[標的] 2317 鴻海多

作者fivil52 (fivil)

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標題[標的] 2317 鴻海多

時間Mon Jul 6 10:34:55 2026

標的：2317 鴻海分類：多 (請選擇並刪除無關分類) 分析/正文：週日公告的六月營收，先看三個數字：單月 8,218 億，年增 +52.11% Q2 三個月合計 2.51 兆，季增 +18.02%，年增 +39.8% 上半年累計 4.64 兆，年增 +35% 有人在講月減 4.38%，建議去翻去年同期：去年 6 月月減是 12%，組裝廠六月本來就有季底出貨認列的節奏，今年只減 4.4%，對照歷史反而算強。 AI 機櫃一櫃單價太高，哪個月認列差一批貨，單月營收就差幾百億，看月增減根本是在看雜訊。真正該看的是年增率連三個月加速： 29.7% → 39.6% → 52.1%。傳統淡季繳出季增 18%，公司之前說 Q2 會明顯優於展望，數字開出來是真的有料，不是嘴砲。利多整理： 1. 五月法說公司自己講的：AI 伺服器營收在伺服器裡佔比已破五成，全年 AI 機櫃出貨量倍數以上成長，GB300 和 Vera Rubin Q3 / Q4 陸續放量。注意這是公司給的 guidance，不是法人自己喊爽的 2. GB300 法人估今年出 5.5 萬櫃、年增 129%，鴻海是微軟、甲骨文主供，還拿下 Meta 二供。劉董自己說今年機櫃需求 3-5 萬櫃、明年倍增到 5-6 萬，而且他補了一句這是保守估 3. Vera Rubin 六月 GTC 台北場宣布全面量產、Q3 出貨四大 CSP，鴻海通吃 NVL72 / HGX NVL8 / MGX 三大平台，是少數三個都拿的台廠，領先量產。大摩拆 BOM：VR200 單櫃 ASP 約 780 萬美元、比 GB300 的 399 萬翻近一倍，毛利率雖然從 2.7% 稀釋到 1.9%，但 ODM 每櫃絕對利潤額反而增加 35-40%（10.8 萬美元 → 15 萬美元）。想嗆代工毛利的，建議先看絕對金額 4. ASIC 伺服器今年倍數成長，寄售（consignment）模式佔比提升緩解毛利稀釋，高速交換機營收也倍增、CPO 光交換機 Q3 量產。不是單押輝達 GPU 一條線 5. 7/2 已除息 7.17 元（原 7.2，CB 轉換股數增加微調），總額約 1,009 億史上最高，7/31 入帳。除息當天撞上大盤殺千點，盤中還一度摸 243，今天已站回 244 之上、填息近半，相對強度我看成有守 6. 法說前法人目標價區間 315-340（三月增持報告給 340、估今年 EPS 18.9；五月底投顧給 315、用 2027 EPS 23.2 乘 13.5 倍推的）潛在利空（自己列給自己看，免得變無腦多）： 1. 「全年倍數成長」是五月講的，但大摩同時點名 VR200 記憶體成本佔比從 5-10% 飆到 25-30%、絕對成本漲 435%， HBM4 跟 DRAM 吃緊如果拖到出貨節奏或再咬一口利潤，八月中法說的 guidance 就有下修空間。利多算太滿是這檔現在最大的風險 2. 對美關稅調查的最終稅率 7 月要出爐，如果比先前談好的 15% 待遇差，整個台股一起重算 3. 台幣升值吃匯損。Q1 業外已經因為匯兌加投資評價認了 16 億損失，Q1 EPS 3.56 是基準，Q2 如果明顯低於這個數字，財報日會先跌再說 4. 目前還在填息路上。這檔填息紀錄落差很大：2024 年 7 天、 2023 年花了 253 天，去年 13 天不代表今年理所當然，貼息拖越久籌碼越不穩 5. 大盤 47K 高檔上沖下洗，這檔現在跟指數綁很緊，大盤回檔它不會缺席估值：以法人估今年 EPS 18.9 算，現價本益比 13 倍出頭，對上機櫃出貨倍數成長的展望，我認為市場遲早會重新給價。同樣被大摩給「優於大盤」的廣達、緯創可以自己拉出來對照。進退場機制：部位：1 口小股票期貨，成本 246.5 進場：243 是除息日盤中高點，站上等於填息確認啟動。今天已站上，我在 246.5 進場，強勢確認，希望不被打臉第一目標：280（前波套牢區下緣，先出一半）第二目標：290-314 前高區，看八月法說給的展望決定續抱與否看錯的條件：收盤跌破 230（前波整理下緣，除息參考價 241 往下約 4.5%）就是波段結構壞掉，認錯出場等下一次機會，不凹單有圖有真相 https://www.icloud.com/photos/#/icloudlinks/082DkbsiRlOp9yXf9Ee5M0RyA/ 這單不是隔日沖，是打算吃到八月法說的波段。以上為個人操作紀錄，盈虧自負，非投資建議。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 211.21.158.61 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1783305297.A.AE5.html

