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原文標題:台灣五十納入虧損新藥股「康霈 *」掀熱議!前例彩晶半年即遭剔 除 ETF編 納是否應評估獲利? 原文連結:https://reurl.cc/oY25Yv 發布時間:2025.09.24 17:28 記者署名:財經 今周刊 原文內容: 台灣50指數執行例行換股,本次新納未有獲利成績的標的康霈*,引起市場諸多質疑。回 顧過去22年的換股歷史,這是該指數第2次納入虧損個股。 台灣50指數是台股第1支交易型指數,成分股涵蓋市值前50上市大公司,目前追蹤該指數 的2檔ETF:元大台灣50、富邦台50,合計規模九千七百億元,受益人數超過200萬人。 牽動近兆元資金配置的台灣50指數換股,往往備受市場矚目,9月5日台灣指數公司發布例 行性換股通知,台灣50指數成分股2進2出,新增康霈*、川湖,刪除台泥、藥華藥;其中 ,仍處於虧損狀態的康霈*被納入成分股,引起諸多討論。 專攻醫美與慢性發炎疾病新藥開發的康霈*,2024年10月以433.8元掛牌上市,9個月後股 價已翻逾倍、躋身千金股之列,加上今年7月中旬執行1拆10後,成交量明顯放大,漲勢持 續強勁,8月漲幅63.5%,市值突破三千億元。 選換股有3條件 市值、流動性、公眾流通量 同樣屬於新藥股的藥華藥,2024年9月被納入台灣50成分股之前,在短短的5月至8月期間 ,大漲138%,但9月以後,台灣50持有的一年期間,藥華藥還原權值的股價跌幅22.6%, 與同期加權報酬指數18.9%的漲幅相比,更是明顯落後,可見台灣50持有藥華藥是虧損出 場。 康霈*自2020年來從未獲利,今年前二季稅後淨損4.24億元,每股稅後純益(EPS)負0.28 元。在台灣50決定納入時每股股價255元,較年線高193%;相較台股最具指標的多頭強勢 股台積電,股價僅比年線高14%。 基本面表現不佳、股價飆漲的種種情境疊加,難免讓市場質疑,「台灣50換股是否不夠嚴 謹?」尤其在市值節節高升、被預期將成為台灣50準成分股之際,豈不正好成為市場倒貨 的對象? 對此,國泰證期顧問處協理蔡明翰認為,基於台灣50指數的選股邏輯,新納入個股權重勢 必較小,對市場的影響性,其實沒有外界憂心的這麼大,且若籌碼換手轉往投信被動資金 ,其實會讓籌碼相對安定。被動式指數投資法,在產製指數時便設定好選股邏輯與規則, 每次定審便據此調整成分股。根據公開說明書,台灣50指數選股有3大條件:第1是市值, 篩選台灣上市公司市值最大的前50家企業。第2條件是公眾流通量須大於5%,避免籌碼集 中在大股東或是少數機構手中。最後則是流動性檢驗,在一定期間內,每月股票交易量必 須高於標準,才有成為成分股的資格。 如今市值逼近4千億、排行台股第33名的康霈*獲選,就是在上述條件的篩選下得出的結果 。 台灣50指數22年來約持有過108檔不同標的,卻只是第二次將虧損企業納入持股。上一次 是2005年納入面板股彩晶,當年正值面板產業黃金時期,彩晶因市值暴增而入選;然而, 當股價回歸基本面,彩晶隔年便被踢出,僅在台灣50指數投資組合待了半年。 心得/評論: 不知道為什麼那麼多菜雞在吵0050成分股要換誰(? 規則就白紙黑字寫在那邊,指數型就是照數字跑啊...... 股價衝上來、市值夠大,就會被納入,這是制度設計 要完全不吃虧是不可能的啦 真的很care的人,就去主動式ETF吧 有經理人幫你調整持股,還會分析獲利跟前景 不像被動式只能眼睜睜看誰被塞進去 拉基股還踢不掉 雖主動式也不是保證穩贏,但至少你是買你認同選股邏輯,認同就抱 請不要在那邊買了後又在那邊哇哇叫 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 89.117.42.110 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1758789443.A.A75.html
hsucheng : 韭菜意見超多 09/25 16:38
tomdavis : 華新 富邦媒 : 又來了割ETF韭菜的新學弟(X 09/25 16:38
lmc66 : 以後大家都在同條船上了 09/25 16:38
kivan00 : 韭菜比較適合進飆股群組 09/25 16:38
hypnos76 : 選都選了~by 紅姐 09/25 16:39
ohya111326 : 被動才好啊 09/25 16:41
mcgrady12336: 部位小到可以忽略了,果凍會在意自己吃飯多少錢膩 09/25 16:42
mcgrady12336: ? 09/25 16:42
KCKCLIN : 就腦子爛才會亂叫阿XD 09/25 16:43
goodevening : 買台灣50就是求穩,加上最少有獲利的條件應該很合理 09/25 16:43
goodevening : 吧 09/25 16:43
t0333120 : 要加條件你就自己組 09/25 16:49
billkira : 0050不就台積電與他的快樂小夥伴 小夥伴也不是很重 09/25 16:49
billkira : 要的那種 09/25 16:49
hototogisu : 主動式ETF最近好像變成 韮吧*A 09/25 16:51
BroDians : 市值太大了沒辦法 09/25 16:53
OrangePest : 啊被動式指數基金就是跟著數據跑啊 你經理人覺得收 09/25 16:54
OrangePest : 益不佳就能不納入的話那才叫有問題 09/25 16:54
CAFEHu : 武林蛙:GG與其他不太重要的快樂夥伴 09/25 16:55
bntimlin : 美國資金量大到無法操控才是真指數投資,台灣只是吃 09/25 16:55
zaibright : 這種想法簡單講就是歧視康* 呀 ,選股規則和邏輯 09/25 16:56
zaibright : 就寫在那裏,符合條件就入選 這很奇怪嗎? 就一種 09/25 16:56
zaibright : 見不得別人好的心態。 09/25 16:56
