[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。

作者icecreamgirl (冰淇淋女孩)

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標題[標的] 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。

時間Tue May 5 18:49:05 2026

標的： 6770力積電，我懷疑市場看錯它了。分類：心得。分析/正文：先說，這不是推薦買賣，只是最近整理產業後看力積電的一些想法。我原本也一直把力積電當成典型的成熟製程晶圓廠：面板驅動IC、記憶體景氣循環與EPS 跟景氣一起上上下下……等。但越研究AI供應鏈，我開始出現一個疑問：市場是不是還在用「舊定位」看力積電？一、AI真正卡住的不是算力，而是封裝！現在AI發展其實遇到幾個硬限制： 1.記憶體頻寬不足。 2.功耗爆炸。 3.單顆晶片尺寸接近極限。 4.傳輸延遲問題。解法幾乎指向同一件事： 1.Logic + HBM堆疊。 2.Chiplet架構。 3.3D IC整合。 4.先進封裝。也就是說：未來不是要不要用3D堆疊，而是不得不用。二、台積電產能滿載帶來的「外溢效應」！大家都知道AI需求爆發後，台積電的CoWoS與先進封裝幾乎滿載。問題來了～不是所有AI客戶都拿得到最頂級產能啊！中階AI ASIC、工控、高速運算客戶一定會開始找第二供應鏈。這時候如果有公司能提供： 1.成熟製程。 2.封裝整合能力。 3.成本較低方案。 4.客製化小量生產。反而可能吃到新增需求！三、力積電的角色可能正在改變！力積電不太可能去正面競爭2nm或1.4nm。但它有幾個被忽略的優勢： 1.DRAM背景。 2.12吋成熟製程。 3.異質整合能力。 4.可切入Logic + Memory整合。換句話說：它未必是「最先進製程公司」，但可能是高CP值AI封裝補位者。四、為什麼市場現在還沒反應？因為市場目前仍把它視為： 1.成熟製程股 2.景氣循環股 3.記憶體概念股而不是AI封裝供應鏈成員，也就是說力積電還沒被重新定價。五、我自己觀察的爆發前兆！如果未來看到以下幾點，可能代表轉折開始： 1.開始出現相關訪談3D堆疊接單能見度。 2.AI或高速運算客戶合作曝光。 3.資本支出明顯轉向封裝設備。 4.毛利率止跌回升。 5.外資報告開始用不同評價模型。只要同時出現兩項以上，我覺得市場看法可能會快速改變。六、時間點的個人推測（純主觀）！ 2026年5～6月布局期，市場仍半信半疑。 2026年7月～2027驗證年，看到營收貢獻。 2028：可能的爆發期。七、真正的重點現在看力積電，可能不是看本益比。而是看：市場何時承認它不只是舊世代晶圓廠。如果真的切進AI供應鏈，股價大概不會慢慢漲，而是「重新估值」。進退場機制：以上只是個人研究心得，非投資建議，投資請自行判斷風險。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.217.199.93 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1777978147.A.E52.html

