[新聞] 債市給的下馬威？美債殖利率全線飆升華

作者yipi1357 ()

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標題[新聞] 債市給的下馬威？美債殖利率全線飆升華

時間Sat May 16 00:10:19 2026

原文標題：請勿刪減或自創標題，違者4-1處分，此行請刪除債市給的下馬威？美債殖利率全線飆升華許上任首日降息選項恐遭封殺原文連結：網址超過一行，請用縮網址，連結不能點擊者板規 1-2-2 處分。 https://news.cnyes.com/news/id/6459285 發布時間：請勿張貼超過3天新聞 2026-05-15 12:40 記者署名：鉅亨網編譯余曉惠原文內容：美國聯準會 (Fed) 新任主席華許 (Kevin Warsh) 雖已獲參議院確認提名，但債券市場顯然不打算給這位新掌門人留有太多緩衝空間。規模約 30 兆美元的美國公債市場近期殖利率持續走高，帶動借貸成本上升並使金融情勢收緊。 Wisdom 固定收益管理公司投資組合經理 Vincent Ahn 說：「華許原本希望在上任首日保留降息選項，但債市已經先發制人，把這個選項從談判桌上拿掉了。」利率全線噴發 30 年期美債殖利率本周突破 5% 大關，指標性的 10 年期殖利率逼近 4.5%，對政策高度敏感的 2 年期殖利率則觸及 4%。值得注意的是，2 年期殖利率目前已高於 Fed 利率目標區間 3.7% 的上限，這在歷史上極為罕見。 Ahn 將此現象形容為「現代債券義勇軍」(Bond vigilante)，他們並非透過單次殖利率飆升來摧毀 Fed 公信力，而是藉由將整條殖利率曲線拉升至政策區間上方，來剝奪 Fed 的決策彈性」。歷史上的新手考驗回顧歷史，歷任 Fed 主席上任初期常面臨市場測試。伯恩斯 (Arthur Burns) 於 1970 年就職時正逢經濟衰退，伏克爾 (Paul Volcker) 啟動激進升息引發衰退，葛林斯潘 (Alan Greenspan) 則遭遇 1987 年黑色星期一崩盤。華許接替鮑爾的此時，美股雖處於歷史高點——道瓊指數周四重返 50000 點、標普 500 指數攀上 7500 點——但通膨陰影卻揮之不去。雖然鮑爾將留任 Fed 理事一段時間，或至少等到司法部針對建築裝修案的調查結束，但市場焦點已全然轉向華許。通膨與戰爭雙重夾擊受伊朗戰爭影響，美國汽油價格已突破每加侖 4.5 美元，加州部分地區甚至超過 6.5 美元。本周公布的 4 月消費者物價指數 (CPI) 逼近 4%，與 Fed 設定的 2% 目標漸行漸遠。 Touchstone Investments 固定收益策略師 Erik Aarts 表示，高油價正侵蝕民眾購買力，Fed 升息的門檻正在降低。芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示，截至周四，市場預期 Fed 在 12 月初前「升息」的機率已逼近 40%，維持利率不變的機率約 60%，而降息機率僅不到 2%。但另一方面，儘管通膨壓力沉重，Fed 仍需權衡 4 月失業率維持在 4.3% 低點的勞動力市場。 Wellington 管理公司投資組合經理 Brij Khurana 指出，除了能源價格大漲，目前還需擔心 AI 取代白領工作的問題，「隨著伊朗戰爭持續，對經濟成長的衝擊最終可能比通膨更令決策官員頭痛。」心得/評論： PPI物價大幅增加是CPI的前端指標通膨再起 20年債券殖利率突破5% 今晚來到5.13% 原油價格持續走高 100以上已成常態通膨債券殖利率油價三大利空夾擊美股高點要回測了嗎? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.240.30 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1778861421.A.DD8.html