deann : 人家就是用這個漏洞炒上去的阿 嘻嘻 09/25 16:56
bntimlin : 2330豆腐。 09/25 16:56
CAFEHu : 股蛙:GG比重再大下去,建議武林蛙直接買GG吧 09/25 16:56
deann : 市值高 不一定要賺錢啊 虧錢的公司也是可以高市值 09/25 16:56
jenchieh5 : 確實 沒營收的壞同學怎麼能跟我們一幫資優生在一起 09/25 16:57
deann : 台灣50就是比市值 又不是比誰優質 09/25 16:57
jenchieh5 : 炒給0050就是要知名度吧,而且沒獲利沒高殖利率也沒 09/25 16:58
jenchieh5 : 辦法炒給高股息接盤 09/25 16:58
CAFEHu : 股蛙:武林好就好在GG夠大支 09/25 16:58
Luwan : 用獲利來篩一堆糞股就炒不起來囉,嘻嘻 09/25 16:59
gold9450412 : 除非市值不夠 還被人為納入 不然都程式選的 09/25 17:00
kano2525 : 部位小到幾乎沒什麼影響,真的那麼在意這0.4%的話就 09/25 17:00
kano2525 : 去自組0049吧 09/25 17:00
elmer : 是不用,但是不是光明正大進去T50就值得商榷了 09/25 17:02
jht : 不爽不要買台灣50啊 09/25 17:02
kano2525 : 人家選股規則就寫在那裡,還有分是不是光明正大的喔 09/25 17:04
ZZ321 : 今天空了50張 開心下班! 09/25 17:05
kivan00 : 自選能力強的又怎麼會去買0050? 09/25 17:06
mepass : 很多韭菜真的不懂什麼叫被動投資 09/25 17:07
BlueBird5566: 沒什麼差,都是看台積電跟49個雜質 09/25 17:15
BlueBird5566: 雜質換來換去還是雜質 09/25 17:15
panda816 : 確實是台積跟其他快樂雜質 09/25 17:16
eastereaster: 前幾天想說無聊買一張玩玩,後來一查發現根本完全沒 09/25 17:17
eastereaster: 賺錢的公司,昨天賠錢賣掉了 09/25 17:17
CCahNan : 完全不懂在吵什麼+1 被動指數就是照著規則選股 你 09/25 17:18
CCahNan : 覺得爛就去買主動式 09/25 17:18
sun30401 : 我是00985A、0050各半抱 不然0050基本靠台積電撐比 09/25 17:18
sun30401 : 較多 風險也不是說很分散 09/25 17:18
nocash : 規則是人定的,不會改啊 09/25 17:21
lsgsl : 就是霈霈主力口袋深吧XD不然保瑞美時炒得起來也行QQ 09/25 17:21
theta4719 : 會在那邊叫你注意這其他微小成分股的人都是想騙你錢 09/25 17:27
theta4719 : 的人 09/25 17:27
abc0922001 : 你怕0050 GG太多,應該是買0051不是買00985A 09/25 17:37
khun55782306: 認同 00985A就沒有納入康霈 要買去買 09/25 17:40
hellophoenix: 查無不法 謝謝指教 09/25 17:45
WeiRaymond : 拜託不要加入太多主動的判斷 0050不會輸 09/25 17:53
empirica : 繼續撿康霈靈骨 09/25 18:04
aegis43210 : 0052就沒有生技股了 09/25 18:08
softflame : 照著被動規則選會有問題 就是本身覺得自己主動很猛 09/25 18:09
softflame : 那買0050幹嘛? 09/25 18:09
epicurious : 你不會買0050空霈霈喔 09/25 18:13
IanLi : 沒融券怎空 09/25 18:23
YesNoter : 康霈就跟藥華藥一樣拉高倒給50 還有人在做夢? 09/25 18:34
prettypaty : 不然改規則不要看市值啊 哈哈哈 09/25 18:40
YumingHuang : 能拉到全台灣市值第50大就是他的本事,也沒辦法 09/25 18:40
purin3333 : 凱基松山連賣四天 09/25 18:43
k798976869 : 生技太扯 沒營收 09/25 18:44
gn7722 : 笑死人,納入這個 09/25 18:45
gn7722 : 臺灣50根本應該改成台灣20就可以了 09/25 18:45
gn7722 : 後面30個基本上都是廢物 09/25 18:45
k798976869 : 台泥再爛 好歹還有土地能抵債 09/25 18:46
gotwins : 如果新藥成功不就飛天了,部位小虧損有限,獲利無窮 09/25 18:52
YumingHuang : 要想想台積電也是從市值50名之外慢慢爬到龍頭的.. 09/25 18:54
JaccWu : 條件寫明在那邊 優點缺點同源 09/25 19:06
JaccWu : 規則清楚比較不會有一堆人為買賣的問題 09/25 19:06
devilcthulhu: 這白癡新聞是要吵多久?不爽去元大總部舉布條啦 09/25 19:08
JaccWu : 但規則清楚也讓想進入的公司知道怎麼好進去 09/25 19:08
israelii : 被動ETF就是按照規則走,本來就這樣,你要剔除的話 09/25 19:17
israelii : 反而是主動選股!我不覺得有什麼問題 09/25 19:17
silentence : 市值到就進阿 奇怪了@@ 09/25 19:48
skery3188 : 韭菜etf 09/25 20:22
Kouson : 對康霈*失望的 為何不買康普 都很康ㄆ啊 09/25 20:34

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