🔥 PTT.BEST 批踢踢爆文 💬 八卦 Gossiping 😊 希洽 C_Chat 💰 股票 Stock 🏠 房屋 home-sale 🏀 美國職籃 NBA ⚾ 棒球 Baseball 👛 省錢 Lifeismoney 🚗 汽車 car 😡 政黑 HatePolitics 💻 電蝦 PC_Shopping 🥰 韓星 KoreaStar ✨ 英雄聯盟 LoL 🍿 電影 movie 🪖 軍事 Military 📡 通訊 MobileComm 🏀 台籃 basketballTW 🍼 寶媽 BabyMother 🇯🇵 日旅 Japan_Travel 🏭 科技 Tech_Job 👉 男女 Boy-Girl 👉 真香 CheerGirlsTW 👧 女孩 WomenTalk 👻 媽佛 marvel 💳 卡版 creditcard 👉 NS NSwitch 👉 PS5 PlayStation 👉 大氣 TY_Research 👉 婚姻 marriage 👉 台南 Tainan 👉 台中 TaichungBun 👉 Steam Steam 👉 高雄 Kaohsiung 👉 羽球 Badminton 👉 超商 CVS 👉 米哈遊 miHoYo 👉 iOS 👉 兄弟 Elephants 👉 日劇 Japandrama 👉 玄幻 CFantasy 👉 ES e-shopping 👉 WOW 👉 遊戲交易 Gamesale 👉 4X BaseballXXXX 👉 Lakers 👉 韓劇 KoreaDrama 👉 汽車買賣 CarShop 👉 機車 biker 👉 新竹 Hsinchu 👉 美保 BeautySalon 👉 串流 OTT 👉 歐美影集 EAseries 👉 手機交易 mobilesales 👉 健身 MuscleBeach 👉 MacShop 👉 Lions 👉 FGO FATE_GO 👉 中劇 China-Drama 👉 數位貨幣 DigiCurrency 👉 暗黑 DIABLO 👉 實習教師 studyteacher 👉 航空 Aviation 👉 藝文票券轉售 Drama-Ticket 👉 韓綜 KR_Entertain 👉 美妝 MakeUp 👉 速食 fastfood 👉 手錶 watch 👉 體適能 FITNESS 👉 攝影 DSLR 👉 Headphone 👉 嘻哈 Hip-Hop 👉 轉珠 PuzzleDragon 👉 美食 Food 👉 蔚藍 BlueArchive 👉 數位相機交易 DC_SALE 👉 筆電蝦 nb-shopping 👉 軟工 Soft_Job 👉 汪踢 Wanted 👉 台綜 TW_Entertain 👉 坂道閒聊 SakaTalk 👉 貓咪 cat 👉 日GO BabyProducts 👉 TypeMoon 👉 MLB 👉 職場 Salary 👉 臺劇 TaiwanDrama 👉 海賊王 ONE_PIECE 👉 PMGO PokemonGO 👉 國營 Gov_owned 👉 碧航 AzurLane 👉 家電 E-appliance 👉 布蘭德 Brand 👉 DMMG DMM_GAMES 👉 贈送 give 👉 神魔 ToS 👉 銀行服務板 Bank_Service 👉 原創 YuanChuang 👉 期權 Option 👉 重機 SuperBike
原文標題:城投債資金缺口34萬億 中國恐陷債務螺旋 ※請勿刪減原文標題 原文連結:https://reurl.cc/ORMQ5g ※網址超過一行過長請用縮網址工具 發布時間: 2025-12-04 7:45 AM ※請以原文網頁/報紙之發布時間為準 記者署名:楊旭 ※原文無記載者得留空 原文內容: 前11個月中共地方政府債券發行總額超過10萬億元(人民幣,下同),創下新高。評級機 構表示,地方城投債中有約34萬億元的資金缺口。分析指出,如果不進行實質性的財政政 策改革,中國可能陷入長期債務螺旋。 債務螺旋指債務不斷增加,但經濟卻無法同步增長,形成惡性循環,導致債務問題越來越 難解決。 中國城投債資金缺口24萬億 恐陷長期債務螺旋 「惠譽評級」在週二(12月2日)的文章中表示,2024年中國15年期綜合債務償付比率僅 為0.42,這意味著地方政府融資平台(LGFV)的「EBITDA」無法彌補約34萬億元的資金缺 ,必須通過再融資和政府支持來彌補。