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聯準會拋「雙重震撼」?華爾街:降息不是重點 鮑爾恐丟出真正大炸彈 https://www.ctee.com.tw/news/20251207700461-430701 2025.12.07 14:29 工商時報 方明 華爾街策略師指出,本次會議真正的焦點恐非利率,而是聯準會可能宣布一項大規模資產負 債表擴張計畫。 隨著美國聯準會(Fed)將於12月10日召開今年最後一次FOMC會議,市場普遍預期降息25個 基點已成定局,但華爾街策略師指出,本次會議真正的焦點恐非利率,而是聯準會可能宣布 一項大規模資產負債表擴張計畫,再度替市場投下震撼彈。 根據媒體引述前紐約聯準會回購操作專家、現任美銀利率策略師Mark Cabana最新預測,除 降息外,聯準會主席鮑爾很可能在會後聲明中宣布,聯準會將自2026年1月起恢復每月約450 億美元的國庫券(T-bills)購買,目的在於向金融系統補注流動性,抑制近期頻繁飆升的 回購市場利率。Cabana直言,市場「大幅低估」了聯準會可能採取的擴表力度。 他指出,目前貨幣市場利率已多次突破政策利率走廊上限,顯示銀行體系的準備金不再「充 裕」,自矽谷銀行倒閉後,金融機構普遍提高現金緩衝,使準備金消耗速度快於預期,若聯 準會不及時注入資金,短期利率市場可能面臨更劇烈的波動。 瑞銀交易部門也提出類似預估,認為聯準會將於2026年初開始每月購買約400億美元國庫券 ,以維持短期市場穩定。 自2022年資產負債表規模觸及近9兆美元高點以來,聯準會透過量化緊縮(QT)已縮減約2.4 兆美元資產,然而,即便QT停止,市場資金緊俏的情況仍持續惡化。近期,有擔保隔夜融資 利率(SOFR)及一般抵押品回購利率(TGCR)多次出現超出利率走廊上限的異常波動,進一 步凸顯流動性正快速轉為「稀缺」。 Cabana進一步拆解450億美元的購債規模表示,聯準會每月需約200億美元以因應自然負債增 長,並需額外250億美元填補縮表期間的準備金流失,至少需維持6個月。他預期,相關操作 細節將由紐約聯準會另行公布,購買標的將以國庫券為主。 除了長期擴表計畫,為因應年末資金緊張,美銀也預估聯準會將啟動1至2周的定期回購操作 (term repo),以平抑年底資金面壓力,並可能將操作利率設定在常備回購便利(SRF)利 率附近。 值得注意的是,此次政策調整正逢聯準會領導階層可能出現重大變化,隨著鮑爾任期接近尾 聲,外界普遍預期前白宮經濟顧問哈塞特(Kevin Hassett)是新任主席的熱門人選,預料 市場將逐漸根據新領導的政策觀點重新定價中期利率路徑。 隨著FOMC會議倒數,市場雖已將降息視為既定事實,但真正能左右市場走勢的,或許正是聯 準會是否重啟擴表,以及其背後透露的結構性流動性緊張訊號。 心得:又要QE?川普兩任都在QE,這次會不一樣嗎?還是一樣大爆噴?降息不重要了,QE才 重要 ---- Sent from BePTT -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 106.1.126.119 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1765104819.A.DEF.html
nakayamayyt : 資金大海嘯要來了嗎 12/07 18:54
Waitaha : 救救債蛙 12/07 18:54
orz811017 : 又又又要QE?不可能吧 12/07 18:55
tctv2002 : QE的話 會不會變惡性通膨 12/07 18:56
loom0et0bust: 真的會那麼好? 12/07 18:56
historyway : 噴噴噴,噴爛 12/07 18:57
davidaustin : 回收高利率長債?發低率短債嗎?然後川皇叫各位吞 12/07 18:57
davidaustin : 下去 12/07 18:57
spa41260 : 補足流動性而已,畢竟這個月還有日本要升息,一加 12/07 18:59
spa41260 : 一減剛好抵消 12/07 18:59
d0089145 : 降息+QE 噴爆 12/07 19:01
arickal : to the moon 12/07 19:01
layer0930 : https://i.imgur.com/ZIOdnPD.png 12/07 19:01
layer0930 : https://i.imgur.com/uSp1MpQ.gif 12/07 19:01
