作者alinwang (kaeru)
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標題[新聞] 投資台灣遊戲還能賺？肖楠資本用黃仁勳這
時間Fri Sep 5 12:45:18 2025
https://www.gvm.com.tw/article/124079
投資遊戲還能賺？肖楠資本用黃仁勳這觀念勇敢進場
曾子軒
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謝孟恭成立肖楠資本，定位為投資遊戲開發團隊的專業創投（Venture Capital）。遠見
資料照，蘇義傑攝
由謝孟恭發起的創投「肖楠資本」，因為主持Podcast《股癌》的高人氣、肖楠參與名單
的星光熠熠，再加上專注於台灣沈寂已久的遊戲業作為投資標的，很快成為話題。在大型
遊戲企業將本求利主攻代理業務、半導體產業高薪求才產生磁吸效應的背景下，肖楠資本
能否補上本土遊戲業長久以來的空缺？
台灣的遊戲產業版圖上，圖景對比鮮明。一邊是上市櫃遊戲大廠，憑藉成熟的代理業務創
造著穩定的財報與現金流；另一邊，則是有著奇思妙想的獨立遊戲開發團隊，在積蓄與熱
情燃燒殆盡以後，成品尚未問世便步入死亡幽谷。
由謝孟恭發起，集資平台嘖嘖、遊戲發行商芒果派對共同參與的肖楠資本，專門投資遊戲
開發團隊，試圖填補產業現有的缺口。他們可以解決哪些問題？
資金逐利而居，市場出現空缺
「大家常常講『遊戲業九死一生』，意思就是十款遊戲裡，可能只『中』一款，創投（投
資遊戲）也是這樣，」談起遊戲產業的高風險，宇峻奧汀營運處處長陳以穎很有感觸。
宇峻代理遊戲的業務只占營收不到10％，至今也持續推出自研遊戲，同時尋覓獨立遊戲團
隊參與投資，但不論哪一種，失敗的可能性都不低。陳以穎便坦率表示，
自家投資遊戲團
隊的結果「不是太成功。」
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實際走訪動漫展、電玩展，自國外代理進台灣的大作攤位總是大排長龍。圖為2025年台北
電玩展，曾子軒攝
因為研發遊戲的投資報酬率難以預測，可以看到台灣不少間上市櫃遊戲公司的營收比重，
代理總是大於自研。這也是為何去年（2024）《黑神話：悟空》問世，引發「別人能、你
為何不能」的議論時，回望本土遊戲作品，儘管感慨卻也無能為力的產業脈絡。
這正是謝孟恭在朋友圈內登高一呼，成立肖楠資本的原因之一。
「每次有什麼東西，『為什麼台灣沒有？』、『為什麼台灣人做不出來？』
洋洋灑灑寫文
章大家都會、批評大家都會，但有沒有人拿錢、把頭洗下去？」這是他在《股癌》裡
的心內話。
被本土遊戲《活俠傳》打動，曾想給與開發團隊資金協助；後來《活俠傳》團隊自行度過
難關，但謝孟恭以投資幫助台灣獨立遊戲團隊的想法不變，因此決定透過肖楠資本，在遊
戲開發階段提供支援。
接受《遠見》訪問時，謝孟恭解釋，其實自己能夠理解上市櫃公司的決定。
「整個產品組
合裡面，有特別能印鈔的一塊（業務），是不是應該要把它加大？站在股東權益的角度，
你是要這樣做啊。」
只是，大公司將資源運用在代理業務上的決策，在他眼裡，和肖楠選擇投資研發團隊的決
定並不衝突。「事情就是總是要有人來做，我們絕對不會是第一個，也不會是最後一個。
」
投資標的不只是遊戲，更是團隊本身
肖楠資本成立的背景，很有傳統戲曲裡，俠客行走江湖時路見不平，決定拔刀相助的況味
。不過，在充滿熱血的初心以後，向親友募集資金、成立企業，如今肖楠已是事業，故事
也從武俠走向商戰甚至金融。
謝孟恭表示，若只是個人出資，或許會從情懷出發，選定投資標的；但現在要對股東交代
，自然也要追求商業回報，在物色被投團隊時，就會集合股東的專業眼光，從題材、玩法
、市場等要素檢視作品。
嘖嘖共同創辦人徐震補充，尋覓遊戲開發團隊的過程，其實和一般創投挑選創業團隊的想
法相似，「我們更像是投團隊本身，在我們心中能夠看到潛力有多高，」因此，遊戲團隊
過去的開發經驗，也會納入考量。
