[新聞] 〈財報〉微軟Q4業績超預期 Azure加速成

作者rz2x (弗朗西爾我婆)

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標題[新聞] 〈財報〉微軟Q4業績超預期 Azure加速成

時間Thu Jul 30 08:22:35 2026

原文標題：請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除〈財報〉微軟Q4業績超預期 Azure加速成長43% 全年營收首破1000億美元原文連結：網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://news.cnyes.com/news/id/6551222 發布時間：請勿張貼超過3天新聞 2026-07-30 05:18 記者署名：許家華原文內容：微軟 (Microsoft)(MSFT-US) 公布截至 6 月 30 日止 2026 會計年度第四季財報，受惠 Azure 雲端業務持續強勁成長，營收與獲利雙雙優於市場預期，其中 Azure 全年營收首度突破 1000 億美元大關。財報公布後，微軟盤後股價一度上漲約 3%。根據 LSEG 統計，微軟第四季經調整每股盈餘 (EPS) 為 4.74 美元，高於市場預估的 4. 24 美元；營收達 900.1 億美元，也優於分析師預估的 876.2 億美元，較去年同期成長約 18%。獲利方面，微軟第四季淨利達 357.7 億美元，折合每股 4.81 美元，高於去年同期的 272.3 億美元、每股 3.65 美元。核心指標實際數據市場預期同比變化營收 900.1 億美元 876-877 億美元 +18% GAAP 每股收益 4.74 美元 4.24 美元大幅超預期 Azure 雲服務增速 +43%(固定匯率) 約 39-40% 超指引上限智慧雲營收 393.1 億美元約 382 億美元 +32% Microsoft Cloud 營收 593 億美元 — +27% 營運現金流 554.4 億美元 — +30% 公司表示，本季獲利受惠於對 AI 新創 Anthropic 的投資帶來 32 億美元收益，以及首次自願退休計畫相關成本低於預期；另一方面，Xbox 遊戲業務則認列資產減損費用。截至 30 日收盤，微軟股價今年累計仍下跌約 19%，同期標普 500 指數則上漲約 7%。市場擔憂生成式 AI 改變軟體產業競爭格局，使不少大型軟體股今年承受賣壓。此外，德意志銀行日前指出，微軟與 OpenAI 合作關係雖具優勢，但也帶來一定程度的客戶集中風險，尤其在開源 AI 模型快速崛起下更值得關注。微軟今年 1 月曾表示，截至當時約 6250 億美元的商業剩餘履約義務 (Remaining Performance Obligations，RPO) 中，約 45% 與 OpenAI 相關。微軟董事長兼執行長納德拉 (Satya Nadella) 近年持續在 Azure、公有雲服務、AI 模型研發以及 Microsoft 365 Copilot 等產品間分配 AI 算力資源。由於 AI 晶片供應仍有限，若更多資源投入模型訓練，將可能壓縮 Azure 企業客戶可取得的運算能力。財報顯示，截至季底，微軟商業剩餘履約義務增至 6780 億美元，較前一季增加 8%。公司指出，本季新增合約主要來自 AI 模型開發商以外的一般企業客戶，反映企業 IT 需求依舊穩健。不過，AI 基礎建設投資仍大幅推升支出。微軟本季資本支出及融資租賃合計達 410 億美元，年增 69%；自由現金流則降至 196.4 億美元，年減 23%，顯示公司仍持續投入龐大資金建置 AI 資料中心及相關基礎設施。作為 AI 成長核心的智慧雲端 (Intelligent Cloud) 部門，本季營收達 393.1 億美元，年增 31.6%，優於 StreetAccount 調查分析師預估的 381.6 億美元。其中，Azure 雲端平台營收成長率由前一季 40% 加速至 43%(以固定匯率計算亦為 43%) ，高於 CNBC 及 StreetAccount 調查分析師預估的 40% 至 40.2%。微軟同時首度揭露，Azure 在 2026 會計年度全年營收已突破 1000 億美元，寫下重要里程碑。以業務規模而言，目前 Azure 仍落後亞馬遜 (Amazon.com)(AMZN-US) 旗下 Amazon Web Services(AWS)，但仍高於 Alphabet(GOOGL-US) 旗下 Google Cloud。生產力與商業流程 (Productivity and Business Processes) 部門，包括 Office、 Dynamics 及 LinkedIn，本季營收達 378.5 億美元，年增 14.3%，同樣高於市場預估的 371.9 億美元。微軟表示，目前 Microsoft 365 Copilot 付費席位已突破 3000 萬個，較 7 月公布超過 2000 萬個再度大幅成長，顯示企業生成式 AI 應用持續快速普及。至於包含 Windows、Surface、Bing 及 Xbox 的 More Personal Computing 部門，本季營收 128.5 億美元，年減 4.4%，但仍優於市場預估的 121.7 億美元。公司指出，Windows 授權及裝置銷售下滑 7%，市場研究機構 Gartner 則估計，全球 PC 出貨量同期下滑 4.2%。 Xbox 業務持續承壓，內容與服務收入下滑 10%。微軟本月稍早已宣布 Xbox 部門裁員，同時將旗下四家遊戲工作室獨立營運，以調整組織架構及控制成本。產品布局方面，微軟本季推出更具成本效益的 AI 程式設計模型，任命 LinkedIn 高階主管 Dan Shapero 接掌商務社群平台業務，同時調降 Xbox Game Pass 訂閱價格，持續強化 AI 與遊戲生態系布局。市場接下來將關注微軟管理層在財報電話會議釋出的最新展望，尤其是 Azure 未來成長速度、AI 資料中心資本支出規模，以及 Microsoft 365 Copilot 的商業化進展，這些都將成為投資人評估 AI 投資回報的重要指標。心得/評論：又是很好的財報又是AI營收上升但是資本支出還是太多自由現金流下降這情況怎麼前幾天才看過啊? 華西街又要開殺了垃圾華西街垃圾XBOX -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.51.153.112 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1785370958.A.DF8.html