ab4daa : 口賁 12/07 19:02
lucky466 : 6j的一億確定要變成回憶了嗎? 12/07 19:02
imba789 : 讓窮人繼續為通膨買單 12/07 19:04
SabreN : 比特幣沒反應,這真的嗎? 12/07 19:05
cavitylapper: 降息加擴表 真要大放水嗎 12/07 19:06
layer0930 : https://i.imgur.com/dmKshHm.jpeg 12/07 19:08
matlab1106 : 現在最麻煩的是通膨已讓中產階級掉入貧窮線 12/07 19:09
ajkofqq : 債蛙榮 套50年 :))) 12/07 19:12
ivan1116 : 恐 12/07 19:14
DAEVA : 鮑爾高清五碼救命啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊 12/07 19:14
onekoni : QE會怎樣 送分題 這次不會做錯了吧? 12/07 19:15
ivan1116 : QE會噴爆 12/07 19:15
onekoni : 中產階級不買股?笑死 活該當無產 12/07 19:15
onekoni : 錢不值錢 你會買啥 可口可樂?當然是科技股無腦多 12/07 19:15
chinaeatshit: 一整個要壓2027戰爭 先把錢印起來的概念 12/07 19:18
strlen : 再噴兩年 然後達扛再現 12/07 19:19
win8719 : 貧窮線是啥先去了解一下~拿名詞在那邊亂套 12/07 19:20
Kobe5210 : 印鈔之後縮不回去,可憐啊 12/07 19:20
lpc95 : 哇..看來明年會搞到要升息了..債蛙快一鍵出清了 12/07 19:23
m50205811 : 這次我要趕緊跟上通膨列車 12/07 19:23
eknbz : 又 12/07 19:24
baolidab : 美股一鍵出清!不留 12/07 19:26
ethan0419 : 有川普在都不用太意外 12/07 19:26
junior020486: 要QE的話,我全倉QLD 12/07 19:27
coffee112 : 大的要來了 12/07 19:28
tpta45855 : 動不動QE 正二怎麼輸嘻嘻 12/07 19:30
junior020486: QE納指會不會兩年內直接5萬點XD 台股到時候4萬9千點 12/07 19:32
sirins : 噴爛了 恭喜多蛙 12/07 19:32
junior020486: 歐印質押再歐印,一波退休 12/07 19:34
drraujn : 降息+QE不算炸彈,我想看升息100碼會怎樣XD 12/07 19:36
icelaw : 台股要噴了 五年內上五萬 cc 12/07 19:38
davidaustin : 高失業率又通膨,一堆人會跳吧 12/07 19:40
sam20135 : QE 來了?? 12/07 19:42
teddy72 : 好險我歐印了XDDDD 12/07 19:43
antigidu : 噴? 12/07 19:44
cosmite : 噴 12/07 19:45
qtzbbztq : QE來股市大概也要狂歡一陣子而接著可能就要暴跌了 12/07 19:46
bndan : 每月買400E美的美債 痾..才剛結束QT就直接QE的概念? 12/07 19:49
junior020486: 大的要來了 12/07 19:50
bndan : 認真說 即使如文中所運作 短期2~3個月的資金緊崩狀 12/07 19:52
bndan : 態還是會有 只是..能樂觀些就是了 樂觀自然就代表抽 12/07 19:52
bndan : 末端資金的動作會降低甚至停止 但前提是FED真這樣做 12/07 19:53
sorrow0206 : 做啥都是噴爆 12/07 19:55
CGDGAD : 拜登縮表了結果川普又擴張 12/07 19:58
loveadu : FED我們確保有足夠的工具嘎空 12/07 19:59
thirtyto : 資金海嘯又來 12/07 20:00
aegis43210 : 現在市場上不喜歡買美國的長期公債,所以必須壓下國 12/07 20:02
aegis43210 : 庫券的殖利率 12/07 20:02
aegis43210 : QE國庫券對股市的影響很小,買長期公債才更有效 12/07 20:03
