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標的: 6770.TW 力積電 分類:多 目標價創歷史新高 分析/正文: 講講力積電故事吧,反正講錯了這支股票一樣不會有人理。 第一,DRAM業務:DRAM超級循環 三大廠(三星、SK海力士、美光)長時間的減產與資本支出縮減,庫存去光光。 高頻寬記憶體(HBM)的需求排擠了標DRAM的產能。 過去DRAM循環高點,力積電的DRAM月產量穩定介於5萬至6.5萬片。 配合Q2爛到不行的財報所顯示的公司廠房折舊加營業支出, 我自己假設接下來公司其他業務都不賺錢,完完全全靠DRAM漲價在撐。 反正就是超爆保守估計,力積電年度EPS也可以有4-5塊。 若是其他條件再稍微好一些,EPS達到8-9也不是問題。 計算公式落落長,反正去看2018,2022歷史也可以看出端倪。 如果反應熱烈我再PO計算公式好了。 第二,Silicon Interposer:矽中介層 是AI晶片CoWoS封裝技術中的C和W的中介層。 隨著AI晶片需求爆發,目前還看不到盡頭。 台積電的CoWoS雖然很屌,但有限的產能反而成為NVIDIA、AMD出貨AI的最大風險。 為了分散風險,扶植「第二供應商」根據歷史勢在必行。力積電因此受惠。 AMD日前已公開和力積電合作,就是為了建立二供。 但市場上完全不理這項利多消息。 其一當然是因為力積電的臭名,其二是Q2財報爛到有剩。 但其實目前力積電位於P5新廠的Interposer產能已供不應求(2000片/月), 已宣布年底前擴產(5000片/月)以滿足市場需求。 這項業務佔比可能只有2-3%,擴產後也不超過10%, 但重點是象徵意義,象徵著力積電已成功打入AI供應鏈。 第三,DRAM的WoW(晶圓對晶圓)業務:下一代AI晶片中DRAM架構 WoW是真正的3D IC封裝技術(CoWoS為2.5D封裝技術), 力積電預計在2025年Q4向AMD送樣驗證。 相較於HBM是將DRAM「晶片」堆疊, WoW DRAM模組是將整片DRAM晶圓直接與邏輯晶圓(CPU GPU)垂直堆疊後再切割。 更快頻寬、更低延遲與更低功耗, 這是目前看來,未來AI晶片記憶體突破摩爾定律的唯一方式。 第四,GaN(氮化鎵):AI高效能電源供應 力積電利用8吋廠發展GaN代工業務。 原因是台積電宣布2027年退出GaN市場,全球GaN晶片領導者納微半導體(Navitas)又公開 宣布與力積電建立合作關係,使得力積電能夠接觸原台積電客戶。 而台積電也同時宣布會幫助客戶度過此一銜接期,看起來就是轉單給力積電的意思。 GaN代工業務代表著力積電切入AI高功率電源供應鏈。 正式成為AI供應鏈一員。 結論: 第一:價值重估 力積電正從一個依賴DRAM的景氣循環股,轉變為一個擁有AI題材的成長股。 市場對其評價應從股價淨值比(P/B Ratio)轉向本益比(P/E Ratio)。 第二:風報比極佳 2025年Q2是DRAM產業的景氣谷底,力積電平均價格約在16元左右,目前股價才漲不到50% ,市場尚未完全理解力積電的故事。 第三:爛到不能再爛,除非再下市一次 大多數公司的轉型亦即伴隨著虧損。但死豬不怕滾水燙,力積電虧爛早已不是新聞了。 但是此時公司恰逢DRAM超級循環。 DRAM的漲價可讓公司財報在轉型過程中就出現獲利。 雖然大家一定知道公司獲利來自DRAM,不是來自AI, 但當全球進入DRAM超級循環,力積電又從一間爛到沒藥醫的公司轉型成AI供應鏈, 場景就會像長榮+鴻海那樣,市場算不出獲利同時又有轉型AI題材。 第四:買在謠言 公司財報勢必會因為DRAM由虧轉盈,如果到那刻才相信力積電故事股價可能早就突破50。 此時大盤創高,市場本就會找尋新題材,當PCB,CPO,BBU炒到爛的時候。 有支股價20幾元,符合DRAM超級循環,且成功切入AI供應鏈的水餃股, 當財報公布由虧轉盈或是漲到自結公布獲利的當下, 接下來就是再幾根一字鎖! 進退場機制: 25元以下五日線進場,跌破季線停損。 以上講得對錯我不知道,但我真金白銀自己先進場扛風險。 雖然我已是老人,但15年前聽說發文附圖會被respect。 附上庫存,成本完全不吃豆腐 https://i.imgur.com/1sswggt.jpeg https://i.imgur.com/cKtXUjV.jpeg 老人不會貼圖 貼了好多次 噓 flyoverthemo:你知道你媽在這裡PO廢文嗎? → flyoverthemo:打錯... → flyoverthemo:你媽知道你在這裡PO廢文嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.36.162.31 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1759172094.A.E4F.html
askl817 : 這隻傷了太多人的心09/30 03:06
iuiuisme : 有單給推09/30 03:12
cruisewu2003: 可能回到28解套了09/30 03:15
※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:22:41 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:31:23 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:32:32 ※ 編輯: judy0092 (49.216.193.152 臺灣), 09/30/2025 03:36:27
Luwan : 相信蝗蟲 09/30 03:34
judy0092 : 相信黃董 年底就懂 09/30 03:37
