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原文標題:三商壽最終下聘日到 新郎必須「全換股」買價區間出爐 原文連結:https://www.ctee.com.tw/news/20251022702354-430301 發布時間:2025.10.22 22:22 記者署名:魏喬怡 原文內容: 三商壽出嫁進入第三階段,23日下班前「新郎」要下聘書,也就是出具「具有法律約束力 」的意向書,原訂最終下聘日是十月底,但由於金管會已公布ICS過渡措施,買方算得出 價格,加上24日是假日,因此買方必須趕在23日下聘書,據了解,最終下聘的新郎只剩中 信金、玉山金二家,再度形成雙龍搶親的局面。 據了解,三商壽要求買家必須接受以100%「全換股」的方式併購,由於是走「合意併購 」的方式,因此符合法令的規範,併購專家分析,三商壽的股本約600億元、股數60億股 ,若以22日股價6.37元來算,市價至少380億元起跳,但三商壽期待的換股目標至少要每 股7.5元以上,溢價率接近18%,因此,估算買方出價合理將落在380億元至450億元間。 為何這次三商壽出嫁一毛現金都不要?併購專家分析,主要是三商壽現在出售,剛好賣在 低點,若現金出售,等於是一口價賣斷,大股東經營多年的心血就此結帳,絕對心有不捨 、不願,因而改採換股的方式,合併後若買方經營能力佳就可參與到經營成果,而且若經 營得好股價上升20%、30%也有回本的機會。 以全換股方式對買家、賣家來說都相當有利。買家採換股,不必拿真金白銀,負擔減輕, 以中信金來看,對股本稀釋也不大,大約5%、玉山金約稀釋8%,而對賣家來說,目前中 信金股價42.05元、玉山金32.6元,若換股價以7.5元來算、出售價450億元的話,等於三 商壽可換到10.7億股的中信金、13.8億股的玉山金。 而金管會公布的ICS新制也算是助攻。本來若照舊制,三商壽要借的資本超額部份交易當 下就要補足,但現在可分五年攤提,買家不必先填缺口,有利三商壽出嫁,據了解,三商 壽接軌需要超額借款的部份約3、400億元,並未如外傳的黑洞千億元,所以買家只要每年 攤60億至80億元即可,不必一次拿出3、400億元,這對於每年獲利幾百億元的中信金、玉 山金來說,都不是難事。 中信金、玉山金今年已是二度對決,保德信投信雖讓玉山金先馳得點,但併購專家認為, 此次中信金在壽險經營的成績將是一大加分,因為相比玉山金沒有壽險經營的經驗,中信 金2016年併購台壽後,將年獲利70億元的台壽拚到年賺百億元的水準,且三商壽手握1.5 兆的資產卻因RBC不足許多業務受限,在合併後有了富爸爸、RBC回升、可望解禁,只要資 金運用報酬率多50點,就可多75億元的獲利,合併綜效立竿見影。 心得/評論: 三商壽股票 換 中信金/玉山金股票 6.5元換成7.5元 三商壽股東變成中信/玉山股東 感覺也是很不錯耶 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 220.128.223.9 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1761190252.A.F82.html
a069275235 : 這破公司也能喊價喔= = 10/23 11:33
marx93521 : 水餃價看能不能撈些湯喝 10/23 11:35
wait0315 : 要買嗎~~六千五百塊耶! 10/23 11:35
Dirgo : 賠錢還想溢價啊? 10/23 11:36
f204137 : 經營團隊差的問題 換人就解決了 10/23 11:37
Flyingheart : 太貴 10/23 11:38
F93935 : 玉山吃的話就蛋雕,純銀行不好嗎 10/23 11:38
ravelson : 全換股票,三商獲利就很穩定了。 10/23 11:38
chatbra : 資產都虧成這樣子,還希望溢價,金融真好玩 10/23 11:39
Rex1009 : 好了啦 那你自己留著吧 10/23 11:41
f204137 : 換股是最理想的 三商31%股權換中信金 爽翻 10/23 11:42
syuechih : 呵呵 破公司 到時候喊9塊10塊也是一堆人進來買 10/23 11:42
venusvirus : 99爪爪,賠錢公司不要也罷 10/23 11:43
tpcjotp : 台灣人壽給中信經營得有很好?最好三商給玉山吃 10/23 11:44
icedsausage : 玉山不是不想經手壽險業?為什麼還會被點名? 10/23 11:48
DAEVA : 最後會不會沒人要 10/23 11:53
AndyMAX : 中信辜大少趕快跟京城銀一樣減價收受 給豆腐蛙一個 10/23 11:53
AndyMAX : 教訓 10/23 11:53
flash789 : 爪爪這次再買不到真的就笑死人 10/23 11:53
Fezico : 爪爪別買R,嫌錢多是不是 10/23 11:54
pttstock : 三商美邦股份無限公司 誰買誰倒楣 10/23 11:55
icecubes : 玉山跌了看來外資覺得玉山會中選 10/23 11:56
sixis : 爪爪買了確實綜效比較好,但 專心打球好嗎 10/23 11:58
hemisofia : 就沒有不買的選項嗎... 10/23 11:58
deann : 買的人還要增資 賣那個價錢 不好賣 10/23 11:59
DDDDRR : 買到撞到 看戲哪個冤大頭 10/23 12:01
HiuAnOP : 希望玉山買到! 10/23 12:01
HiuAnOP : 不要禍害我的爪爪 10/23 12:01
f204137 : 玉山吃會消化不良吧 像台新吃西瓜一樣 中信最適合 10/23 12:02
hemisofia : 去年中信買新光我被搞了一次清倉 今年又要被搞QQ 10/23 12:03
sw9294 : 吃了還要增資,然後三商壽資產感覺要清整 10/23 12:03
lordwill : 明智已開 壽險越來越難賺 10/23 12:08
Kobe5210 : 金控公司陸續整併,大者恆大了 10/23 12:09
Kobe5210 : 玉山記得已經有併壽險,本來就不是純銀行+證券了 10/23 12:10
ntpukid : 我也看好中信 但是玉山有人壽也不錯 10/23 12:13
ntpukid : 還好換股條件開出來了 原本以為只有現金收購 10/23 12:14
hihi29 : 玉山早就想吃壽險了 10/23 12:17
lokoo : 併入換個名字股價就可以加1塊了 10/23 12:20
northsoft : 壽險是低成本融資開槓賺利差 10/23 12:22
northsoft : 富邦國泰爽成這樣 10/23 12:24
icecubes : 有壽險股利配發率都6成左右而已 如果是現價的話公 10/23 12:24
icecubes : 布配息不如預期就一定崩 10/23 12:24
drraujn : 想當年江湖流傳一段話 10/23 12:25
drraujn : 買壽險股買三商壽 他不會更差了 10/23 12:25
drraujn : 買銀行股買西瓜金 他不會更差了 10/23 12:25
drraujn : 希望狗狗金能買三井壽 10/23 12:25
drraujn : 兩個加在一起看會不會副副得正 10/23 12:25
MediaPlayer : 我看狗狗吃西瓜吃的很順捏,股價一路上揚 10/23 12:28
AndyMAX : 狗狗金降價併購當然很爽 10/23 12:33
nickerChen : 未看先猜玉山中獎 10/23 12:34
qw99992 : 買了等 10/23 12:38
i376ers : 玉山敢吃喔 10/23 12:41
cityport : 玉山現在沒有大股東..併了有被奪舍的風險 10/23 12:57
v58264579 : 玉山動機比較強,可惜應該搶不贏中信 10/23 12:58

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