nocash : 好喔,TLT再下跌1% 12/07 20:04
repast : 質押三層歐印了 舒服 12/07 20:06
bndan : 這波解放日後才進美債 玩利率底穩套利的操作的..跟 12/07 20:06
bndan : 本是標準的在平靜小湖釣魚 就忽然被吹到風口上了 XD 12/07 20:07
bndan : 接來幾天應該會是市場開賭盤看看 12/10會不會真這樣 12/07 20:08
bndan : 做了..抄底美債的=賭12/10會這樣做 反之則空 12/07 20:08
say0717 : 全部人都覺得QE噴爆 到時候翻車的話 ㄎㄎ 12/07 20:10
bndan : 這只是"預測" 到全部人都覺得 兩回事 XD 12/07 20:11
j32072 : 要來票籌碼了 抱緊上三萬 12/07 20:14
Somebody99 : 挖 通膨4.x%就要開始qe了,寧願通膨爆炸也不能讓殭 12/07 20:23
Somebody99 : 屍企業倒閉 12/07 20:23
DreamW : 空娃不喜歡這樣 12/07 20:25
nomad888 : 美債要爆了? 12/07 20:29
PTTMAXQQ : 不過看比特幣 12/07 20:30
PTTMAXQQ : 看起來qe也救不了加密貨幣了 12/07 20:30
PTTMAXQQ : 還是買黃金白銀吧 12/07 20:30
siibouf : 歐印TQQQ!!!! 12/07 20:32
kkchen : 美國將重啟新一輪的QE?美股上看十萬。 12/07 20:34
molopo : 我不要小噴 只要大噴 12/07 20:34
jack90352 : 美債要爆了嗎? 12/07 20:36
accoh : QE來了! 買爆啊 12/07 20:40
herculus6502: 噴 噴爛 12/07 20:41
laechan : 大爆射!!!!!! 12/07 20:46
laechan : 週一空蛙會被嘎爛掉嗎 12/07 20:47
agvnol : 出貨文 12/07 20:48
arains : 發現漲不上去了 又要開水庫 最後一擊 12/07 20:50
bndan : 這波操作真發生 還真是救了一波加密幣...畢竟這邊是 12/07 20:50
bndan : 資金末端之一 12/07 20:51
cms6384 : 震撼彈 那一定是噴爛 12/07 20:55
snobbish : BTC可以反應一下嗎 12/07 20:59
odyssey : 噴爆 12/07 21:01
Sonas : 12/9 12/07 21:03
Muilie : 可怕捏,QE很危險捏,熱錢到處灌 12/07 21:05
fallinlove15: 廢紙又要變多了 應該沒人會做錯邊吧 12/07 21:12
adngg579 : 鬼嘞 12/07 21:14
peace305 : 難不成 12/07 21:21
wei9898 : 終於要QE了 12/07 21:23
stanleyplus : 這裡菜G真多 沒有破壞怎會有QE 笑爛XDDD 12/07 21:27
augustlion : 現在還有人管他說啥嗎 12/07 21:28
junior020486: Michael Burry:我被嘎死啦 12/07 21:35
vltw5v : 噴到冥王星 12/07 21:39
c9c9c9ddde : 一時QE一時爽 一直QE一直爽 12/07 21:47
sq23123 : 現金變多往哪去 咖濤屋想也朱道 12/07 22:02
Muilie : 房噴、股市噴 12/07 22:04
beavis77 : 降/升息影響短期利率 但擴/縮表是直接影響長期利率 12/07 22:31
smalmal : 美元=衛生紙 12/07 22:36
CAFEHu : 逢高調節仔:華西街利好殺盤,快! 12/07 23:11
c1951 : https://reurl.cc/lay7lY 日本也不鳥老美 準備升息 12/07 23:19
c1951 : 黃金本來1000多 一路QE 跟著漲到4000多 還要再QE耶~ 12/07 23:22
c1951 : 日本如果被中俄聯手滅了 日本持有的大量美債 老美就 12/07 23:26
c1951 : 可以順勢歸零 不用煩惱日本的大量美債啦 計畫通 12/07 23:28

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