jkilonger123: 百分之一萬的尊重 09/30 03:45
ctes940008 : 懂的都懂? 09/30 04:37
mini178 : 喊起來 相信黃董 年底就懂 顆顆 09/30 04:49
zombiepigman: 糕 09/30 04:50
zombiepigman: 原來有單 推回來 09/30 04:58
kshs2224 : 相信黃董 下市就懂 09/30 05:12
pttstock : https://i.imgur.com/zFUTU44.jpeg 09/30 05:45
jvor0719 : 我跟 09/30 06:12
ss70239ss : 20.4有個缺口 09/30 06:23
ss70239ss : 我在月線等車子南下 09/30 06:24
ds040302 : 願聞其詳 09/30 06:55
yb3570srz : 還有第5項跟印度塔塔醬合作關係 09/30 07:02
yb3570srz : 第六壽司店米其林 09/30 07:02
toysbear : 现场目標價28,看年底GaN情況,不過你25進屬實晚 09/30 07:07
ptsgi5483 : 老蘇恥骨 09/30 07:20
a1277034 : 之前eps比聯電高,帳是怎麼做的?當初設備的折舊怎 09/30 07:22
a1277034 : 麼算?分析有加入這因素嗎? 09/30 07:22
Terry2003xx : 相信黃董 09/30 07:29
kmshy : https://i.imgur.com/LEPbI0F.jpeg 09/30 07:39
roiop710 : 我寧願賭十銓或威剛,這支傷心啊 09/30 07:42
l90289312 : 有單,但這ㄓ純推不下 09/30 07:54
Tohkachan : 敢跟 黃董一較高下的 輸的多 保重 09/30 07:55
maxman77 : 相信蝗懂 馬上就懂 09/30 07:58
iamaq18c : 低於20 你怕他下市 高於25 又會覺得差不多了XD 09/30 08:07
ss70239ss : http://i.imgur.com/mcie6et.jpg 09/30 08:10
ss70239ss : 股市黑聖杯玩法,不是賺到流湯,就是屍體流湯 09/30 08:14
pewdiepie : 力積電後面應該會比較好啦 但不覺得會到獲利大爆發 09/30 08:16
astrokid : respect 09/30 08:17
GingFreecss : 這隻不喜歡 老闆嘴砲狗 09/30 08:17
j32072 : 散戶算EPS=開崩 09/30 08:27
sayforever69: 經濟證券頭條:力積電代工價,月月漲 09/30 08:53
sayforever69: 開始出新聞了 09/30 08:53
jokem : 65賣的 舒服 09/30 08:55
papamonkey : 賺爛 09/30 09:02
Haerin520 : 一字鎖 09/30 09:03
steven3QXD : 懂 09/30 09:06
kevin117 : 開始懂了 09/30 09:09
jvor0719 : 我開始懂 黃董了 09/30 09:13
EddieWuRJJ : Buy and Hold 09/30 09:18
vanii40 : 猛 09/30 09:18
k41926 : 我看你是很勇喔 09/30 09:19
Haerin520 : 相信黃董 年底就懂 09/30 09:21
YakultSlime : 懂得就懂 09/30 09:25
buddhawu : 又是年底了,該懂了! 09/30 09:27
shadowkurumi: 我信了 09/30 09:27
chimouse : DDDD 快逃啊 09/30 09:29
bairn : 相信黃董,年底就懂 09/30 09:30
k1222 : 懂 09/30 09:38
maxman77 : 早說了 相信蝗懂 馬上就懂 有沒有! 09/30 09:41
FlynnZhang : 年底就懂 原來講的是今年 09/30 09:41
mm5566t : 150張 猛 09/30 09:47
jfw616 : 買不到... 09/30 09:48
xboxandone : 看來散戶還沒全面相信進場 09/30 09:59
a053971j : 成本21但買的沒有你多 大戶 09/30 10:01
eric2057 : 相信! 09/30 10:21
bluesound : 猛 已漲停 XDDDDD 09/30 10:32
shinewind : 漲到年底!! 09/30 10:34
chengmin6618: God 09/30 10:37
fatb : 準備複製南亞科走勢 09/30 10:42
ll1117 : 除非,你這次又遇到除非了 09/30 10:43
jvor0719 : 目標價 50 09/30 10:47
xHam1224 : 不要這麼早講吧… 09/30 10:47
Ardream : 太帥 09/30 11:15
PSCer : 噴到年底 年底就懂! 09/30 11:15
kevincn13 : 超屌的超屌的 09/30 11:21
PauFrank5566: 股價越低的爛貨,越好吵起來 09/30 11:25
ijtm : 有點危險啊哥 09/30 11:35
maxman77 : 在錯誤的道路上 奔跑也沒有用 鴿只走對的路 相信蝗 09/30 11:36
maxman77 : 懂 年底就懂! 09/30 11:36

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