Re: [心得] 財報季對美股大盤的影響

作者waitrop (嘴砲無雙)

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標題Re: [心得] 財報季對美股大盤的影響

時間Sun Apr 19 17:01:05 2026

※ 引述《ab18282099 (poppopjack)》之銘言： : 分享一下最近在數據上觀察到的一個有趣現象。 : 最近如果同時把標普 500跟軟體板塊（IGV）的週線圖疊在一起看，會發現這兩者的走勢已經出現了非常顯著的背離。 : 指數現在還在 7100 點的高位震盪，看起來甚至還想挑戰新高；但另一邊，代表科技成長動能的 IGV 卻已經先修正了一大截，水位甚至退回到 2024 年初的起點。這種「大盤強、軟體弱」的現象，在量化分析的角度來看，其實是一個值得大家拿出來討論的信號。 : 會有這樣的脫節，最直觀的解釋大概是市場對 AI 的看法變了。去年大家是在買未來的想像，覺得軟體公司套個 AI 就能變現；但到了 2026 年的現在，資金顯然變得現實很多。大家發現基礎設施（像是硬體、電力）的營收是實打實的，但軟體端的訂閱紅利好像還沒真的爆發。這也導致資金從這些高估值的軟體股撤出，跑去抱團那些權重更大的傳統藍籌或是能源股，才讓標普指數看起來還這麼穩健。 : 現在大家最關注的，大概就是 4 月 29 日那幾家巨頭的財報開獎。這其實不只是數字好不好的問題，更像是一場預期修正的期中考。如果 Alphabet 或微軟公佈的資本支出繼續拉高，但 AI 帶來的實質營收卻沒讓市場驚艷，那這兩年靠 AI 撐起來的估值體系可能會面臨挑戰。 : 我個人比較好奇的是，這種巨大的背離最後會怎麼收斂？通常這種脫節不會持續太久。一種情況是軟體股跌過頭了，財報開完後利空出盡帶動指數往上噴；另一種則是大家比較擔憂的，就是指數會不會撐不住，最後回過頭來向下修正，去跟已經跌下去的軟體股匯合。 : 不知道各位大大學長們怎麼看這波背離？你們覺得 4/29 之後是軟體板塊會迎來報復性反彈，還是大盤會跟上這波跌勢完成收斂？大家理性討論看看。 : ----- : Sent from JPTT on my iPhone 我是槓桿歐印死多頭, 所以我的觀點永遠都是看多, 我的看法當然是看好大利多, 一片大好至於4 月 29 日那幾家巨頭的財報開獎, 我是這樣分析的, AI is real, AI 獲利跟變現已經開始, 最有名的例子是Anthropic 已經開始賺錢有淨利潤了, 不只今年營收超過OpenAI, 而且Anthropic 今年是有賺錢的, 不像OpenAI還在大虧, 表示有人真的在AI 有賺錢然後, 現在AI賺最多的其實是雲CSP, 這點我是真的失算了, 我不知道這波來得這麼快, token 需求把所有的CSP算力跟負載全部塞爆, 所有大小雲CSP這季度營收一定是賺爆, 差別在於誰賺比較多, 所以第一點, GCP AWS Azure 在4/29財報一定大成長賺爆, 其中又以提供Anthropic算力主力的GCP AWS 賺最多再來說CapEx, 我猜會繼續追加, 只是可能不會像上一季這麼誇張的加倍CapEx, 可能CapEx增加個10%-30%之間吧, 畢竟現在所有的CSP全都超賣全都滿載, 增加算力就是在增加印鈔機, 你不增加CapEx, 難道要看別人賺自己錯失賺錢印鈔的機會然後是AI軟體應用層面的東西, 我覺得大部分七巨頭都不錯, AI硬體的部分, 蘋果電腦賣爆, NVDA GPU也是賣得不錯, 七巨頭"大部分"在AI潮流持續看好, 獲利持續成長 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 76.103.225.6 (美國) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1776589267.A.75D.html

