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1. 標的: 1442.TW 名軒 2. 分類:多 3. 分析/正文: a.公司簡介: 麗寶集團在2004年以私募資金挹注名軒的方式接手經營。吳寶田董事長沒有採取其 他借殼上市公司的模式,大量灌業績給名軒加持,而是讓名軒自己透過現增募資,再自行買 地、推案,一步步改善財務體質、提升業績。麗寶用五年時間,將瀕臨倒閉的名軒開發,轉 變成財務穩健的賺錢公司。 2008年吳寶田的長女吳泓瑩在接任名軒開發董事長。而名軒也是麗寶集團唯一上市營建公司 在當時吳泓瑩是全台傳產上市櫃公司當中,年紀最輕的一位女姓董事長;同時,更是在向來 由男人主導天下的營建業當中,史上第一位女性的董事長。 b.基本面: 今年獲利主要靠三個建案: ‧台中新站: Q1+Q2 EPS=0.61元 ‧國王之森:剛拿到使照,不確定能不能趕今年入帳;以實豋銷售4成估算,若順利交屋約 能貢獻EPS 0.3元左右 ‧名軒海樂地:基本上是本篇重點。是麗寶集團成立43年以來、最大規模造鎮開發案,重視 程度可想而知 10月開始入帳,也就是下禮拜公布10月營收應該會有顯著成長 以實登算到8/19,總銷約為52億 配合10/20新聞,估已售逾60億,應該是一個可信的數字 https://i.imgur.com/Gpp8HQM.png
近三季皆為台中新站所貢獻 由圖可知毛利約為46左右 入帳第一季,稅後淨利達到34,之後遞減 https://i.imgur.com/Av8kPy4.png
而海樂地土地取得成本低 建造成本也大多是疫情漲價前 毛利估比台中新站高1-2成 若海樂地以最保守稅後淨利35%x60億計算 光到10/20為止總銷,eps就能貢獻5.74左右 這是實際而不是什麼年年eps10賣夢的數字 光目前Q1+Q2+海樂地已售 0.41+0.2+5.74= EPS 6.35 這還不包括11.12月海樂地銷售 及年底有可能入帳的國王之森0.3 且若稅後淨利若遠不止這個數字 EPS基本上是坐7望8 c.技術面: 頸線32元、35元、38元 日k準備三角收斂,月k超大W底,來到大頸線位置,距離20年高點39.4不到一根的距離 https://i.imgur.com/JS2kNQk.png
https://i.imgur.com/mXWaAed.png
d.籌碼面: 雖然董監持股只占4.23%,但前十大股東大部分都是泛麗寶建設機構,麗寶集團應該持股名 軒開發逾5成。 千張大戶76% 、100張以上人數90% 股價與融資連動度高,近期又緩慢增加 盤整時都是外資買買賣賣 近期大盤止穩 應該有助於股價穩定 e.未來展望: 除了台中新站、國王之森、海樂地之外 未來幾年還有總銷300億的案子待推出 從今年開始就是名軒的營收爆發期 續航力還是有的 不是只靠單一建案 https://i.imgur.com/uPEMvb4.png
名軒海樂地位於淡海新市鎮 樓下是輕軌站 低總價完全是這次青安的受惠者 什麼通勤遠不遠 雙北2字頭新成屋就是治百病 年輕人搶著先上車再說 除了預定2025完工的淡江大橋 及預定今年底動工的淡北道路 雙重大建設 未來就算不看漲 也很難跌啦 大橋開通可能就不是2字頭了 最近房市量縮但淡水不淡 https://i.imgur.com/6fqzcyt.png
https://i.imgur.com/nZBOePH.png
f.政商關係: 柯文哲競辦選在新蓋的麗寶總部大樓 還沒進駐就先拿來出借 https://i.imgur.com/3iiPzFM.png
麗寶董娘為五股賀聖宮小宮主 https://i.imgur.com/yl6nh7y.png
https://i.imgur.com/Jo9BwKH.png
https://i.imgur.com/hvaYOBO.png
g.選股主要原因:配息大方 相對來說以淨值還是本益比來估算營建股 我認為股利發放多寡 才是影響營建股股價真正的關鍵因素 常年穩定發放股利的營建股 殖利率市場大多給予7-9% 而不是每年都有大筆建案入帳的營建股 殖利率市場會給到10%左右 名軒近十年配息率都在80以上,甚至超額配息,這也就是近期許多準備入帳的營建股之中選 這支的原因。(2013年因IFRS制度適用,認列方式改變,所以實際沒賺那麼多,配息率應該 也是80%以上) https://i.imgur.com/56TDsqe.png