→ yeadean : 會輸喔 07/06 10:35

推 johnwu : 180收 07/06 10:35

推 jjoonnyy : 240可以買，但300應該回不去了 07/06 10:35

推 e04x8 : 我歐印了 07/06 10:36

推 yan2626 : 這隻就是不會漲 07/06 10:36

推 Sianan : 200收 07/06 10:36

→ jjoonnyy : 今年最失敗的標的就是買300的鴻海 07/06 10:36

推 potabaw : 看留言穩了 07/06 10:36

推 DWR : 300回得去但可能要年底了 07/06 10:36

推 hosen : 240已反應 07/06 10:37

噓 BlueBird5566: 難怪開高走低 07/06 10:39

推 Obama19 : 致遠打球 07/06 10:40

推 azurewrath00: 不如買GG 07/06 10:40

→ livewater : 200元收，家庭代工等級毫無技術門檻 07/06 10:40

推 tse5400 : 老董眼睛被屎糊到，空到地心去。 07/06 10:40

推 hamasaki7788: 你自己買 07/06 10:41

→ Feting : 老ai一年只漲一波，看你認為今年的那波過了沒 07/06 10:41

→ searchroy : 會填息，只是不知多久 07/06 10:41

→ andy87115 : 食之無味棄之可惜的無聊股 07/06 10:42

推 kyochan : 博士不喜歡這篇：） 07/06 10:43

推 a19851106 : 先填息再說吧 07/06 10:43

→ lluunnaa : 博士你怎麼看呢? XD 07/06 10:44

推 k254369 : 還是99吧 07/06 10:45

推 aallday : 不相信 07/06 10:46

→ STi2011 : 多那一次不多 07/06 10:47

推 B10044013 : 99公公 07/06 10:47

推 ronga : 鴻海明年一定有300 別懷疑 07/06 10:48

推 xhs : 你要買它不如買GG 07/06 10:48

推 PIN0602 : 有請博士 07/06 10:49

推 edweepvp : 公公每年至少會有一波啦總會等到的 07/06 10:52

→ socialloser : 會烙賽喔 07/06 10:52

推 chris920309 : 公公一直爛很久沒救了 07/06 10:57

推 wii128 : 我還以為是博士承認有點失望 07/06 10:58

推 CloudVII : 財報很好但公公好像都上不去QQ 07/06 10:59

推 cblade : 會贏 07/06 11:00

推 iamaq18c : 要300 放到明年有機會 07/06 11:01

→ justerlai : 推認真分析。版主，以後1-1-5審查，能否以這篇當判 07/06 11:01

→ justerlai : 斷標準？反串沒關係，沒單也無妨。但一堆內容空洞 07/06 11:01

→ justerlai : 湊字數洗文，甚至陳媽媽上身，發做多標的文，結果 07/06 11:01

→ justerlai : 躲在他篇標的文推文看空的，多空都押寶的投資天才。 07/06 11:01

→ justerlai : 究竟什麼心態姑且不論，真的就是浪費版面資源而已。 07/06 11:01

推 opticalman : 鴻海很可能是未來的飆股，等有心人吃完貨，發動 07/06 11:01

→ opticalman : 台股位階低優質的股票不多了 07/06 11:02

推 hwujialuen : 你講的很好，但外資還是不會買單，看營收出來，今 07/06 11:03

→ hwujialuen : 天也沒什麼漲就知道了 07/06 11:03

推 cychi : 相信揚偉不會後悔 07/06 11:03

推 hsuanYue : 99公公 07/06 11:04

推 theta4719 : 有單推八月見分曉 07/06 11:07

推 hook99 : 下去吧 07/06 11:08

推 restart1234 : 會贏喔 07/06 11:09

推 lakershank : 18~21，這檔只有一個問題就是外資拉不動很少作 07/06 11:10

推 rock74228 : 200附近再叫我買 07/06 11:12

推 wicer : 止損喊一下我進來收屍 07/06 11:14

推 kutkin : 不是多，也不是空，開個230-250區間整理給他 07/06 11:15

推 bepartedby : 買公公不如買肉鬆 07/06 11:17

推 ZkNight : 如果只想賺兩成等公公不如等GG了 07/06 11:19