推 gkkcast : 槓桿etf 一起強大 04/19 17:04

推 Heisenberg23: 好 04/19 17:05

推 maimss : 10倍AI槓桿 04/19 17:06

推 truelove356 : Google 持續看好嗎 04/19 17:06

我自己評估, GOOG今年目標價400以上, 樂觀的話, 上看5T市值

推 rebel : 三月下跌就是加碼鏟子 NVDA TSM GOOG MSFT AMZN 04/19 17:09

推 onekoni : 七巨頭除了垃圾車都買一買 04/19 17:12

※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 04/19/2026 17:14:45

推 HiuAnOP : 狗家團結忠誠！一股不賣！ 04/19 17:17

推 Ensidia : 七巨頭最看好GOOGL MSFT 反正不要買垃圾車 04/19 17:17

→ Ensidia : 垃圾車最後的結局八成是被SPACEX取代或者併了 04/19 17:18

推 poeoe : 老黃很早就說了買越多賺越多 AI時代算力就是一切 04/19 17:19

→ poeoe : 之前抄底了一些msfu 蠻舒服的 04/19 17:20

推 strlen : Anthropic爆發就是靠你各位碼農的血換來的 04/19 17:22

→ strlen : AI coding需求越高營收就越高相關股價也越高 04/19 17:23

→ strlen : 然後碼農的失業率也越高嘻嘻嘻嘻 04/19 17:23

推 poeoe : 反正失業這種事其他白領也有機會時間早晚而已只能 04/19 17:24

→ poeoe : 先買AI對沖風險 04/19 17:24

→ strlen : 碼農只是海景第一排第二排就其它白領別想逃 04/19 17:24

推 Ensidia : 樓上說到重點現在在科技公司的很多人都買AI對沖 04/19 17:25

→ Ensidia : 因為公司確確實實的引起AI在裁員 04/19 17:25

→ strlen : 知道要對沖的還是很少很少要知道碼農在白領中只佔 04/19 17:25

→ strlen : 非常小的一部份 04/19 17:26

→ Ensidia : 不只碼農所有的白領文書都是裁員預備軍了 04/19 17:26

推 david850914 : 不只科技業金融業也是 04/19 17:26

→ Ensidia : 最近也是一直跟親戚說如果才初入公司的職場新鮮人 04/19 17:27

→ Ensidia : 千萬不要選擇辦公室文書類的工作盡量選擇現場工作 04/19 17:27

→ Ensidia : 每個人都喜歡待在辦公室吹冷氣吹著吹著就回家吹了 04/19 17:28

→ kgppra : 等等你不是看空明年嗎而且是空爆？ 04/19 17:28

我看空明年跟做多今年沒有相衝突呀! 我就是看空OpenAI, 尤其是OpenAI IPO 一定對導致股市修正甚至崩盤, 就在2027年 ※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 04/19/2026 17:30:14

推 apilove : 今年買進七崩賢明年進入黃金鄉 04/19 17:31

→ bndan : AI賺錢的當然是鏟子= = 鏟子包含鏟子商鏟子生產鍊 04/19 17:32

→ bndan : 還有提供租鏟子的 =_= 04/19 17:32

推 truelove356 : Goog amaz有回到前高 MSFT還差很遠買MSFT 04/19 17:35

推 lu19900217 : OpenAI和SpaceX都要IPO 池子的錢不是無限多 04/19 17:35

→ lu19900217 : 看是一個下去還是手牽手一起然後甲骨文也下去 04/19 17:35

推 onekoni : 池子的錢不是無限但池子外的錢量體大到跟無限差不多 04/19 17:37

→ bndan : 認真說這波沒家底的AI公司去跟人家租鏟子來賺錢這 04/19 17:37

推 Ensidia : 今年好幾個重量級要IPO 下半年高機率美股大行情 04/19 17:38

→ bndan : 操作反而是對的...還沒賺到家底就去買一堆電子殘值 04/19 17:38

→ onekoni : 有利可圖貨幣市場跟債券市場的資金流向風險資產會 04/19 17:38

→ onekoni : 很驚人 04/19 17:38

→ Ensidia : 明年2027的確很有可能會是狂歡後的回檔 04/19 17:38

→ bndan : 光速下降的資產這不是個正確的經營方向= = 04/19 17:38

→ fifa186 : 不要看太快，企業要大量裁員有個前提，他們先要有 04/19 17:39

→ fifa186 : 錢和設備去建構自己公司的ai系統，而且系統要訓練 04/19 17:39

→ fifa186 : 到夠穩定不出包。光是這點，台灣一堆企業幾年內都 04/19 17:39

→ fifa186 : 還做不到。況且白領除了文書工作之外，還要跑業務 04/19 17:39

→ fifa186 : ，拉客戶，辦活動，交際應酬，頂包背鍋…… 04/19 17:39

→ Ensidia : 不一定要大量裁員光是人事縮編凍結 04/19 17:40

→ Ensidia : 對於初入社會的新鮮人來說就很慘了 04/19 17:40

推 onekoni : 鏟子貶值的預設有點違背事實舊鏟子租金還在漲 04/19 17:41

→ Ensidia : 美股今年下半年是史上最大市值IPO的一年 04/19 17:41

→ Ensidia : 千億級就有好幾個這種行情漲的機率很大 04/19 17:42

→ bndan : 現在AI要使用方便的話其實不需要建系統了= = 那是 04/19 17:42

→ reall860523 : 我記得CRWV跟NBIS去年底就被臭花一堆錢租一下就被 04/19 17:42

→ reall860523 : 淘汰的東西，結果舊東西租金狂漲== 04/19 17:42

這就是我看錯的地方, 這是我的不對, 我原本很不看好這些neocloud CSP, 因為欠太多錢借太多錢, 但是機器跟租金貶值過快, 但是這波太快也太瘋狂了, 這輩子沒看過就機器會漲價的, 從大學開始買電腦買GPU買RAM買硬碟, 這輩子沒看過硬體跟電腦沒折價還會漲價的, 看到鬼了