→ STi2011 : 好崩一根 07/30 08:22

推 reall860523 : 拜託這季放過微軟 07/30 08:23

※ 編輯: rz2x (123.51.153.112 臺灣), 07/30/2026 08:23:16

推 as3366700 : 現在盤後大漲哈哈砍支出的暴漲谷歌加支出暴跌 07/30 08:23

推 obs11122 : 雞巴軟就全村？ 07/30 08:24

推 rxsmalllove : 沒啊微軟大大不是說使用年限增加10年會計的資本 07/30 08:24

→ rxsmalllove : 支出下降的唷 07/30 08:24

看來這篇文沒寫到

→ rxsmalllove : 盤後漲8.88%捏 07/30 08:25

推 ckpetercheng: 砍資本支出是趨勢硬體要長期走空了 07/30 08:25

※ 編輯: rz2x (123.51.153.112 臺灣), 07/30/2026 08:26:08

→ myheartest : 昨天就說鏟子股也走到盡頭了 07/30 08:26

推 socialloser : 砍ai支出就來一根往上 ai就是髒東西 07/30 08:26

→ myheartest : 有在看盤的應該不難察覺 NVDA都龜多久了 07/30 08:26

→ harrychen413: 沒用啦就是下去 07/30 08:27

→ myheartest : TSMC感覺比較硬是因為股價好操弄掩護外資撤退罷了 07/30 08:27

推 rxsmalllove : 沒用個啥微軟盤後就是向上一根 07/30 08:28

推 Solyo : 就說AI的KPI是裁員，不是token 數。看看微軟，直接 07/30 08:28

→ Solyo : 裁掉XBOX換現金流，財報就好看了 07/30 08:28

推 ru04hj4 : 委屈了 07/30 08:29

→ white1861 : 崩！ 07/30 08:29

→ ru04hj4 : 盤後是漲的 office 整合 copilot 做得不錯啊 07/30 08:30

推 TCPai : 看來大搞AI基建的現況都差不多 07/30 08:30

→ centaurjr : 明明就是漲的 07/30 08:32

推 win8719 : 他沒砍支出只是改會計算法~只是沒增加 07/30 08:33

→ pikoto : 盤後就漲啊 07/30 08:33

推 EZTW0000 : 財報支出量還是不低，只是不增長當盤子，還沒到頭 07/30 08:33

推 bunjie : 自由現金流是正的這點贏google了 07/30 08:34

→ cloud2015 : 按google的模式，你也要崩5根才公平 07/30 08:34

→ bunjie : NVDA最多撐到8月底還是要開財報和展望 07/30 08:35

推 kimary : 微軟盤後大漲近9%，自由現金流根本不是這樣看的。 07/30 08:35

→ reall860523 : 微軟早就崩不只五根了…. 07/30 08:37

推 s881720 : 微軟財務紀律還是比較好的 07/30 08:38

推 yesonline : Anthropic承諾向微軟Azure採購300億美元算力. 07/30 08:38

推 korgh413 : 資本支出沒增加也沒減少 07/30 08:39

→ yesonline : 微軟投資Anthropic最多50億美元. 07/30 08:39

推 avavgirl : 都華西街講的算拉前幾次超好也都蹦 07/30 08:51

→ cct1121 : 微軟賺爛 07/30 08:52

推 rahim03 : 微軟實際上沒有砍資本支出只是會計上下降而已 07/30 08:56

推 poeoe : Azure 營收很漂亮 07/30 08:59

推 xkso : 400套好久結果現在唯一賺得 07/30 09:01

推 deathoflove : Azure 的增速稍微緩解對於資本支出回報的疑慮 07/30 09:03

→ deathoflove : 在AI貨幣化上微軟還是領先 07/30 09:04

推 BC0710 : 還有copilot訂閱+2000萬吧企業超級買單AI平台 07/30 09:04

→ guanting886 : 只能說自由現金流的問題在科技巨頭上不是問題有問 07/30 09:05

→ guanting886 : 題的有心要砸盤的 07/30 09:05

→ guanting886 : Azure有些東西是只有Azure有或做贏其他二家尤其是 07/30 09:06

→ guanting886 : 後面機器人時代可能都需要 07/30 09:06

→ ronga : xbox就你最廢難怪微軟想要賣 07/30 09:09

→ e2204588 : 不是沒有砍而是未來資本支出低於市場預期 07/30 09:38

→ e2204588 : 之前市場已經把上調2027資本支出price in了 07/30 09:38

推 cms6384 : 主要是資本支出下降營收又創高華爾街就爽了 07/30 09:44

→ cchen : 現在誰訂閱？ 07/30 10:07

推 strlen : 資本支出哪來的下降？作帳也能高潮？有病喔 07/30 10:14

推 ru04hj4 : 很多公司都有訂閱微軟全家餐就是方便 07/30 10:23

推 rebel : 其實沒有加就是變相下降了東西都漲價了同樣的錢 07/30 10:32

→ rebel : 能拿到的貨就少了像狗家那樣加支出才能拿到跟預期 07/30 10:32

→ rebel : 一樣的貨 07/30 10:32

推 myheartest : 沒錯啊有病啊但市場就是有病的在主導爽啦^^ 07/30 10:47

推 Heedictator : 巴菲特又要贏了 07/30 11:57

→ Heedictator : 微軟沒有自己的模型只能認輸了 07/30 11:58

推 rc0504 : 阿軟今晚靠你了 07/30 19:02

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