推 windfeather : 感覺底子好、成長也不錯，但是沒有夢想，漲不上去 07/06 11:19

推 a923508 : 推認真 07/06 11:20

推 chigo520 : 公公前陣子才上300這樣算爛很久？ 07/06 11:22

推 gtoselina : 鴻海在權值股裡面真的算非常爛…你不如買0050 07/06 11:24

推 VinC3nt : 推justerlai 這篇才是真正的標的文分析錯也沒關係 07/06 11:26

→ VinC3nt : 至少不是一堆洗來洗去浪費版面資源 07/06 11:26

推 WilMyers : 每年在computex 瘋狂漲一次夠了 07/06 11:27

→ WilMyers : 現在買，放到明年computex 一定賺 07/06 11:28

推 asiaking5566: 現在開始慢慢買 07/06 11:32

推 pipetsai1205: 大家都看壞穩了 07/06 11:32

噓 hectorbibby : 今天怎麼一堆AI文？ 07/06 11:33

推 joyeszhang : 破季線很急喔哈哈 07/06 11:34

推 ronga : 鴻海滿穩的明年300 放著又不會輸 07/06 11:35

→ ronga : 現在買明年至少20%獲利他雖不是飆股但穩 07/06 11:36

噓 Luwan : 放活存也很穩不會輸啊嘻嘻嘻 07/06 11:37

→ Miyagi13 : ….我乾脆買GG 07/06 11:37

→ hosen : 海公公，每年漲一波，這一波過了等明年，不會賠錢 07/06 11:38

→ hosen : 也不會爆賺，放三年的經驗 07/06 11:38

推 joyeszhang : 季線沒守就是看年線現買現套要買年線買即可 07/06 11:39

→ joyeszhang : 同意樓上來回做，但等外資連買在動作即可 07/06 11:39

→ joyeszhang : 然後不要幻想他是什麼飆股 odm就是Ai基建最底層的那 07/06 11:40

→ joyeszhang : 個 07/06 11:40

推 fantasyscure: 鴻海股性就這樣數十年如一日 07/06 11:40

噓 yuen1029 : 沒單沒真相 07/06 11:41

→ joyeszhang : 然後第四季又會有稅務暴雷所以明年第一季暴雷完再 07/06 11:41

→ joyeszhang : 買即可 07/06 11:41

推 v58264579 : 籌碼現在不太好 07/06 11:42

→ joyeszhang : Ai伺服器有料但odm組裝屬於產業最底層沒議價權沒料 07/06 11:42

推 HiuAnOP : 明年EPS*10差不多 07/06 11:43

→ BUKU : 鴻海現在不就240跟潛陣子300有關系嗎.. 07/06 11:44

→ HiuAnOP : 毛利低光是匯率就抖抖的更建議看本淨比 07/06 11:44

推 jumilin927 : 破300過了還要怎樣 07/06 11:49

→ eric13940 : 這在越南製造要到27年的第三季度 07/06 11:50

→ jumilin927 : 老AI也漲過一波過該知足了 07/06 11:50

推 bettybuy : 300多賣了謝謝公公再見~~~ 07/06 11:51

→ thg156yu789 : 300塊已經算高點了股性這麼爛還不如換掉買GG 07/06 11:54

推 Taiwannapa1 : 明年400 07/06 11:56

推 windfeather : 去年秋天有段時間也是250，然後大家想說要上攻300了 07/06 11:59

→ windfeather : 結果過了7、8個月還是差不多在原地上下擺動 07/06 12:00

推 ncuephysics : 丸子 07/06 12:00

→ windfeather : 希望不要到了明年還是一樣在250上下來回 07/06 12:01

推 Noren : 勇者，respect 07/06 12:01

推 Kingjack : 都在說公公爛不過跟著法人進出這只無腦贏欸 07/06 12:04

推 inurry : 我覺得會到220-230欸 07/06 12:04

推 sanxiao : 好了啦 07/06 12:09

推 samir : 研究那麼多，結果下一口股期XD 07/06 12:09

推 tony81456200: 不是不會漲只是慢到還不如先買其他 07/06 12:09

推 HarukaLM : 會漲但就是要很等非常久玩別的實在 07/06 12:10

→ JBryant : 公公有跌就是買 07/06 12:12

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