→ bndan : 大企業才會需要的中小企其實導入使用就差不多了 04/19 17:42

※ 編輯: waitrop (76.103.225.6 美國), 04/19/2026 17:44:53

推 onekoni : H100租金半年漲40% 不要再說貶值了== 04/19 17:43

→ bndan : 以中小企導入的情況來看常態人力顧用可以/2~3了.. 04/19 17:44

→ bndan : 現在之所以還沒開始那是因為中小企本來就是跟風居多 04/19 17:44

推 onekoni : 現在是舊伺服器折舊完就印一堆鈔票的情況 04/19 17:44

→ bndan : 再沒有"前人"帶領下他們當然什麼都不會做 = = 04/19 17:44

推 gladopo : h100租起來貴翻.... 04/19 17:45

→ fifa186 : 目前能玩得起ai系統的，也只有本錢超厚的大企業。 04/19 17:46

→ fifa186 : 要真的到ai取代，人事縮編，這一步。除非ai機器人 04/19 17:46

→ fifa186 : 系統的門檻降到更便宜，然後又穩定，才有可能在企 04/19 17:46

→ fifa186 : 業界掀起廣泛的裁員潮。目前ai對一般企業來說還太 04/19 17:46

→ fifa186 : 貴太燒錢，還不如用勞力牛馬 04/19 17:46

推 Ensidia : AI發展下去是一定會出現大量生產的套版系統 04/19 17:48

→ Ensidia : 中小企業用套板就可以少僱很多人了 04/19 17:48

推 acidrain : 特斯拉的AI機器人真的成功那連3K藍領都有危險 04/19 17:48

推 azteckcc : 通路弘憶股之前也買了一堆H100作算力租賃 04/19 17:49

→ Ensidia : 至於價格大量生產普及之後價格下降是必然的 04/19 17:49

推 ck326 : 想太多了，中小一堆連 e 化都沒做，還 ai zzzz 04/19 17:49

→ azteckcc : 是真的沒想到算力缺到H100租金還會亂漲 04/19 17:49

推 acidrain : 中小企業可能是業務直接被大企業吃掉不需要AI 04/19 17:50

→ Ensidia : 反正還有幾年啦有意識的就趕快想法對沖或轉行了 04/19 17:51

→ Ensidia : 完全消失是不會但大量縮編捲化是必然的 04/19 17:51

→ fifa186 : 呵呵會說ai系統用套版就好看來是真的不懂白領工 04/19 17:53

→ fifa186 : 作的生態 04/19 17:53

推 Brioni : 這波就是靠白領失業大賺 04/19 17:54

推 sdbb : 謝謝 04/19 17:59

推 gladopo : ai改變很多產業生態是肯定會了，打不贏就加入 04/19 17:59

推 noahlin : 但巨頭財報不是不管好壞都先跌再說嗎 04/19 18:04

→ KY1998 : 老鏟子訓練模型還是很好用https://i.ibb.co/b5VG6x 04/19 18:04

推 junior020486: 增加Capex沒用，電力不夠，台積電現在要擴充產能也 04/19 18:04

→ junior020486: 是卡在電力 04/19 18:04

→ KY1998 : https://i.ibb.co/b5VG6xxV/H100.png 04/19 18:04

→ junior020486: 不過小納現在還是很便宜，我會再加碼QQQ系列 04/19 18:05

→ KY1998 : AI能力呈指數及成長，人又不會 04/19 18:09

推 onekoni : 裸猿：我年紀越大越爛 04/19 18:10

推 THEARK : 亞馬遜也該噴出了吧！過去1年多實在沒啥漲 04/19 18:13

推 breathair : 哈哈，垃圾車，真的不看好 04/19 18:14

推 LINPINPARK : 狗家軍！上400！ 04/19 18:38

推 harry8123 : GG卡在電力不夠….？ 04/19 18:45

推 okbon : 只有龍頭會賺 04/19 18:47

→ okbon : 法律顧問要開始卷了 04/19 18:48

推 secrectlife : 中小企業有些連excel 都不太會用了還AI,不要把矽谷 04/19 19:00

→ secrectlife : 那套搬來台灣 04/19 19:00

推 pc007ya : 花街就不說了..新雲開槓爆倉… 說跌就跌說漲就漲 04/19 19:01

→ hydra7 : 99 GGLL 04/19 19:10

推 nikoyaka9527: 3、4月前停掉定期定額的qqq也上升了很多 04/19 19:16

推 NTU303150195: GG5000,GOOG 400 04/19 19:17

→ NTU303150195: 說真的Gemini漲價也只能吞 04/19 19:17

推 nikoyaka9527: 目前美股主要配置費半+goog，真的沒想到這波來得又 04/19 19:20

→ nikoyaka9527: 快又急，想再買goog了 04/19 19:20

推 nikoyaka9527: 企業漸漸導入ai，不用可能就捲不過別人 04/19 19:23

推 whyhsu : 好歐印G 04/19 19:23

→ nikoyaka9527: 可以跟ai公司簽約發展客服和業務 04/19 19:23

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