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徐震指出，文化元素並非阻止遊戲銷售到其他市場的限制，反而有些在地特質能夠成為賣
點。圖為嘖嘖「跨領域IP內容高峰會」
獨立遊戲《沉沒意志》的攤位，曾子軒攝
真的要說標準，他認為，獨立遊戲要能夠在全球市場上取得成績，
「你還是需要在玩法類
型和核心創意上用點心。」再往下看，團隊的製作和執行能力、對製作品質的要求，也都
是肖楠關注的重點。
以目前公布的投資標的，
推出《紅眼露比》的杯狗遊戲，以及推出《Night Rampage》的
本氣遊戲來說，徐震認為，這兩款遊戲都切中肖楠成立的宗旨，或者玩法創新，或者高品
質的遊戲原型讓人期待完整版，「相信他們是有國際市場、是有面向全球觀眾的潛力。」
觀察
肖楠資本的組成名單和架構，集結具備遊戲、投資、募資等多樣背景成員，陳以穎樂
觀表示，肖楠團隊與合作伙伴的實力在業內有目共睹，他認為成功率會比遊戲業用來自嘲
的九死一生高出許多，「期待能夠一起為更好的台灣遊戲研發環境奮鬥。」
期待夠低，才能換來長遠韌性
談到肖楠的特性時，徐震和謝孟恭不約而同提到，希望能夠有耐心地陪被投團隊長跑。
作為長青基金（Evergreen Fund），肖楠不若一般創投，有著七至十年的固定存續期，可
能還得在三到五年內，以併購或者IPO（公開上市發行）方式退場。長青基金沒有固定關
閉期限，因此
肖楠的運作方式，可以搭配獨立遊戲動輒3到5年、甚至更長的開發週期。
相對於有些創投積極介入創業團隊開發，甚至參與日常營運，肖楠也強調尊重專業。徐震
指出，既然選擇投資，就是相信遊戲團隊，
包含製作、發行和宣傳，決策上都應該交給懂
行者決定。
目前肖楠投資方式不限於單個專案或者股權投資。若是以股權方式進場，便是看中團隊資
質，
「沒道理說第一款結束，覺得不如預期便速速撤退，這也不是股權投資的目的，」徐
震解釋。
侍達遊戲創辦人暨遊戲製作人劉哲魁（刃霧翔）分析，肖楠這類專注早期投資的創投，扮
演的角色是助推器而非方向盤，
因為早期團隊不缺想法，而是缺現金流與信心。
他指出，
資本若能在團隊尚未被市場擊倒前補足燃料，確實能讓一些好題材有機會活到成
形，但前提是投資人願意尊重遊戲開發的節奏。
「遊戲不是快餐，過度要求短期數據，或是強調速成的話，就很容易讓團隊走偏。」就他
對肖楠的理解，有經驗豐富的開發者們一同把關，應不至於遇到上述問題。
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侍達遊戲創辦人劉哲魁（圖右）指出，有
不少投資方很容易誤解自身角色，「想要進去開
車，」試圖介入團隊營運反而收到反面效果。圖為2025年台北電玩展，曾子軒攝
肖楠之所以有本錢抱持耐性，謝孟恭表示，
「因為我們沒有很高的期待。」他解釋，期待
不高，並不是指預期失敗，甚至他還樂觀認為，現在投的每一款遊戲都會成功。
「我們的期待低，是不去假設每件事情必然發生、一定走向很好的方向。不是說有新產品
發表以後，就一定要非常成功，不是用這種短視近利的角度來看事情。」
謝孟恭自陳，他的想法來自NVIDIA創辦人黃仁勳。黃仁勳在史丹佛大學演講時，向畢業生
表示，
自己總是降低期望，藉此增加韌性。在他心裡，沒有什麼事情是理所當然，抱持總
是可能遇上失敗的想法，戰戰兢兢地面對市場，才迎來今日的成功。
謝孟恭坦言，肖楠的確追求商業回報，但倘若只嚴格追求報酬率，「徐震回去弄嘖嘖，我
去弄股票就好了。」
他認為台灣不缺好團隊與創意，只是缺乏足夠資源，而肖楠便是甘願
且認份地，先從資金開始提供協助，讓開發者有機會安心耕耘，走得更長遠。
曾被遊戲拯救，少年長大成人
嘖嘖和肖楠同樣都是支持創作者，但徐震表示，兩者參與節點不同。創作者找上集資平台
時，已經有原型、準備好量產。「
人家都說群眾集資是從0到1的過程，但是我都會修正成
『從0.1到1』。」
嘖嘖參與肖楠，正是想要參與「0到0.1」的階段。
事實上，徐震自己也是ACG（動畫、漫畫、遊戲）愛好者。他分享，
很常看到創作者們提
出很棒的創意，可是經歷好幾年的漫長等待以後，作品卻時常面臨夭折命運。「現在感覺
自己有能力，不要讓一些團隊停在只聞樓梯響的階段。」