以賺7元 盈餘分配率90%計算 預測名軒明年股利有可能發到6.3元 而發6.3元在營建股是什麼概念 ‧2545皇翔 2021/11月 股價同樣是36.5左右 在隔年2022/3月公布股利6.3元後 股價漲到了61元 殖利率給予10%左右 ‧5508永信建 今年也發6.3元 除息前股價74 市場給予殖利率8.5% ‧5534長虹 近年發5-7元左右 股價70-90 2020年發放股利6.3元 除息前價格90元 市場給予殖利率7% 若是超額配息 ‧3056總太 今年3月中公布配息後 從35元 也漲到了快60左右 ‧2540愛山林 2022年3月中公布配息後 也迎來了一波50%的暴漲 當然也是有配息不如預期的 ‧2534宏盛 建案一樣是位在淡水 去年賺了4.15 結果只發了1.75 走勢疲弱 ‧2501國建 賺1元只發0.5 走勢疲弱 ‧6177達麗 當初是看到有人介紹這支,才發現名軒這檔 結果去年賺3元,只發1+0.5 雖然今年也是入帳大年 若配不多也沒用 先例一開 就不想買了 綜上所述 預估 2023 可賺 EPS 7元以上 市場給予10-11%殖利率 分配率80%,目標價55元 分配率90%,目標價60元 若超額配息,目標價70元 以星期五收盤價36.6 都還有不少的空間 明年3月中公布全年EPS+股利 還有4個月可以慢慢布局 但明年再上車 價格可能就不是35元左右了 4. 進退場機制:(非長期投資者,必須有停損機制。討論、心得類免填) 停利:保守55,目標60,樂觀70 停損: 基本上明年3月中公布全年獲利及配息前 越跌越買 若明年公布EPS不到6,或分配率不到80% 則考慮出場 附單 https://i.imgur.com/JMGRWBL.jpg
-- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.242.193 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1699180264.A.0C0.html
ryusenming : 鈺偉概念股11/05 18:33
devidevi : 量太少,長抱應該可以,短期方向很難說11/05 18:34
kmshy : 高殖利率存股標的 現在位階有點高 套著配可能沒法太11/05 18:40
kmshy : 舒服 認真分析祝賺爛11/05 18:40
chalon : 認真分析 推推推11/05 18:41
unawa : 推分析11/05 18:45
sw9294 : 名軒海樂地已知超久,現在佈局太晚了11/05 18:46
sw9294 : 入帳高峰期前才買肉不多11/05 18:47
cheerf : 想太好了,成本只有土地便宜但工錢料錢是按近年往11/05 18:51
不能放資訊來源 但確實不高
cheerf : 上飆的11/05 18:51
bbbyes123 : 詳細分析 推11/05 18:56
wizzer : 大家都賣了11/05 18:58
adidas81923 : 冠德看起來比較香 明年eps10元 現在才3511/05 18:59
盈餘分配率太低 賺10元可能發的比名軒還少 明年有冠德心天匯、勤美之森、後年有新美齊畫世代
adidas81923 : 冠德填息天數近六年有四年都在十天內11/05 19:02
adidas81923 : 使照剛拿到 明年Q1開始認列11/05 19:03
f1023f1023 : 推認真分析11/05 19:08
YesNoter : 強分析11/05 19:09
littlejackbr: 這支重點是老爸是麗寶,長抱根本不用怕11/05 19:10
luce : 都是已知了 營建股難玩的地方就是就算營收入帳股價11/05 19:10
入帳確實不會漲 但公布股利都會動 最終還是要看股利
luce : 也不一定會漲11/05 19:10
littlejackbr: 全台灣比麗寶大的建商沒幾間11/05 19:12
※ 編輯: zag46900 (180.217.242.193 臺灣), 11/05/2023 19:12:56 ※ 編輯: zag46900 (180.217.242.193 臺灣), 11/05/2023 19:18:25