推 as3366700 : 本來就沒可能降息沒升息都算是被川普壓著了 05/16 00:11

→ sell504387 : 自以為躲過十年一次的海嘯下個十年又沒賺到 05/16 00:11

推 dogalan : 現在經濟已經很緊繃感覺升息真的會衰退但不升息通 05/16 00:12

→ dogalan : 膨又很嚴重是真的一上台就來一個大難題 05/16 00:12

推 xephon : 債蛙墳上的草已經這麼高了 05/16 00:13

推 ayufly : 上任大概又要崩一波了 05/16 00:14

→ FatFatQQ : https://i.verb.tw/T4ox3nh9.jpg 05/16 00:14

推 ss425727100 : 三不五時就被害妄想症要升息今年吵幾次了 05/16 00:14

→ brian040818 : 在崩這個喔這次要回測3萬了嗎 05/16 00:16

→ ayufly : 數據一直在創高華爾街管你升不升照樣崩給你看 05/16 00:16

→ raku : 都要討論是否升息了還想降阿 05/16 00:16

推 as3366700 : 所有的數據大概只剩被AI搞到失業增加站在降息那一邊 05/16 00:17

噓 Luwan : 是不是一堆山頂套蛙很怕? 05/16 00:19

推 karta018 : 升息對能源通膨沒什麼用，應該是延後降息而已不可能 05/16 00:20

→ karta018 : 升，除非川普瘋狂灑錢 05/16 00:20

噓 distantblc : 恰好相反不管數據多差股市照樣噴上天創新高 05/16 00:28

推 daniel6412 : 兩年期殖利率真的太高了 05/16 00:37

推 a0808996 : 能源通膨就是升息升到經濟爛掉 05/16 00:39

→ a0808996 : 需求大減就會降下來了 05/16 00:39

→ a0808996 : 以前就是這樣搞了但是現在不太可能這樣搞了 05/16 00:40

→ a0808996 : 美債總額跟以前不是一個量級的狂升息美債先倒 05/16 00:40

推 offstage : 不管是否升息，美債殖利率都會往上飆，現在進行式 05/16 00:41

→ offstage : 升息影響的是短天期債券，長天期債券還是看信用 05/16 00:41

→ asjh612 : 22年也是能源型通膨吧 FED也只能捏著升息 05/16 00:42

推 bcismylove : 油升股升利率升股市一樣升! 05/16 00:44

→ asjh612 : 能源外溢到其他商品也跟著通膨就勢必要升息 05/16 00:44

推 DAEVA : 壽險股有福了！ 05/16 00:44

→ asjh612 : FED 可以只看core CPI/PCE 但連核心都上去就沒救 05/16 00:44

推 Torres1211 : 股市只會噴而已好嗎，近幾年什麼時後看過股市理過 05/16 00:50

→ Torres1211 : 債市 05/16 00:50

推 tora12345 : 債蛙可以先複習一下升息1%美債會跌多少 05/16 00:51

→ dannyao : 隔夜拆借利率也在飆越來越難借錢 05/16 00:51

→ searchroy : 一定用獨立性當擋箭牌，裝死。 05/16 00:51

推 dickey2 : 習大大不買點債嗎 05/16 00:56

→ bndan : 唉..文中和部分推文都講的很清楚了還一堆人在那債 05/16 01:19

→ bndan : 蛙哭了 == 這波能玩的是停技術性qe甚至是qt 而這會 05/16 01:19

→ bndan : 衝擊債這沒錯但衝擊大的是短債長債本身已因信用 05/16 01:19

→ bndan : 價值被壓在地上摩擦很久了但短債不同技術性QE和 05/16 01:19

→ bndan : 降息等策略都直接影響短債換句話說長債本質跌無可 05/16 01:19

→ bndan : 跌（要再跌要信用價值更低）而短債會直接受利率調 05/16 01:19

→ bndan : 整和停技術性qe甚至是qt影響更大那看起來還是債蛙 05/16 01:19

