[新聞] 獨家／ETF 質押再投入推升槓桿！券商借貸

作者ChanHoPark (公園先生)

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標題[新聞] 獨家／ETF 質押再投入推升槓桿！券商借貸

時間Fri May 8 08:34:02 2026

原文標題：獨家／ETF 質押再投入推升槓桿！券商借貸水位告急外融資自備款開始上調原文連結：https://money.udn.com/money/story/5618/9488738 發布時間：2026/05/07 19:01:27 記者署名：黃彥宏原文內容：台股今日盤中強勢站上42,000點大關，再寫歷史新篇章，在市場一片歡騰背後，資金槓桿過高的警訊已悄然浮現。根據市場最新統計，國內主要11家券商的「不限用途款項借貸」水位已接近飽和，多數龍頭業者紛紛祭出限額、改人工審核等緊縮措施。不僅如此，市場更傳出券商為了落實風險控管，已將腦筋動向融資市場，龍頭券商凱基證券傳出將率先調升「融資自備款成數」，顯示證券圈對高檔震盪的風險預防已全面升級。 11家主要券商借貸水位幾乎都已全滿觀察目前台灣11家主要券商的承作現況，借貸市場幾乎陷入「一額難求」的困境。凱基、國泰與華南永昌證等多家大型券商傳出水位已滿，已陸續傳出暫停新件申請或關閉線上通道，凱基需人工審核且較難通過；元大、中信證券則採取每日限額控管，或是針對線上額度進行每日即時調度，元大傳每日額度上限剩50萬元。第一金證、群益證近期申辦量激增，目前借貸水位傳出接近內規上限，雖然尚未全面停止業務，但已進入嚴格審核階段，將視個別投資人的標的品質與信用狀況調整撥款額度。此外，統一證券已停止線上自動化申請，改由人工逐案進行嚴格審核，導致撥款周期拉長；兆豐證券則針對台積電（2330）等熱門標的進行單一額度限縮，顯示資金壓力已擴及各類借貸管道；永豐金證券目前仍有額度，但不限用途借貸利率已隨市場行情持續上修，且額度控管日益嚴格。據了解，主要的11家國內券商中，目前僅存台新證券1家仍維持較為正常的額度供應與利率水準。除了貸款緊縮還搭配融資比例上調來管控值得市場關注的是，除了不限用途借貸告急外，融資成數的調整也成為券商風控的新工具。證券圈人士透露，凱基證券從明日起調升融資自備款，上市個股自備款將由原本的4成提高至5成，上櫃個股則由5成拉高至6成。市場解讀，這主要是針對信評較差或波動度較高的個股進行先期管控，希望將融通總額維持在法規與內規的可控範圍內，部分券商也傳出可能針對特定個股拉高融資成數或動態調整。雖然金管會日前表示，目前尚無券商觸及法定借貸上限，截至4月底全體券商的融通業務總額僅占淨值的159％，距離法定上限400％仍遠，但現階段的緊縮多屬業者自主的內控行為。據券商統計至今日，市場整體借貸餘額約1,891萬張創歷史新高、借出資金規模攀升至 7,312億元並持續上升，券商嚴陣以待的態度不言而喻。市場分析指出，在ETF質押再投入的循環下，市場槓桿層層疊加，導致券商資金調度靈活度下降。儘管目前主管機關正研擬放寬券商借貸上限至淨值的5倍甚至6倍，但在法規落實前，業者為了因應台股高位階的潛在波動，勢必會透過調升利率、收回額度或提高融資門檻來強化防禦。證券圈人士也點出，對投資人而言，在台股攻上42,000點之後，資金彈性的「管控」將比追求獲利更為關鍵，應隨時留意券商公告與政策調整，以審慎評估個人的槓桿曝險程度。心得/評論：台股站上42000點大關，卻發生券商不限用途款項借貸水位已接近飽和，目前僅剩台新證券仍維持較為正常的額度供應與利率水準，是因為之前的出包事件讓投資人都不用台新證券了嗎?目前金管會也在研議放寬券商借貸上限，希望金管會主委彭金隆能盡快做出決定。 ※必須填寫滿30正體中文字，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3 處分 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 101.10.159.100 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778200445.A.92A.html