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嘖嘖共同創辦人徐震（圖右）表示，群眾集資尚無法參與最原始創意萌發的過程，希望更
往上游走，因此參與肖楠資本。圖為2024年總統創新獎嘖嘖接受時任總統蔡英文頒獎，嘖
嘖提供
赤燭遊戲共同創辦人楊適維接受《遠見》專訪時，曾經提及，
台灣遊戲開發者的選擇有限
，「要不是進大公司，要不是走向超級indie（獨立遊戲）。」他認為，若能創造出更中
道的選擇，
讓獨立開發不必與生存困境綁在一起，將能替產業帶來更多可能性。
這也是肖楠的目標。
不管是謝孟恭、徐震，還是其他參與的股東，同樣熱愛遊戲、對ACG文化懷抱熱情。要怎
麼從文化消費者的角色，回頭過來幫助生產者？謝孟恭說，思考後的結論，
「就是扮演有
紀律、專業並願意長期投入的資本，這可能是我們可以做的，最好的一件事了。」
曾在遊戲世界裡尋得微光的徬徨少年，如今長大成人，早已各據山巔。此刻，他們齊聚一
堂，帶著資本與經驗，讓曾經帶給自己救贖的產業，再次燃起希望之焰。
https://gnn.gamer.com.tw/detail.php?sn=290508
肖楠資本目前投資的兩款遊戲《紅眼露比》《Night Rampage》報導
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→ xxx60133: 大概是要騙投資吧 09/05 12:47
→ xxx60133: 遠見。天下 都是用來 造神 09/05 12:47
→ loverxa: 詐騙和直銷最愛拿名人來騙不懂的了 09/05 12:48
→ error405: 終於有人肯出->騙投資 好喔 09/05 12:48
→ alinwang: 又一個未看全文就妄下結論的 09/05 12:49
→ eva05s: 檢討很會，做的沒有，有人去做，繼續檢討 09/05 12:49
推 iam0718: 宇峻還願意重製幻世錄一定買爆 09/05 12:49
→ eva05s: 股癌說的還真是一點錯都沒有 09/05 12:49
推 h0103661: 投資的這兩家沒有這篇根本不認識 09/05 12:50
→ h75311418: 有人說要投資也要酸= = 09/05 12:51
推 gremon131: 美樂蒂謝說的快樂寶貝出現了 09/05 12:52
→ h75311418: 至少願意出來幫忙 09/05 12:52
推 sunboyboy1: 願意投資只能給掌聲 09/05 12:53
推 Ec73Iwai: 六樓都講完了 09/05 12:54
推 midmars: 股癌說過 散戶的錢他才不稀罕 這些都是他認識的人也願意 09/05 12:55
→ midmars: 投入的 這樣也被說是騙投資 09/05 12:55
推 cleverjung: 唉 有人願意出錢還要被嘴 難怪台灣只能做低成本娛樂城 09/05 12:55
推 R620SCANIA: 台灣有娛樂城!!!!!! 09/05 12:56
推 testlab: 某些人的言論有時都很好奇是哪裡人== 09/05 12:56
推 OEC100: 出幾千萬還能放權心態要夠好才行 09/05 12:57
→ error405: 嘴娛樂城 要人做台灣元素 然後不出錢 都這樣啊 09/05 12:57
→ OEC100: 不能太相信人性還是要有進度要求 09/05 12:58
※ 編輯: alinwang (219.85.188.227 臺灣), 09/05/2025 13:01:07
推 Julian9x9x9: 推六樓 有的人整天只會臭酸臭酸 09/05 12:59
→ Julian9x9x9: 建設性的作為那是一點都找不到的 09/05 12:59
推 ChikuwaM: 六樓說出了我的心聲 09/05 13:00
→ Julian9x9x9: 被嘴了再來說窩們恨鐵不成鋼 09/05 13:00
→ Julian9x9x9: 然後繼續什麼都不做 09/05 13:00
推 astinky: 這投資觀點很中肯啊 09/05 13:02