lovegugigi : 冠德真正送分題 11/05 19:25
a4johnny : 配息率估太高了 營建大賺的時候配息率通常都不高 11/05 19:30
h75221 : 感謝分析 11/05 19:54
※ 編輯: zag46900 (180.217.242.193 臺灣), 11/05/2023 19:55:23
asser252002 : 現在都在喊冠德啦 11/05 19:59
bill1478963 : 潤隆漲蠻兇的 11/05 20:06
Kobe5210 : 推 11/05 20:08
shiyo : 抱歉推錯 11/05 20:14
Lishiver : 現階段潤隆更好吧 可以期待Q3 季報出來11/05 20:15
yigune : 需要分享文,一生推11/05 20:15
WADE0616 : 營建唯一推薦2支: 新美齊 中工 11/05 20:16
IanLi : 營建比較適合股價淨值比,要變殖利率先要能穩定配 11/05 20:18
IanLi : 息。 11/05 20:18
poisonB : 認真文 推一個 11/05 20:19
mevellous : 推推 11/05 20:38
Minihil : 推文挺有料的這篇XD 11/05 21:05
hank1215 : 這分析文,推11/05 21:08
vuosu : 推 這才是標的文11/05 21:14
blueagate : 這隻本來預估海樂蒂營收這兩個月有望入帳前 就會一 11/05 21:16
blueagate : 路上去 結果也是上上下下很洗 11/05 21:16
Tenging : 我本來想說什麼11/05 21:32
KevinBeeBear: 實際去看過海樂蒂,現在剩的都是大家不這麼愛的房型11/05 22:29
KevinBeeBear: ,佢話可能還要時間喔 11/05 22:29
KevinBeeBear: 去化 11/05 22:29
thoms : 股板需要這樣的優質分析文 11/05 22:35
gt20210 : 我去試試看11/05 22:39
devidevi : 原來是長期佈局,4個月以上,這有99%機率能賺 11/05 22:41
aweara : 如果是賺7元 不一定配90% 因為高配的eps都是1元或2 11/05 23:26
aweara : 元11/05 23:26
aweara : 要注意一下 11/05 23:28
aweara : 你看冠德 eps高的時候 盈配率就低了 11/05 23:29
所以找了資料 去推估明年他可能大方配的原因 反正停損設好 盈餘分配率低於80%我會賣出 ※ 編輯: zag46900 (180.217.242.193 臺灣), 11/05/2023 23:48:39
a0808996 : 冠德現在配不高 是缺錢ㄌ 各大案子一直開 11/06 00:05
a0808996 : 土建融資現在也有限制 11/06 00:05
Crypto : 2013年EPS 6.3元是配4元,約63%。同年12月股價見次 11/06 00:15
我文章打那麼長你都沒在看... g段我有解釋
Crypto : 高39.3元,隔年崩到22元就是題外話了 11/06 00:15
Minihil : 就是炒會配高的預估 要提早烙跑 XD 11/06 00:16
Crypto : 再回測一次31上下會比較好 11/06 00:17
Crypto : 畢竟認列高峰EPS明年才會開始 11/06 00:18
vincentx5566: 小跟五張 11/06 09:17
cindycincia : 煎熬多真的很貼切XD蹲很久 11/06 10:03
※ 編輯: zag46900 (180.217.242.193 臺灣), 11/06/2023 10:22:04
Armin : 信你了,小跟30張 11/06 10:24
FREEMANfju : 認真分析標的文 給推! 11/06 11:41
jaworuji : 你真的專業 11/06 12:13
vincentx5566: 準備挑戰前高 11/06 12:49

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