主動式/高股息都要均衡配置 05/10 10:38

推 emp789456 : 這就是為什麼第一次買a結尾的股票，金管會要你簽同 05/10 10:43

→ emp789456 : 意書啊，主動式ETF牛市跑贏大盤，熊市就跌贏大盤， 05/10 10:43

→ emp789456 : 畢竟高風險，高報酬。低風險高報酬只有詐騙！ 05/10 10:43

推 rabbit61677 : 上週主動跌比正二多是因為台積電沒什麼跌 05/10 10:49

→ rabbit61677 : 台積電目前走勢就是抗跌，盤整一陣子再上 05/10 10:49

→ rabbit61677 : 主動式目標是台積電盤整時能贏，不然年初 05/10 10:49

→ rabbit61677 : 到現在主動怎麼能贏，含積量低是相對高風險高報酬 05/10 10:49

推 hotdogmc : 比較大隻的散戶韭菜 05/10 10:51

推 PeterHenson : 主動式的缺點不是一直都擺在那規模越大越趨近於大 05/10 10:52

→ PeterHenson : 盤註定擺脫不了的 05/10 10:52

推 CrazyStone : 問Ai就能得到的答案論文也實證過了真沒想到一堆人 05/10 10:53

→ CrazyStone : 不信也不懂 05/10 10:53

→ CrazyStone : 股版素質也沒比路邊看盤阿嬤高多少，不是一堆阿呆聚 05/10 10:53

→ CrazyStone : 在一起就會像天才的 05/10 10:53

→ rabbit61677 : 主要是0050台積電已經佔6成，所以主動會有人想買 05/10 10:54

→ rabbit61677 : 雖然認可台積電長期往上，但台積電股價 05/10 10:58

→ rabbit61677 : 並不是爆發力強的公司，除非法人PE給到更高 05/10 10:58

→ rabbit61677 : 所以這種情況下有人選擇風險高一點的主動式正常 05/10 10:58

→ rabbit61677 : 看看台積電盤整時，其他個股能不能漲更快 05/10 10:58

→ rabbit61677 : 我覺得就只是資金配置多個選擇沒什麼不行 05/10 10:59

→ rabbit61677 : 但買主動之前要知道他並不是0050主動版就好 05/10 10:59

→ rabbit61677 : 很多人是看到主動式今年報酬率才衝進去 05/10 11:01

→ rabbit61677 : 然後剛好4月台積電往上一波壓過主動式開始抱怨 05/10 11:01

→ rabbit61677 : 含積量6成跟1成，4月後輸掉不是很正常的嗎 05/10 11:01

噓 Luwan : 廢文與廢文的無限繁殖 05/10 11:03

推 ups : 佛心給推。 05/10 11:06

推 summer28216 : 981a這週就是漲輸大盤，跌贏大盤，甚至輸其他主動 05/10 11:10

→ summer28216 : 的狀況 05/10 11:10

推 WeiRaymond : 不用說服別人啦如果大家都買0050誰賠錢 05/10 11:12

推 Tab : https://i.mopix.cc/LYCxwk.jpg 05/10 11:13

推 LBJnot1to7 : 拿去買美股題材類的ETF不是更好 05/10 11:13

→ qweertyui891: 急著笑賺比較多的人，可以等熊市在出來笑 05/10 11:13

→ mutsutakato : 因為台積漲不太動主動式減持台積可以理解 05/10 11:15

→ mutsutakato : 但981A的選股也太爛欣興南電都已在跌的週期還選進 05/10 11:16

→ mutsutakato : 來? 根本讓人賠錢用的 05/10 11:16

推 qsc753 : 一年大勝一週大敗=輸麻了 05/10 11:21

→ mutsutakato : 欣興-8.17% 南電-9.82% 還選進來拖累績效 05/10 11:24

推 as111531 : 三月戰爭981A跌幅小真的強但無法保證主動選股每次都 05/10 11:24

→ as111531 : 能在大跌時跌幅低於大盤 05/10 11:24

→ mutsutakato : 是不能看短期沒錯那就來看5月底吧 05/10 11:25

→ mutsutakato : 5月底對比4月的漲幅還比別人差就不能說只看短期了! 05/10 11:26

推 pleasepo : 基金要贖回困難，不好買賣 05/10 11:29

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