目前的債務替代額度僅能解決約30%的缺口,仍 有約24萬億元的資金缺口尚未解決。 債務償付比率(Debt Service Coverage Ratio)=年稅後利潤÷(債務本金÷債務年限 )。該指標越高說明企業償債能力越強。 EBITDA的全名是「Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization 」,是企業未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤。EBITDA可以用來反映公司在一定期間 內的「核心業務」營運能力。 中共地方政府融資平台(LGFV)的盈利能力普遍較低。《日經亞洲》週三(11月3日)報 導,近10%的LGFV處於虧損狀態,僅有3%的LGFV的股本回報率超過4%。 截至2024年12月,地方政府融資平台的淨利潤總額約為5500億元人民幣,但獲得的補貼超 過1萬億元。若不計補貼,近50%的LGFV處於虧損狀態。 地方政府融資平台藉助地方政府的隱性擔保和政策支持,通過融資借債建設城市道路、橋 梁、污水處理等公共基礎設施。由此而形成的債務通常被稱為「城投債」,也被稱為「隱 性債務」。 考慮到這些投資項目大多是低盈利的基礎設施項目,這些平台償還債務的道路將異常漫長 。 《日經亞洲》分析,中國地方債務形勢已進入危險階段。雖然貨幣寬鬆和隱性國家擔保迄 今為止避免了危機爆發,但土地收入下降、地方政府融資平台融資不透明以及名義GDP增 長乏力等結構性失衡問題正在加劇。 如果中國不進行實質性的財政政策改革,不重新思考以基礎設施建設為主導的增長模式, 就有可能陷入長期債務螺旋,從而制約發展目標的實現,並動搖全球投資者對其信心地方政府發行債券超10萬億 創歷年新高 《日經亞洲》上述報導表示,截至11月底地方政府債券發行總額超過10萬億元,這是地方 債券發行歷史上首次超過10萬億。而這與地方政府土地出讓收入下降密切相關。 今年1月至10月,中國地方政府土地出讓的總收入略低於2.5萬億元,而2021年全年的土地 出讓收入超過8.7萬億元。 樓市也低迷不振。中泰國際證券分析師遊子培(音譯,You Zipei)表示:「超過10%的待 售房產無人問津。」他預計2025年房地產銷售總額約為3萬億元,較峰值下降超過5萬億元 。 中國地方債究竟有多少? 中共官方的說法是,截至2024年末,地方政府債務餘額58萬億。 中共財政部長藍佛安今年9月12日在國新辦新聞發布會上表示,截至2024年末,中共政府 全口徑債務總額為92.6萬億元,地方政府隱性債務餘額10.5萬億,還有國債34.6萬億元、 地方政府法定債務47.5萬億元。 不過,其它數據源都遠高於這一數字。 據金融信息服務平台上海大智慧股份有限公司的數據,截至2024年年底,約4000家LGFV發 行的含息債務總額為87萬億元,加上47萬億元的地方政府債券,總額達到134萬億(約合 18.9萬億美元)。 據國際貨幣基金組織估計,截至2024年年底,地方政府融資平台(LGFV)的債務達到65萬 億元。雖然估計值各不相同,但普遍認為,中共地方政府的隱形債務規模在60萬億元到80 萬億元之間。 心得/評論: 中國原本就有堆積如山的債務 今年中國地方政府又大舉債超過10兆RMB 經濟成長放緩之下可能陷入債務螺旋的泥沼 據說最近地方政府融資平台(LGFV)還跑去香港發債 不過LGFV的獲利能力又普遍較低 會變成不定時炸彈嗎? 台股中的中國債相關ETF會持有到這類LGFV發的債嗎? ※必需填寫滿30正體中文字,無意義者板規處分 -- -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 58.114.10.189 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1764863279.A.154.html
ab4daa : 一時借錢一時爽 一直借錢_____ 12/04 23:50
komeko : 大紀元 12/04 23:52
daniel6412 : 34萬億= = 12/04 23:54
zxcv100 : 內債沒差 反正割韭菜就好 阿共擅長幹這事 12/04 23:54
Roger5566 : 塊陶阿!! 12/04 23:56
slimak : 不要還就好了 12/04 23:56
