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[心得] 誰說降息,美債etf就必漲?不是送分題啦! 再這樣下去,降息後,美債不漲反跌,非送分題喔!!! 這個月,公佈的經濟數據 讓最近的美債etf ,一直有甜甜價, 還可能會一路甜到月底。 因為這個月之後的數據,應該都差不多, 每公佈一項,就再甜一次。 那就等下個月的經濟數據 看會不會有改變了吧?! 因為美債etf 已提前反應市場預期降四到五碼的的殖利率 (因為美國利率5.25-5.5 而十年期公債殖利率約4.3上下) 那如果年底,真的確定只降兩三碼, 那就會修正了這差距了 再加上殖利率倒掛又恢復正常,使長債殖利率比短債高 的正常情況。 那有可能今年降息,長債etf 價格不漲反跌喔!!! 舉例,若為了救拜登選情,今年硬要降三碼,那使美國聯邦利率到了4.5-4.75 然後市場發現降太少,公債殖利率只好修正之前降4到5碼的預期,向4.5-4.75靠近 再加上長短債殖利率倒掛情況恢復正常,使長債殖利率又比短債高 那可能降息後,十年期公債的殖利率,卻來到4.6-4.8都有可能,居然比不降息的此刻(4. 3)還高。 所以,降息後,美債長債etf 價格不漲反跌的機會是很大的。 再加上若只是為了選舉,硬要降息兩到三碼,但通膨沒到2%以下,那之後只要任何再公佈 的通膨數據,通膨只要高一點點,那重返升息恐慌再起,心理預期,導致十年公債 殖利 率再提前反應,來到4.9-5.0的機會也是很高的 長天期美債etf 恐怕在今年降息後,一直沒漲就算了,還一路又跌得更慘。 所以,美債etf 不是一直放著,等到降息就一定漲,而是要看降息時的氛圍跟降的力道跟 當時的通膨率,符不符合市場的預期,才是左右長天期美債殖利率的因素。 所以操作美債etf ,千萬要謹慎一點。 --