→ bndan : 哭哭？短債利息爆噴會直接影響企業資金收集而資 05/16 01:19

→ bndan : 金成本爆增甚至收集不易會造成擴大市場的投資受影響 05/16 01:19

→ bndan : 換句話說接下來什麼都不做那就算了如果真做了qt 05/16 01:19

→ bndan : 這方向的事債市了不起倒掛短債投資人躺著等到期就 05/16 01:19

→ bndan : 好但股市就有趣了燃料斷供會發生什麼事？別忘了 05/16 01:19

→ bndan : 中東仔還一堆油收入打折的== 05/16 01:19

→ bndan : 補充這邊說的信用價值是指美元 05/16 01:21

推 a94037501 : 美元2008後就流動性過剩了縮表是可行的 05/16 01:24

推 aegis43210 : QT是死路一條，到時長債沒人買就GG了 05/16 01:34

→ aloness : 殖利率升高相對就是沒人買了 05/16 01:38

推 a94037501 : 美國的看法是縮表消泡沫不太會影響實體經濟 05/16 01:41

推 a0808996 : 拉高利率其實很可怕這樣企業借貸成本大升 05/16 01:50

→ a0808996 : 而且現在ai瘋狂借貸金額太大了只要實體經濟 05/16 01:51

→ a0808996 : 垮了那些科技公司只要倒一家那都很可怕 05/16 01:51

→ a0808996 : 與其靠升息不如趕快叫川普去解決伊朗問題 05/16 01:52

推 a94037501 : 他們之前說要降息縮表吧科技公司不太會借不到錢會 05/16 01:52

→ a94037501 : 先死小企業 05/16 01:52

→ aloness : 流動性的問題不在於美國，在於各國要買美元結算的 05/16 01:55

→ aloness : 原物料 05/16 01:55

→ aloness : 像日本，因為油氣上漲變成貿易入超時，就必須要籌 05/16 01:57

→ aloness : 美元來結帳，所以主要措施就兩種，一種是賣美債， 05/16 01:57

→ aloness : 另一個讓對美匯率升值 05/16 01:57

推 PTTMAXQQ : 支持美債的道理是什麼？ 05/16 01:57

→ PTTMAXQQ : 帳面虧損但能領到利息覺得安心？ 05/16 01:57

→ PTTMAXQQ : 那這樣可以 05/16 01:57

→ PTTMAXQQ : 但前提是你不要看著別人爆賺股票的時候出現剝奪感 05/16 01:57

推 hbk4ever : 製造生化危機複製2020美債一下就解了還能無限降息 05/16 01:59

推 laba5566 : 想看大趴踢川寶一頓亂搞好耶 05/16 02:03

推 nfsong : 通膨再起 05/16 02:03

推 icedog122 : 不懂川普想要降息但是做出一堆無法降息的事情... 05/16 02:07

推 as3366700 : 他想要的是一切當總統就是要贏! 05/16 02:15

推 angratime : @@ 05/16 02:20

推 aaron68032 : 再來無限QE就ok啦 05/16 02:28

推 Brioni : 美國今年債息好像會破1.3兆美元@@ 05/16 02:30

推 erenrush : 當前之急還是先讓油價降下來吧==維持在100上下會越 05/16 02:38

→ erenrush : 來越恐怖喔 05/16 02:38

推 verdandy : 雖然股價對油價鈍化已久，但高油價環境累積的通膨 05/16 02:41

→ verdandy : 會造成長期衰退的 05/16 02:41

→ erenrush : 再多維持兩個月的高油價通膨真的會直接炸上去 05/16 02:42

推 PTTMAXQQ : 高油價=高通膨是必然的 05/16 03:18

→ PTTMAXQQ : 然後你覺得這樣要降息推升通膨？還是升息降通膨？ 05/16 03:18

推 harpuia : 美債突破壓力點了，華爾街真是超故意 05/16 03:40

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