seabox : 中國怎麼可能有危機 沒看館長或Cheap影片? 12/04 23:56
syuechih : 年初貼到年尾 還以為中國股市又崩了 也是好辛苦啊 12/04 23:57
Ogrish : 所以台股跟陸股連動?管好你自己吧 12/04 23:58
gglong : 為什麼中國不用兆這個單位 12/05 00:01
sunday0913 : 台灣很有錢 把中國買下來啊www 12/05 00:11
aiolk : 還有萬科跟比亞迪也是負債滿滿 12/05 00:13
cir78918 : 因為它們的兆是百萬的意思。而且轉貼仔不會潤稿== 12/05 00:16
laurakao : 印鈔票囉 12/05 00:17
Jimny5566 : 中國內需出口投資都在通縮,gdp卻在增長,表示政府 12/05 00:17
Jimny5566 : 城投債越借越多,足以覆蓋通縮的份額。城投債是要 12/05 00:17
Jimny5566 : 靠內需出口投資增加來還錢的,通縮是要怎麼回收城 12/05 00:17
Jimny5566 : 投債的錢?不借gdp變負的,只能加大借城投債額度到 12/05 00:17
Jimny5566 : 處基建來通縮的份額 12/05 00:17
answermangtr: 老實講大陸經濟真的爆炸對台灣不是好事 12/05 00:18
answermangtr: 到時候要轉移壓力就真的要開戰了 12/05 00:18
Mytsb2421 : 紀元哥又貼大妓院的新聞了 12/05 00:19
robinson : 今天校長說要幫忙啊 怕啥 12/05 00:19
akway : 先幫消毒 : XXX不可信 12/05 00:26
Lenney33 : . 12/05 00:42
chu3 : 中國遙遙領先!負債遙遙領先! 12/05 00:57
lPla : 中國或成最大贏家 12/05 01:03
dreamdds : 大 12/05 01:04
c94dk40204 : 大援助繼續撒,繼續印就好 12/05 01:27
ariadne : 為什麼開戰可以轉移壓力而不是加壓後爆炸引起民變 12/05 01:44
ariadne : ?開戰碰不到軍火的百姓拿到軍火槍口對誰還不知道 12/05 01:44
yunf : 一堆假帳 12/05 01:45
puam4444 : https://i.mopix.cc/eTgHZU.jpg 12/05 01:46
yunf : https://tinyurl.com/2b9fymg5 光台灣這洗錢就五十 12/05 01:46
yunf : 億 12/05 01:46
sad775566 : 美國債務也越來越多 都全世界在幫忙還 12/05 02:29
eriker : 完美複製失落30年 我看搞不好更久 12/05 02:43
undertaker77: 別鬧了中國經濟爆炸就跟2018貿易戰一樣,短空長多 12/05 03:10
LaBronJames : 中國債務佔比更高哦 12/05 03:15
onekoni : 內債印印錢就解決…又不是欠外債 還是地方債 12/05 03:49
onekoni : 國家兜底直接百年無息抵押化債就可以 12/05 03:49
ksjr : 三峽大壩到底什麼時候才會決堤 12/05 04:24
ketter : 說內債沒差的到底有沒有經濟觀念 12/05 04:43
getbacker : 這個問題疫情前就有人提出了,這幾年就是靠專制制度 12/05 06:25
getbacker : 壓著,地區銀行用一堆亂七八糟的方式撐著 12/05 06:25
kuosos520 : 中國又要崩潰了 12/05 06:27
awss1971 : https://i.meee.com.tw/Pa5tTNl.png 12/05 06:31
laechan : https://imgpoi.com/i/69KKP5.jpg 12/05 06:36
gk1329 : 無聊 才34兆人民幣 美國政府負債38兆美元誒= = 12/05 06:36
gk1329 : 多8倍多,有怎樣嗎 美國利率還比中國高 中國通縮還 12/05 06:37
gk1329 : 可以搞降息大印鈔機= = 12/05 06:37
royli : 官方的數字,實際上不止 12/05 06:38