推 tsujishiori : 相信黃董 05/05 18:49

推 Jen0525 : 年底就懂樓下說黃董 05/05 18:50

推 VincentF : 樓下推相信黃董 05/05 18:50

推 JingPingKing: #相信 05/05 18:50

推 roder : 年底 05/05 18:50

→ papawen : 相信黃董年底就懂 05/05 18:51

推 tomdavis : 場賣了(X 05/05 18:51

推 B10044013 : #相信黃董 05/05 18:51

推 Neia0312 : 還沒年底不要急 05/05 18:52

噓 soultaker100: 哪裡有錢賺就往哪邊倒的蝗蟲人 05/05 18:53

→ Blackout : AI文 05/05 18:53

推 etherent : 那為什麼是力積電不是聯電呢 05/05 18:53

推 barrywu : Ai文 05/05 18:54

噓 ptorbflqru : 相信黃董年底就懂 05/05 18:54

→ dasuperray : 我覺得找聯電或是世界先進都比找力積電穩當 05/05 18:55

→ distantblc : 封裝=日月光 05/05 18:56

→ hankwanghow : 你把人日月光京元電力成當塑膠喔 05/05 18:57

→ Oo5566 : 看起來是2027買再等2027年底了 05/05 18:57

→ v21638245 : 聯電300之後再開始買力積 05/05 18:57

→ ohsho62 : 黃董要是早點認識你就好了 05/05 18:58

推 jackgn : 黃懂下一波動力應該是通過hbm認證 05/05 18:59

推 hhhhh11 : 這什麼AI文 05/05 18:59

推 firxd : 相信黃董 05/05 18:59

推 lionghe : 有種ai文的味道 05/05 18:59

→ willism : 相信黃董不懂裝懂 05/05 19:00

推 ymx3xc : #相信黃 05/05 19:00

噓 ggyunyun : 持有三年才發現，這間公司，要什麼沒什麼 05/05 19:00

推 HiuAnOP : TSV都不會做！chill西狼！ 05/05 19:01

推 onekoni : 還沒年底大旱 05/05 19:01

噓 sal60614 : 自己寫好嗎沒事用AI生產芭樂文幹嘛 05/05 19:02

噓 Wilsly : 蝗蟲不賺不會死 05/05 19:02

推 asidy : 外溢?台積親兒子世界先進或二哥聯電不行? 05/05 19:02

推 myv3688 : 全台灣都沒股票買時再來考慮 05/05 19:02

推 myforce : 啊就不用看，除了南亞科其它都不用看 05/05 19:03

→ Gundam77 : 你很勇喔 05/05 19:03

推 xenosliu : 奇聞共賞 05/05 19:03

推 beneton33 : 腦補幻想文就不用了 05/05 19:03

噓 NoteEdge : 要說自己觀察的好得改一下AI語氣 05/05 19:04

→ OHdick : 不如買ASE= = 05/05 19:04

推 Noberman : 相信黃董 05/05 19:05

推 totoro7923 : 我只相信台積電 05/05 19:05

噓 dbdudsorj : 這麼AI 不行下去你要是提到相信黃董還勉強可以 05/05 19:05

推 losehope : 相信蝗董 05/05 19:06

噓 csghuuguh : 現在看到AI聞就覺得好躁 05/05 19:06

推 Zending : 要看內部人的工程士氣了，不爭氣還是會砸鍋 05/05 19:07

噓 cms1717698 : 一看就知道沒讀啥書 05/05 19:08

推 myth0422 : 我覺得是你看錯了 05/05 19:08

推 newstar13579: #相信黃董 05/05 19:10

推 s881720 : AI也相信黃董 05/05 19:10

推 yb3570srz : 相信概念股 05/05 19:11

→ brain9453 : 加入黃董 05/05 19:11

推 lucifer666 : 你覺得聯電漲什麼 05/05 19:12

推 asas123sdsa : 去年20塊給你參考一下 05/05 19:12

推 q4111wei : 堆疊式就未來方向 05/05 19:13

推 frog1983 : 黃董懂的就懂 05/05 19:14

推 BSH99 : 這篇文字怎麼感覺幾個月前有看過 05/05 19:14

推 selvester : AI味太重了 05/05 19:15

推 ama75128 : 年底就懂 05/05 19:15

→ selvester : 喔對要補個！！ 05/05 19:15

推 doranako : 這理由不如買聯電 05/05 19:16