推 marktak: 多半不是辱華 就是正要辱華 09/05 13:05
推 yomo2: 哈 騙投資？ 股癌那身家你以為他在乎這幾千萬？ 真 09/05 13:10
→ yomo2: 金白銀拿出來投資比一堆整天要反觀 出張嘴指點江山 09/05 13:10
→ yomo2: 但一款遊戲幾百塊都斤斤計較價格的洽民強太多了 09/05 13:10
→ yomo2: 講難聽的你沒有點本事想去入股還沒門呢 09/05 13:10
→ KimWexler: 被快樂寶貝搶到一樓 09/05 13:13
推 EfiwymsiAros: 市場為什麼有空缺 因為賺不到錢啊 09/05 13:18
推 online33: 笑死人，美樂蒂可是手持50%股權以上的投資金額下去玩的 09/05 13:19
→ online33: ，一天股市震盪可以到四千萬的人在乎你散戶的錢？ 09/05 13:19
推 lakeisland: 台灣不缺好團隊只是沒資金，這句話當年在影視圈也常 09/05 13:19
→ lakeisland: 看到，直到netflix大筆投資拍一堆垃圾後，就沒人提了 09/05 13:19
→ lakeisland: ，遊戲圈我看也大差不差，我猜過幾年就會痛批爛泥扶 09/05 13:19
→ lakeisland: 不上牆 09/05 13:19
推 lakeisland: 台島文娛就是詐騙產業 09/05 13:22
推 stanley86300: 那些金主都很精明啦 推文以為跟鄉民一樣好騙喔XDD 09/05 13:35
推 tsai1453: 這不是就是報導投資一方的想法嗎？ 09/05 13:35
推 sameber520: 不就講明了這個投資風險高收益不確定 騙了什麼? 09/05 13:36
→ h75311418: 就會唱衰有人出來搞了又酸 09/05 13:41
推 lsjean: 遊戲可以hotfix可以DLC，影視作品不能啊 09/05 13:43
推 chctonagisa: 這篇講的不錯 小部分不認同還是可完全理解想表達的 09/05 13:44
噓 bag0831: 紅明顯，呵，股癌光繳稅就酸民好幾年年收入，騙你們這種 09/05 14:04
→ bag0831: 老百姓錢幹嘛 09/05 14:04
推 bag0831: 快樂寶貝只會整天以為有人肖想自己身上那幾兩肉 09/05 14:07
→ philfeel978: 想說哪來的漂亮寶貝不識美樂蒂謝，只能說傾向真的是 09/05 14:12
→ philfeel978: 人格延伸。 09/05 14:12
→ NTUKIRA: 感謝快樂寶貝在股市讓我們賺錢 09/05 14:22
→ a88152660: 又沒跟你拿錢 為什麼要酸言酸語的 09/05 14:22
推 oscarss07: 六樓太中肯 09/05 14:23
推 astinky: 指點江山出一張嘴，賣再好一樣罵你是爛片 09/05 14:28
→ philfeel978: ...哭啊是快樂寶貝才對 09/05 14:38
→ nisioisin: 不是說骨癌騙人但 09/05 14:41
→ nisioisin: 有錢人就不會騙老百姓錢這論點真是讓人吃驚 09/05 14:41
推 szeretlek945: 什麼叫騙，做的爛就不要支持就好 09/05 14:42
→ szeretlek945: 難道娛樂城有拿槍逼你去賭嗎 09/05 14:42
噓 bag0831: 連選字都錯誤才讓人吃驚 09/05 15:36
推 pauljet: 不是那意思 在台灣 我只會投資房地產 某些產業明知道十 09/05 16:10
→ pauljet: 個會掛九個你為什麼要投入資金呢？而且這個對手還不是普 09/05 16:10
→ pauljet: 通的巨大 要從老米家虎口搶食耶 09/05 16:10
推 healworld: 關老米屁事，其他國家有因為這樣不開發遊戲嗎，股癌當 09/05 16:51
→ healworld: 然知道失敗率高，但人家知道這不是藉口啊 09/05 16:51