iamfake : 一堆人夢寐以求的國家怎麼可能經濟有問題,假的 12/05 06:55
yayan1010 : 債蛙尖叫 12/05 07:02
cosmite : 崩崩 12/05 07:06
killerlee : 我先來,大妓院,不可信,中國早就吊打美帝,世界 12/05 07:10
killerlee : 最牛逼。 12/05 07:10
godair01 : 不可信 12/05 07:15
maximper79 : 大妓院 可信度最高!!! 12/05 07:30
hihi29 : 大紀元book信 12/05 07:39
Dirgo : 還以為跑到八卦版了 12/05 07:41
aaron68032 : 中國債沒差吧 如果是欠人民的直接消債割韭菜就好 12/05 07:50
godog : 大紀元 12/05 07:54
river98 : 吃土就好 12/05 08:31
wts4832 : 沒差吧,反正支那人自己都不當自己是人了好,隨便 12/05 08:36
wts4832 : 死那去就好 12/05 08:36
breathair : 中國為什麼不用QE?無限印錢收回土地,房產等資產, 12/05 08:38
breathair : 大撒幣不會? 12/05 08:38
glen : 每天都這麼關注對岸 應該是真愛 笑死 12/05 08:40
ap525922 : 借新還舊,借錢不還 12/05 08:46
ga278057 : https://i.imgur.com/z6EO6OA.jpeg 12/05 08:52
salamender : 如果中國經濟真的崩才要擔心包子會不會有大動作, 12/05 08:52
salamender : 看看自己,一個要掉政權的組織什麼事都幹得出來。 12/05 08:52
herrowui : 大紀元先知2017-18沒人信,中國實現給大家看 12/05 09:22
ma19love : 惹到中國網軍對你非常的不爽,「中國網軍」最近在 12/05 09:45
ma19love : 脆上面已經被抄家滅族了,現在連在PTT上面你也不留 12/05 09:45
ma19love : 個活口給他們生存!哈哈哈 12/05 09:45
decorum : IMF最新評估中國地方債務約100兆人民幣 14兆美金 12/05 09:57
decorum : 每個人要背1萬鎂地方債 難怪對岸地方政府猛開罰單 12/05 09:59
crazydj : 紀元哥,多練法輪功 法輪大法好^^ 12/05 10:02
crazydj : 美國都要40兆美金了,14兆算啥XDDD 12/05 10:02
EeLong : 通常戰爭的結束,是因為彈盡援絕,主要就是燒到沒 12/05 10:14
EeLong : 錢了。此次中國雖然沒開戰,但身為俄爹的大後方, 12/05 10:14
EeLong : 實際燒錢燒的很兇。 12/05 10:14
F20V : 中國或成最大贏家 12/05 10:33
F20V : 中國遙遙領先,再度領先,一直領先 12/05 10:33
s4513768 : 大紀元 12/05 10:34
wsx26997785 : 好耶 中國慘死就是讚啦 12/05 10:50
lostrabbit : 中共國財政赤字貨幣化 早已是進行式 12/05 11:07
lostrabbit : 看台灣這裡水軍水準漸漸低落就知道財政已經沒錢 12/05 11:08
lostrabbit : 一堆無用帳號到處灌垃圾訊息 但邊際效益持續低落 12/05 11:09
gargoyles : 需要還的才叫債 裡面不知道多少算在韭菜上免還的 12/05 12:29
diyteam : 自由經濟體才有這種問題,共產主義什麼問題都沒有。 12/05 12:37
mimimaomao : 假的 支那人民生活富裕 歐美日韓望塵莫及 12/05 12:57
Falagar : 等三峽大壩垮了再來擔心吧 12/05 13:09
talesb72232 : 等不到三峽大壩潰堤 開始炒經濟崩潰 嘻嘻 12/05 13:48
eugeniajim : 美國政府欠債這麼多不也沒事嗎 12/05 14:45

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