→ fdkevin : AI文味道很重 05/05 19:17

推 prestigejoM : 年底就懂 05/05 19:17

推 iamaq18c : 日月光表示：當我死人阿 05/05 19:18

→ talentsu : 我對黃董沒信心 05/05 19:18

→ Plato12 : 相信黃董套房最懂 05/05 19:18

→ talentsu : 市場上有那麼多選擇，為何要選擇有下市實績的經營 05/05 19:19

→ talentsu : 者 05/05 19:19

推 XU3U6chang : 今天剛好加碼10張 05/05 19:19

推 s9812508 : 黃董讓你懂 05/05 19:20

→ sakano : 相信黃董，年底咕嚕咕嚕 05/05 19:20

→ vltw5v : 問就是相信黃董 05/05 19:21

推 shinichi4869: 買力積不如買力成…… 05/05 19:21

推 littleMad : 為啥不考慮力成 05/05 19:23

推 ssaamm810130: 相信… 05/05 19:24

噓 k220647252 : 好了啦黃董別再看PTT了 05/05 19:25

噓 GN02209611 : AI味太衝，你也修一下== 05/05 19:25

噓 Timberlake : AI文體 05/05 19:26

推 vn507595 : 相信蝗蟲，一世淫蟲 05/05 19:26

推 j32072 : 記憶體魚鰓 05/05 19:26

推 ProJ : 我信了 05/05 19:26

推 cps80655 : 看一下3711的價格跟漲幅，再回頭看看你講的東西 05/05 19:30

噓 dannywhat : 這一定AI文 05/05 19:30

推 team1245 : 年底就懂 05/05 19:30

→ bbq2005 : 能回到上一波半山腰我就可以下車了... 05/05 19:31

噓 cychine : 相信黃董 05/05 19:32

噓 domoto0101 : 好在我已經先下車了 05/05 19:33

推 kyo1760 : 相信黃董年底就懂，但我相信的是NV黃董。雖然股價 05/05 19:33

→ kyo1760 : 還不太漲就是了。 05/05 19:33

推 dragonjj : 對阿為什麼不買聯電華邦電愛普? 05/05 19:36

推 yellone741 : 分析蝗蟲的公司你在開玩笑嗎 05/05 19:36

噓 catboost : 說得對但這篇是AI寫的垃圾 05/05 19:39

推 karta018 : 也可能是丟資料給AI潤稿啦，不過力積從不到20到之前 05/05 19:43

→ karta018 : 高點也漲好幾倍了，市場哪裡看錯，而且其潛在利多也 05/05 19:43

→ karta018 : 不是短期能實現的 05/05 19:43

推 bcismylove : 相信黃董年底就懂 05/05 19:43

噓 jeremyyyy : 力積賣廠房，京元電買廠房 05/05 19:44

推 zpf2005 : 相信黃董～ 05/05 19:48

→ auden : 只有你會看錯，我會看錯，市場不會看錯。 05/05 19:49

推 a1252352 : 大家都看到董事長的豐功偉業了，我買南亞科 05/05 19:51

推 fatb : 你這段話套到別家公司也很通用 05/05 19:53

→ mitchness : 市場不會有錯，錯的是你 05/05 19:54

→ alex910381 : 但它們技術有夠爛 05/05 19:58

推 rcf150cc : 50幾這麼便宜還不買嘻嘻 05/05 20:02

噓 ken123321987: 力積的可以發展租廠房廠房包租公市場還沒定價 05/05 20:03

推 a0567wang : 股價漲了什麼妖魔鬼怪都有 05/05 20:06

推 aaa80563 : 送分題 05/05 20:07

推 blueparis : 相信黃董，蓋棺就懂 05/05 20:12

推 pudding10121: 好的，我選聯電 05/05 20:14

噓 tttt0204 : 自己寫文章 05/05 20:14

推 vincentwjs : 照你的思路，也是二弟先~~~ 05/05 20:16

推 sm3bp078 : 封裝要就買神教不然就買頎邦 05/05 20:20

→ isolove19 : 還有很多好股票的 05/05 20:20

→ sm3bp078 : 這檔根本… 05/05 20:20

推 FatSucks : 你知道他還在 DDR3 嗎？你知道 3D IC 的標的好像不 05/05 20:21

→ FatSucks : 是他耶... 05/05 20:21

推 acolam : 我信了相信黃董 05/05 20:24

推 OAzenO : AI談AI 05/05 20:27

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