→ xephon : 要噴五萬點了，慢了就會變窮！ 05/08 08:35

推 Pheromone : 今年目前最幹1.沒早點進正二2.顧及維持率沒借滿 05/08 08:35

推 q888atPt : 金管會檔還是券商自己風控？央行找去喝咖啡= =？ 05/08 08:36

推 touchbird : 質押買正二發大財 05/08 08:36

推 EvilJustice : 台灣資金太缺了，應該要印更多的鈔票！！！ 05/08 08:36

噓 Ax0101 : 拼手速從銀行搬錢了，慢了就借不到了 05/08 08:36

→ Ax0101 : 錯過這波台股大漲，再等20年 05/08 08:37

推 mecca : 趕快降息降低借貸保證成數QQ 05/08 08:37

推 mynumber55 : 台新要去搶客户囉～哈哈哈哈快去 05/08 08:37

推 jackgn : 煙火大點才精彩 05/08 08:38

推 talesh35624 : 搶錢大賽開始囉!!!!! 05/08 08:38

推 xephon : 降息！ 05/08 08:38

推 awss1971 : 緊縮屬業者自主的內控行為(?) 05/08 08:38

→ awss1971 : 誰信誰是XX~~~~ 05/08 08:38

推 gamania5972 : 新青安既視感 05/08 08:40

→ TSMininder : 槓上加槓幹幹叫 05/08 08:40

推 HiuAnOP : 直衝五萬點！給我錢！ 05/08 08:40

推 thinksilver : 台灣人真的夠狂 05/08 08:41

→ HiuAnOP : 信貸質押買正二！槓上開花！ 05/08 08:41

推 zxcv12300 : 好猛阿 05/08 08:41

推 ohlong : ALL IN 十倍槓桿啦怕啥少年股神賭這次了 05/08 08:42

推 ethan0419 : 最後一隻老鼠 05/08 08:42

推 cct1121 : 真的是一個個訊號都出來了 05/08 08:42

推 Waitaha : 終就回歸基本面丸子 05/08 08:42

推 jeff22aa22 : 股版的反應跟兩年前的房版差不多 05/08 08:42

推 yipi1357 : 來了一把大的打爆質借蛙 05/08 08:42

推 uller : 抓最後一個而已別怕 05/08 08:43

推 pc007ya : 我看券商手續費 ETF管理費還有借貸賺爛 05/08 08:44

推 agvnol : 全民借錢炒股票 05/08 08:44

推 wwrand23 : 台積電好好把握喔! 05/08 08:44

推 ab4daa : 丸 05/08 08:44

推 capcombio : 糕… 05/08 08:45

推 takeda3234 : 這煙火一定很盛大 05/08 08:45

推 abc0922001 : 搶錢大作戰! 05/08 08:46

→ tinlover227 : 降低槓桿或許能鈍化空頭來襲時的衝擊 05/08 08:46

推 crystal0504 : 抓最後一隻勞贖，滅勞贖政策開始了 05/08 08:46

推 ufo559 : 不是說不要借錢投資散戶瘋了喔 05/08 08:46

→ f204137 : 券商賺爛了 05/08 08:48

噓 Ax0101 : 說真的...銀行被借到沒錢？真的會被笑死... 05/08 08:48

→ Ax0101 : 銀行沒錢借人還開啥銀行............... 05/08 08:49

→ Gazza555 : 全民瘋起來 05/08 08:49

推 verdandy : 現在還是有業務打電話問要不要信貸，所以絕對不是 05/08 08:50

→ verdandy : 沒錢 05/08 08:50

→ mecca : 就是沒錢所以不打電話惹啊QQ 05/08 08:51

→ fishouse : 房貸+信貸+融資+質押差不多正16吧 05/08 08:51

推 kakalin : 融資槓桿還能降喔 2倍？1.5倍？ 05/08 08:51

推 f204137 : 不重要莊家收利息賺爛 05/08 08:52

推 mercedeces : 莊家又不漲,看看金融股多慘 05/08 08:53

推 LipaCat5566 : 三面夾擊融資要大撤退了 05/08 08:53

→ bulabowu : 楊金龍:不要逼我升息 05/08 08:54

推 w08445566 : 這波瘋狗沒賺到就沒機會了 05/08 08:56

推 hypoge : 可能真的沒錢了前幾天接到推銷信貸，我說不需要之 05/08 08:56

→ hypoge : 後馬上說謝謝。以前根本還會在拉一下 05/08 08:56

推 aling1205 : 贏要衝，輸要縮，衝啊 05/08 08:57

推 DellSale999 : 體會一下身旁好朋朋跟你說投資虛擬幣冷錢包資產 05/08 08:57

→ DellSale999 : 多到流油是什麼感覺 05/08 08:57

推 Gipmydanger : 券商還不快點增資，有錢不賺傻了 05/08 08:59

推 gift1314520 : 不會多印一點操票出來唷難得榮景 05/08 08:59

推 ajsaak : 元大信貸還是有借到234萬 05/08 09:01

推 flymyfinger : 對有新青安那波的感覺 05/08 09:05

→ flymyfinger : 不過心清安也是隔幾年後遺症才出來 05/08 09:05

推 NTUKarbe : 沒有借到中租不要跟我說槓桿開滿了啦 05/08 09:07

推 sorrow0206 : 愚民賺太多就沒人要上班啦 05/08 09:07

推 JayceYen : 笑死房貸水位滿質押也快滿了 05/08 09:09

推 sciv : 有種即視感 05/08 09:09

推 chucky : 元大50etf期貨歐硬十倍 05/08 09:10

→ timetostudy : 先別急，讓子彈飛一毀兒 05/08 09:10

→ hate56 : 信貸質押融資全部歐印啦！！！！ 05/08 09:11

→ tctv2002 : 水位滿囉政府還說沒滿 05/08 09:11

推 MoneyDay5566: 趕快融資喔又要收傘了 05/08 09:25

→ ojh : 其實把可貸額度從60%降低例如到40%就解決了 05/08 09:25

推 luben : 五萬基本麵不吃太可惜 05/08 09:31

噓 kenslc199 : 貪婪韭蛙別怕趕快質押增貸身家歐印期貨融資 cc 05/08 09:32

推 redcarp0702 : 不是沒錢是資金緊縮 05/08 09:32

推 hihi29 : 完啦沒錢可以在堆指數準備大崩盤了 05/08 09:36

推 one2three3 : 傳炸彈遊戲，刺激 05/08 09:38

推 M1004218 : 趕快買趕快把指數堆高 05/08 09:38

推 carlos159357: 講真的，現在沒有把祖產老婆小孩拿去抵押的都是智障 05/08 09:40

→ carlos159357: ，穩贏的還不借錢進場活該沒錢 05/08 09:40

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